人民日报：欧美国家正酝酿阴谋 玩弄新兴经济体

　　这个世界，在不断的利益博弈中充斥着阴谋。而如今世界经济舞台阴谋的主角，正是日益陷入困境的西方群体。借助其早知早觉的丰富经验，玩弄着新兴经济体和这个地球上其他国家的公民。

　　没有对“货币战争”的揭示，我们至今还被蒙在鼓里。而欧美对全球化的唱衰，反倒让我们更清晰地思索，这是一个阴谋。 

　　曾几何时，“全球化”是西方备受推崇的词汇，因为这是他们的一个如意算盘：美国人造飞机，他国人做玩具；美国人制定通讯标准，他国人生产廉价电器。总之，欧美国家出产知识产权、金融产品和管理经验，而新兴国家则提供自然资源、廉价劳动力和低价产品。

　　于是乎，耐克和阿迪尽在美国和德国之外的国家生产，而这些国家的民众购买产品需要支付美元或欧元的价位。新兴国家被迫接受发达国家的产业转移，承受着污染、财富流失等新问题。

　　而如今，唱衰全球化的逻辑与之前形成了悖论：全球化让劳动密集型产业大量转移到发展中国家，跨国公司的直接投资夺走了西方国家大量的就业机会。

　　而事实是，美国每年因全球贸易增加财富1万亿美元，占美国经济总量的10%，相当于每个家庭增收1万美元。在欧洲，大量的“廉价资本”以主权债务的形式进入各国国库，被用来维持欧洲的高福利，缓解了失业年轻人的愤怒。

　　西方略过自己享受的全球化果实不提，把自己打造成一副全球化受害者形象，而没有意识到自身存在的问题。而这个问题就在于发达国家没有适应全球化经济的新环境，而是以西方的优越感的旧视角观察世界，贻误了调整经济增长方式的时机。

　　金融危机爆发之初，西方世界已经用自己的“智慧”让其他国家进入了救市的行列。如今，这个阴谋已被揭穿。不幸的是，新兴国家面临的是日益严峻的通胀压力。

海普瑞750亿神话：全是高盛做局

　　2010年5月6日，海普瑞(002399)上市。上市首日股价即冲至188元，市值超过750亿元，这超过了云南白药(000538)和同仁堂(600085)的市值之和。一夜之间，海普瑞实际控制人李锂夫妇轰然成为中国首富。

　　上市之后，海普瑞即饱受质疑，主要针对其FDA(美国食品和药品管理局的英文简称)认证的唯一性和真伪。

　　理财一周报记者调查发现，自2010年年报开始，海普瑞财报不再披露供应商和客户信息。而在上市前的2009年突然大量采购海普瑞产品的赛诺菲-安万特公司，与2007年入股海普瑞的高盛有着千丝万缕的关联。

　　FDA认证涉虚假陈述

　　海普瑞刚上市时，明星基金经理王亚伟说：“从没有见过这么优秀的股票。”

　　有基金经理对理财一周报记者说：“该公司股价能涨到250元。”

　　结果，上市次日的188.88元成为海普瑞上市以来的最高点，今年4月经过一次10转10股派20元后，截至8月30日收盘，该股股价为31.99元。市值也从逾750亿元跌至254亿元，市值跌掉66%。

　　海普瑞高价发行的原因在于FDA认证。公司在招股书中称，“2008年初，百特公司生产的标准肝素制剂在美国引起严重药品不良反应，而后全面退出大剂量标准肝素制剂市场，称为百特事件。百特事件发生后，公司以‘零缺陷’结果通过了美国FDA现场复查，并且受邀参与美国药典肝素钠标准的修订工作。公司与APP公司签订了独家供货和独家采购的补充声明，使得公司成为美国大剂量标准肝素制剂唯一的原料药供应商。公司产品在美国市场地位进一步提高，提升了公司在国际市场的议价能力，巩固了公司的竞争优势。”

　　“肝素原料药生产企业若希望产品以原料药进入欧美市场，必须取得美国的FDA认证或欧盟的CEP认证。发行人是从事肝素钠原料药研究、生产及销售的高新技术企业，是目前国内肝素原料药行业唯一通过美国FDA认证的企业，并且通过了欧盟CEP认证。”海普瑞在招股书中称，“公司于2005年7月取得美国FDA认证，本公司在我国肝素产业出口金额排名中列第一位。”

　　海普瑞招股说明书上的竞争对手山东烟台东诚生化制药公司表示，该公司于2009年2月通过了FDA的复检，4月就取得了肝素钠原料药的认证资格，相关信息可以在FDA网站上查询。

　　上述公司人士还透露，据其所知，常州千红生化制药、南京健友生物化学制药也具有同样产品的认证，尚未知其他同行是否也获相同资质。

　　IPO首发未获通过的河北常山生化公司则在招股书(申报稿)中承认，公司肝素钠原料药产品并没有获得FDA认证，目前正在积极申请FDA认证。

　　事实上，千红制药(002550)此前并未获得FDA认证，直到今年7月26日，千红制药才公告，公司注射级肝素钠原料药于6月8日获得美国FDA认证。

　　今年7月1日，中国证监会网站公告称，“经查，中国建银投资证券有限责任公司保荐代表人冒友华、王韬，在保荐深圳市海普瑞药业股份有限公司首次公开发行股票并上市项目中，对发行人取得FDA认证等事项的尽职调查没有勤勉尽责。”

　　至此，公众对海普瑞FDA认证的唯一性质疑有了定论。

　　业绩快速“变脸”

