青苹果与红苹果:理性的边界—— 一个交易员对交易的相对主义认识

理性的边界—— 一个交易员对交易的相对主义认识

                                      

　　我是一个外汇交易员，交易范围涉及货币、债券、股票和衍生工具，在这个坛子上混了段时间，一直没有发过主贴，喜欢潜水和跟贴。因为喜欢这里的气氛，今天不揣浅陋，发个帖子谈谈一哈自己对市场的看法，也希望看到更多类似的帖子。
　　
　　首先，交易是一件很严肃的事情，可能是世界上最困难的事情－－做生意可以慢慢积累经验，一般越做越顺手，但是交易做错了，多年辛苦可能一夕赔光。对于我个人而言，我的保证金账户是我的重要的收入来源之一（工资不高啊）。面对惊涛骇浪一样的市场，更加要激发热情，毕竟，这是很多人唯一能够掌控自身命运的机会：劳资开一手，就可以在几个小时内挣几千甚至上万，还用得着瞧领导的脸色么？还用得着为几百块奖金分配不公生气么？钱不是目的，但是是获得个人自由的最可靠手段；钱挣多了，个人自由了，还可以帮助失学儿童，可以去支援山区教育啊，这个，大家发了财不要忘了。 
　　
　　讲交易哲学的书很多，有很多很有启发，我简单谈谈自己的观点。
　　
　　1、现代金融市场就像一个生命体，有时候很正常，有时候会得病甚至发疯。但是其复杂性和弹性前所未有，正是这种复杂性，使得它可以容纳各种冲击，完成日益复杂的功能（融资、避险、投机）。用物理的术语讲，其熵值很高，跟自然生态系统一样。 
　　
　　2、宏观经济和量子物理一样，和微观个人的尺度不一样，因此不能通过逻辑简单外推来把我它。量子物理在现有概率模型或张量模型下，已经可以比较精确地表达和分析，但是经济学到底用哪种数学方法来表达，能不能用数学方法来表达，还是很大问题。从这个意义上来说，经济分析更多象一门艺术，而不是严密的科学。尤其是非理性人的参与，使得经济和人形成复杂的干扰和反馈。 
　　
　　3、我小时候是个绝对理性主义者，自从进了这个行当，逐渐知道了理性的边界。中国古代哲学讲究混沌，干脆就守拙；西方以康德和黑格尔的古典理性哲学也应付不了这样的局面，十九世纪发源的现象学主流尚不能形成与古典理性哲学分庭抗礼的高峰。 
　　
　　4、金融交易的参与者很复杂，虽然经济学不那么严密可靠，流派纷纭，但是大部分参与者（包括最有势力的中央银行、财政部、大机构）多少都还是按照各自信仰的经济学来考虑问题，建立头寸，形成各种趋势或心理，影响市场。 
　　
　　5、基于以上理由，可以有结论：金融交易既要有经济学思路，又要知道经济学和现实世界的差距；市场价格始终是对的，当前市场价格决定了你的盈利或亏损，是真金白银；市场价格也始终是错的，它是各种充满欲望的不理性的人（其中有无数绝顶聪明的人）形成的一个暂时平衡点，必然向下一步调整，包括转向或者继续按原始方向发展。 
　　
　　市场是随机的吗？这个问题已经被深入讨论过很久。有的人说是，其理由是太多不可预见因素持续影响这个市场，而且很少人能战胜市场。这方面的代表是以罗波特.莫顿为代表的期权模型或者离散时间上的价格行为研究，长期资本管理公司以之为基础曾经获得辉煌业绩，但最终死得很惨。有人说否，最有资格说否的是那些赚了大钱的人，比如巴非特，比如索罗斯，还有无数赚钱了的自营交易商，这里的理由很多：价格分布曲线的胖尾事实；人的不理性造成的机会等等。索罗斯他的《金融炼金术》写得很有意思，他认为市场必然走向错误，盈利的要点是抓住转折点给予狠狠一击。即使你不能完全同意他的观点，他也曾亏过大钱，但你不能否认他的成功。我个人倾向于，市场在很多时候、很多时间尺度上的确不是随机的，正因为如此才有人胜出；但很多时候、很多时间尺度上又的确是随机的，所以有人忘乎所以、自以为是，最后死得很惨。 
　　
　　基于以上理由，我个人觉得的交易的武器包括：资金管理能力、基本经济分析和洞察能力、把握市场心理、价格走势的力度观察。当然，顶尖外汇交易商最重要的优势是信息优势，咱们小户没有。我觉得这些不是废话，这是交易的基本理念，它决定了你应该自信心爆棚，但是对市场你要始终敬畏。 
　　
　　对技术分析方法的认识－－困惑： 
　　
　　技术分析无非有三个立场：趋势（趋势线等）、强力突破（阻力/支撑/密集成交区/重要价位）、力量的衰竭（超买/超卖）。毫无疑问，这三种立场在逻辑上是互相矛盾的，但是无所谓优劣。高手或经验丰富者可以在这三种立场上随心切换，但是一般的人，要么过于偏向于某种立场，要么无所适从。我个人认为：可以证明，无论图形走势如何，都可以用以上三个立场来圆满解释已经过去的市场走势，但是这三种立场对于“预测”，都存在矛盾的意见。因此，技术分析本质上是很主观的，依赖于使用者使用三个立场中的某一个。 
　　
　　那么成功使用技术分析的要诀在哪里？不是主观地画几个线或者算几个指标，而是计算胜率（自觉或不自觉的，使用者必须判断某种立场的胜率较大，或者失败的几率较小），止损也全赖于此。 
　　
　　总结，我这个相对主义者的交易立场是：交易是一场计算胜率的游戏，你要获得胜利，就是寻找有利于你牌面的因素（技术上的、基本面上的、市场心理上的），而不是只看到你有一把炸弹－－说不定对方正握着一条清一色呢。

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投资是一种思维

                                      

学会空仓

记得多年以前，一个老师问一个学生，他问：你敢不敢不赚钱？当时这位年收益率超过100%的同学也摸不清头脑，不知所云。是啊，难道不赚钱也需要勇气和胆量吗？

在市场中，利益的诱惑常常让投资者冒险涉入毫无经验和知识积累的行业中去。在这个过程中，似乎每一个人都成为了每一个自己所进入投资行业的专家。而常常市场的表现也是在一个粗略的概念引导下走向一个又一个高峰，接着疯狂了的情绪极大程度地抵消了大家对于行业的无知和初期些许的理智。投资者在狂热的带动下深深的害怕失去任何一次所谓的热点轮动，于是一个游戏始于无知，终于出清。此刻，市场中的我们则在思维中应该加入耐心和等待，不是盲动。

