九乡新闻网韩善续追悼会:美元资本的境内外博弈和去杆杠化
来源：百度文库 编辑：九乡新闻网 时间：2024/04/27 15:10:16
美元资本的境内外博弈和去杆杠化
- 吴迪
据美国《纽约 时报》2008年10月9日报道,“金融衍生品市场价值已从2002年的106万亿美元增加到531万亿美元”,相当于2008年全世界GDP60.587万亿美元的9倍和美国GDP14.202万亿美元的37倍。水往低处流，钱往高处走。哪里利润高，钱就往哪去。
有学者研究显示,发展中国家购买发达国家国债和其他债券总回报率约为3%—4%,而发达国家在新兴市场投资回报率则高达10%—20%。新兴国家由于内需不济,产能过剩，外汇储备偏多，货币环境宽松，所以必须把外储投出。所以发达国家拿着新兴市场的廉价美元又去新兴市场套利去了。美国财政部最新数据显示, 美国几十年来首次出现资本的净流出,美国投资者正将其美元投向海外,其流动速度比外国投资者将资本投向美国的速度要快得多。所以美联储一厢情愿的量化宽松对美国经济帮助甚微，全被金融大鳄们运到了海外的资本战场。
新兴国家的美元一般购买联邦债券和其他美元资产,甚少介入就业密度高的实业领域。所以境外资本流入加重了美国经济的杠杆化和泡沫化，对美国的实业资本产生了crowding out的效果。
这种crowding out的效果不能只怪外国资本的唯利是图，更多的应该怪美国过于保守的外国投资政策。美国以维护国家安全为由,严格控制新兴大国对美国资源和战略性产业的直接投资或并购美国相关企业。比如华为收购3com就告失败。导致美国很多大的实业企业丧失了全球整合、提高核心竞争力的机会。有许多此类美国企业在全球 化的过程中被边缘化，甚至是经营不下去了。美国必须改变FDI政策，将海外数以万亿计的美元资本引入到高就业的实业经济，拉动就业，扩大政府税收基础，去除美元资本的恶性杠杆化，切断恶性债务循环。
- 吴迪
据美国《纽约 时报》2008年10月9日报道,“金融衍生品市场价值已从2002年的106万亿美元增加到531万亿美元”,相当于2008年全世界GDP60.587万亿美元的9倍和美国GDP14.202万亿美元的37倍。水往低处流，钱往高处走。哪里利润高，钱就往哪去。
有学者研究显示,发展中国家购买发达国家国债和其他债券总回报率约为3%—4%,而发达国家在新兴市场投资回报率则高达10%—20%。新兴国家由于内需不济,产能过剩，外汇储备偏多，货币环境宽松，所以必须把外储投出。所以发达国家拿着新兴市场的廉价美元又去新兴市场套利去了。美国财政部最新数据显示, 美国几十年来首次出现资本的净流出,美国投资者正将其美元投向海外,其流动速度比外国投资者将资本投向美国的速度要快得多。所以美联储一厢情愿的量化宽松对美国经济帮助甚微，全被金融大鳄们运到了海外的资本战场。
新兴国家的美元一般购买联邦债券和其他美元资产,甚少介入就业密度高的实业领域。所以境外资本流入加重了美国经济的杠杆化和泡沫化，对美国的实业资本产生了crowding out的效果。
这种crowding out的效果不能只怪外国资本的唯利是图，更多的应该怪美国过于保守的外国投资政策。美国以维护国家安全为由,严格控制新兴大国对美国资源和战略性产业的直接投资或并购美国相关企业。比如华为收购3com就告失败。导致美国很多大的实业企业丧失了全球整合、提高核心竞争力的机会。有许多此类美国企业在全球 化的过程中被边缘化，甚至是经营不下去了。美国必须改变FDI政策，将海外数以万亿计的美元资本引入到高就业的实业经济，拉动就业，扩大政府税收基础，去除美元资本的恶性杠杆化，切断恶性债务循环。
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