　　在保荐人被公开谴责后，海普瑞居然没有被定性为虚假陈述。很多在其身上巨亏的投资者都在等待证监会的定性，这一定性将决定投资者能否起诉海普瑞。

　　业绩快速“变脸”，也可能是一种虚假陈述。

　　在上市前的三年中，海普瑞上演着业绩暴增的神话。根据招股书，2007年至2009年，海普瑞主营业务收入和净利润的复合增长率分别为173.78%和244.53%。

　　上市后仅仅撑了不到一年，海普瑞业绩便开始上演“变脸”。2010年年报显示，公司实现收入38.53亿元，同比增长73.26%；净利润12.1亿元，同比增长49.5%。

　　今年4月15日发布的一季报显示，公司实现收入67842万元，同比下降16.3%；净利润15203万元，同比下降39.11%。

　　今年中报，海普瑞仅实现净利润36210.48万元，同比减少39.51%。

　　公司在中报中称，主要订单来自公司长期稳定合作的客户。公司根据市场情况、上下游产业的状况和公司发展战略的需要，调整了产品的销售价格。报告期内，产品销售价格较上年同期有一定幅度的下降。而公司的主要原材料为肝素粗品原料，报告期内肝素粗品原料的采购价格较上年同期有一定幅度的下降。

　　“实际是公司产品价格下降的幅度大于原料价格下降的幅度。”海普瑞证券代表熊丹8月30日对理财一周报记者表示。

　　一位上市医药公司董事长此前对理财一周报记者说：“自己真的不太相信海普瑞的业绩，时间会证明谁才是业绩能持续增长的好公司。”

　　高增长疑云

　　海普瑞上市前如何实现业绩高增长？

　　根据公开资料，对海普瑞在2007年至2009年业绩高增长起到关键作用的是国际医药巨头赛诺菲-安万特(Sanofi-Aventis).

　　2009年海普瑞的最大客户是赛诺菲-安万特，是一家法国的上市公司，由赛诺菲收购安万特后成立的。2007-2009年，海普瑞对赛诺菲-安万特的销售收入分别是1.23亿元、0.76亿元、15.05亿元，占销售收入的比例分别是41.49%、17.39%、67.78%。

　　2009年，海普瑞对赛诺菲-安万特的销售由0.76亿元激增至15.05亿元，同比增加达19.8倍。海普瑞竞争对手千红制药近几年却均未出现单一客户采购额暴增情况。

　　赛诺菲-安万特2009年全年净销售额达到293.06亿欧元，全年每股收益达到6.49欧元，增长率高达13.1%，其业绩并未出现暴增情况。

　　一位知情人士向理财一周报记者透露，从海关数据能看出海普瑞的业绩问题。

　　理财一周报获悉的一份海关数据显示，在海普瑞上市的前三年，公司实现了收入和利润的高速增长，但在2006年，海普瑞出口金额为2727.55万美元，2007年为2756.52万元，基本没有任何成长性。其2008年出口金额为6474.42万美元，2009年为30924.18万美元。按照相应年份12月的人民币兑美元汇率计算，海普瑞2007年-2009年实际出口金额分别为20122.596万元、44220万元、210902.9万元。

　　海普瑞在招股书中称，其产品99%以上用于出口。根据招股书，其2007年-2009年销售收入分别为29938.20万元、43522.06万元、222412.42万元。2007年收入数据与海关数据出入较大。

　　2007年9月3日，GS Pharma(美国高盛集团全资子公司)增资491.76万美元，完成增资后，GS Pharma持有海普瑞药业12.5%的股权比例。2011年5月6日全部解禁，经过近几年的送股后，GS Pharma的解禁股数量达到9000万股。

　　早在2004年赛诺菲与安万特合并成立时，高盛便为合并一方的投行顾问团队之一。高盛对外发布的资产管理报告显示，高盛旗下的欧洲核心股权投资组合基金早在2007年就曾重仓买入赛诺菲-安万特，当时为该基金的第四大重仓股，占基金净值比例3.5%。

　　2009年12月31日，高盛旗下的国际结构性灵活股权基金重仓持有赛诺菲-安万特，持股市值占基金净值比例高达3.1%，为该基金第一重仓股；国际股权红利优选基金同样持有赛诺菲-安万特，持有股权市值占基金净值的比例为1.6%，为该基金十大重仓股之一。

　　2007年海普瑞内销客户为深圳市斯贝特进出口贸易有限公司，占销售收入的29.16%，2008年以后海普瑞向深圳斯贝特销售明显减少，海普瑞公司肝素钠原料药也基本上以直接出口为主。赛诺菲—安万特对其采购金额从2008年的0.75亿元迅速上升至15.05亿元，导致海普瑞出口金额大幅上涨。

　　2009年公司FDA认证等级产品销量和收入同比增60%、116%，而普通等级产品销量和收入同比增5.96倍、12.71倍。2009年FDA认证等级和普通等级销售占比分别是31%、69%。普通等级的产品竟然成了公司的主打产品，成为了公司的销售收入来源。

　　再看不同等级的产品价格，2007、2008年海普瑞普通等级产品价格低于FDA认证等级产品。但是2009年，普通等级产品平均售价竟然比FDA认证等级产品价格高25%。

　　上文提到海普瑞2009年最大客户赛诺菲-安万特销售金额同比增长约19倍，销售金额占比为67.89%。对比海普瑞的产品结构变化，基本可以断定：2009年，也就是上市前一年，大客户赛诺菲-安万特向海普瑞采购大量的普通等级肝素钠原料药，而且采购价格高于FDA认证等级产品。

　　公司在招股书中称，FDA认证等级和CEP等级肝素钠原料药通过美国和欧盟药政管理机构的注册和认证，主要作为原料药直接制成标准肝素制剂或生产低分子肝素钠原料药；普通等级肝素钠原料药主要作为原料进一步加工制成符合美国FDA认证或欧盟CEP认证标准的肝素钠原料药。