把握热点，随着市场和时代的节奏而动本没有错，但思维中一贯的强势出击最终让我们归于疲于应付，正如一张满了弦的弓从未松弛，一只打出去的拳头从未收回，力量和收益的意义也成为烟消云散的童话。而一旦加入了耐心和等待，不仅在于满仓的耐心和等待，更在于空仓的耐心和等待，于是机会到来的一刹那间的决断才有了源泉的支持。空仓的耐心和等待是一种思维优势，是投资的一种精神，因为其赋予了投资的力量，是一种能常常在市场中遨游的人们反省的力量。“常在河边走，哪能不湿鞋”，空仓的思维能够让我们涨潮的时候坐在旁边观看波浪的绚丽，思考赋予人生的意义。同时思维的优势更加体现在等候退潮后市场露出的机会，准确出击。

在思维的过程中，空仓无疑加剧了投资的寂寞，然而习惯于寂寞是投资的情怀。难耐寂寞最终会被市场否定，寂寞和孤独的空仓在完美着我们投资旅途的同时，又何尝没有为我们有时间反省和判别下次机会提供了一个思考的空间呢？毕竟，挤着赶上去公共汽车，搭上最后一班车，还不如去耐心等待下辆公共汽车的到来，成为从容的第一批上车的乘客。

老师的话，没有结束，他说：要学会空仓，才成为大家。而身边的一位朋友，做期货赚多赔少，想问其原因，一直没有机会。一次，亲眼看见他斩仓，脸色丝毫不变，问其原因，答曰：学会空仓，才能把握现金流。

善待错误

在一套我们熟的不能再熟的哲学体系中，其基础是存在决定思维，思维反映存在。当思维愈复杂，实在也变得更复杂。存在永远比我们能够理解的内容丰富。尽管思维可以创造思维，而实在也仍然可以出乎思维的意料之外。就市场中参与的个人来看，个体对同样的实在存在不同的观点，每个个体的观点仅仅反映了部分实在，于是参与市场的人一开始就带有了某种偏见。如何看待由此而生的错误是我们又要仔细在思维中过滤的问题。

市场与自然界一样是残酷的，在实现优胜劣汰的同时，其另外的一个功能就是惩罚错误，并不是我们想象的那样彬彬有礼。市场中人对于市场的幼稚的关联和解释很快就会被摧毁。当部分专业人员经受了惩罚后而没有去纠正自身的错误，于是我们看到的一个结果是分析和预测的论述变得旁敲侧击和趋同，由于担心受到惩罚而去用一种投机的心态去进行这类工作也是在这一市场中的独特风景。

偏见和错误充斥了市场的时候，自身采取了何种的行动，是强化这一偏见和错误并偏离了原点还是纠正了偏见和错误，走向均衡。在从事资金管理的工作过程中，在存在错误的场合中，我们应该拥有的严厉的批评态度，而这一态度只要使我们比其他市场中人更早地识别错误，纠正错误，那么我们就可以享用错误所带来的额外收益。在这一市场中，套利的使命就是纠正无效的思维，而不需管人们愿不愿意让别人这么做，事实是在纠正中也的确赚到了钱，剩下的工作就是把其他人的策略或理念一片片撕碎。思维在经历了诸多波折后进行到这里，又一个问题就浮出水面了：“什么才是对的？”对于这一问题的回答早已被什么才是最有效率踩到脚底，惟有不去强调对错，才是走向成功的一个捷径。

拥有了严厉的批评态度后的我们发现自身和别人的错误也越来越多，此刻我们应该去做的是善待错误，发掘错误中潜藏的机会。或许错误本身就是一座金矿。市场和思维有无限可改进的空间，缺陷的存在是永远的，在不断的分析和判断中，我们总是在选择次佳。投资有误并不可怕，也不能构成阻止继续投资的充分理由，反而当意识到错误和缺陷也就意味着明确到了危险的归属，于是安全的感觉却超越了以前的任何时候。

简单与复杂

题目的选择为了配合整体的安排，总是要进行一些修饰，而有时修饰的结果对实际想要表达的内容起到了一种弱化的作用。当思维的旅程到此的时候，思考主题的选择无疑是要面对交易与操作实战的。

职业化的交易和操作的过程中较少地关注绝对的底和绝对的顶，交易者需要的是通过把握相对的底和相对的顶在市场中取得主动和获利。直觉作为相对这一概念的一种判别方式和交易手段在整体过程中所能够起到的作用是无法用其他的工具所代替的。直觉是市场经验、交易理论以及生活经历积累的一个结果，在一定情况下，后者的作用甚至超出了前两者。

常常听人问到如何才能对市场有一个较好的把握？回答这个问题首先要解决市场状态为简单抑或复杂，并在做出基本的判断后怎样去利用这种简单或复杂。此刻我们所要表达的是貌似相当复杂的事物也许只有一个简单的起源，而简单的表象之下或许隐藏着惊人的复杂。其实本文的思考的问题的实质在文章的开始已经给出了部分启示。市场对于交易者的要求是首先要从最简单的市场信息“价量”予以锻炼，正如徒手格斗是练习其他任何兵器的基本功，无仪器目测飞行是现代高速歼击机飞行员的基本功，真正的妙招就是没有妙招。对于市场指标来说，其实质上是市场中某一种思维或某一细节的简单表现，机械的使用不若组合使用，而组合使用不若直接在市场中寻找细节。

另一值得注意的问题是每只股票都是不同运动的循环联合体，周期不同各类参数的过滤也有不同，而技术指标其选取的反映要素是有限的。在一个循环过程中，相对应的投资方法也要去适应周期。市场中不断地有临界点，正如自然界的气体、固体以及液体三种状态的转换一样。临界点在市场中是多种状态的一个界限，每一个临界点过后的状态与前一个似曾相识但未必全然相同，微小的差异引致的操作的异远大于同。若盲目地在不同的状态中寻找相同，往往是舍本逐末，不能发现问题的实质。关注临界点和临界状态是市场作为一个循环体这一基本特征决定的。

最后要谈的也是最重要的一个问题是操作纪律，这一问题的关注不仅在国内，在国外也是非常之重视。有心的读者如在国外的原版刊物上看到关于这方面的描述时，一般都用的是 “discipline",而不是"principle"。在操作纪律的遵守上，更重要的环节在卖出的环节，在我们学习和实践的过程中，实际上更多的关注了买入而不是卖出，而卖出这一环节更具有不确定性，在面对这一挑战的时候遵守纪律的必要性是显而易见的。

交易和操作是在思维的讨论的过程中最终要走上的一个旅程，其复杂性太过超乎常人想象，而我们只能去追寻简单的根源，于简单之中见复杂，融入市场，让自身成市场的一分子，没有技巧，没有着数，随市场而动。

