九乡新闻网香港巧克力衣服专卖店:关键在于你准备持有多久
来源：百度文库 编辑：九乡新闻网 时间：2024/04/30 11:37:04
关键在于你准备持有多久
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其实，我们许多人有一个共同的缺点，越是在大事面前往往越缺乏思考，越不慎重，越是在一些小事面前越斤斤计较，越拿不定主意。
聚财真经：长线持有重回春，千金散尽还复来
这是一个令人忐忑不安的夏季，上证综合指数在创出新高后，受美国次级按揭信贷危机的影响，市场终于出现了震荡。 周末，虽然股市停止了交易，但许多投资的心却仍然还是不能平静下来的。
正如股市的跌宕起伏是一种节奏，经历大起大落也是别样的人生。胡昌，一位普通的公司职员，这位自中国股市诞生以来的第一代股民，早在上世纪90年代中期就有了百万身价，但后来他的资产却出现了大幅度的缩水，甚至可以用"破产"两个字来形容。但是现在，他手上的资金又超过了500万元。
上上下下，究竟是什么让他的财富出现如此风云变幻？这是一个谜，却也激发了记者的兴趣："我要找到他的制胜玄机。"
沉没，股海搏杀折羽翼
这是一位40多岁的中年人，身材不高，戴着眼镜显得很斯文。"很多人都想与我讨论做股票有些什么诀窍，十多年了，我总结下来只有一条，那就是耐心。"一谈起股市，胡昌开门见山。
"1992年一次偶然的机会，我购买了35张上海股票认购证，而这也完成了他资本的原始积累。当时的我还只三十出头，瞬间的暴富着实让人兴奋不已。我那时感觉时刻都有一种冲动，致富的欲望非常强烈，后来甚至还辞去了工作。"
有句话叫做大干快上，胡昌义无反顾地投身进入了股市，当时他还买了许多技术分析的书籍，每天潜心研究，自己也总结出了许多"追涨杀跌"的方法，他说："当时就想着尽快让资金翻倍再翻倍，持股几天不涨就会感到难受，买入一只股票很少持有超过一个星期的。"
胡昌每天的神经都是高度紧张，有时候甚至晚上还要做"功课"到深夜，眼睛看电脑多了平时经常是红红的。他说："那时每天早上醒来似乎都有着一种期待，但越是这样越是陷入了一种恶性循环，心情也越来越浮躁。"
刚开始，胡昌还曾尝到了不小的甜头，股票市值也曾一度超过了100万元。但狂喜过后却是无尽的深渊，每天的跟风炒作带给他的只是不断的亏损，有几次还是刻骨铭心的。当时几个朋友极力向他推荐金杯，他们说金杯经济效益好，每股股价已从14元多跌到了7元多，再也跌不下去了。而他们自己都是在10元左右买入的。当时他想想觉得有道理，就以7.07元的价格重仓买入，结果其股价却是跌得惨不忍睹，该股最低跌到了1.55元。
人不怕错，就怕错了再错！最大的跟斗还是栽在济南轻骑上，1997年，当时胡昌本来准备用大部分资金买入了东方明珠，准备长线持有来打个"翻身仗"。但是恰恰就在这个时候，上海有家大报载文极力推荐济南轻骑，说是该股大规模扩容又填权，财务状况又非常好。胡昌的心里如翻江倒海激烈地斗争着，熬了一段时间后再也忍不住了，他抛出了东方明珠，在15元出头的价格买入了济南轻骑。但在他买入之后济南轻骑的股价却是一蹶不振，到2000年竟每股亏损0.28元，股价最低滑到5.22元，轻骑熄火了。而与此同时，东方明珠则在2000年创出了53元的高价。一进一出，胡昌此时已经回天乏术了。
就这样胡昌来来回回的折腾，最后大部分赢利都被抹去了，就连认购证赚来的钱也被"揩"掉了，账面上的资金只剩下了10多万元，"我破产了！"他说。似乎是从辉煌的顶峰一下子滑落到了底部，胡昌步入了人生的一个低谷。
重生，长线持有金不换
怎么办？痛定思痛胡昌决定"退出江湖"，他通过应聘进入了一家外资企业，再次开始了上班族的生活。每天的生活是平静而重复的，但他并没有忘记过去，每时每刻都在揣摩着曾经跌宕起伏的投资经历，他要找到一个答案，自己究竟错在哪里？因为，他期待着再一次的"重生"。
"当时有一件事对我的触动是很大的。"说到这里，胡昌仍然有种感慨万千的感觉："我遇见了一个老同学，他并没有买过认购证，但他在1995年经过仔细分析比较后，重仓买入了梅雁股份，之后一直持有了将近3年时间，获得了4倍的回报。赚了钱之后，他在上海世纪公园附近买了一套房子。"
似乎是一语惊醒梦中人，胡昌对着我轻拍了一下桌子，"我明白了，我缺的就是耐心！投资股票需要耐心，寻找市场机会需要等待。其实持有股票是一个需要投入时间的过程，因而需要有耐心，需要有眼光和远见，不能因股票的轻微波动而寝食不安，这样是赚不到钱的。"他说："过去我沉浸在对每天股价波动的追逐中，持续不断频繁地短线操作，再加上交易费用的蚕食，其结果只能是亏损。"
胡昌在蛰伏中等待着，终于在2005年，他感到了机会的降临。"我觉得在当前中国经济迅速发展的大背景下，证券市场无疑存在着爆发性的机会。"胡昌此前其实也已经做了很多"功课"，不过这次他没有再去研究技术分析，而是看了很多国外有关投资方面的书籍。当时他看到一篇文章，说是1997年韩国股市在金融危机中出现了大幅下跌，1998年索罗斯却一举入市，购买了大量韩国最大证券公司的股票，而到2005年他出货离场时竟然获得了100多倍的利润。这是因为一般来说在证券市场的大牛市中，券商股往往会表现会非常得出色。这无论如何对他都是一个极大启发，他的目光盯住了中国券商的龙头股--中信证券，最终他以5元不到的价位买入了30000股，这是他上个战役留下全部"战略储备"。
而这一次，胡昌终于有了耐心。"现在我还持有这些股票。"他说得非常坚定："长线持有有时候也是非常难受的，就像在今年上半年，题材股鸡犬升天，但中信证券的价格却涨得并不多，有时候真想一抛了之，但最后终于挺过来了。"
除了券商股之外，胡昌看好另一类就是资产类股票，他说："在人民币升值的大背景下，资产价格的上涨已是不争的事实，而在股市中，地产和资源就是这波行情最重要的主线。"胡昌现在工作的收入还是相当不错的，2006年初，他把这几年来的积蓄投入股市买入了两只股票，分别是江西铜业和保利地产。券商股、地产股、资源股，这尤如是三驾马车，终于把他的资产推上了500万元的市值。有道是，长线持有重回春，千金散尽还复来！
远航，坚定信心看后市
"越是成熟的投资者，操作次数越少。"他说；"我唯一的一次操作是在印花税调整消息出台的当天，我抛出了三分之一的股票，不过后来发现市场还是非常强，就都又买回来了，不经意中还赚了点差价呢。"
今年5月30日，市场出现了恐慌性的抛售，从历史经验来看胡昌也深知印花税调整的厉害。趁着上午大盘低开后短暂的反弹，胡昌抛出了自己三分之一仓位的股票。紧接着股市连续下跌，投资者如惊弓之鸟，市场也是惨淡一片。但此时胡昌却是静下心来细细分析，他发现日本和中国台湾地区都曾出现我们今天相类似的情况，在本币升值的大背景下，股市的升幅都是相当巨大。而现在的种种迹象表明，这个趋势并没有发生改变。于是在股市止跌回稳后，他把抛出的股票又买了回来。当时他周边有许多人都看空后市，包括他的太太也加入了这一行列，夫妻之间还为此发生了不小的摩擦，在一段时间里，胡昌还背上了"木鱼脑袋，死脑筋"的"美誉"。"这虽谈不上是压力，但在大盘下跌的时候仍然会让你感到非常不舒服，但我没有动摇。"他说。
胡昌现在每天的工作也非常忙碌，但平时的生活却是充满了乐趣，他说："现在的股市是长牛，所以现在买了好的股票，就一定要有持股的耐心。像这次美国次级债危机，我认为影响还是有限的，投资者不用慌。从人民币升值与股市的关系来看，目前投资处在较为理想的持有时期，虽然已经不是最好的买入时点，但未来仍然还有不小的空间。不过未来也要多关注人民币汇率的走向，如果这种上升趋势发生了改变，就要考虑退出了。"
8月21日周一，上证综合指数高开高走，创出了5.33%的巨大涨幅。晚上当记者联系胡昌，他正赶着去观看一个音乐剧，"是吗，涨得这么厉害，今天忙了一天，都没怎么关心。我还是那几只股票，就让它放着吧。"胡昌的话说得平稳而自信。8月23日，上证指数突破了5000点，这似乎是一个新的开始，胡昌也将靠着他的耐心继续走下去。
真经点评：
从胡昌起起落落的投资生涯中，我们可以发现耐心在股市投资中的重要性，简单的就是一句话："买入靠信心，持有靠耐心。" 想在股票市场赚大钱，就要在持有股票的本领上下苦功，因为在你认清了市场大势之后，真正能使你赚到钱的真功夫就是如何持股，如何持股的道理可不像研究指数、推荐股票那样，几句话就说得明白，短期内就容易提高的，它需要长期的投资经验积累，心理素质的不断提高。