　　公司招股书称，普通等级的肝素钠原料药只是作为原料，还需要进一步加工才能制成达到FDA认证等级的肝素钠原料药。如此说来，普通等级的肝素钠原料药产品高于FDA认证等级产品让人无法理解。

　　从2008年开始海普瑞销售单价暴增导致其价格明显高于千红制药。根据千红制药招股书，千红制药的券商很小心地评述了这一差异，说这是海普瑞的客户结构集中为赛诺菲-安万特与千红制药的客户结构不同造成的。言下之意是指赛诺菲-安万特对海普瑞支持力度不同寻常。

　　赛诺菲-安万特一季度净利润下滑28.9%，公司称，这主要是由于仿制药的竞争压力和猪流感疫苗的销售锐减。今年中报显示，赛诺菲-安万特净利润同比下滑41.07%。预测称，该公司今年净利润可能下滑，原因是美国监管机构已经批准一家仿制药制造商生产其抗血栓药物Lovenox的仿制药。

　　还有一家公司叫APP。百特事件风波后，APP公司走上了前台，成为美国大剂量标准肝素制剂市场的唯一生产商和供应商，FDA批准了APP公司所有规格大剂量标准肝素制剂产品。

　　2008年7月7日，也就是高盛子公司入股海普瑞10个月之后，APP公司接受德国Fresenius SE公司46亿美元的收购，两家公司合并后总资产达到180亿美元，高盛恰是该交易的财务顾问，实际上，两年前高盛就作为财务顾问帮助APP公司用41亿美元并购了美国生物科学公司。

　　2008年全年，海普瑞对APP公司平均销售价格较2007年上涨约110.88%，订单采购量较2007年大幅提升392.95%，海普瑞2008年净利润由此大增136.78%。

　　根据公开资料，2008年5月公司对APP公司的平均销售价格较2007年平均销售价格上涨约73.62%，且双方约定根据市场情况随时调整销售价格。2008年12月公司对APP公司的平均销售价格较2007年平均销售价格上涨约146.02%。

　　2007年至2009年，海普瑞向APP销售比例分别为17.79%、64.44%、11.89%。

　　高盛何时撤离

　　2011年半年报显示海普瑞净利润同比下降39.51%。

　　将海普瑞和千红制药的肝素钠原料药毛利率水平做对比可以发现，2007-2010年海普瑞的肝素钠原料药毛利率大幅领先千红制药。但2011年中报数据显示，海普瑞毛利率开始出现大幅下滑，而千红制药的毛利率反而同比上升。

　　中报显示，海普瑞销售毛利率已下滑至27.8%，而千红制药则上升至36.97%巧合的是，高盛持有海普瑞的限售股在2011年5月6日全部解禁。

　　由于原材料肝素粗品占生产成本比例在85%以上，所以肝素钠原料药的价格和肝素粗品价格的相对变化幅度基本决定了肝素钠原料药的毛利率变动情况。

　　海普瑞对毛利率下滑的解释是2011年上半年肝素钠原料药价格下降，同时存货按移动加权平均法结转，导致同期结转的肝素粗品(原材料)的价格偏高，故毛利率下降。而千红制药面临同样的市场行情，也采用移动加权平均法结转成本，但它的毛利率水平不降反升，说明海普瑞肝素粗品的价格下降幅度大于肝素钠原料药价格的下降幅度。这种说法得到了海普瑞证券代表熊丹的证实。

　　根据行内人士的说法，因为肝素钠原料药是中游产品，具有一定转嫁成本给下游(利用肝素钠原料药制成各种药剂的国外大厂)的能力，毛利率受上游和下游价格的影响存在着波动，但是幅度不会那么大。

　　海普瑞在招股书中披露，由于国际市场对我国肝素原料药的需求具有一定依赖性，我国生产企业可通过提高产品销售价格转移原料价格上涨导致的生产成本压力。例如，2008年肝素粗品市场销售平均价格较上年上涨120.64%，而我国肝素原料药出口平均价格较上年上涨159.02%。

　　千红制药这些年的毛利率波动就在10%~20%之间，而海普瑞的则是20%~50%，非常巧合的是，海普瑞高毛利率都是在高盛入股后实现的。

　　海普瑞上市之后其信息披露程度大大降低，其2010年年报、2011年一季报和2011年中报均未披露其具体的前五大客户和供应商明细。

　　海普瑞证券代表熊丹8月30日对理财一周报记者表示：“公司上市后对重要客户形象造成了不好的影响，经过向监管层请示，获得批准可以不披露前五大客户的具体名称。”

　　基金、券商热捧

　　海普瑞发行之初，就深受各大机构追捧。

　　在公司发行时，78只基金参与了配售，其中华夏基金旗下有8只，易方达5只。2010年中期，当时有101只基金持有754万股海普瑞。

　　除基金热捧外，发行之初，多家券商研报对海普瑞也大加赞赏。

500亿元市值湮灭 “怪兽”海普瑞制造者悉数逃逸

　　当标载着“高成长”的权杖褪去了颜色，它的持有者也势必要走下第一的宝座

　　一年半前，海普瑞携A股最贵发行价闪耀上市，最高价达188元。但如今，本报去年报道中所引观点“海普瑞难以避免中石油般悲剧”一语成谶，海普瑞的股价不仅跌至不足70元(复权后)，“高成长”也不复以往：海普瑞上半年业绩大幅下滑近四成，经营也现颓势。

　　那些一路哄抬和制造最高发行价神话的众多机构们，早已选择抛弃。在半年报中，海普瑞流通股股东前十名中几乎难见主动型基金的身影，去年年中驻扎95只基金的盛况亦难再现。

　　成长性光环褪去

　　8月17日晚间，海普瑞发布2011年中报 ，其上半年营业收入15.74亿元，同比下滑13%；归属于上市公司股东的净利润为3.62亿元，同比大幅下降近四成。

　　事实上，海普瑞是上市刚过半年就立即“变脸”。2010年业绩一片大好，但今年一季报业绩便同比大幅下挫近四成，一季报公布后的两个跌停狠狠地打在了那些对海普瑞钟爱的机构身上。