行为思考

行为考察在市场中的重要性是市场的社会性特征决定的。个体行为与群体行为是市场行为表现的基本形式。在一个集体中各方面都不相同的个人会在集体思想的影响下以统一的姿态出现，完全与其个人单独时的表现不一样，集体情绪和行为非常具有感召力，常使人们为了集体利益的牺牲个人的利益。这种行为在市场中称为羊群示范效应，具体表现为在市场中基金经理在品种选择和操作模式上的趋同以及个体交易者对于机构交易者的模仿行为。

当个体越拼命努力想获得某一结果时，往往偏离目标愈远，则个体由某种目标而统一，并由某种情绪而支配成一个心理群体，个体也就完全失去了理性个性，只剩下了非理性个性。成为这一群体的共同个性更降阶为人的最初的原始，于是在其的支配下，人群不可能完成任何要求体现创造性的任务。而在某些情况下，当个人仅仅考虑其自身利益时，集体的理性结果会自动产生；在某些情况下，只有通过一定的制度安排才能求得有效的集体结果，这就是著名的奥尔森第一定律和第二定律。

行为思考在投资思维中处于一个特殊的地位，市场的社会性特征也要求我们在考虑自然性的规律的同时去分析和思考人群的行为关系。尽管从心理学上来分析人类个体的心思是一项复杂的活动，但个体或群体的目的和为达到目的所采用的行为方式是有限的并在一定程度上可被推测的。此外，行为预期对于市场运动也会从另一方面产生一种自致加强效应。交易和操作中加入对行为以及预期的分析无疑会使整体更加全面和客观。

在一般情况下，交易者行为总体表现为一个正反馈运动过程，即追涨杀跌，对好消息反应迟缓，对坏消息反应过度，且在预测中呈现一种非对称状态：对价值的判断中会更加注重短期的表现，而对于风险态度则随市场环境和财富积累的变化而变化。因为非理智是我们根深蒂固的对金钱和所有代替品的情绪化反应，此外判断上的失误也经常会伴随我们左右。

在事物的分析中，思维势必会进入其弱点的分析，而市场行为分析亦不例外。市场不同与社会生活的任何其他方面，当人们从事任何其他社会职业或活动的时候，人性弱点用某种方法掩饰起来显得相对容易，但在市场中每个个体都必然把自己的个性弱点充分地表现出来，公开竞价又何尝不是公开展示人性在具体品种、具体时刻的表现呢？市场中人性的弱点集中表现为不劳而获的懒、一相情愿的愿、交易过量的贪和不敢赚赔的怕。

市场的整体是由人类个体组成的，制度也是由管理者制定的，隐藏在市场图形背后的人类行为对操作和交易是一种艺术更是给予了理解和诠释。在思考行为，分析行为过程中，思维经常会触击个体的灵魂，于是越来越多的人去寻求答案，世界文化的宝贵遗产—哲学在无意识的情况下成为了人们的共同工具，国内的佛学、道学以及儒学也在实践中对操作和交易有着莫大的启示.

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我 和 汇 友 谈 谈 心（ZT）

从2000年1月日本的期货公司开始交易外汇至今已有三年多了。三年来外汇交易公司如雨后春笋般的成立，日本的各公司搞外汇交易的客户到目前为止还是以在日华人为主力，所以许多公司都有中国部和中国人做外汇交易担当，营业目标也是盯住在日的华人群体。据不完全统计，三年来在日华人投入外汇市场的资金总额大约有100亿日元左右，参加的人数最多时大约有1万人左右，约占全体华人的1/50。而在日华人搞外汇交易是成功者少失败者多，也就是说赢的人少输的人多——这是就群体而言；就个人而言，是赢的金额少输的金额大，或者说是赢点钱费劲，而输起来很轻松，我想许多做过外汇的汇友都会有此感受吧。
    如上所述，外汇交易是赢的人少输的人多，或者是赢的金额少输的金额大。输赢只是结果，产生该结果只是客户当初的买进或者卖出的举动而已，选择买还是卖也仅仅是一念之差，这一念之差所产生的结果却又往往是事与愿反。当初为什么会产生买（或卖）的念头呢？为什么结果总是与愿望相反呢？为什么会输呢？输的原因是什么呢？等等。也许许多汇友在思索，也许许多担当在探究，我也在思考这些问题，所以想从以下几个方面，咱们一起尝试总结一下外汇交易输的原因吧。但在此首先得声明几点：（1）本文章仅是个人的见解，不代表任何组织与他人；（2）文章内容仅是对事不对人，请勿对号入座；（3）文章中的观点可以商榷，但不希望引起任何人身的攻击。