其实说到底，判断股价到达什么水准，比预测多久才会到达某种水准容易。一般来说，不管投资者如何精研预测技巧，准确预测短期走势的机率很难超过60％。 "利润是靠时间来实现的"，投资者应该从基本面入手寻找一些有长期价格潜力的股票，并尽量长期持有股票，这样才有可能在股市赚到大钱。
巴菲特曾讲过："股市中，钱在这里从活跃的投资者流向有耐心的投资者，许多精力旺盛的有进取心投资人财富渐渐消失。"其实不管你的理念怎样，是投机者或投资者，这句话都适用。对投资者来说，发现价值、减少交易、长线持有，就是一条实用的制胜之道。（黄罗维）伟大的专注投资精神：一支股赚一套房，不达目标不罢休
注：如果您有十年的股龄，在过去的十年，您仅仅炒作过一支企业股票，我敢说不管您炒的是蓝筹股还是垃圾股，至今的您都一定是中国股市的超级大赢家，一定！如果在过去的十年，您炒作过一百几十支的企业股票，我敢说不管您炒的是蓝筹股还是垃圾股，至今的您都一定是中国股市的超级大输家，一定！
愚公移山、水滴石穿的精神，值得在股市之中“发扬光大”。
银行股，非常受欢迎，无数的投资者都认为值得长线投资。
有人问我，投资招商银行是否能够赚大钱呢？
我向他讲了一个投资的故事。
1997年，深发展是中国最知名的大盘蓝筹股，无数的人投资其中，但1997年深发展的股价开始见顶，之后的几乎十年时间，一直在走下跌趋势，跌幅巨大，无数的老一辈的投资者从中亏损累累，斩仓出局。但，深圳有一位投资者，从1997年开始就仅仅投资深发展，深发展几乎足足跌了十年，但他不离不弃，在他十年中，不断投入资金到深发展中，其它的股票一直不投，他一直坚信深发展总有一天会涨起来的，十年如一日地不断投入，一年又一年地专注投资，2006、2007年，终于迎来了深发展十倍的涨幅，投了十年、等了十年，他却赚了一千多万，他的付出、他的专注，终于得到了巨大的回报，他，非常成功。
我，不投银行股，更不爱银行股，但您问我投资招商银行是否能够赚大钱呢？
我需要反问您：
您是否能够在未来的十年，仅仅只投招商银行这一支企业股票呢？您是否能够不断投入资金在招商银行这支企业股票中呢？您是否能够真的在招商银行一次又一次的低迷、冷门时，有资金敢不断投入呢？
如果能，终有一天您会赚大钱；
如果不能，现在您抛掉招商银行，依然还是非常正确的选择！
对于我来说，专注投资的精神非常重要，我个人的专注投资信仰是：
寻找下一个20年能涨17000倍的银行股
上证指数下轮牛市看到5430点-8613点.我们认为 A股现在迎来第四次严重低估机会,2011年8月9日沪深300的动态市赢率12.5倍，市场估值处于历史低估值区。估值水平与1994年7月29日上证指数325点、2005年6月30日上证指数998.22点、2008年10月16日上证指数1664.93点的估值水平相当。统计显示，过去20年，沪深300的动态PE低于13倍只出现过3次，每次都迎来大幅上涨。当前是A股市场第四次被严重低估的机会。2001年6月24日大盘从2245点下跌了48个月后引来了6倍的涨幅。现在大盘从2007年10月的6124点下跌已有46个月，时间周期最晚在10月份达到，明年是龙年，有句话叫龙年升天，我们认为有可能在这两个月内产生牛市大底，大盘明年指数看到4000-5000点。购买股票的最佳时段是在股市崩溃或股价出现暴跌时。
2007年10月，市场涨至最高点时，市值大概是40万亿元，当年我国国内生产总值(GDP)总量为26万亿元，市值GDP比约为1.5(国外发达国家经验，股市泡沫高点的市值GDP比一般在1.5附近)。2008年底上证指数跌到1664点时，市值约为10万亿元，当年GDP为31万亿元，市值GDP比为0.32。2011年8月8日收盘，股市市值约为24.68万亿元，假设今年我国GDP增速为9%，那全年GDP水平为43亿，当前市值GDP比值为0.57。
我们可以预测一下，未来五年，如果A股有一波大涨的机会，能有多大的空间?假设2011年开始的5年里，我国GDP年均增速为8%，2015年末，我国GDP总量将达到约58万亿元，如果认为市值GDP比达到1是合理的估值，A股的市值将达到58万亿元，如果这5年每年约有1万亿元融资，整个市值净增加28.32万亿(增幅为115%)上证指数2526点X2.15=5430点。假设5年内有一次股市泡沫的机会，市值GDP比达到1.5，那市值将净增加64.5万亿元(增幅为241%)上证指数2526点X3.41=8613点。可见，中长期来看，市场上涨空间还是挺大的。(5年后中长期指数看到5430点到8613点)
2011年8月9日的2437点上证指数估值低于1664点水平，每次股灾都是最佳的买股机会。购买股票的最佳时段是在股市崩溃或股价出现暴跌时。2011年8月8日上证指数的动态市赢率到13.2倍，沪深300的动态市赢率已到12.5倍，低于2008年10月28日的1664点的平均13倍左右的市赢率，我们认为现在大盘的情况是：天上在下钻石，我们要用桶去接，桶越大越好，但也要选优质的股票,但是还是要精选个股。
以下是论证现在是大底的观点：
观点1：每次巴菲特出手大盘都是大底。股神巴菲特趁乱出手 252亿收购壮大保险业务，近两周美股重挫，导致其他竞争对手之前的出价大缩水，但股神巴菲特无惧外围的差劣气氛，贯彻其别人恐慌时买入的投资格言，2011年8月9日提出以32.4亿美元(约252.7亿港元)收购大西洋(13.46,-0.69,-4.88%)保险(Transatlantic)，务求壮大投资旗舰巴郡的保险业务。巴郡旗下National Indemnity以每股52美元的作价，提出全面收购，比大西洋保险上周五的45.24美元收市价有15%溢价。大西洋保险董事局表示，会认真考虑和研究报价，公司现约有6,250万股在市场流通。
观点2.罗杰斯说过：“如果你在报纸上看到"中国动荡"的字眼,那是再次购买中国股票的信号。我们回顾历史时，会发现西班牙主宰着十六世纪，之后两百年法国是最繁荣的国家，英国在十九世纪大放光彩，而二十世纪是美国的世纪。现在二十一世纪是属于中国的了，这个发展此时此刻正在发生，就在你的眼前。中国是一个伟大国家的再现。埃及曾经伟大过，罗马曾经伟大过，大不列颠曾经伟大过，中国则是在三百年的衰落之后如今再度兴盛。目前，中国的国内生产毛额(GDP)成长超越百分之九，和世界其他国家比起来，它还会有很大的成长空间。
观点3.美国知名的基金经理彼得林奇曾经说过，炒股和减肥一样，决定最终结果的不是头脑而是毅力。毅力，这个词在如今的市场中听起来也许有点不合时宜，在大盘跌去了10%，中小板和创业跌去了50%多以后，许多人不知道究竟还有什么可以坚持。
许多投资者都把系统性崩盘看成是灭顶之灾，但彼得林奇是这样理解的，“每当我对目前的大局感到忧虑和失望时，我就会努力让自己关注于更大的大局”，即用更长更远的眼光来看股市，“在过去的70年里，曾发生过40次超过10%%的大跌，其中有13次属于令人恐怖的暴跌，每当股市大跌，我对未来忧虑之时，就会回忆过去历史上发生过的40次大跌，来安抚自己那颗有些恐惧的心，我告诉自己，大跌其实是好事，让我们又有一次好机会，以很低的价格买入那些很优秀的公司股票”。
也许未来还会有更大的股市暴跌，但是既然我根本无法预测何时会发生股市暴跌，而且据我所知，和我一起参加巴伦投资圆桌会议的其他投资专家们也无法预测，那么何以幻想我们每个人都能够提前做好准备免受暴跌之灾呢?在过去70多年历史上发生的40次股市暴跌中，即使其中39次我提前预测到，而且在暴跌前卖掉了所有的股票，我最后也会后悔万分的。因为即使是跌幅最大的那次股灾，股价最终也涨回来了，而且涨得更高。
股市下跌没什么好惊讶的，这种事情总是一次又一次发生，就像明尼苏达州的寒冬一次又一次来临一样，只不过是很平常的事情而已。如果你生活在气候寒冷的地带，你早就习以为常，事先早就预计到会有气下降到能结冰的时候，那么当室外度降到低于零度时，你肯定不会恐慌地认为下一个冰河时代就要来了。而你会穿上皮大衣，在人行道上撒些盐，防止结冰，就一切搞定了，你会这样安慰自己—冬天来了，夏季还会远吗?到那时天气又会暖和起来的!