　　海普瑞上市时的风光与其所强调的具有美国FDA“唯一”认证分不开，素钠原料药的FDA认证一度被视作稀缺资源，但不久，如此说辞便被揭穿——FDA认证并非很难。

　　证监会发布保荐人的监管信息，曾在海普瑞上市过程中负有很大责任的保荐机构负责人中投证券冒友华、王韬受到了处罚。警示函中指出，二人在保荐海普瑞项目中，对发行人取得美国食品与药品管理局认证等事项的调查未尽责。

　　今年刚刚上市的千红制药则彻底打破了这个光环，目前，千红制药获得了美国FDA对肝素钠原料药的认证。

　　如今，上市不到一年的海普瑞业绩剧烈下滑，让上述二人难辞其咎。

　　海普瑞净利直降，主要是因为其报告期内毛利率大幅下降近17%至27.79%，海普瑞称，“市场竞争加剧及肝素钠原料药价格波动等原因，直接导致海普瑞净利润惨淡”。

　　海普瑞的尴尬时光显然难以很快过去。根据中国医药保健品进出口商会8月中旬发布的信息显示：肝素钠原料药由于二线出口企业提高产能、扩大出口，龙头企业海普瑞出口比重有所下降，同时，由于全球肝素钠需求量相对稳定，导致国内出口竞争局面出现，平均出口价格回落至9163美元/公斤，同比下降12.16%。

　　深圳一位私募基金经理当初亦对海普瑞钟爱有加，但他表示自己已不关注海普瑞很久了，并称“未来一年绝对不会有机构再碰它”，但他解释，对海普瑞的误判是由于市场价格波动的不可预知性所致。

　　机构“打酱油”

　　海普瑞的表现更是深深“刺痛”了那些曾经为它卖力叫好的机构投资者们。

　　翻看卖方研究机构的报告，为海普瑞高成长推波助澜者比比皆是。以安信证券为例，从去年海普瑞刚上市到年底，安信证券曾发布了四篇报告，依次所取的题目是：“海普瑞：全球肝素钠原料药行业领导者”、“海普瑞：高技术壁垒带来高成长”、“海普瑞：肝素钠业务继续保持高增长势头”、“海普瑞：控制上游，布局制剂”，安信证券的力捧之意可见一斑。

　　但从今年起便已无法看到安信证券对海普瑞的跟踪报告，海普瑞业绩突然变脸之后亦无再见安信证券调低评级或做出重新预测。

　　错看海普瑞者还有更多买方机构。回到海普瑞上市时，公募基金一哥王亚伟曾力捧，而大量公募基金在上市前后涌入。2010年中报显示，共有101只公募基金持有海普瑞，合计持有754万股；2010年年底，大多数基金已出逃，只剩下23只基金驻守，其中包括15只指数型基金；而到今年中报时，主动型基金几乎全数撤退。

　　当初推动海普瑞高发行价，华夏系基金、易方达系基金、广发系基金都“功不可没”。其首发获得配售的基金一共有78只，其中华夏系有8只，易方达有5只，广发系也有5只。而这些基金很可能颗粒无收。

　　易方达旗下5只基金在首发配售中共获配售18.56万股，仅次于华夏。易方达旗下有6只基金还在二级市场扫货。海普瑞2010年半年报显示，前十大流通股东中易方达占据六个席位，合计持股366.9万股，占流通股本11.44%。

　　此后的三季度中，易方达策略成长二号和易方达策略成长分别加仓49.61万股和39.48万股，另有3只基金则开始甩股；到年报时，易方达旗下有5只基金依旧驻扎海普瑞，有3只进入了流通股股东前十名。

　　海普瑞的年报未能让其失望，但今年一季报却当头棒喝，易方达系除沪深300指数基金外其他全部撤军。而由于在一季度时海普瑞的股价表现相当低迷，几乎全部在130元的价格下方徘徊，可以预料，易方达系基金从海普瑞上市坚持近三个季度，但也只是“打酱油”而已，几无赚钱的可能。

美国就房利美与房地美损失起诉17家银行

　　本报华盛顿9月3日电 (记者马小宁) 美国联邦住房金融局2日对华尔街17家金融机构提起诉讼，称这些大银行通过提供不实房贷信息，在过去几年里向政府支持的房利美和房地美出售了价值近2000亿美元的高危房贷及抵押贷款担保证券，导致“两房”巨额投资损失，要求银行赔偿“两房”损失的本金、利息并支付罚金等。

　　被起诉的银行是华尔街最大的17家美国本土及外国大银行，包括美国银行、花旗集团、美林证券、摩根大通、摩根士丹利、巴克莱银行、高盛、德意志银行、苏格兰皇家银行、瑞士信贷等。这一起诉是2008年金融危机以来美国政府针对华尔街大银行在房市崩溃及金融危机中的责任所采取的最大规模的法律行动。传息传出，美国银行股大跌。

惠誉欲降中国信用评级 对冲基金将做空银行股？

　　国际三大评级机构之一的惠誉公司今年以来四处出击，频频动用下调评级的利器，在下调欧洲多国主权信用评级后，最近又扬言，可能在两年内调降中国信用评级。惠誉亚太评级主管安德鲁·卡胡恩表示，中国本币债信评等可能在未来12至24个月面临下调.