人的本性弱点也许是造成输的原因
人有七情和六欲。七情是指喜、怒、悲、愁、恐、思、苦；六欲是说食、眠、生、私、性、赌。七情表现的是人的性格，六欲体现的是人的本性，所以人好赌是一种本能的反映。为什么说人本性的弱点会是造成外汇交易输的原因呢？
俗话说“知足者常乐”，就是说当一个人极易“知足”时，他（她）会在各种利益诱惑面前是很难心动的，这种人是苦恼少的“常乐”型。
搞投机（也称投资）交易的是属于那种不甘心不满足现状或欲望强烈的人。搞外汇交易的就不属于那种“知足常乐”型的人，是想在外汇交易上赌一回挣一把的人。外汇交易有个特点就是：只要您一进场就输了，因为一交易，您就要输一个手续费外加一个买卖加差，这还未包括被公司报价时吃点数的部分和利息的部分，这些费用是外汇交易风险的一个组成部分，这些都是需由客户冒风险向市场讨要，所以这些课捐杂费越少承担的风险相对就越小。例如，我认识一位汇友，做外汇交易近三年，虽然有时输有时赢，但最终的结果是微输不赢，可是仅交手续费一项就高达500多万日元。凡是参加外汇交易的几乎所有的人都是抱着赢钱的想法，有这种想法是无可非议的，但正是有此想法才产生了以下带本性弱点的行为：
（1）“敢输不敢赢”，这是输的最主要的原因之一，在外汇交易中是非常普遍存在的行为。2002年度的诺贝尔经济学奖获得者是经济方面的一个外行——美国心理学家丹尼尔·卡尼曼。他获奖的主要原因是用心理学分析法研究人类的判断和决策的行为。1979年卡尼曼和他人合作写的一篇《实验经济学》论文，其中解释了“风险厌恶”与“风险偏好”的现象，得到的结论是：交易者在获利状态时是“风险厌恶型”；在亏损状态时是“风险偏好型”。芝加哥期货交易所对334名交易者在1995年的交易记录调查中发现：资金越少的在获利状态下的客户，“风险厌恶”程度越高，持有获利交易时间就越短；相反，在处于亏损状态时的客户，“风险偏好”程度越高，持有亏损交易的时间就越长。因此得出的结论是：心理素质是交易能否成功的一个重要因素，“风险厌恶”与“风险偏好”是交易者亏损或获利的关键。从理论上完整地阐述了我的“敢输不敢赢”之观点。为了进一步说明，现举一例：某汇友在129多投美元，到131时就会很满足地平仓；再假设同样在129多投美元，在131时未及时平仓，当美元下降到127时，几乎所有的客户都不会平仓的，123、119、一直到115还有许多汇友不平仓的。这就是输——敢；赢——不敢的做法。这些汇友在115台的时候，每天盼望和祈祷着美元快涨吧，每天沉浸在后悔中：如果不是多投而是空投就好了、没做外汇交易就好了；每天想如到125台时一定将手中130台的多投全部平仓。汇友的行为很大一部分是心理在作用，一有获利，就不敢再冒风险等待更大的获利；一遇亏损，就会“孤注一掷”、“破斧沉舟”，侥幸持仓，奢望反弹。汇友对外汇市场总是一厢情愿的单相思，可是汇市是无情的是你死我活的战场！您也许能做到敢赢，但您能做到不敢输吗？！
—— 这是由于人本性的弱点：“想赢怕输”的思想在作祟。
（2）“侥幸心理”，这是输的原因之二，大多数汇友都存在这种心理。例如有位汇友看了一篇叫《“买损卖补”已开始倒计时》的文章（02/10/3的《联合周报》）后来电话咨询，她在132台有10枚多投美元的定单问该如何处理，我说：“第一次到125台时先将多投定单全部平仓，第二次到125时再做空投美元，输几百万日元就做几枚空投定单”。02/10/21日到125.65时我打电话叫她平仓，她说：“等到第二次125时再说吧”，02/12/5日日元又到125.75时我又打电话求她全部平仓，她说：“许多担当、文章都说要去126、127、甚至130，我在126时再考虑平仓吧，因为全平仓的话一下子输700多万日元实在承受不了。”结果先平2枚后又追平3枚共平5枚，至今还留着5枚多投美元定单。常常有的汇友随着价格的变动而改变自己当初制定的方针与决心，这就是违反“按既定方针办”的交易原则。
—— 有侥幸心理也是人本性的弱点：“患得患失”或是“贪”的思想在作怪。
（3）“与市场赌气”，这是输的原因之三，虽然不是普遍但是非常危险的。例如有的汇友认为自己还有资金，在130台多投美元的定单至今还持有，心想反正美元不会降到零，就不抛吃它的利息，你降到哪老子添钱追加到哪，就不信等不到它回头的那一天。这种容易有赌气行为的人潜伏着很大的风险性，外汇市场每天交易量是1—1.5兆美元，即使是八个先进国家的外汇储备之总额也没有外汇市场一天的交易量多，所以日本政府介入汇市有时对汇率的影响很有限就是这个原因，作为个人那么一点点的资金对抗市场是太微不足道的，应该是识时务者为俊杰。
—— 有不服气行为是人本能的弱点：是与市场赌气或是“倔”的思想在作祟。
为什么许多汇友刚开始外汇交易是大都是赢呢？这是因为常说的“初生牛犊不怕虎”的原因，初出茅庐的汇友没有什么包袱，也没有患得患失的毛病，真所谓“胆大艺高艺高胆大”。而到后来，由于清楚了外汇交易的可怕性，结果是越做胆越小，越胆小越输钱，这是因为思想发生了变化的原因，所以能保持良好的心态这点是很必要的。所以我认为外汇交易输的原因是由于人本性的弱点所造成的，这些弱点当中最典型的也是外汇交易最忌讳的是“想赢怕输”、“侥幸心理”、“贪和倔”三种，如您能意识到这些，能克服这些致命弱点的话，说明您具备了搞外交易的基本素质。但是还不能说克服了以上致命弱点就能赢钱，还必须做好以下三件事情：
第一件事：正确处理好与交易担当的关系是很重要的
在日本现阶段是通过担当用电话进行外汇交易的公司比较多，用电脑交易的公司比较少。有的是客户打电话问自己的担当最近的行情是该多投还是空投；也有的是担当打电话找客户告诉现在是该多投还是空投；还有的是客户自己分析行情打电话下交易指令，不需要担当的任何分析。在外汇交易的过程中，是汇友靠自己分析判断决定多投或是空投呢？还是听担当的怎么说就怎么交易？也就是说与担当是什么关系的问题。
外汇行情就是神仙也算计不出其走势的，更何况担当是人不是神。绝大多数担当是好的，但是担当也存在作为一个人的自身无法避免和克服的带本性性质的弱点，比如患得患失、怕承担责任等等。一般来说担当都是不愿自己客户输钱的，但这不等于说担当队伍不需要整顿，担当个人的素质不需要提高。一个好的担当不仅自己要非常清楚外汇交易业务，而且还要教客户了解外汇交易的专业知识、清楚交易的技巧、知道交易的风险、掌握理论和技术分析的方法和交易的原则、经验等之外；还要帮助客户管理投资的资金、还要在客户顺利时提醒他（她）们戒骄戒躁防万一，不顺利时帮助他（她）们解难排忧渡难关；一个好的担当不仅是用嘴，更主要的是用脑。就是说担当要有自己的一套分析外汇行情的方法、见解和主见，不要人云亦云，鹦鹉学舌；一个好的担当不仅是一个会计统计员，而且还应是一个思想家和战略家。外汇交易中担当是战略家，客户是战术家。
作为客户最好并且应该是自己分析判断做外汇交易。对这4种类型的担当，虽说是极少数人，但还是要注意处理与之的关系。
（1）不学无术，一问摇头三不知的担当。有的担当对外汇交易最基本的常识都不清楚的话，最好不要请这种人做自己的担当。
由于外汇公司发展迅速，虽然许多公司在雇用外汇交易担当后，进行职业道德教育和提高其业务及专业知识水平，但也有的公司招聘外汇担当时的标准是，只要能带进客户就行，没有及时进行必要的职业教育和专业培训，灌输的是做到多少手续费时可以拿多少回扣，许诺的是拉进多少客户可让进公司解决签证问题等等。有个别的担当为了一纸签证拼命拉亲朋好友却又不学无术，有个别的担当为了把当初做客户时输掉的钱，想以做担当干出个好“成绩”拿个高工资高回扣捞回以前的损失。所以在担当队伍中难免有良莠不齐的问题。

