九乡新闻网馒头比的人都胖吗:八大覺悟 避免經濟崩潰
来源：百度文库 编辑：九乡新闻网 时间：2024/04/29 04:09:20
羅比尼認為未來的風險不只是溫和的二度衰退，而是嚴重的經濟萎縮，有可能演變成第二次大蕭條。圖為一名身處肯亞的中國包商正在監督工人修築新橋。(路透) slideshow 最新數據顯示，大多數先進經濟體正陷入衰退，金融市場的壓力沉重，現在出問題的不只是民間，還涉及主權國家。在這樣的大環境下，應該採取什麼樣的行動，才能避免陷入更嚴重的經濟蕭條和金融崩潰？
對於這個問題，紐約大學經濟學教授、被稱為新末日博士的羅比尼(Nouriel Roubini)提出八個拯救經濟避免崩潰的方法，值得一讀。
同時也是Project Syndicate專欄作家的羅比尼說，首先必須承認，緊縮固然能避免財政災難，卻會導致經濟產出衰退。如果歐元區周邊國家被迫緊縮財政，有能力提供短期刺激的國家，例如美國、英國、德國及日本，都應擱置緊縮計畫，推出短期激勵措施。同時也應成立基礎建設銀行，融資給必要的公共建設。
第二，當問題出在負債過多和無力償還而非流動性不足時，貨幣政策的作用有限。不過，信用寬鬆(不僅僅是量化寬鬆)措施還是有幫助。歐洲央行(ECB)應扭轉先前的升息決定，美國聯準會(Fed)及日本、英國和瑞士等國央行也須擴大實施貨幣與信用寬鬆政策。
第三，歐盟必須擬定計畫，用公帑挹注資本不足的歐元區銀行與銀行體系，以恢復信用成長。為避免銀行的去槓桿引發進一步信用緊縮，當局應給銀行短期的寬限期以達成資本和流動性規定。美國和歐盟政府也須直接提供信貸給有能力償債、但流動性不足的業者。
第四，大規模挹注流動性給有償債能力的政府，以免這些國家的公債利差飆高和無法在市場上籌資，使流動性不足惡化為無力償債。西班牙和義大利正面臨無法從市場籌資的風險，歐盟須透過擴大歐洲金融穩定機制(EFSF)規模、歐元債券(Eurobond)，或歐洲央行的大規模行動，三管齊下挹注官方資源，以避免這兩國蒙受災難性的擠兌。
第五，凡是無法靠經濟成長、儲蓄或通膨來減輕的債務負擔，必須透過有次序的債務重整、減債和把債權轉換成股權的方式來加以支撐。
第六，即使希臘等周邊國家的債務獲得大幅減免，經濟得先重拾競爭力才能恢復成長。周邊國家要在歐元區內恢復競爭力有三個選項，都需要真正的貨幣貶值，但沒一項可行：
●歐元貶到與美元平價。不大可能，因為美國經濟也很弱。
●加速結構性改革與生產力相對於工資的成長，迅速降低單位勞動成本。這也不大可能；德國費時15年才完成。
●讓物價與工資在五年內累計下滑30%。這意味著希臘經濟必須再蕭條五年，社會不可能接受。就算可行，實質債務也會因通貨緊縮而增加30%
這些選項都行不通，唯一替代選擇是讓希臘和其他幾個成員國退出歐元區，回頭採用本國貨幣並大幅貶值，才可能重拾競爭力與成長。退出國須透過循序漸進方式，把歐元債務轉換成該貨幣，減輕新國幣貶值對歐元債務造成的資產負債表影響。
第七，先進經濟體是因結構性因素而導致高失業率和成長疲軟，包括新興市場崛起。先進經濟體不應以保護主義因應，而是要擬定一套中期計畫，透過投資優質教育、就業訓練和改善人力資本與再生能源等，來提振競爭力。
第八，新興經濟體的可用政策工具比先進經濟體多，應該放鬆貨幣和財政政策。中國等依賴淨出口帶動成長的國家須加速改革，包括加速貨幣升值，以刺激內需和消費。
未來的風險不只是溫和的二度衰退，而是嚴重的經濟萎縮，有可能演變成「第二次大蕭條」(Great Depression II)。第一次大蕭條期間，錯誤的政策導致貿易和貨幣戰、失序的倒債、通貨緊縮及社會動盪，最終釀成獨裁政權興起和二次世界大戰。要避免重蹈覆轍，最好的辦法就是現在就大膽、積極地採取全球性的政策行動。