成功的选股者和股市下跌的关系，就像明尼苏达州的居民和寒冷天气的关系一样。你知道股市大跌总会发生，也为安然度过股市大跌事前做好了准备。如果你看好的随其他股票一起大跌了，你就会迅速抓住机会趁低更多地买入。
1987年股市暴跌之后，道琼斯指数曾经一天之内下跌了508点，那些投资专家们异口同声地预测股市要崩溃了，但是事后证明，尽管道琼斯指数暴跌1000点之多(从8月份指数最高点计算跌幅高达33%)，也没有像人们预料的那样股市末日来临。这只不过是一次正常的股市调整而已，尽管调整幅度非常大，但也只不过是20世纪13次跌幅超过33%的股市调整中的最近一次而已。
从此之后，虽然又发生过一次跌幅超过10%的股市大跌，也不过是历史上第41次而已，或者这样说，即使这次是一次跌幅超过33%的股市大跌，也不过是历史上第14次而已，没有什么好大惊小怪的。在麦哲伦基金年报中，我经常提醒投资者，这种股市回调不可避免，总会发生的，千万不要恐慌。所以我们认为有可能在这两个月内产生牛市大底，大盘明年指数看到4000-5000点。购买股票的最佳时段是在股市崩溃或股价出现暴跌时。
寻找下一个20年能涨17000倍的银行股
我们的统计：1987年5月 9日 ，深发展首次以向社会公众公开发行股票，计划发行79.5 万股，发行价格为每股20元，实际发行 33.65万股，实收金额793万元，完成了发行计划的 49.9%。
1987年5月9日买了深发展的原始股的人24年翻了7636倍，深发展最高2007年11月1日的37.55元相当于原始股20年翻了17624倍（前提条件是用发展银行分红的钱每次都参加了发展银行的配股）
现在的银行股都在净资产左右，非常便宜。大家都不看好，股市里最后挣钱的人只有10%，这是个真理。我们2006年在5元多买000878，6元多买600762时市场都不看好有色金属股，最后一年半左右000878涨了25倍，600762涨了17倍。记住大家都不看好一个行业的时候就是最佳买点。大家都远离股市，远离毒品的时候大盘就是大底了。
坚定的买进价值低估的股票，寻找20年能再涨17000倍的银行股。观点：上证指数下轮牛市看到5430点-8613点.我们认为
案例： 英国汇丰银行2.7万倍复利回报
张先生的父亲当年供职的公司名为“民生银行”（不是今天的民生银行）。老人对他说，长江上几乎所有的轮船都属于这家公司。
张先生查阅资料发现，解放前确有一家“民生公司”：“到1949年，民生公司已拥有江、海船舶148艘，航线从长江及其支流开始，延伸到中国沿海、东南亚各国、日本、印度；分支机构遍及长江沿线和中国沿海各主要港口和东南亚、美国、加拿大；员工达9000余人；此外，还拥有造船厂、发电厂和各港口的许多码头、仓库；投资银行、保险、钢铁、机械、纺织、煤矿、水泥等六十余项实业，是当时中国最大和最有影响的民营企业集团。”
这样看来，民生银行应该是这家集团的子公司。为何老人会选择投资股市，同时又没有投资在自己的民生公司上？张先生说，具体原因不得而知，也可能是民生那时没有上市。有资料显示，1947年3月，国民党政府宣布实施“经济紧急措施”，禁止黄金及外汇买卖，社会游资都涌向证券市场。
不过，张先生父亲的这笔投资非常英明，民生公司在解放后没有几年就公私合营，最后消失了。 起初，张先生并不知道家里有这样的一笔投资。直到1996年，他的父亲去世，才说起有一笔钱，是英国汇丰的股票，临终时叮嘱：“不可动用。”
“开始我也不知道是什么股票，后来在1997年的时候汇丰银行通知转息，才知道是汇丰的股权证。”张先生说，股权证像一本小册子，一共7页纸，全是英文，看不懂。如今，这份股权证一直保存在英国的一家银行。张先生开了两个保险柜，一个存放股权证，另一个用来存放开股权证保险柜的钥匙。
著名财经博客博主沙黾农日前发表博客文章《寻找3年翻10倍股票》，文中称：事实一再证明，“3年翻10倍”股票总是在股市大跌后启程，聪明的投资者总是在人们对股票唯恐躲之不及时买入；而“翻10倍”又总是在大盘“创中期新高”、“创历史新高”时完成！所以，现在恰恰就是买“3年翻10倍”股票的最佳时期或“次最佳时期”！
此观点在广大网友中引起极大反响和讨论，8月4日下午15：00到16：00，沙黾农作客腾讯微博，与微博网友精彩互动，讨论如何寻找3年翻10倍股票，当前局势下该如何操作才是最佳策略等网友最关心的问题。
沙黾农简介：媒体人，先后创办并总编《大江南证券》、《证券大参考》、《证券大智慧》、《股市早8点》四张证券报，曾任新华社重点报刊《现代快报》副总编辑。有数百篇微型小说及两本微型小说集问世，出版过数本股市散文集和一本普及股市技术分析知识的书籍《我也能当股评家》。
以下是沙黾农与腾讯微博网友互动实录：
沙黾农：要坚信自己，要精选个股，要让股票和孩子一起涨
快乐先生： 要坚信自己，要精选个股，要让股票和孩子一起涨，我听你的！
沙黾农：是的，你说得很好，要坚信自己，要精选个股，要让股票和孩子一起涨。
细雨寒箫：今天买进的股票,明天会不会套呢?
沙黾农： 短线是很难赚到钱的，短线是铜铁、中线是金银，长线是……
沙黾农： “3年翻10倍”潜质的股票大多数将产生在新兴产业概念股中、产生在中小板或创业板 之中
余杰贤：3年翻10倍的股票 沙老师认为要怎样找好呢？
沙黾农：我认为今后具有“3年翻10倍”潜质的股票大多数将产生在新兴产业概念股中、产生在中小板或创业板之中。
张建伟：你好！请问哪些是好股票
沙黾农：市值在50亿上下，太大的市值有产生“市值泡沫”之嫌，50亿市值加入到“百亿元俱乐部”起码还有翻倍的涨幅，即便我们没有“3年翻10倍”的雄心壮志，先赚个翻番再说；此外，一般说来，市值小于50个亿的股票价格越高、股本就越小，而股本越小，股本扩张的欲望就越强烈。
宋玉敏：寻找10倍的票，您还有那些建议？
沙黾农：在我国，由于用市盈率俩估值股票价格高低已经深入人心，所以还得关注市盈率；指望高成长、高科技的股票的市盈率低于30倍、20倍、10倍是不现实的；50倍市盈率的股票如果其净利润每年以100%的速度增长，那么你以50倍市盈率买入的股票持有1年后等于在25倍市盈率时买入……
沙黾农：买股票就是买这家上市公司的董事长
J_W_：我们研读报表的前提是公司财报能真实反映经营情况。如果报表造假，如何进行甄别？
沙黾农：所以对上市公司的董事长也要了解，从某种意义上来说，买股票就是买这家上市公司的董事长。
王豫：财务报表中的净利润增长率是一个重要指标么？
沙黾农： 是的，这很重要，但要看同比、环比增减的情况。
沙黾农：总觉得万科的高成长时期已经过去了
无言：沙黾农(@shaminnong) 沙老师你好；我现在重仓持有万科，现在还可以持有吗？是否有价值，谢谢
沙黾农： 总觉得万科的高成长时期已经过去了
袁翔：沙大哥，我觉得主力很没创意，把去年9月份走势抄来，如出一辙，你看看呢？
沙黾农： 是的，是没创意，证券市场应该是一个充满想象力的地方。
沙黾农：为节能环保汽车做配件的上市公司才具有3年翻10倍的潜力
快乐先生：你认为汽配行业有前景吗？
沙黾农： 为节能环保汽车做配件的上市公司才具有3年翻10倍的潜力。
青橄榄：沙老师，你说选股应是具有高成长性的，怎么选啊？
沙黾农： 这个主要看主营业务的净利润是否能年年高增长。
siemeng：对于包钢稀土今年的风水您怎么看？还有上升空间么？
沙黾农：这两天又一个关于稀土的不利消息哦，如果“稀土不稀”就不好了啰。
沙黾农：二线房地产股中肯定存在“3年翻10倍”的机会
刘磊科：谢谢老师，终于能和您直接交谈了，请问您房地产股还有捂的必要吗。
沙黾农： 二线房地产股中肯定存在“3年翻10倍”的机会。
我看：沙老师你好！~我想问问，你觉得房地产行业的鼎盛时期到来没有！还有多久的可持续发展空间？？
沙黾农： 起码还有5--10年。
沙黾农： 新兴产业最为看好
过客：沙老师能说说你后市看好的板块吗？
沙黾农： 新兴产业最为看好
xzxzjg：老沙，你好！人家说你是死多头,你能不能来个波段操作？
沙黾农： 我不想把方便面拉直了吃，只有优质股才不需要做波段。
沙黾农： 新能源 汽车大有发展前途
拉尔夫：请问如何看待汽车板块?我持有上海汽车。
沙黾农： 新能源汽车大有发展前途。
mjh：沙老师：现在沪深股市中，风电板块有3年10倍的票吗？你认为是存在于风电配件还是风电整机中
沙黾农： 风电股票较多，要选行业龙头或细分行业龙头。
沙黾农：军工企业最近表现抢眼，未来大有可为
人生何处不相逢：沙公：请问你对航天电子的看法？不胜感激
沙黾农： 军工企业最近表现抢眼，未来大有可为，捂住哦！
人生何处不相逢：沙公：请问你对航天电子的看法？不胜感激
沙黾农：军工企业保密工作做得太好了，事先是密不通风，不过喜欢这样的，对我们散户来说，公平！军工行业会产生“龙股”。
家称中国股市三底合一 将迎千点单边上升行情
(2011-08-12 21:20:15)
点击查看最新行情宏源证券(14.76,-0.07,-0.47%) 王凤华
我们运用江恩理论、艾略特波浪理论综合分析后判定中国A股市场将迎来历史性大底，时间在下周周二(2011年8月16日)左右确定，这次底部将是未来两年的大底。这次底部最低点可能在2437点探明，或者在下周再探确立。这次底部是政策底、市场底、估值底三底合一，中国股市将迎来1000点的上升行情，从两年来的震荡市转为单边市。