（2）交易前不请示，交易后不汇报的担当。有的担当不通过客户擅自下定单交易外汇的做法无论是出于什么动机，都是绝对不应该的。最好是更换这位担当。
某些公司有这些规定：例如新客户入金多少，按一定比率的回扣给担当；规定每个担当在完成每月基本单量（比如20枚/月）之后，超出的部分每枚又按一定的比率提成回扣给担当，单量越多提成比率越高，回扣的金额也越多。公司为了生存，为了鼓励社员努力工作，制定一些规章规定是无可指责的，但由于有这些政策的刺激，使个别的担当为了签证拼命做单子，有的担当为了追求高收入玩命炒单子，还有个别的担当甚至不通知客户就下单子。在外汇交易这个行业，作为担当最基本的职业道德标准：一是不能不通过客户就做交易，每笔交易必须是事前请示事后汇报并要有录音；二是不能接受客户委托做外汇交易，特殊情况时也必须是要有客户亲笔签字的《委托受权书》才行，但还是要尽可能地事前事后通知到客户本人。个别担当未经许可交易外汇后，向客户解释时的理由是：“因联系不上，我看这是很好的机会，所以才下了定单”。严格来说，联系不上的话，就不能擅自为客户下定单，而应是停止任何的交易。
关于公司，也想在此顺便补充说几句。外汇交易的公司分“庄家”和“非庄家”两种。是庄家的外汇公司，通常的做法是与客户进行“对冲”。所谓“对冲”，就是当客户多投时公司就空投；当客户空投时公司就多投，并且被对冲的客户定单是没有交到外汇交易市场的，就放在公司的“口袋”里，因此也称“吞单”。是庄家的公司做对冲的结果，如果客户赢，公司赔给客户；如果客户输，公司则是赢。一般地说，公司都愿意对冲，并愿意与多投的定单对冲。原因是外汇交易的规律是汇率“涨不容易降容易”，为什么有“买进得利息，卖出付利息”的交易规定就是这个道理。大多数客户是在乎利息的，所以大都是寻找机会做多投，公司正是利用有些客户贪小利的弱点，用“容易”的与客户对冲“不容易”。凡是庄家的公司，比不是庄家的公司要危险，原因是一旦遇到是拼命上涨的外汇行情时，庄家的公司就有倒闭的可能。当然，一般来说，外汇公司是挣钱的，特别是庄家的外汇公司是有办法不输的。更何况许多客户在乎的是，只要赢钱时有人付款就行，管它庄家不庄家。

（3）进场建仓前说的天花乱坠，一旦套牢逃避责任的担当。最好是撤换这种担当。
有的担当劝客户进场交易时常常用绝对肯定的口气说，如做了多投的话一定保证能挣多少多少钱，可是被套住后当客户问是平仓还是追加保证金时，不是帮客户分析行情或排忧解难，而是回避接客户的电话，或叫其他担当应付，或回国或请病假不上班。许多汇友相信担当依靠担当，而许多担当也确实是想帮客户挣钱，但是由于担当相信公司上司的行情分析，又未经自己的独立思考和判断，听到什么就将这些行情分析原样的告诉客户使其被套牢，也有的担当是为了追求手续费的回扣不考虑客户帐户状况，建满仓、频繁进出交易，结果一遇反行情被迫斩仓。有位汇友曾告诉我：有的担当开始要我进场时口气很坚定说多投美元保证可以挣钱，降了以后说这只是暂时调整，套牢100多万日元再问担当是平仓还是追加保证金时，得到的回答是：请您抛硬币做决定吧。听到这个故事后我茫然了，这是逃避责任的做法，逃避的本身就是不负责任。

（4）现在或者曾经交易外汇的，既是客户又是担当的担当。千万别请这种人做担当。
有的担当一面是客户的担当，一面自己也在搞外汇交易。这是非常不好的，也是非正常的现象，所在公司应制止本公司员工禁止外汇交易才算是正规的公司。因为担当自己做外汇，对公司来讲是利少弊多，对个人讲也是弊大于利的。让人容易怀疑是否在带个人的感情说行情？例如交易状况不利时按常规也许斩仓比保仓要好，但是担当心想我都追加保证金了你还怕啥？所以当客户问是补仓还是斩仓时，也许担当会说补仓；再如担当输了心情可能会不好，如果低落的情绪感染了客户，会使客户对市场的判断发生动摇；还比如可能与客户抢价格（电话交易系统有可能发生），就是好的价格定单留给自己，不好的价格定单给客户。
偶尔听到某担当对客户说我交易外汇十几年啦，已经输了几千几百万日元啦，你才输几十万就这么罗嗦。让人费解的是他居然告诉客户他做外汇输的事实，更不可思议的是，已经证明了的败仗将军，客户居然还听从败将的指挥去打仗，结果会是什么还需要多说吗？因此，不论担当怎么劝您交易，首先一定要请教一下他（她）为什么这么看行情的？根据是什么？从而判断其是否有道理和是否有水平。
所以客户与担当的关系应该是：不依赖、不盲从、不包办，听取担当的见解作为参考，最后的决断靠自己！——担当的好坏比好坏的公司要重要得多。
第二件事：建立正确的分析和判断行情的方式和方法很有必要的
许多汇友分析外汇行情的方式和方法可以说是没有。许多人做外汇交易一般是听担当的、或是看新闻和相关材料想当然的认为现在可做多投（或空投）、或是凭感觉下交易定单。没有科学依据交易外汇是造成输的诸多原因当中的其中之一，所以确定一种适合自己的正确的分析外汇行情的方式与方法是很重要。分析外汇行情的方式有许许多多，其中最常见的是理论分析和技术分析两种。理论分析主要是根据一些与外汇相关的数据来判断行情的走势；技术分析主要是利用一些图形、计算公式等历史的纪录来推算汇率将来的趋势。外汇市场有时是材料左右行情，有时是技术分析影响汇价，所以两种分析方式谁是谁非，是各有千秋不能一概而论。当然能将两者很好地结合起来运用，是最佳不过的。
建立正确的分析方法是很有必要的。一种是通过材料判断行情趋势；另一种是判断行情的趋势再通过材料来佐证。我认为后一种方法比较科学。为什么这么说呢？从日本银行介入汇市这点即可看出：当行情要走高时，就是介入也不管用的。例如2002年7月的日元从135去115的途中在123时，日本央行介入多次，结果日元照样涨。我想任何材料的影响力度不应该大于用大量资金直接介入市场的力度吧。所以行情是内因是鸡蛋，材料是外因是温度，行情方向一旦决定之后，除非日美政府联合介入汇市，才能制止汇率的方向；行情方向一旦决定之后，只会选择利用有利于其波动方向的材料来推波助澜。
行情走势的内因可从以下3个方面来判断：
（1）从外汇价格涨和降的速度判断汇率的方向。例如美元下降的速度快，涨的速度慢，就说明美元是降的方向；反之亦然。
（2）从外汇行情对材料的选择判断汇率的方向。例如当市场选择有利美元的材料，忽视不利美元的材料以及忽视有利（或者不利）其它货币的材料时，美元的方向就是涨；反之亦然。
（3）从分析外汇日、周、月等曲线图判断汇率的方向。外汇月曲线图有个特点就是“三尊三鼎”周而复始的重复再现，该图是对称的，是一目就了然其趋势的。
判断行情的方向要注意这两种事项：第一种是从内因还是从外因入手，这是判断市场准确与否的关键。到目前为止许多汇友（也包括有的担当）都是通过材料判断行情，这是从外因入手分析行情的，因此不是慢半拍就是出误差；第二种是客观的分析还是主观的判断，是交易决策时正确与否的标准。例如2002年10月份或许更早的时候，有的担当说到了125台时是针对美元从02年3月的135台开始降到7月的115台的调整可能会结束，之后将是日元涨美元降的趋势，告诫汇友在此价位时，将手中的多投美元的定单平仓，重新空投美元，“买损卖补”；也有的担当在125台评论行情时说，美元有可能去126、127、甚至130台。结果许多汇友在125台时没有将手中多投美元的定单及时平仓，造成现在还在被套得牢牢的，很多汇友后悔莫及，这是犯了“刻舟求剑”的错误。其实不是担当说的臭（因每个人对市场有不同的看法，并且分析行情仅是供汇友参考的），是许多汇友没有客观的分析行情，而是主观的带个人的感情判断汇市。当分析行情的内容迎合着自己心愿时，就很容易的接受并认为该分析有道理。人都是喜欢听好话的，因此外汇交易的过程就是一个抛开自我、战胜自我的过程。
所以分析和判断行情的方式与方法正确与否是关系到外汇交易是挣是赔的重要因素。