　　中国经济影响力增大

　　今年以来，惠誉相继下调了对西班牙、葡萄牙、比利时、希腊的评级。对于惠誉轮番降级的原因，北京大学国际人力资源EMBA客座教授武欣欣对本报记者说，这是正常的，因为现在全球经济都在下滑。但有一点与以往不同，就是过去经济不好时，评级公司并没有大范围下调评级，原因在于当时大家能看到经济下一复苏周期在哪里，有希望，有信心，而这次大家还没有看到复苏点在哪里，希望和信心都不够。

　　惠誉还将目光投向中国和日本。9月8日惠誉警告，若中国银行资产质量出现实质性恶化，可能会在两年内下调中国主权信用评级。此外，惠誉还指出下调日本信用评级的可能性高于50%。

　　“评级机构现在对中国如此关注，是因为我们对世界经济的影响力越来越大了。”武欣欣说：“过去中国经济在世界上没有地位，大家很少关注，现在，中国经济发展势头良好，人民币越来越强势，特别是在东亚、南亚等地区，人民币影响力很大，已成为区域性国际货币，在这种利好形势下，评级机构会警示风险，提醒投资者防范风险。同时，也提醒中国银行业在一到两年内解决自身问题。”

　　夸大中国金融风险有违事实

　　今年以来，惠誉一直对中国金融稳定性存在担忧，称中国银行业在平台贷款、房地产贷款及基础设施建设等方面的资产质量面临严重恶化风险。同时，对中国地方政府债务也表示了担忧。

　　对惠誉的质疑，专家们认为，其提醒有积极意义，可以促使中国加强对银行业的风险管理和对地方投资的监管，但其描述的情况夸大了风险，与事实不符。

　　中国国际经济交流中心信息部副部长徐洪才接受本报记者采访时指出，首先，政府投资基础设施会产生外部经济效应，搭建的这个平台将有利于经济发展，会促进投资、消费和经济的增长，政府未来偿债前景是乐观的。其次，中国政府总负债水平占GDP比重非常低，并且远远低于世界平均水平和发达国家水平，未来每年新发生的债务赤字也非常低，中国政府不存在发生债务危机的可能。第三，目前地方政府出现一些财政困难，主要原因是中央对房地产市场进行了调控。过去地方政府收入相当部分依靠土地，现在对房地产的调控有利于促进地方政府优化投资和财政支出结构。第四，从银行方面看，目前对地方融资发生的坏账比率并不高，坏账占整个信贷资产的比重更低，是在银行能承受的范围内的。

　　对于惠誉另一质疑：中国4万亿经济刺激计划中发放的贷款，有可能成为中国金融系统的巨大包袱，徐洪才指出，与美、欧、日一样，大家都经历了金融危机的冲击，我国在这一冲击过程中产生一点问题是合理的。当时中国若不搞投资，经济就会大幅滑坡。2009年，世界新增GDP的50%以上都是由中国创造的，现在评级公司忽视我国对世界经济的贡献，而把存在的一些问题扩大化，是鸡蛋里挑骨头。我国有广大的市场容量，可以建立内生型经济增长机制来发展，我们是大国，不像小国那样过度依赖外部，我们面临的问题是在可控范围内的，是可以解决的。

　　警惕“唱空”背后的阴谋

　　在金融危机之后，美国的经济遭遇重创。欧债危机的出现，显然救了美国。至少，流出美国转而流向欧洲的资金，又再次回到美国，重新购买美元资产，尤其是美国国债。资金回流，对于市场信心的重建，金融体系的修复乃至美国经济的恢复，百利而无一弊。如今，惠誉警告说要调降中国评级，无非想让这份“投资黑名单”再增加些经济增长势头不错的新兴市场。或者，他们不如直接说，美国仍是投资首选。

　　在三大评级机构中，惠誉是最早进入中国市场的。今年以来，惠誉数次“唱空”中国银行业。一些业内人士提醒，除改正自身问题之外，还需提防“唱空”行为导致人心惶惶和扰乱中国金融经济秩序的风险。也有评论指出，评级机构在其公正的外表下，有时隐藏着不可告人的“阴谋”：评级机构在前面唱空，对冲基金在后面做空中国银行股或中国概念股，随后再低位吸纳，谋取双向暴利。

　　如今世界三大评级机构都是由美国资本控制的，“由债务人控制的评级机构自然要为埋单方贴金了”，徐洪才认为，评级机构一直以来对发达国家和发展中国家实行两个标准，他们对发展中国家总体信用评级总是偏低，其标准有偏见。而且目前三大评级机构的评级不透明，没有人监管，是老虎屁股摸不得。有学者提出搞一个全球统一的评级标准，但三大机构都不同意，说只能按他们的标准进行评级，但他们从来不公布自己的标准是什么。

陈思进：华尔街正在给中国楼市下套 小心遭洗劫

　　【访谈对象】陈思进，加拿大皇家银行风险管理资深顾问，央视大型纪录片《华尔街》顾问，曾任瑞信证券部助理副总裁，美银证券公司副总裁。著有《金融让谁富有》、长篇小说《绝情华尔街》和《华尔街大骗局》等。财经金融普及新著《看懂财经新闻第一本书》即将出版。

　　【访谈动机】华尔街，这条还不到五百米的狭窄的街道，掌控着全球金融的命脉；它经历了战火的洗礼，恐怖的袭击，却依然站立在世界金融的最高峰不断地缔造“神话”。

　　这条离中国人很遥远的街道，如今却越来越多地影响着中国人的生活，从石油、房子、粮食、股市、期货等等，总是闪烁着华尔街的身影，它如何影响着我们？

　　华尔街的财富游戏到底怎么玩？陈思进曾很直白地说：“在华尔街，以道德标准游走其间是无法生存的。华尔街就是吃你钱的地方，而且是冠冕堂皇地掠夺财富。”