从估值上看，2437点对应的沪深300(2875.365,8.44,0.29%)市盈率在14倍，与998点和1664点底部的市盈率持平，隐含上市公司2011年业绩5%的增长水平。而2011年上市公司预期增速为15%。当前的市场估值已经到了历史底部区域，有7个行业低于1664点的平均估值水平。从估值上看，大盘具备底部特征。
从政策上看，宏观政策面临转向。紧货币转向松货币。国内通胀见顶，随着生猪生产周期的拐点和全球经济增速放缓，CPI和PPI将逐步回落，货币政策将向松的方向微调。中国版401K预期将推出，机构投资者将迎来第二次壮大。从98年首只基金诞生以来，10年发展到2万亿元，近几年出现缩水。市场期待已久的养老基金、企业年金入市将在股市估值低时顺势推出。
从市场角度看，江恩理论的周期共振点集中到下周，简要举例如下：
周线：
高点：2009年8月4日：3478点——11年8月15日这周 105周 21×5费波纳茨级数
低点：2010年7月2日： 2319点——60周(8月9日最低点：2437)(11年8月15日这周)江恩六分图60
低点： 2008年10月28日 :1664点——(11年8月15日)144周 费波纳茨级数144
高点： 07年10月19日 6124点——198周(99周*2)(11年8月15日)大数
低点：05 年6月 998点——315周(11年8月15日) 江恩螺旋重要点数315
日线：
2010年7月2日(2319点)——8月15日 273天 (21*13)费波纳茨级数
2009年8月4日(3478点)——8月15日 495天 (99周)2年
浪型：从2009年8月4日3478点以来，沪综指运行了A-B-C三浪行情，其中C浪为次级A、B、C、D、E五个浪型构成，形态结构上完成了E浪下跌，市场将迎来单边行情。
此外，美债危机、欧债危机加上7 月CPI 创新高造成市场恐慌情绪扩散，大盘快速下探到2437 点，再次演绎了出恐慌见底的历史故事。市场恐慌底的形成与周期交相辉映，完美结合。
投资分析逻辑
分析大势离不开宏观经济增长、通胀数据、政策调控、市场资金面、海外市场等重要因素。
1、 宏观基本面：
(1)国内经济“软着陆”趋势逐渐清晰，经济增速下降，高亢的投资减速，市场注重经济结构的调整，有利于经济的长期增长。
(2)CPI、PPI 高位可控，未来半年回落可期。在CPI、PPI 处于高位之时，经济生活中长期掣肘经济增长的矛盾突出暴露，并获得了解决。如电价上调、高速公路收费、流通环节理顺等，结构调整首战告捷，为未来经济持续增长奠定了基础。
图1:国内经济数据同比对照图(数据来源： Wind资讯)2、资金面：
(1) 中国版401K 启动预期强烈，由于这项投资是免税的，将吸引社会资金，同时该投资具备定投效果，能持续不断给市场提供资金。(2) 赚钱效应吸引房地产市场投资资金。(3)通胀见顶回落有助于缓解负利率环境，资金回流银行体系；而外汇占款持续；经济增速回落有助于缓解资金需求紧张局面；
这些因素都将缓解流动性状况，市场利率见顶回落将不可避免。市场主流机构基金仓位普遍在70%-80%中性仓位，有加仓资金。社保基金加仓低估值品种，有市场引领作用。
3、政策面：央行改口，从维持稳健的货币政策改为适当微调。为对冲全球经济下滑风险，理论上有政策放松的可能性。
4、本币升值周期中，有助于缓解输入式通胀，缓解通胀焦虑。负利率的存款在有赚钱效应是搬家动机很强，将为市场带来持续的资金流。
5、海外市场：美债危机可控，美国启动QE3预期增强。欧洲主要核心法德经济稳定，欧债危机不时发作，全球经济增速放缓，资金流向新兴市场。
Q&A
1、 为什么在下周？
答：时间周期和空间都指向下周，多重周期共振，市场底、估值底和政策底三底合一，也许还需要政策更明确一些。
2、 为什么是千点行情？
答：我认为行情至少上涨1000点，其实这个目标并不高。从2437点起步，上涨1000点才只是41%的涨幅。大波段行情都要超过30%，大机构入市的空间在50%以上。
3、 为什么是单边市？
答：从2009年8月4日3478点以来，市场走了2年的震荡市，高抛低吸是投资获利比较适合的操作手段，当市场养成了操作习惯时就是该方法失效的时候。同时，我们预期将有新的大型机构投资者入市，找到低估值的投资标的，买入并持有是长期资金的投资方式。后续资金的涌入将推动市场走单边市。
4、 什么是催化剂？
答：确切的说，这是不可知的，当你确定了周期和空间之后，会发生什么事无法预测，但却有蛛丝马迹可循。也许这个周末下周一有事件发生2011年8月13-15日，会是加息？、出台401K中国版？也许没有什么公开消息，但市场却有反应？
5、欧美股市动荡，中国股市为什么会一枝独秀？
答：由于历史原因，欧美资本市场长期把持大宗商品、股票市场定价权，中国争取资本市场股价定价权的时代正在来临。全球主要经济体美国保持长期低利率、欧洲酝酿降息，中国货币政策必然会转向，紧缩货币已经到了头，宽松货币必将来临。①2017年1万点的十大理由1：加上3年来的利润增长，2011年的2700点相当于2008年的1664，实际上A股早就完成了二次探底。
②2017年1万点的第二个理由：金融和贸易全球化的今天不会有长期衰退，因为资金、劳动力、商品等都可自由地低成本地流动。在熊市后期你必须从战略上看多，克服恐惧心理，这样真正的底部到来才不会踏空。
③第三个理由找不到了：大致意思是中国要进行政治体制改革进而引导经济层面进行改革，中小企业将面临巨大的发展机遇，经济更加市场化等等。
④2017年，上证10000点的第4条理由：全球化经济危机10年一次，1997亚洲金融风暴，2007次贷危机。这也符合江恩的时间周期理论。所谓危机，即泡沫的破灭，此前必产生大泡沫。每根大阴线写一条，最后一条写完见底！
⑤2017年上证10000点的第5条理由：2017年是中国大学毕业生的峰值，所谓人口红利。通常这会是该经济体股市的大头部。正如2007年是低端劳动力的峰值带来的头部一样（所谓刘易斯拐点）。
⑥2017年上证10000点的第6条理由：从日本的经验看，经济8%中速发展时期才会有超级大牛市，日本1989的38000点是在经济中速发展时期走出来的。此前和中国一样，几十年的10%以上的高速发展。未来，再看6124，会有一览众山小的感觉。
⑦2017上证10000点的第7大理由：增量资金来自传统中小企业主和炒房的钱。中速发展时期，实业经过整合不再好赚钱（现在中小企业破产兼并是正常现象），炒房不再好赚钱（平均下跌10%，10年来的赚钱效应消失），唯一的流向就是股市。05起的牛市增量资金是国际资本，09年是天量信贷，每轮都要有增量资金。
⑧2017年上证10000点的第8大理由：创业板会搞到一万家，中国年轻人的创业激情空前迸发，银行地产等传统行业成为分红股，新兴产业雨后春笋。（人们常说美国现在的上市公司比中国多不了多少，这是不对的，美国的多数上市公司都通市了。）
⑨2017年上证10000点的第9大理由：举例。银行股现在5倍市盈率，每年15%的速度增长，到泡沫顶峰20倍不算高。两市总市值现在24万亿，去年GDP40万亿，2017年预计（年9%）73万亿，泡沫后期市值是GDP的1。5倍以上，为110万亿，是现在的5倍左右。10000点是保守的说法。我是信的，供你参考。
最后一条，等着你朝思暮想，耐心等待最后一浪的下跌。在暴跌时看多，在暴涨时看空，才叫性感，才叫酷。哈，2017年！我恨不得现在手里有100亿。2017年，估计会有很多人主动给我1000亿。人类的悲剧。
未来可能有20倍收益的10只大金股
世间挡不住的只有时光飞逝。无时无刻，我们的年龄在增长，随之增长的还有我们的忧虑。未来有太多的不确定，时隔数年之后，当我们退休，我们手中还能握有什么？什么事物能抵挡岁月的考验，把十年、数十年后的不确定变得更为可以预测和可以期待？
为退休生活做一笔投资吧！债券、基金、股票、黄金等等，都可以是为退休而进行的长期投资目标。相对而言股票似乎风险较高，但是，我们应该记得沃伦.巴菲特的一句至理名言：我宁要模糊的正确，也不要精确的错误。
只要我们对上市公司做好充分的研究，就能把握住那些稳定分红和股价上升带来的丰厚回报。并且，至少买这些股票比存银行获得的收益高，在10年后它将成为你的一笔养老退休金或是给长大成人的子女们的一笔财富
尽管现在的你可能仅是而立之岁，亦或许刚步入不惑之年，但工作繁忙、精力有限，不可能长时间盯盘，也不可能太频繁地进行波段操作。找到一些稳定且可以长期期待的投资标的，那么，时间不是毒药，相反，时间将是获得更高收益的催化剂。
在分析了未来十年中国经济发展趋势和A股上市公司的经营现状、发展空间和历史分红以及股价走势等关键因素后，我们选出的10只可能在你退休后给予你20倍甚至更多收益的股票是：比亚迪、誉衡药业、科伦药业、沃森生物、贝因美、st中源、爱尔眼科、鲁信创投、长春高新、华兰生物
消费主题
未来的10年，甚至数十年，中国将是一个怎样的社会？
或许从刚刚闭幕的中央经济工作会议透露的信息可以得出一些重要结论，调整经济结构是本次会议的核心主题。会议公报称，虽然我们面临着保增长的繁重任务，但加快发展方式转变、推进经济结构战略性调整的大方向不能动摇.