第三件事：建立正确的交易方式和方法是非常必须的
严格的讲，外汇交易不是买卖外汇的价格，而是买卖外汇的趋势和方向。只要买卖的方向正确，迟早会见到“家乡”，等到当初买卖的价位；如果买卖方向相反，越等越远，结果是漂到“公海”去了。所以交易时不要介意价格的多少，而应在乎买卖的方向是否正确。请永远记住外汇交易是：机会永远存在，宁可放过，不要做错！
外汇交易方式大体分两类：长期持仓交易和短期平仓交易。谁是谁非不能一概而论，这是因各人的情况、性格、水平等而定，有人习惯放长线，认为这样才能挣大钱；有人愿意短平快，认为如此安全又安心。长期持仓交易大多使用电话交易系统，因为手续费贵，是非银行系统的交易方式，并且多是分析周和月曲线图；短期平仓交易用网络交易系统为适，因为自己能看盘，是银行系统的交易方式，而且大都分析5分钟到60分钟的曲线图。我认识一位曾在日本某大手银行作外汇交易操盘手的，他曾这样介绍以前他在银行的工作方法。银行给他的外汇交易最高配额是1,000万日元/月，上司不管你交易什么币种和是多投还是空投，但是必须每天要进行交易，成交后要求（a）是必须下止损定单，（b）是尽可能当天进市当天平仓，隔夜的话1,000万日元资金按半额即500万日元额度计算配给，因为谁也保证不了世界上将会发生什么事情。材料自己收集，行情自己分析，输了的话，坐冷板凳3天到一个月不等，所以工作很辛苦。很早就要到银行做各种准备工作，碰到运气不好时就在盘房打个盹，第二天继续上班，坐末班电车回家是常事。
长期持仓交易的条件：一是要有充足的后备资金，二是方向要对以及多投（空投）的价格不要太糟；短期平仓交易的条件：一是要对技术分析很精通，二是要该砍则砍、有利就图、不贪不倔。具体外汇交易的方法：一个合格的投资者，一般在交易之前应该做一个交易计划，如投什么币种、投多少额度、利益目标多少和亏损额度多大等；为了避免受人本性弱点的干扰，最好是在成交入市后，下获利和止损的定单（通常称“指值”单向挂单或“O.C.O”双向挂单），如是长期持仓交易，止损的价格可放大些，如果短期平仓交易，止损的价位可置窄些。下止损定单虽有一定的技术要求和难度，但是下止损定单还是有必有的，要有下止损单的习惯，请记住：止损单永远伴随左右。我认为一般情况下做短期平仓交易即当天入市当天平仓的交易方式比较好，原因是（a）风险小；（b）输的金额相对少；（c）不需考虑汇率的方向和趋势。

能做好上面的三件事情，才能算是一个合格的投资者，才能从事外汇交易。
到目前为止，关于为何外汇交易会输的问题，从一个方面三件事情谈了自己的观点。现在外汇的交易模式大概有这几种：（A）听担当的摆布叫怎么交易就怎么交易；（B）看新闻报道和外汇公司材料后，想当然的认为市场要涨或降，打电话给担当交易；（C）看到周围的人都交易某货币，心痒心动也随大流跟进买卖；（D）分析曲线图，分析各数据表格等觉得是交易的机会下指令买卖。
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其实到目前为止所有的交易方式与方法都是不灵的。说一千道一万，凡是投机（或曰投资）交易的赢的方法就只有一条：赌运 + 灵感！
赌运是先天的，是因人而异和与生具有的。衡量是否有赌运的方法就是在日常生活中，看自己是否逢赌必输沾赌则败？有无赌运只有自己清楚。象我，就知道自己是无赌运的人，所以我这辈子是与赌无缘的了。
灵感是后天的，是靠培养可以获得的。培养一套产生灵感的方法是：（1）看曲线图，牢记转折点的最高价、最低价和曲线图的形状、位置、颜色，做到胸中有图心中有数；（2）对市场不可完全远离成陌生人，也不必天天紧盯市场不吃不喝走火入魔，这样反倒无灵感，要做到对市场若即若离，日有所思夜有所梦；（3）生活要有规律，注意睡眠和禁酒，让脑袋有充足的时间休息和保持清醒的状况。当然，因人情况不同而异，反正只要能找到出灵感的方法就行。
当您有灵感时，尽管放心大胆的交易，保证能赢。但是要注意灵感与感觉的区分，灵感是好象来自体外的声音突然明确的告诉你市场会涨或降的。
所以真正的赢钱外汇交易方法是：图表分析占30%，灵感占70%，最终是靠灵感的！
如果您是常有灵感的人，请用灵感外汇交易吧，这是最好最可靠的；
如果您没有灵感，又非常想做外汇交易的话，请在做之前，一定好好的多读几遍本文；一定做到在整个外汇交易过程中，时时刻刻提醒自己要克服人本性的弱点，每时每刻告诫自己不要违反交易原则。
每个汇友必须再审视一下自己是不是能心狠手辣 —— 该砍仓坚决砍，宁断一指不损一臂；是不是能坚持原则 —— 不酒后交易、不下勉强单、追做不退做、不轻易锁仓、不贪也不倔。必须再衡量一下自己，是否具备这些素质、是否适应做外汇交易。如果发现自己不具备不适应做外汇交易，最好是别做，或是金盆洗手，因为钱是您的血汗钱。否则其结果就只有一个 —— 输。
另外这三种人是不宜做外汇交易的：（1）没有正式收入；（2）未满20周岁；（3）体弱多病。
外汇交易不仅是有钱人的游戏，而且还需要有一定承受压力的能力。比如有的汇友年龄都70左右了，把来日本十几年、甚至二十几年的积蓄都投入到外汇交易，我真为这些老人家捏把汗，请您老人家一定注意身体，千万不要又是赔钱又搭老命的。年岁大的汇友最好别交易外汇啦，抱抱孙子安度晚年吧。在此也呼吁一下，凡是岁数太大的老人，不要劝他们抄外汇。遗憾的是现在，在日本还没有一部关于外汇交易的法律法规，所以外汇市场混浊的现象也是难免的，请汇友们好自为之。
请汇友们永远牢记：您只可用愿意调动的资金（而不是全部的存款）的三分之一，再用该资金的三分之一投入市场，千万不要超过当初既定的投资额度，否则会越做越大，越陷越深而不能自拔。
外汇交易充满着辩证法，外汇交易充满着酸、甜、苦、辣，外汇交易是人生的浓缩。
看了这篇文章之后，您认为自己适合做外汇交易吗？您还有信心做外汇交易吗？
2003年8月19日
于东京===============================