　　【先驱语录】

　　★金融霸权是这样一套体系，以华尔街为战舰，用强大的金融资本为武器，以股市和房地产市场泡沫为暗器，对中国进行全面进攻，他们的目的就是为了最大的掠夺中国的财富。

　　★既然中国要与国际接轨，你必须认清，资本市场好似丛林，华尔街不是慈善机构，投行来中国，不是与你友好，而是看上你的钱。

　　★金融业要严格限制，应该回归到传统的融资那部分，给高科技、新兴产业融资，鼓励发明创造，这才是合理的资源调配。不能说去玩次贷、玩衍生这些虚的东西。

　　【作者】《国际先驱导报(微博)》记者 金微 发自北京

　　“一杯充满泡沫的啤酒”

　　《国际先驱导报》：你个人有华尔街投行的经历，现在又来揭露华尔街的真相，有媒体甚至把你称为“华尔街的中国卧底”，能否谈谈你的个人经历及对华尔街的认识过程？

　　陈思进：我1994年进入华尔街，最初我是作一种衍生证券的软件系统，那时刚好赶上金融衍生化，而金融衍生化只有通过电脑软件才能成为现实。我做这些产品可以清楚地看到衍生证券是如何玩的。金融衍生化实际不会产生任何财富，只能做财富的再分配，因为这时蛋糕已经定了，衍生化就是切蛋糕，有人分多了就有人得少了，华尔街总是切下最大的蛋糕。在金融第一阶的时候，股票上市、企业融资、重组兼并，那时华尔街虽然并不会直接产生财富，但是它至少进行金融配置，还是有积极意义。而衍生化只是在玩游戏，通过衍生化实现利益最大化。

　　举个例子，美国2007年次贷总额是1万亿美元，这是没有衍生过的。而美国房市自金融危机来共蒸发掉7万亿，早就把次货1万亿消耗掉了。次贷变次债是第一阶衍生，第二阶衍生就是CDO、CDS等，然后不断地衍生，最后次贷变成了68万亿。但纸面上的价值，实际上只有1万亿，华尔街通过杠杆不断地放大这个泡沫。这个泡沫虽然非常大，但没有产生更多的财富，这是虚的东西。华尔街在最高点的时候可以赚钱，而且拿的钱是真的，泡沫从1万亿到60多万亿，华尔街拿了两万亿，他们已经赚了，却形成了巨大的窟窿。

　　这就好似啤酒泡沫一般，一杯啤酒刚倒出来时，看着是满满的一杯，只要你喝掉一口，泡沫化去，剩下的啤酒就快没了。金融衍生化，就好似啤酒泡沫化的过程，而投行喝去的是去啤酒，剩下就是泡沫了。

　　华尔街现在不是靠“低进高出”赚钱，而是通过金融产品把资产泡沫吹大，这样他们可以捞钱，泡沫越大越容易捞钱。华尔街的本质就是原始丛林，就是赚钱，没有道德可言的，就是胜者为王败者为寇。

　　中国楼市泡沫背后有华尔街影子

　　Q：在中国人看来，华尔街离我们的生活还远，而您认为华尔街与中国楼市泡沫有关？能否以中国楼市为例，谈谈华尔街是如何洗劫中国财富的？

　　A：我们要知道，资本是要逐利的，华尔街是全球资本的集散地，有各种基金、投行。他们寻找的是最赚钱的东西，这种东西又是人人能参与的东西，因为人人需要，杠杆的比例就越大，比如房子，每个人都会参与，每个人都会借贷，只有借贷，才会产生泡沫，房地产是掠夺财富的最佳工具。一般人买电视、电脑不可能贷款，而购买房产绝大多数人都会贷款，这个泡沫可以吹大，杠杆的比例也越高，资本的利润也最大。从南美到日本再到台湾香港，所走过的路都一样。中国城市化建设需要造房子，华尔街看中了这个。

　　中国房地产真正全面的泡沫化是2005年开始的，当时有声音说中国有泡沫，这是华尔街发出的。为什么他们说有泡沫？这时他们准备进场了，让价格先候着，这叫唱空做多。2005年之后泡沫迅速膨胀，中国政府2008年准备调控，但因为金融危机，中央四万亿救市，这些钱大多数进入了房地产及相关产业。这个时候摩根、高盛几乎全进场了，泡沫迅速膨胀。

　　2008年中国房价还有望软着陆，但现在已经相当难了。现在华尔街投行已经开始撤了，因为他们已经赚了很多，而且他们觉得房地产升值的空间已经小了，加上人民币大幅升值的可能性不大，所以撤离。这是一个明确的信号，房地产已经不是利润最大的产品。他们可能留在中国，继续去炒作其他商品，也有可能做空房产。

　　华尔街正在给中国下套

　　Q：有人说中国经济已经被华尔街下套，这是一场阴谋？中国是如何走上这条路的？你如何看国内盛行的阴谋论？

　　A：被下套这是中国参与全球化的必然结果，只要进入这个体系一定会是这样，华尔街不是针对中国，而是因为中国有这样的可趁之机。中国经济发展速度最快，只有这些地方机会才是最多，才有吹泡沫的机会。

　　像北欧是全球最富的，但是华尔街从来不会去那，因为他们不玩金融衍生，除了冰岛外华尔街不可能到北欧那去掀起风浪。而冰岛恰恰学华尔街玩金融，最后垮了。既然中国要与国际接轨，你必须认清，资本市场好似丛林，华尔街不是慈善机构，投行来中国，不是与你友好，而是看上你的钱。

　　华尔街投行说帮中国几大银行注资，提升国际影响力。他们以低价格注入，到了高位的时候再卖出，赚得盆满钵满。这不是阴谋，不是恨你中国，也不是爱你中国。对资本家来说，他们没有爱与恨，他们只是爱钱。但客观上，这是掠夺了中国人的财富，这是客观产生的事实。但华尔街不觉得，他们是希望钱生钱，从股市到房子再到粮食都这样。这不是阴谋，而是阳谋，他们赚钱是公开并似乎“合法”的，因为游戏规则是他们制定的。