目前，我国的经济增长仍以高耗能、高污染的第二产业牵引，去年，第二产业占GDP的比重为49%，第三产业为40%，若剔除建筑业则会更低。而美国，第三产业的比重达到80%。
虽然在2008年以及之前历次中国经济下滑时，我们都采用了投资拉动经济增长的策略，但这种增长方式并不代表中国的未来。哥本哈根尽管充满了争吵，但是，会议所讨论的绿色经济却真实地代表了中国在内的发展中国家的长远未来。
中国经济要实现可持续的增长，调整经济增长结构是必然之路。而调结构，最关键的是拉动庞大的内需市场。正如本次中央经济工作会议公报所言，要以提高居民收入水平和扩大最终消费需求为重点。
过去两年中，尽管在全球范围内经济都出现了下滑，但我国消费仍以15%~20%的速度稳定增长。这表明，我国居民目前总体消费水平不高，即便如此，以必需消费品为主导的消费需求仍保持了旺盛的活力。而在未来十年甚至数十年内，随着包括医保在内的全民社会保障体系的逐步完善，居民消费中，可选消费品以及奢侈品的比重将逐步提升，这将推动我国的消费增长保持长期的旺盛活力。
因此，消费是投资于未来的主题。
经营稳健
经营和业绩的稳健，是我们挑选十大金股的首要因素。十年后，甚至数十年后，这家公司依然存在，这是稳健的基本要义，其次，是盈利的稳健。
无论是因经营不善导致的破产倒闭，还是遭行业龙头的兼并，都会导致投资者资产产生重大的不确定性变化，从而蒙受重大损失。
因此，买给未来的股票，在基本面上，公司需要有持续稳健的经营，业绩相对而言应当有明显的稳定性。
那么，十年甚至数十年后，A股市场的这些公司，谁将依然存在？
如前边我们所分析的，我国消费在未来十年甚至数十年的增长仍然值得期待。因此，优秀的消费行业龙头公司成为我们的首选。
医药、零售、日化、通讯、酒等等，此类产品或服务对中国人而言，具有明显的消费刚性，并且，随着居民收入水平的提高，人均消费量的增长显而易见。今年前11个月，国内社会消费品零售总额达到11.27万亿元，同比增长15.3%，尽管增幅较去年同期的21.9%有所下降，但若考虑到CPI因素以及今年经济的困难程度，这一增长已经足以令人满意。
具体到业绩层面，我们基本要求它们在过去5年中应具有相对的稳定性，表现为，每年的盈利与上年相比至少能保持增长，即便在全球经济下滑情况下，盈利也要保持稳定。在10家公司外，除中国平安外，其他公司均满足这一要求，对于中国平安，投资富通失败给投资者带来的阴影固然不可抹去，但这是中国平安成为全球性金控巨头的必然之路，我们相信公司优秀的内部治理和企业文化将有力地保证在未来数十年的可持续经营。
持续分红
对于任何一个长期投资者而言，现金分红都是一项不可忽视的投资回报。
尽管在目前的A股市场，现金分红并不为上市公司和投资者所重视。上市公司层面，他们不把现金分红看做对投资者的回报；投资者层面，他们更看重股票增值收益，分红显得不足为道。
这是投资风格决定的。
当你是一名持有期达到10年甚至更长时间的投资者，你就会发现，优厚的现金分红是如此值得期待。以此，上市公司也将逐渐更为重视现金分红，将此作为礼物回报给长期持有公司股票的忠实股东。
我们挑选出的这10家公司，在过去5年中，即便在某些年间会出现盈利波动，但它们仍然每年都会进行现金分红。
实际上，监管层也在努力敦促上市公司关注对股东的现金分红回报，证监会规定，再融资公司需满足最近三年累计分红不少于最近三年年均可分配利润的三成。
而对这10家公司的统计表明，它们在最近三年内，平均分红占年均净利润的比重就达到了33%，累计分红占年均净利润的比重接近100%。
不过，我们也承认，尽管从利润分派率看，这些公司在分红方面并不吝啬，但较高的股价实际上使投资者的分红收益率偏低。我们对这10家公司进行测算，如果按照2008年的利润分派率以及各大机构对它们2009年盈利一致预期值，按照目前的市值，投资者获得的2009年现金分红收益率平均只有1.9%。
但从长期看，稳定的分红，一方面给长期投资者以信心，一方面也能使长期投资者获得稳定的现金回报，尤其是当退休之后，现金分红不妨可以成为支撑退休生活零星支出的一个重要来源。
走势平稳
考虑要将这些股票持有至退休之后，个股的走势能否平稳也成为我们的重要评估指标，否则，股价的巨幅波动不仅可能影响到退休后的心情，甚至导致一些不可预料的情况发生.
为此，我们计算了A股市场个股自上市以来周涨跌幅的波动标准差以及相对于上证综指的贝塔值(β)，前者考察股价波动程度，后者考察个股相对市场系统风险的非系统风险大小。
综上所述，这10家公司的四大特征是：多为消费类医药公司；经营和业绩具有稳健性和可持续性，十年甚至数十年后能够持续经营的概率较高；公司持续分红能力强；股价走势平稳，非系统风险较低。
如果你正在为退休养老、养育儿女做未来规划，那么，在投资配置中，不妨考虑一下这10家优质上市公司的股票，相同的投资额度将使你轻松、超越想象地拥抱明天惬意的生活。
向长线是金的受益者--赵兰坤女士学投资
(2011-06-07 14:11:47) 4月17日，国民党荣誉主席连战的母亲赵兰坤辞世，享年103岁。马英九评价说，连战的母亲从“九一八事变”后就再也没有回到东北，与连震东结婚后，生儿育女，撑起半边天，非常了得。而更多的台湾人更夸赞赵兰坤，在她40年的当家理财之下，连家从乡下小地主成为台湾富豪。 赵兰坤的一生充满传奇色彩，出身辽宁沈阳名门世家的她，曾经就读于燕京大学。18岁离开沈阳后，赵兰坤就此再也没回去过家乡。1934年7月，赵兰坤在河北省认识了连战的父亲连震东，1936年生下连战，1945年赵兰坤带着连战随连震东来到台湾。连家世代居住在台南府宁南坊马兵营(即台南法院旧址)，但赵兰坤一家回到台湾后，连家祖产全都被当时割据台湾的日本人侵占。赵兰坤发挥了精准的投资眼光与智慧，她卖掉连家在苗栗的两块并不怎么值钱的小田地，套换现金，然后投入房地产与金融业。此后，赵兰坤一步步为连家累积出超过百亿的资产，在短短40年间，重新让连家在台湾富甲一方。
连家的财富累积，是从连家第八代连震东开始的。连战的祖父连横一生醉心历史文学，临终前曾给连震东留下“余无长物留汝”的话，意即自己没留下什么东西给连家子孙。但如今，连战夫妇任公职申报的财产已高达30亿元新台币，如果加上其他投资公司与基金会的资金，预计连战家族的总资产至少达200亿元以上。
连震东活跃于官场，赵兰坤理所当然成为他背后持家理财的能手。连战曾透露，他们家的理财方式是“无为而治”，即买进之后长期持有，不论股票或房地产都很少买卖，长期投资的平均收益率可以达到每年两成以上，这样的财富累积，翻转速度每五或十年，就会呈倍数成长。
燕京大学社会系毕业的赵兰坤，凭借聪明的头脑，学会两项重要理财概念：持有优质地段物业出租，以及持有银行股收息。赵兰坤不同于其他在股市中频繁进出的短期投资客，她不仅早年就懂得投资股票赚钱的概念，且懂得长期持有，达到累积财富的效果，她更有精准眼光，可以看出金融股配股能力强劲。几十年下来，连家除坐拥台北精华地段土地外，还成为北企银大股东之一。(《世界新闻报》词香)
赵兰坤具有投资的头脑，她在张聘三的推荐下，把多年的积蓄，大部分投资在彰化银行、台北企银、华南银行等银行的股票上，买进后就不再卖出，经过了50多年的持续成长之后，这些银行股票，增值数百倍，使连氏家族成为台湾最富有的家族之一。
多数人舍长线而取短线原因
1.多数人都是急功近利者，他们都希望在最短的时间内，取得最高的投资回报。
2.大部份人都怀有侥幸的心理，明知买奖票中奖的机会只有万分之一，仍希望幸运之神能眷顾他，这个念头，使他屡战屡败，仍不轻言放弃。
3.在股市中，大部分人都对他所投资的公司，或是对股市没有信心，跟其他的投资对象相比，股票大概是信任性最低的投资工具。这导致许多人见利套利，不敢在股市逗留太久。