谈一谈外汇交易的经验与原则zt

                                      

在我连续写了介绍关于外汇交易的文章之后，收到不少读者的来电，对汇交易等知识挺感兴趣的。这些读者中有的是初次听说外汇交易而对此感兴趣；有的是正在做外汇交易的汇友，大家提了不少的问题，在此再借网一角向各位朋友谈一谈外汇交易的经验与原则。这些所谓的经验与原则，有的是我以前做期货担当时的经验，有的就是发生在我身边的亲身经历，也有的是从顾客的问题当中得到的启发。我曾在日本的一些华文报纸上发表过“我的外汇交易工作经验”的文章，在此再次向读者谈一谈我的工作经验与交易原则。
    
外汇交易是有钱人的游戏。如谁有无限的资金，谁是不会输只会赢的，因为美元也好、日元也好、还有其它货币，都不会降到零或涨到天上的。货币与货币之间汇率永远只会在一个范围内波动，最高价位或最低价位经过一段时间最终还是会回到这个价位的，就看谁有没有钱追加保证金或大量投入资金交易外汇。一位美国数学家曾用概率原理试验过堵博单双数后得出一个结论∶“仅在某一方（单或双数）上下堵注，并且总是上次堵注的几何倍，从第二次开始只要有一次正确，赢数永远只是一个点。”如第一次以1为例下堵注并输了，第二次以2再下堵注也输了，第三次以4再下堵注赢了时减去前二次输的之和3，其结果赢1个点数，以此类推结果是一样的。举此例绝对不是劝各位去倾家荡产的豪堵，而是说明越有钱越不易输的道理，但往往我们普通人是没有太多的资金和胆量大量投入的。
   
（一）我的工作经验。
   人有七情六欲，七情是指感情方面即喜、怒、哀、乐、愁、悲、苦；六欲是说本能方面即生、食、眠、性、私、堵。说明堵是人类的本性之一，也说明赌博之所以是一个古老行业的原因。
   投机的交易如期货交易、证券交易、外汇交易都有赌博性质，但又有区别与纯赌博的是投机交易有一定技术含量。投机交易是在世界范围内由国家开设并允许的有法律法规的赌博交易。
   拉斯维加斯是世界著名的赌城，去参赌的输的多赢的少是众所周知的事实。但为什么每年还有成千上万的人去堵呢？无非是人的赌博欲望和开诚布公的赌博规则的两个原因。欲望有的人是抱侥幸心理想一夜之间成富翁；赌博规则开诚布公被大众认为公平合理，所以赌场赌城才如此常盛不衰。
   几年的外汇交易担当工作，总结了几点所谓的经验，在此与大家一起探讨。
   
（1）敢输不敢赢
   这是许多人未意识到的问题，也是输的人多赢的人少或者对个人来说输的金额多赢的金额少的原因所在。什么叫“敢输不敢赢”？
   我反复做过测验屡试不鲜证明了这点:即大多数人在某价位买（或卖出）进美元卖（或买出）出日元后，都会在挣了10万或20万日元后会非常满足地平仓；同样在某价位买（或卖出）进美元卖（或买出）出日元，当美元下跌日元上涨后，发生了追加保证金时，大都会如此:第一次追加时心想不怕再等等；追加第二次保证金时，抱侥幸心理希望美元回头，认为再看看；追加第三次保证金时有点沉不住气，但一想都这样了，平掉输得太多要不咬咬牙再挺挺；追加第四次保证金时心思到此也该调整一下吧，到时一定平仓，可真的进入调整期时又是今天看明天，明天拖后天，总想等个好价位再平仓少输点，结果调整期结束延误了时机而没能平掉，窟窿越来越大后悔莫及，每天在人心惶惶中渡日；当又要追加第五次、第六次保证金时心也慌了要追加的资金也没有了，实在熬不过市场算了吧平仓或是被强行斩仓，结果拿回家的是所剩无几。
   这种心态这种模式已经发生在我们自己或者发生在我们周围人的身上，这就是“敢输不敢赢”。这一是因为缺乏一个科学分析汇市行情的方法仅凭感觉盲目入市；二是没遇到一个好的担当帮助顾客资金管理和指导顾客如何做外汇交易。投机交易最忌讳的二字 是“贪”与“倔”，聪明人的做法是任何时候都下止损单∶该切就得切，“宁断一指不断一臂”。
   
（2）宁愿放过不要买（或卖）错
   外汇交易有很多机会，这次没抓住机会千万别急，等下次有好的机会时再入市也不迟，不要斤斤计较，患得患失。做外汇交易永远记住这条:买进（或卖出）的不是外汇价位高低多少，而是外汇的趋势方向，所以是宁愿放过，不可买（或卖）错。
   
