九乡新闻网飞龙第二套柔力球教学:习广思:意债不可掉以轻心
来源：百度文库 编辑：九乡新闻网 时间：2024/04/30 15:01:34
习广思:意债不可掉以轻心
(2011-09-21 09:07:08)
转载强势股下跌 沉向250天线
欧美股市憧憬议息结果以及希腊在最后关头力挽狂澜，漠视意大利评级被降风险，港股短线是受制于欧美股市，而市场对议息结果的反应无从估计，以致短期恒指上升和下跌的机会均存在，说升的话，19500点仍见有阻力；但说跌的话，18500至18600点是淡友试图到达的目标。
港股仍然以挟淡仓为主调，故思捷（330）止跌、国寿（2628）回稳，安徽海螺（914）、中铁（390）录得升幅，均不足为奇，但这种淡仓升完回跌的情况，反映大市缺乏承接力，亦意味大市基调脆弱。昨天提及的财险（2328），终究失守250天线，而且昨天逆市大幅下跌3.9%，早前的强势股，在众多大户眼中，似乎是在清完再清。这现象见诸于珠宝零售股，六福（590）股价跌穿150天线，周生生（116）跌至250天线。濠赌股是节节败退，新濠（200）第一只失守150天线，逐步向250天线迈进。早前因油价回落而逆市上升的内地航空股，亦连日下跌，南航（1055）昨天在不利消息下急挫6.2%。如此种种，告诉各位眼下弱股有弹无升，强势股在洗完再洗；基金不是在增持现金，就只有被迫泊入相对防守力强的股份。
西门子和中行发警号
新股两个写照，三一重工H股（6031）纵获刘央入股，依然决定推迟招股，如此淡市来上市固然风雨飘摇，但此际不上，也不知新股热何时回归。倒是专业旅运（1235）提前截飞，昨天提及过其集资额细，而且早被全世界看穿其货源稀疏，早已归边，随时是另一只米兰站（1150）或者现代教育（1082）。然而，通街平货，为何要买新股？一是公司本身就是一个「未知数」，到上市之日是升市或跌市，又一「未知数」，情况与欧债事件风险赌大细一样，不遑多让。
希腊债券命悬一线，市场开始隐约感到希腊自己打算放弃；事实上，市场早已将它放弃而在谋定后路，万一希债违约，首当其冲除了希腊银行外，其实是法国银行。路透社指中国银行（3988）暂停与数家欧洲银行的外汇交易，包括远期及掉期合约交易，其中包括早前被降级的欧资银行。消息未经中行证实，但空穴来风未必无因。西门子的决定或多或少和应了这个消息，西门子两星期前将近5亿欧罗现金，由法国银行提取，转手存入欧洲央行旗下的金融机构，原因是担心法国银行流动性。无论被提取资金的是法巴还是法兴，情况说明大家开始自保，而西门子和中行想到，难道其他机构会坐以待毙吗？而再有机构停止交易或者提走现金，只是在预示法国银行资金进一步紧张而已。
标普轰炸意大利评级，一点都不意外，教人意外的是，出手的是标普而非穆迪；再教人意外的是，股市对坏消息视若无睹。标普把意大利主权评级调低A级别外，与穆迪评级相距三级，穆迪大幅调低意大利评级的诱因，因此进一步提高，一个月后穆迪不轰炸定必招批评。从希腊被降级的步伐来看，穆迪行动往往慢标普两拍，所以一切等待时间来说明。留意的是，标普依然将意大利列入「负面观察」，下一步还是轰炸。
意大利情况或者不会像希腊那么坏，其评级不过是刚进入下调周期而已。再说，意大利政府已经开始进行大刀阔斧的削赤计划。也许，我们应该抱住乐观的心态来看待意大利债务危机；然而，若因此对意债问题掉以轻心，其实是在低估风险，只要回顾一下希债在不足两年间的恶化速度，情况是触目惊心的。2009年1月，标普将希腊A级评级列入负面观察，12月两次降级后变成BBB+级别，2010年2月被降至垃圾级别。理由是希腊政府无法达到削赤目标，而且经济萎缩令偿还能力日差。
标普昨天的通告中，下调评级的决定基于几点，包括公共及私人融资环境收紧、财政紧缩，经济增长前景转弱；更重要的一点是，脆弱的政治联盟和国会内部分歧，将对意大利应付国内外宏观挑战带来掣肘。意大利政府批评，这决定充满政治考虑。
漩涡=债务+政治+评级
算了罢，这几乎是昭然若揭的事情，政治分歧正在把这场债务危机拖入深渊，几乎是眼前的最大考虑，由意大利内部到欧洲各国，都面对住庞大政治危机。
意大利被降级只是个开始，说会违约又是万丈远之事，但试想一下，一旦其财政恶化，评级轰炸加快，只要跌至垃圾级别，影响力便够大。而且，标普所指多个原因，基本上是一个债务漩涡，债务恶化、债息上升、融资成本升、财政更差、增长下滑、评级下调、债务再恶化……单凭欧洲央行无限量买债，能否阻挡市场力量，稳住债息不变？
意债评级被降，但股市对坏消息抗疫，主要是憧憬希腊在最后一刻过关以及炒联储局救市，不过，市场对意债掉以轻心还算了；只恐怕，对危机真正掉以轻心的，其实是意大利政府！