4.股票是最方便买卖的投资工具之一，交易过程简单易行，再加上佣金低，使股票成为最理想的短线投资工具。
5.凡是含有“赌”的成份的活动，都容易上瘾，“赌”瘾一旦养成，就跟烟瘾一样，要有坚决的意志力才能戒除，而大部份人的意志力都是脆弱的。
赌股票一旦成瘾，就如深陷泥淖，难以自拔。长赌必输，这些人都是股市的最大输家，长期向股市送钱，长期执迷不悟。
6.股市本身的操作，就是倾向于投机，股市的每一个环节，从交易所、经纪行到经纪，都致力于创造一个交投炽热的市场，惟有交投活跃，他们才能生存及获利。
所以大部分经纪，都欢迎股市中人，进行短线交易，以提高营业量，置身于投机气氛浓郁的股市，投资者很难独善其身，进行长期投资。
7.股市变化莫测，也是导致投资者舍长线取短线的原因之一。
股市中人大多数曾有过惨痛的经历：他们所买的股票，股价猛涨，原本可以大赚，不料股市突然大跌，使他们转盈为亏，有了这样的经验，使他们在下一轮的投资中，见利套利，不敢久留。
当股市中人绝大部份都有此种想法时，短线投资形成了股市的“主流”，股友要置身于“主流”之外，难乎其难。
8.在一个投机气氛的股市中，长线投资者是很寂寞的，能够忍受寂寞的人不多，多数人都是不甘寂寞的，故长线者转为短线者易，短线者转为长线者难——难之又难。
在连战母亲的主持下，连氏家族无论是在股票或房地产，都坚持长期投资的策略，他们的原则是“不进出股市，不处分不动产”。每年以20%以上的复利回酬率增长，在五、六十年中，创造了数以百亿元财富的奇迹。
他们的致富秘诀，就是“无为而治”，而掌握这个秘诀的核心人物就是连战的母亲赵兰坤老太太。
赵老太太在投机气氛的台湾股市中，不受股价上涨的影响，紧握金融股不放，使连氏家族长期成为台湾最富有家族之一，她实在是女中豪杰。
该文章转载自http://blog.eastmoney.com">东方财富网博客：http://blog.eastmoney.com/oj123456/blog_150816913.html">向赵兰坤学投资 长线投资策略选股的几个关键点 （转载）中小投资者由于资金量小，因此集中投资不超过6只股票才是明智的选择，长线投资更适合。那么如何才能从千余只股票中找出值得长线投资的个股呢？我总结了以下方法：
首先是十不选。凡上市公司有以下十种情况中任何一种，就一票否决。通过这种方法可以排除95％以上的公司。
一、有信用污点的公司不选。包括：大股东掏空上市公司，虚假陈述，隐瞒应当披露的信息，内幕交易，提供虚假会计信息等等。
二、整体不景气行业的公司不选。行业整体不景气，上市公司的经营就会受影响。
三、母公司经营不善的公司不选。上市公司的母公司常被称为集团公司，如果集团公司经营不善，那么上市公司的经营能力往往也好不到哪里去，而且掏空上市公司的危险性也会上升。
四、主业不突出，搞多元化经营的公司不选。
五、企业规模过小的公司不选。规模过小的上市公司没有形成规模效应，经营成本高、抗风险能力弱。
六、绩差绩平公司不选。
七、5年内业绩大幅波动的公司不选。这一条同时排除了许多上市时间短的公司。公司业绩大幅波动说明公司经营不稳定，风险较高。要考察公司的稳定性，5年时间是必须的。
八、无稳定现金分配的公司不选。稳定的现金分配证明了公司经营的稳定性和业绩的真实性。造假的公司只能造出帐面利润而不能造出现金，只能通过送转股分配而不能通过现金分配。
九、被媒体质疑的公司不选。（博主注：这个要看具体情况）
十、庄股、累计涨幅巨大的公司不选。（博主注：这个要看具体情况）
在排除了上述上市公司后，可选择的公司已经不多。如果投资者觉得所有股票都被排除了，那索性就不要买股票。如果还有股票没被排除，那么就挑选符合下列四种条件的股票。
一、选有垄断性的公司。垄断包括地理位置垄断、资源垄断、行政许可垄断、技术垄断等。排位靠前的垄断方式可靠性较高，垄断是超额利润的来源。
二、选在国际竞争中具有比较优势的产业的公司。
三、选行业龙头公司。
四、选中高价公司。这与多数人的想法不符。但事实是：越是低价的股票其价值越容易被高估，因为其绝对价格看起来比较便宜；越是高价的股票其价值越容易被低估，因为很多人买不起。我在多年投资中，为我带来较好收益的几乎全部是中高价股票，低价股投资整体是亏损的。
当然，通过上述方法选择股票后，还要掌握好介入时机。 适时适价买好股坚定持有(2009-05-06 08:39:09)
分类：股票入市时间：1993年。
投资风格：牛市重拳出击，抱牢股票；熊市空仓以待，伺机进攻，以游击战法在波段操作中稳健获利。
操盘感语：在冷清、沉闷的行情中，务必留意“手痒”的问题。宁可错过交易机会，也决不能发生亏损，这是熊市成功操作的铁律！
“我一直梦想发现股市秘笈，我研究了很多分析理论，研究了国内外许多成功大师的操作，发现股市投资的至高境界并不是高深莫测的技术分析，原来早已在我们身边存在。我认为炒股的至高境界就是：在合适的时机，以合理的价格买上好股票，坚定地持有。”君山回答道。
合适的时机
把合适的时机放到第一位，显示了炒股时机的选择是最重要的一环。所谓合适的时机，就是股价趋势刚刚形成，正处在步入主升浪行情的初期。
能把握一波行情的起爆点，则是我们介入的最佳时机。起爆点具有两个前提条件。第一是成交量放大，股价要想重新进入一轮上攻行情，成交量必须重新放大，只有这样才能消化长期整理形态生成的浮动筹码。又代表新资金开始对上市公司进行关注，做多的能量重新得以聚集。第二是突破颈线。突破颈线代表投资者已不再认可原有价格，开始以新高点进行买入。两者结合起来，放量突破颈线就形成了“起爆点”。这也正是我们花尽心血要捕捉的买入时机。
合理的价格
合理的价格是指我们必须通过基本面分析来判断上市公司股价是否合理。当股价合理时并不代表股价就要涨，很多时间股价低估但仍然会出现下跌。在一个短期内，股票的内在价值和股价表现没有必然的联系，很多时间会出现没有联系的状态。也就是说，好股票并不一定会涨。合理的价格是买股票的前提条件，但并不能因为价格合理就去买进。合理的价格可定义为低于公司的内在价值，就是通常说的价值低估。值得注意的一点，就是价值低估的程度没有定式，不能用百分比来描述。所以，对于一些具有合理价格的股票，我们还要以合适的时机买进，才能获利。
买上好股票
好股票主要有两大类：一类是增长性的股票。增长率越高越好，当然，行业壁垒必须具备，否则增长的持续性将会大打折扣；第二大类就是周期性行业处在谷底的上市公司。这些上市公司同样会出现爆炸式的增长。值得注意的一点是，现在市场中的投资者经常简单的以好股票作为买进的理由，忘记了一个最根本的因素，好股票还要具有合理的价格。2007年11月5日，当中国石油上市时，有多少投资者都是看好它的优秀质地蜂拥而上，结果被套在48元以上。
坚定地持有
只要在适当的时机买到好股票，一波行情的趋势只要不改变，尤其是在大盘呈现强势时，一只股票一旦出现放量拉升走势，一般会具有持续性的特点，要坚定地持有，不要轻易抛出，尽量做到“见风驶满帆”，把利润最大化。盲目的换股不但会增加不必要的成本，而且极其容易导致“踏空”行情，彼得林奇形容这样操作为“拔掉鲜花去浇灌野草”。
戒：三进三出
1、“三进”为：
（1）“早进”
很多投资者依靠小道消息或基本面分析，发现某只股票具有成长性或者有主力介入迹象等，便不管该股的形态如何、价位高低，也不管大盘走势如何，抱着“是金子总会发光”的思想一味地买进。但是“等到花儿也谢了”却没见股票涨。对这样的股票最好是先对其进行关注，等到成交量放大，股价真正有启动迹象时，再介入也为时不晚。
（2）“晚进”