　　对于中国来说，应该看到金融霸权是这样一套体系，以华尔街为战舰，用强大的金融资本为武器，以股市和房地产市场泡沫为暗器，对中国进行全面进攻，他们的目的就是为了最大的掠夺中国的财富。

　　美国政府也被华尔街挟持利用

　　Q：华尔街进行财富掠夺时有没有一套配套的体系，它是如何自我包装的？

　　A：华尔街主要是利用媒体，媒体帮他们唱空或唱多，具体分几类：1，唱多做多。这是他们在建好仓后要做多，于是通过媒体唱多；2，唱空做空。这时他们要做空，他们希望价格向下跌，他就利用传媒唱空。3，唱空做多。他还没买进的时候，希望跌一阵以便做多。就像2005年华尔街说中国房市有泡沫，这时他们准备要进入，所以要唱空，等于把房价往下先压一下，掩护自己进来做多。4，唱多做空。现在美国投行说中国房市不会跌，这时他准备撤了，这是胜利大逃亡。

　　Q：美国政府是不是也在主动配合华尔街的“洗劫阴谋”？

　　A：美国政府还不能说主动参与他们配合，而是他们玩砸了，逼政府来救市。美国政府主要是被华尔街挟持利用，他们会逼中国政府走一条路，比如人民币升值。金融霸权实际有一套老的伎俩：逼迫人民币升值，进而整垮中国出口业，以及吹大股市和房市泡沫，促使人民币自由兑换。

　　中国没必要走华尔街这条路

　　Q：中国是否需要走出这样一条与华尔街相同的道路？

　　A：华尔街的发展已经越来越明显地表明，其单纯的融资功能越来越少，尤其是到了金融衍生阶段后，积极意义越来越少，负面的东西越来越多，他不仅洗劫中国和世界各地的财富，美国本土也不放过，正因为这样，才会有今天的占领华尔街运动。我个人认为，中国没必要走华尔街这条路。占领华尔街运动已经引起全球的反思，这可能会成为这个世纪初的一个转折点，经济需要回归到实体，金融业要严格限制，应该回归到传统的融资那部分，给高科技、新兴产业融资，鼓励发明创造，这才是合理的资源调配。不能说去玩次贷、玩衍生，德国和北欧一些国家就不玩这些虚的东西，他们的经济发展就好，而且也没有金融危机。

　　Q：在资本市场上还是新手的中国，如何才能避免改革开放二十多年来创造积累的财富被国际金融资本洗劫？

　　A：我们自身内部首先要有一个健康的机制，比如楼市该迅速降温，回归住房租住的本来面目，而不是炒作的工具，还有对股市应更加大监管力度，使其更加规范，只要我们自身内部有一个健康的机制，外部的病毒就没有侵袭的机会。

这个国家全线崩溃！曾经赶超英美 后来却自取灭亡

　　一、曾经的龙头国家

　　曾经有这样一个国家，纵然身处穷乡僻壤之地，然而实力却足以比肩世界发达国家，硬实力和法国、德国是一个等级、并且有赶超英国的趋势。

　　这就是南非。

　　二战之后，南非建立起了巨大的威望，真正的赚到了整个非洲。

　　开普敦成为了非洲的政治中心，南非成为了非洲的事实领导人国家。

　　据不完全统计，南非直接干预和间接干预的非洲殖民地(国家)总量是三十八个国家，覆盖非洲80%以上土地。

　　南非的经济也迎来了前所未有的增长，已经跟上了全球发达国家的脚步。比如戴.比尔斯集团等，在钻石领域在二战后占据了全球六成的市场。

　　此时，南非距离进入发达国家俱乐部，只差最后的临门一脚！它只需再坚持十年到二十年，就能成为非洲之王！

　　可是，为什么所有故事都有可是呢？

　　二、如今的全线崩溃

　　周一，南非发布的数据显示，这个国家已经陷入全面崩溃之中。

　　继去年第四季度GDP环比萎缩0.3%后，今年第一季度，南非GDP又环比萎缩0.7%，这是2009年第二季度以来，南非经济首次连续两个季度缩水。

　　GDP连续两个季度负增长，就基本上可以界定为传统意义上的经济衰退了。

　　而且，南非几乎所有的经济部门都陷入了萎缩之中。

　　数据显示，南非金融、实物资产和商业服务萎缩了1.2%；制造业也是衰退严重，一共萎缩了3.7%，其中表现最糟糕的服装制造甚至萎缩了12.1%。

　　而政局的动荡更是让本就脆弱的南非经济雪上加霜，今年3月末的一次内阁洗牌让南非货币兰特三天内跌幅接近10%。

　　此时，国际评级机构也来趁火打劫。

　　继惠誉和标普将南非的信用评级下调为垃圾级后，刚刚下调中国评级不久的穆迪又将枪口对准了南非，将南非的长期高级无担保债务评级由Baa2降至Baa3，评级展望负面，意味着未来还可能下调评级。

