风电逆变器:银行理财，看清门道再出手

了解理财产品投资标的物、项目背景、担保方、还款来源，才能正确判断产品风险
银行理财，看清门道再出手（热点聚焦·百姓投资理财新观察①）
本报记者 欧阳洁
《 人民日报 》（ 2011年09月19日   18 版）

唐春成绘（人民图片）
今年以来，国际、国内资本市场波动不断，股市、基金等主要投资市场表现不佳。百姓个人资金集中流入一些新的投资领域，同时在传统理财产品市场也出现了一些新特点、新现象。
这些受市场热捧的投资新渠道风险大不大？收益怎么样？下一阶段的投资空间如何？个人投资过程中还需要注意些什么？从今天起，本版推出“百姓投资理财新观察”系列报道，将分别关注银行理财产品、黄金、纪念币、投资收藏等新兴理财领域。
——编  者
红酒油画普洱茶皆成理财产品，另类投资风险有多大？
近期，很多热衷于理财的投资者惊奇地发现，一些银行正在推出新颖而另类的理财产品：
8月份，中国银行与张裕公司、中海信托共同推出红酒理财产品。产品的投资期为18个月，最高年化收益率预期达7%，到期后，投资者可以获取现金收益，也可以把现金折成红酒，拎上几瓶回家。
工商银行近期推出普洱茶理财产品和与白酒、红酒挂钩的理财产品。与传统理财产品不同，这些新的理财产品把标的物“瞄准”在具有一定升值潜力的酒、茶、油画和陶瓷艺术品等实物上，与以往投资于股票、债券和货币的传统理财产品相比，确实显得很“另类”。
面对银行理财市场的新变化，不少投资者感到有些拿不准：投资另类理财产品靠谱吗？这里面风险到底有多大？
光大银行北京分行财富管理中心有关负责人认为，另类理财产品主要是为了抵御通胀。长期来看，像张裕、茅台这些名酒和一些艺术品的价格处于上涨趋势，把它们作为投资标的应该说能够获得一定的收益。但是，另类投资的风险也是比较大的，因为这些投资品没有普遍认可的评估体系，价值认定比较难，变现也不容易。而且，像普洱茶、艺术品市场波动也相对较大，短时期到底有多大涨幅，很难把握和预料。因此，投资者如果对这些投资品及相关行业不是特别了解，还是要谨慎投资。
期限变短、收益上升，倒来倒去太折腾
谢宁是北京的一名小学教师，早在2007年就开始关注和购买银行理财产品。“以前我买的2年期‘阳光理财T计划’，每年本金安全还略有收益。我不喜欢太折腾，买个期限长点的省心。但是去年开始，我发现银行1年期以上的产品没有了，多数都是一两个月的产品。”谢宁感到有些不解。
对此，银行理财经理解释说，今年加息预期明显，社会融资成本、市场资金利率也处于上升趋势，银行理财产品的收益会随之上涨，不建议持有太长期限的产品，而应增加产品流动性应对市场变化。
产品期限变短，发行速度加快，是今年银行理财产品的一大特点，特别是3天、7天的超短期理财产品更是一度成为市场新宠。6月份，超短期7天理财产品的收益率甚至超过了1年期理财产品的预期收益率。从收益类型来看，理财产品多以非保本型和保本浮动型为主，保本固定型产品较少。
据Wind资讯统计，今年银行理财产品市场呈爆发式增长，上半年共有83家银行发行理财产品10239款，较去年同期增长101.95%，其中1个月以内的理财产品占36.6%，高于其他期限产品，预期年化收益率曾高达7%左右，而1—3个月期限产品占30.3%。从9月份开始，短期理财产品再次发行上市，收益率虽不及上半年，但仍有所提高。
在采访中，也有一些投资者对记者抱怨，短期理财产品好是好，就是太折腾了。一个星期就要跑一次银行，把到期产品的钱取出来，再买一个新产品。常常是这边钱准备好了，想买的产品又卖光了，白跑一趟。
根据个人风险承受能力来选择适合的产品
光大银行零售业务部的总经理张旭阳认为，当前股市情况不佳，基金大幅缩水，房地产市场加强调控，百姓需要找到新的生财渠道，银行理财产品就成为了投资热点。
银行理财产品之所以这么火爆，根源还是与我国的二元利率结构有关。今年全社会资金总体偏紧，导致市场化程度较高的利率水平一路上扬，同业拆借利率曾高达8%左右，票据利率高达10%，而管制利率却一直维持较低水平，一年期存款利率仍然在3%左右，一年期贷款利率6%左右。两个市场资金价格不同，资金自然就会从利率低的市场向利率高的市场流动。
火爆的理财产品市场也暴露出一些潜在风险。6月份，银监会要求商业银行在理财产品销售中停止6项违规操作，包括同业存款存放本行、购买他行理财产品、投向政府融资、绕过信托做信托受益权产品、委托贷款理财产品、票据资产理财产品的发行，防范银行理财产品风险。
购买银行理财产品，应该考虑哪些因素？怎样才能挑选到适合自己的理财产品？
光大银行北京分行财富管理中心有关负责人说，一般来说，银行理财产品风险较小，收益相对稳定，适合于风险偏好较低的稳健型客户，他们有一定的资产积累，但不急于资产迅速增长。而风险承受能力强、有稳定收入来源的投资者则可以增加一些高风险类投资。客户要根据自己的风险偏好、风险承受能力、资产特点等构建适合自己的资产配置组合。
比如，今年大热的超短期银行理财产品，对于资金少的客户就不合适。比如拿5万元购买一款7天左右的理财产品，即使年化收益率高达6%，但因期限太短实际的收益还不到60元。如果这位客户是提前取出定期存款来买理财产品，不但赚不到钱，还会赔上不少存款利息。
超短期理财产品主要适合那些对流动性要求高的投资者，使用短期闲置资金来购买，比如股市投资者，在市场震荡时，留出资金控制仓位，这部分短期闲置资金就可以购买短期理财产品，既不影响股票交易，又能有效利用资金。对于这种产品，投资者不能只看预期年化最高收益率，还要特别关注产品的申购、赎回费率、产品期限以及资金到账的时间，这些因素都将决定最后的实际收益率。
光大银行北京分行财富管理中心有关负责人建议，购买银行理财产品时，首先要了解理财产品投资标的物、项目背景、担保方、还款来源，这样才能正确判断产品风险。其次要有资产配置的理念，为了抵御股市的波动，要配置风险相对较低的产品，进行风险缓释。