投资者之所以会晚进，大多是中了主力的圈套，股市中的陷阱比比皆是，但是具体有两大类：①基本面的陷阱。有些主力大户为了达到顺利脱身的目的，故意制造并散布一些“莫须有”的利多消息，使依据基本面分析来操作的投资者接他们的“烧火棒”。具体操作中，我们要对消息面作出透彻、客观的分析，不可偏听偏信。②技术图表陷阱。现在技术分析派越来越多，庄家利用其实力制造技术陷阱来暗渡陈仓。犯有这种错误的投资者，其买进的依据往往是股票已经放量突破历史高点，或者是突破了某个技术形态等，这种做法本身无可厚非，其失误是因为没有能够识破主力骗局。买进一只假突破的股票，后果往往是深度套牢。
（3）“盲进”
前两种操作出现亏损尚情有可原，但是盲目入市只能说是“罪有应得”。这种投资者在买进股票时，往往凭借的是某些消息或自我感觉，没有一个完整的操作计划，对股价涨到哪里，有什么风险，都一无所知，一旦买进后往往是束之高阁，涨跌不管。随着退市机制的建立和完善，上市公司金身不败的神话已被打破，这种“盲人骑瞎马”式的投资方式其风险自然是“夜半临深池”。
2、“三出”为：
（1）“早出”
刚刚卖掉股票，股价便扶摇直上。这种失误多是投资者的短线心态影响所致，这类投资者的特点是不能看见股票赚钱，只要有利润便迫不及待地卖出，以致到手的大鱼又放回大海，导致错失良机。
（2）“晚出”
典型的“贪婪型”投资者，结果是常常“坐电梯”，等股价又回到“解放前”才后悔莫及；而有的投资者是所持股票已明显破位下行，已跌破止损位，开始舍不得，最后被逼上梁山才不得不割肉。
（3）“不出”
上涨时总认为自己赚得少，而亏损时“死猪不怕开水烫”。经历了几个来回仍死捂住，结果白白浪费了机会和时间。
八大误区与八大戒律
（一）八大误区
误区一：浮躁
常言道：“财不入急门。”急躁是很多投资者的通病，投资者进入股市就是为了在最短的时间内实现最大的效益，急于赚钱发财心切都无可厚非，关键是急躁本身不但于事无补，反而会遗患无穷。很多投资者想快速实现赚钱大计，便异想天开，梦想天天能“骑 ”，但是往往事与愿违，被摔得鼻青脸肿。急躁无孔不入地影响着我们操作的各个方面。
误区二：贪婪
要是有人说其进入股市没有贪心，那是骗人的鬼话。关键是贪也要讲究策略。否则贪就不再是动力，而将成为导致毁灭的催化剂。成功的投资者“贪”而有道，贪而有制，不切实际的贪得无厌就会导致进入贪婪这个心魔的圈套。鱼和熊掌不可兼得时，要有所取舍。总是希望能够在最低点买进，能够在最高点卖出，那么你就将深陷贪婪的误区。
误区三：恐惧
庄家正是利用散户心理承受能力差的特点，通过各种操作手法来左右散户的投资行为。他们利用各种舆论工具，影响并左右人们的思维；在低位吸纳筹码时，制造恐慌气氛，使得心理承受能力差的投资者抛出手中的筹码；而高位出货时，使出浑身解数制造出很多“莫须有”的利好消息，给散户造成一种股价“欲上九天揽月”的氛围，使投资者像抱住了一颗摇钱树，拼命地向上爬，最后从高峰摔下后产生的那种痛苦所造成的恐惧心态，将会在投资者心理上留下深深的烙印。
误区四：懊悔
在股市中，我们经常会听到张三说：“哎！前几天想买一只股票没有买，现在它涨了那么多停板，真是后悔呀！又放过了一匹大 ！”；李四说：“哎！昨天本打算卖出手上的一只股票没有卖，现在跌停板了，赚的钱没了，而且又被套住了，真惨呀！一个良机又错过去了！”这些言论在股市中实在是司空见惯了。实际上，这些投资者已不知不觉中进入了懊悔的心理误区。
误区五：从众
华尔街有句名言：“股市总是想尽一切办法证明大多数人是错的。”这句话的道理大多数投资者都明白，但是到了实际操作时，很多投资者却因市场影响而随波逐流，进入盲目从众的心理误区中，顶总是出现在大家都抢着买进的时候，底部也往往会是在大家都抢着割肉的时候现身，所以随波逐流者往往是赔钱。走“曲径通幽”、“众人皆醉，唯我独醒”。
误区六：犹豫
犹豫，实质上是没有信心的表现。犹豫让你浪费宝贵时间，犹豫让你失去很多良机。优柔寡断乃兵家之大敌，散户投资者在对涉及大势的问题有所犹豫时，不妨撇开大盘看个股；如果是长线投资，只要个股基本面能支持股价，则应坚定持股信心。如果是短线投资，则在选好个股原则的基础上，只要对每次投资都坚持设立止损点并树立适可而止的原则，一般也不会发生太大的差错。
误区七：三心二意
（1）一些基本面的不确定因素存在，导致对自己的分析没有信心。例如：股价回调到位已是介入良机时，往往担忧其基本面存在隐形利空而不敢介入，结果和机会擦肩而过。（2）在介入股票前，该股已有一段可观的涨幅，于是便终日心神不定，害怕主力出货，因此天天看着股价都像顶部。（3）在大盘走势好时，市场个股异彩纷呈，高潮迭起，而自己手中个股却蛰伏不动，受市场赚钱气氛影响，产生“弃龟择兔”的行为。“兵不厌诈”、“暗渡陈仓”，可以说是古代兵法中的精髓，在股市操作中也被大户的操盘手用得炉火纯青。对于散户的三心二意的心理，主力心知肚明，时不时使用迷魂大法，使股民产生错觉，从而产生错误的判断，继而产生错误的行为。
误区八：主观
一些老投资者自认为“有经验”，盲目自信。下跌时，他们自以为是地“设想底部”，盲目抄底。上涨时，他们又主观地“设想顶部”，往往在主力的洗盘、震仓手法下提早出货，把抱着的金娃娃扔掉。被套后，他们主观地猜测行情会很快出现好转，不能马上作出决断。饱尝套牢之苦。
（二）八大戒律
（1）戒市场化操作
贪婪也是操作市场化的一个重要原因。其特点是在毫无信息资料分析，亦没有掌握一定投资技巧的条件下，仅凭点滴的内幕或道听途说的消息，便贸然作出股票交易的大胆决策。
（2）戒追涨杀跌
追涨杀跌是投资者在操作中最常犯的错误，也是造成投资者亏损的最大根源。追根究底，它起因于心态。在浮躁的心态下，盲目从众、犹豫不决等心理误区会引导投资者产生不理智的操作行为，追涨杀跌就会随之出现。追涨杀跌是投资者的最大杀手。
（3）戒经验主义
初入市易追涨杀跌，老股民易老教条。一只个股上的经验不能套用在另一只个股上。牛市经验不能照搬到熊市。每一种经验都有其所适用的环境，我们要把不同的经验放入到不同的环境中去应用，张冠李戴就会犯经验主义错误。
（4）戒做多不做空
每操作一段时间后，空仓一段时间，可以让你冷静分析行情。做空本身就是一种顺势行为，它可以让我们能够有时间去充电，保持一份冷静去客观分析行情，可以让投资者在具体的操作上辨认行情的大致方向。在多头市场做多，赚钞票；在空头市场做空，赚股票。
（5）戒梦想“吃完行情”
利润的最大化是我们投资者的最大追求，但是如果不采取务实的态度，追求不切实际的利润，往往会事与愿违。一些投资者想每一波行情都赚完，放长线还要把中间的回调吃掉；还有的投资者是想天天骑 ，天天换股。
（6）戒孤注一掷
一种是听到了所谓绝对的“内幕消息”，想就此一搏暴富；另一种是自信胜劵在握，好似遇到千载难逢的投资机会，满仓杀入；还有一种则是因为亏了钱急于捞回来，在操作中失去理智，用全部资金放手一搏，有的为了扳本，甚至不惜代价，借贷押注。即使倾家荡产也在所不惜。“内幕消息”，要么是某些别有用心的人杜撰的，要么是某些主力利用的工具。靠内幕消息去孤注一掷的人大多数是死路一条。为扳回损失倾其所有一搏的赌博行为，操作中难以准确地作出正确的判断和决策，最容易导致精神崩溃甚至“毁灭”的悲剧。
（7）戒患得患失
想起以前赔钱的经历，往往是前怕狼后怕虎，逢低吸纳时担心股价进一步下跌而被套；突破跟进时担心是骗线；逢高出货时，担心出货后股价还会继续上涨，错过赚钱良机；止损时，担心股价会重新走好。操作要有计划，要有正确的投资理念和操作系统作指导。如果我们制定了详细的操作计划，得与失都在预期之内，患得患失自然不复存在。
（8）戒操作错位
一种是原来计划好的长线操作的策略变成了炒短线，或者原来计划的短线操作变成长线，这是主观上的一种错位；一种错位是市场环境变化了，我们原来的操作手法，却没有及时改变。不论哪一种错位，都将会给我们的投资收益带来重大影响。另一种错位是操作环境已发生变化，弱市个股基本上没有强势，空仓或者是短线操作应是最佳选择。这时一些习惯于长线投资的人，如果仍不能改变投资思维，还按长线操作，到头来必将会出现“牢底坐穿”悲局。