　　评级机构宣布调降南非评级后，南非货币立即贬值，市场进一步恶化。

　　比如此次穆迪下调评级后，穆迪美元兑兰特20分钟内涨逾0.8%，升至12.96刷新日内高位。

　　三、自取灭亡之路

　　作为曾经的非洲老大，如今却沦落至此。我们在叹息遗憾的同时，也不得不追问一句，究竟发生了什么？

　　悲剧始于1995年。

　　此前的南非，遏制住了非洲大陆贸易的命脉，并因此获利颇丰。

　　南非的好望角有得天独厚的地缘优势，所有无法通过狭窄苏伊士运河的船队都必须经过南非。

　　凭借这个地缘优势，南非要求外国资本、货物进入南非需支付昂贵的关税。

　　这招致了发达国家的不满，宣称南非在搞贸易壁垒，并找出种种理由说服南非，告诉它贸易自由的好处。而南非也听从了这些理由，真的就开始搞自由贸易了。

　　发达国家这下兴奋了，纷纷出动，赶快调集大轮船几万吨几万吨的往南非倾销货物。

　　然而南非本国人的苦日子就来了，商人们开始离开南非，因为制造业混不下去了。很多本土商人，迫不得已，只能卖了厂房，移居澳大利亚，新西兰等国家。

　　得了好处的发达国家还不满足，他们表示，南非太不自由了，居然进行金融壁垒封锁，而我们西方都是自由市场！！

　　可怜的南非就这样上了发达国家的大当，完全忘记了西方国家的自由完全就是损人利己的有限度的自由，竟然决定全盘开放金融业。

　　于是，欧美资本集团快速冲击南非，掌控了南非成百上千的金融企业，在各国合力之下，南非人用百年时间淬炼出的南非金融业，也同制造业一样，不过短短几个月就被击垮。

　　发达国家又开始说了，现在，你们已经是发达国家了，就应该扛起发达国家的责任，注意保护环境，而且你们政府应该给人民谋取福利，人民有权生活在蓝天白云青山绿水之间。

　　于是，南非的去工业化开始。为了治理环境，国家行政上不再优待制造业，要对企业征收专项环保治理税收，还在贷款等方面有所限制。

　　贪欲是永远无法满足的，发达国家还想让南非进一步放宽对外资的限制，还现身说法，说起了关于美国罗斯福新政时期对国外资本的优惠政策，美国从其中就享受到了不少的好处。

　　不作死就不会死，南非同意了关于外资优惠条例，于是，国家内部企业加税了，而外资们反而减税了。

　　接下来会发生什么事情，你可以想象了。

　　南非的制造业被彻底搞垮，企业破产潮开始，各种企业被低估，而发达国家就开始了抢劫大军，直接抢夺私人企业，连日本、韩国这要的小国也蠢蠢欲动、妄图分一杯羹。

　　发达国家们享受着从南非搜刮来的盛宴，还不忘给南非高唱赞歌，你看，你们在自由开放之后，GDP增速是空前的良好啊，其他国家也应该向你学习，开放才能发展！

　　那么南非高涨的GDP增速背后，是什么呢？

　　贸易壁垒被击溃，如今南非处处是外国制造

　　制造业被击垮，如今南非制造已经凤毛麟角

　　金融业全部被击溃，南非金融业几乎无一存活

　　企业融资通道被玩儿成了残废，如股票市场被玩儿到了澳大利亚，尼日利亚等地

　　此外，钻石加工业、黄金开采业、军工业等也都全线崩溃，已经成为了外国资本的天下

　　而政府政府机构也是溃不成军，不仅行政效率低下，而且公共领域也是一地鸡毛，整个国家的公众设施至今都是二十多年前的。

　　在发达国家的甜言蜜语下，南非自绝生路，将自己洗得干干净净贡献给了全世界，却就此彻底失去了原本唾手可得的世界强国地位。

　　2017年5月3日，南非德班，第27届世界经济论坛非洲会议举行，抗议者举行游行。

　　四、看不见的敌人卷土重来

　　看到这里，你有没有感觉到暗自惊心，发达国家的这套说辞，我们在中国是不是也听得太多了呢？

　　无可否认，对外开放拥有极其重要的意义，而我们中国，也的确通过改革开放积极参与经济全球化，取得了长足发展，综合国力大大增强。

　　然而，外资进入也是为了占有资源和市场，盲目的对外开放将会摧毁我们生产体系的完整性。

　　如果在对外开放的同时，国家的管理能力和配套政策并没有跟上，那么整个国家的经济都会遭到致命打击。

　　而一旦这个国家经济恶化，那么极为敏感的资本就会大量逃离，势必会引发金融动荡，严重阻碍经济发展，一些国家评级机构的趁火打劫，更是会让经济雪上加霜。

　　现在，盲目开放的恶果，其实已经在我国开始显现了。

　　有些地方，对外资不加甄别，不设门槛，结果引进来的多是夕阳产业、淘汰产业、低技术产业和高污染产业。

　　有些地方，为了谋求政绩，对外资大搞特稿“超国民待遇”，甚至不惜相互压价，相互残杀，除了税收、用地等方面的优惠外，甚至允许外资企业不给员工办理保险。

　　更为严重的是，在很多地方，我们想要“市场换技术”，但结果是我们出让了市场，让外资赚取了利润，却遭到了发达国家的敷衍，并未换来关键技术。

　　打铁还需自身硬！想要对外开放，那么我们应该先做好自己的事情。

　　首先，我国要大力推动民族产业升级，紧紧把握上游产业的制高点，掌握产业分工的主动权。一味承接发达国家产业转移的后果，只能是被动地接受上游产业的高额盘剥。

　　还有，我们要大力培养自主品牌。没有自主知名名牌，就不可能实现产品的高附加值，结果只能是两种前途：要么只能搞低价甩没，要么给人家打工。

　　另外，我们要积极掌握自主核心技术，以技术创新而非价格战作为我们的核心法宝。

　　在这个全球化程度日益加深的年代，在这个世界经济大动荡的年代，任何国家都必须拥有强大的实力作为后盾，才能真正立足于世界。

　　而对于想要进一步崛起、成为世界领袖的中国而言，我们更要高度警惕，既要发展本国工业，更要抵御外部冲击。

　　不但要面对正面战场看得见的敌人，更要警惕那些暗度陈仓的看不见的敌人！