（3）涨三天降一天
   除非是上升或下降通道或者是国家政府干涉外汇市场外，美元涨了三天的幅度只用一天就会降回到原价位的，说明涨不容易降容易。为什么买进美元获利息、卖出美元付利息呢？就是利用顾客的心理用这么点小的利益勾顾客去买不容易的部分，所以不要在乎利息和手续费的多少，两者相加仅是利益或者损失的十分之一，要在乎的是方向和趋势的正确性。
   
（4）大商之下必有转折
   大商是指一天中的交易量很大时，第二天必会发生反向波动即转折。如美元涨并交易量很大的话第二天美元会降的，这是被许多次证明的事实。
   
（5）有事美元高
   “有事”指的是战争，这个战争不是局部小规模战争或一边倒的战争，而是具有一定影响和规模的战争。战争消耗的是美元，战争能刺激美国经济使美元涨。另外，石油、黄金涨，美元降；反之，美元涨也是一条经验。
   
（6）灵感与赌运
   灵感是指在外汇交易中对价格或走势有一种来自体外的声音强烈地告诉自己买或卖的感觉。灵感是后天的，是靠平时积累和日有所思夜有所梦的堆积。每时每刻盯着外汇价格的人或者完全脱离汇市对涨和降变化规律毫无知觉的人是不会有灵感产生的。只有在若即若离状态下才会产生灵感。当有灵感告知此处可买可卖时，尽管大胆操作，一定会正确的。培养灵感最好方法是画腊烛曲线图。
   赌运是指那种逢赌必赢的人。在我们身边偶尔能遇到这样的人。赌运是天生的，它与性格有关。有的人做外汇交易次次挣，有的人却把把赔，有别的原因，但也与赌运有关。
搞外汇交易或者其他投机投资或赌博，说白了就是靠这两点∶灵感加赌运。
   
（7）选择担当与选择公司
   选择担当比选择公司更重要。
   2001年1月1日第一家外汇交易公司成立以来至今已有近百家，每年还在增加。在日本，证券公司有280家，期货公司有106家，如外汇交易公司发展到200家规模也不足为奇；在日本，期货有380多年历史，证券有100多年历史，外汇交易才只有短短几年的历史，所以外汇交易是新的金融商品，外汇交易公司如雨后春笋也不足为奇；在日本，证券交易有“证券交易法”，期货交易有“期货交易法”，这些法律法规对证券公司和期货公司的交易、劝诱等营业活动有一套完善的规制，如成立公司条件、保证金分离保管、培训担当制度和定期监督等等。但到目前为止还没有一部相关的法律法规管理现在的外汇交易，估计“外汇交易法”的出台至少还需两三年的时间也不足为奇。
   由于没有法律的约束，成立外汇公司简单；由于没有政府机构的监督，在众多外汇交易公司当中难免有良莠之分。外汇交易公司大约可分两大类∶一类是日本证券或期货公司下的外汇交易部门；另一类是外资与日资合资合作或外资独资公司，这些公司几乎都是“庄家”。 公司是否是庄家，表面对顾客无影响，实际不然。庄家是要吞单的即与顾客“对冲”（所谓对冲就是当顾客买（或卖）时，庄家公司就反做卖（或买））；当顾客赢了，庄家公司就赔，当顾客输了，庄家公司就挣。现在一直是顾客输，如某一天顾客赢的话，就会发生外汇交易公司蒸发的，所以外汇交易公司讲行情时大多数是“只劝买进不劝卖出”，这就是期货营销的做法。因为公司不敢明目张胆的不正诱导，但是清楚“涨难降易”的道理。
     而作为一个担当是应该清楚公司经营方针的，一个有良心的担当应该是好好学习外汇交易知识，应该反复教会顾客掌握外汇交易的技术、方法、技巧等，应该帮助顾客进行资金管理和反复强调外汇交易风险性等等。可是有些担当不学无术，自己对外汇交易一窍不通，还有些担当为了一纸签证不得不去完成公司各种工作指标（如手续费、纯入金等），不管顾客死活乱做单，许多顾客可能有这方面的体会吧。外汇交易公司发展速度太快是造成外汇交易的担当素质低下的原因，有的外汇交易公司不管是谁只要能带来顾客就行，就许愿给签证等等，几乎各家公司都在广告上招工，实际的目的就是为了拉顾客。
    所以如果发现您正在交易的公司是庄家时，最好换家公司；如果感觉到您的外汇担当业务素质不行时，最好换个担当。

（二）外汇交易的原则。

（1）追着买进（卖出）切忌退着买进（卖出）的原则。
   什么是退着买进（卖出）？举例说明:132.55买进美元1枚之后再在128.28又买进美元1枚,之后再在125.25再买进美元1枚,这就叫退着买进。许多人套得牢牢的就是这个原因。其弊端1是占用资金量大；2是一错再错越陷越深。这种单方向买卖叫建“台阶”的操作原则“1是两价之差越大越好；2是追着买进（卖出）切忌退着买进（卖出）”，一定遵守。

（2）“两建”（锁仓/单）的原则。
    两建”（锁仓/单）是买进单与卖出单同时持有之意。在外汇交易行业中有这样一句行话:最臭的是追加保证金；最臭的是锁仓。
    发生追加保证金是最坏的谁都知道明白，“两建”（锁仓/单）是最坏的也许许多人并不明白其道理。“两建”（锁仓/单）虽是最坏的，但操作锁仓有被动与主动之分，而被动与主动的区别是两价之差不能超过1个日元。所以操作“两建”（锁仓/单）是“两价之差越小越好”的原则一定把握。

（3）一枚做错全盘皆输的原则
   外汇交易是有钱人的游戏。有钱人分绝对有钱和相对有钱，绝对有钱是指腰缠万惯的人；相对有钱是指资金有限的人。在外汇交易中，即使是亿万富翁如果将所有的资金投入外汇交易时，他就是穷人，就可能输。
   我有一个顾客投100万日元就挣了100多万日元很高兴，有一点忘乎所以又多做了一枚，结果遇到2001年的“9/11恐怖事件”，一下子要追加保证金，由于多做这一枚占用了资金，无力追加到115以下结果被强行震仓掉。如不多做那枚的话，就无此结果。所以千万别建满仓。“自己愿意或能够动用资金的三分之一作为投资资本，再用该资本金的三分之一投入外汇交易”的原则一定牢记。
   
外汇交易是门学科，是智力的拔河；外汇交易是人生的浓缩，是充满着辩证法。要想在外汇交易的惊涛骇浪中不被淹死，一定要有搏击风浪的本事。不仅要找一个好的外汇担当和一家好的外汇公司，不但要找一个好的外汇交易系统和一种好的交易分析方法，还要牢记上面所说的交易经验和必须遵守的交易原则。YAOJIN    2003年8月19日