股市“组合拳”
法则一：顺势而为
时间上势有三种：长、中、短。长线投资只要大趋势不被破坏就可以不去理会；中线投资有时可违背大势；短线投资者则更多关注的是短期趋势，中长趋势则可视而不见。炒股要定位，你是做短线、中线还是长线？否则可能近利得不到、远利又丢掉。如果你决定用短线的炒股方式，那就要见利就跑、快进快出。如果决定长线投资，那就要沉住气、稳住神。如果买股前没有定好做短线、中线还是长线，很可能会“短线变中线，中线变长线，长线变贡献”。
法则二：大胆果断
大胆果断是在股市获胜的第二大法则。它体现了一个投资者对机遇的把握能力，是成功投资者的必备素质。
市场中的机遇常常是稍纵即逝，犹豫不决只能使机遇和我们擦肩而过。据美国一高级机构的研究结果表明，美国的军人参与股市投资的成功率远远高于其他的投资群体，这主要是由军人的大胆果断的性格所决定的。行情错过仍会再来，资金亏损不会重来。有些投资者之所以胆小，主要是因为在股市中经历了太多的挫折，是一种过于谨慎的态度而已。胆大不可强求，随着操作的成功，胆子自然会大，常言道“艺高人胆大”。
法则三：严格止损
设立止损点时，应坚持以下四大原则：
1、技术性止损。如：在形态分析中，“M头”，“三重顶”、“头肩顶”等形成并确认时，坚决止损离场。如果我们的止损点设立不正确，止损以后行情又朝不利于我们的方向发展，会给我们带来不必要的损失。
2、基本面止损。如果我们介入股票后，上市公司的基本面发生了变化，也就是说，我们买股票赖以存在的基础已没有了，这时候，我们要果断地止损。
3、机械止损。如果通过前面的技术止损和基本面止损都难以设定止损点，那么我们就要学会运用机械止损。机械止损最好以7%为限，短线投资者最好以亏损3%为止损点。如果在操作中亏损达到这些界限，就果断离场观望。
4、大势止损。如果大势出现了逆转，也要果断离场观望。大盘逆转，大部分个股都会下跌。
严格止损的最大天敌是侥幸心理和犹豫不决。止损随时可能出错，不能因为止损失误而懊悔，甚至让其错误影响到我们的下一步操作。止损只能说我们对行情了解还不够透彻，要从我们自身找出原因，防范失误重复发生。
法则四：长线持有
“君山股道”认为：只有“长线持有”才能够使利润最大化。国内外的所有纵横驰骋在股市中的投资大师们，几乎没有一个是以短线成功的，“长线是金”为永恒的真理。在熊市中尽量持有现金，学会做空。在熊市中空仓，可以实现风险的最小化，可以在反弹或牛市到来时，拥有别人所没有的机会。投资者坚持长线持有的法则，做到牛市持股熊市持币，就能截断亏损，让利润奔跑。投资格言：每次大涨都要最少卖掉一半，这是世界上最笨但可能是最容易赚钱的方法之一。 买卖得心应手的时候，切忌得意忘形。 追踪主力资金的活动，掌握股价波动的内涵。哪些机构和哪些原因可能会影响股价，哪些人和哪些因素正在影响股 价，他们的动机何在？弄懂这些东西比弄懂那些搞不懂的技术原因更重要。
该文章转载自东方财富网博客：适时适价买好股坚定持有 就我个人来讲，经历了从迷恋长期投资到怀疑长期投资，到最后把长期投资作为可供选择的投资模式之一。在这样一个过程中，我所以迷恋长期投资，主要还是受到了在市场波动过程中难以把握的影响，最后就认为市场波动难以掌握，难以控制，所以最后只能长期投资，并且也有一些长期投资带来了收益。可是后来，到了 2008年之后，我感觉到所谓的长期投资就变成了长期宗教徒，变成了教条。所以我开始反思长期投资，最后通过学习索罗斯，通过很多综合分析，我认识到市场的波动与企业的成长是投资人利润来源的两个最为客观的来源。也就是说投资利得来自于企业，且唯一来自于企业是错误的。投资利得来自于市场犯错误的时候给投资人提供的机会，格雷厄姆就是一辈子挣这个钱，另外还有企业成长带来的钱，像费雪就是专挣这个钱。巴菲特是两种都挣，其中85%是市场波动，15%是费雪的成长利得。因此，实际上长期投资能挣钱，利用波动也可以挣钱，并不是说哪一个不好，哪个就一定好，没有绝对的，在此基础上应该认识到。长期投资的模式与利用市场波动的模式哪个都不容易，哪个都很难。长期投资选股难于上青天，长期投资未来十年后的事情你现在就能知道，这种能力可想而知，预知未来是不容易的。事实上未来是不能预知，可是能提前把握，总是有规律的，未来的规律是难掌握的，长期投资的选股能力相当地高，更进一步地说长期投资者也得选时，但斌说的那种只是选股不用选时，确实是不对的。长期投资选时的过程中其实也是利用市场波动出来的有利价位进行长期布局。从这个意义上讲，长期投资者在技术实现过程中，与靠格雷厄姆安全边际为指导挣市场波动的钱，挣市场犯错误的钱是有交叉的。长期投资者除了研究企业，也得研究市场，也得等待时机。所以把长期投资暂定为只研究企业，而且认为根本不需要研究市场是纯粹的误导和误解。以但斌为首的一批人，其实一直在用错误的理论误导大众，长期投资并不是不可能，但是长期投资在实现的时候不选时是不行的，一选时就得考虑市场波动，就得回到格雷厄姆所讲的安全边际理念中来，从这个意义上讲，长期投资既有选股的难度，又有选时的难度。
牛熊交替是市场上最大的确定性，这种确定性远比把握一个十年后的成长股更确定，同一企业在不同市场下的价格相差若干倍，这是普遍的全球现象。在这样规律性现象下，利用牛熊波动获得利得，当然是合理的，也是可能的，虽然这种行为有难度，但是我个人觉得逻辑上的难度反而很清楚，低市盈率的熊市布局，高市盈率的牛市卖出，中国经历一个长期持股中期持股阶段。所以我现在更加倾向于这种盈利模式更确定。
除了长期持股，除了用市场牛熊交替必然趋势所带来的投资机会，还有一种投资机会就是纯格雷厄姆机会，就是不寄予未来，我总能知道你现在值多少钱，基于你现在的股价，如果低估就买入，等待你合理估值就卖出，只做现货生意。从某种意义上讲长期投资实际是做期货生意。由于长期投资是做期货生意，所以他的风险远比格雷厄姆的当前低估要大，所以说投资盈利模式不谈格雷厄姆是不对的。格雷厄姆盈利模式简单地说就是好企业遇到倒霉事情的时候，这种盈利模式最普遍。因为企业的经营必定是兴衰交替，好坏交替，一定有好企业遇到危机的时候，股价会下来。所以这个时候买入，合理估值就卖出。巴菲特在中石油的操作说明上，与股东说到，中石油涨到十多元钱的时候，他认为中石油的估价合理了，因为中石油的估价合理了，所以巴菲特卖出了。所以从巴菲特这句话，可以看出，巴菲特买中石油不是基于长期持有的理念，是基于低估的理念，是基于格雷厄姆安全边际的理念，在低估的时候买入，合理估值的时候卖出，只是这个持有时间用了四年。同时，巴菲特也挣了几倍，巴菲特的这种盈利模式，是他一生主要获取成功的来源，大家总认为他是长期投资致富的，这是一个错误，导致这一错误的原因主要是中国价值投资刚刚起步，大家对价值投资认识不清，对长期投资认识不清，包括但斌也罢，包括一些其他人，在传播价值投资理论的时候，歪嘴和尚念歪了经，包括我早期也误认为巴菲特是靠长期投资获利的，其实巴菲特不是那样获利的。因此，总结起来，我自己认为的合理模式大概就这三种，一个是长期投资，一个是牛熊波动，一个是优秀公司遇到打折的时候，这三种模式中，我主要是优秀公司打折的时候，其次是长期投资加牛熊波动，总的来说，我已经完成了不以长期投资为唯一的盈利模式，同时我也认识到，几种投资模式各有优缺点，可以同时应用。
那么，大家讨论说硬在分出个高下来，我觉得也没有必要，
中长线投资为主，短线投机为辅，价值思路选股，投机思路操作，左手投资右手投机，最终才会成为市场长期的赢家
判断牛熊市，大盘市盈率低位买入、高位卖出。
股市中每一天都有可以买入的股票，当然也是每一天都有应该卖出的股票.
只有在大机会来的时候大干，小机会的时候小干，没机会的时候不干，才能让一次大的盈利去应付多次小的亏损，从而做到资金不断地增长。
