欧美金融不稳定因素增加 外资行减持潮或将袭来

来源：《财经国家周刊》

　　鉴于目前欧美金融环境的不稳定因素增加，以及补充资本金的需要，出售部分资产和股权来套现被认为是外资银行极有可能采取的方式

　　记者 王丽娟

　　继淡马锡7月减持中行股份之后，美国银行、汇丰银行也传出有意出售中资银行股权。来自港股交易员的消息称，美国银行将抛售所持建设银行(601939.SH，0939.HK，下称建行)股权，而汇丰银行则拟转让所持有的8%上海银行股权。

　　尽管上述外资行减持中资行股份的消息都未获当事金融机构的确认，但参照2009年美国银行减持建行的过程，以及过往外资行减持中资银行股权的操作，此类减持事件的确切消息只有在解禁期后才会有官方的公告。

　　鉴于目前欧美金融环境的不稳定因素增加，以及以美国银行为代表的一些外资银行补充资本金的需要，因此出售部分资产和股权来套现被业内人士认为是外资银行极有可能采取的方式。

　　“尽管金融危机之后，欧美银行正在逐渐恢复元气，但是至今仍未找到一个好的盈利模式，在美债降级的风波影响之下，未来可能有一定的经营压力。”中国农业银行总行宏观经济金融研究处副处长付兵涛对《财经国家周刊》记者表示。

　　紧急抛售

　　8月10日，据路透社援引知情人士的消息报道，美国银行已与科威特和卡塔尔的主权财富基金进行初步商谈，希望出售其所持建行股权中的一半股权。

　　对此，建设银行相关负责人在接受《财经国家周刊》记者咨询时称目前未接到任何消息。

　　美国银行的此单股权投资要追溯到2005年6月份，当时美国银行与建设银行达成协议，以30亿美元的价格收购建行约9%的股份。

　　2005年10月建行上市后，美国银行又履行了期权增持建行股份，也适时减持了部分股份。截至2011年第一季度末，美国银行共持有建行10.23%股份，均为H股。

　　在2009年美国银行首次减持建行股份时，美国银行首席执行官肯尼斯·刘易斯曾对中国媒体表态，美国银行与建行的合作关系“没有变，也不会变”，未来没有继续减持建行股份的打算。

　　但是这份承诺在两年后的今天可能显得有些苍白。在标普对美国主权信用评级下调造成全球股市大跌的影响下，一系列的传导效应开始逐渐显现。敏感的投资者已经担忧银行业，尤其是对欧债国家敞口较大的欧洲银行。

　　一位银行业分析师在接受《财经国家周刊》记者采访时指出，欧美的金融机构现在面临比较大的问题，一是欧债危机不断蔓延，欧美银行普遍存在对欧债的风险敞口，只是数量规模不尽相同而已；二是在美国和欧元区的银行压力测试下，以及巴塞尔协议的压力下，欧美金融机构普遍需要补充资本金。根据美国银行的财务数据，截至2011年6月30日，美国银行对意大利、西班牙、爱尔兰、希腊和葡萄牙均有不同程度的风险敞口，对应金额分别高达68.9亿、60.7亿、 28.3亿、5.2亿和4.2亿美元。

　　德意志银行大中华区首席经济学家马骏发给《财经国家周刊》记者的研究报告指出，美国的一些保险公司和银行，还有美国市政债券也将会面临评级下调的压力。这些机构的融资成本因此有可能上升，负面影响它们的盈利、现金流和投资与贷款能力。

　　美国银行最新披露的财务数据，截至2011年6月30日，其一级资本充足率为11%，普通股一级资本充足率为8.23%，与今年一季度相比有小幅下降。在此基础上，有国外分析师认为，美国银行需要约500亿美元来满足新的资本要求。

　　不过，通过减持建行得以融资的打算可能还存在一定的阻碍。据英国《金融时报》8月12日报道，美国银行在减持所持中国建设银行10%股份时遭遇困难，部分原因是潜在的投资者预计，中资银行即将发起一波配股、增发和上市浪潮。因此对接盘美国银行出售的建行股份有些犹豫。

　　另外，最近全球股市大跌已令中国银行股股价下挫，此时通过抛售建行而筹集的资金也会有所缩水。

　　成本削减

　　“开源”的同时，外资银行也在“节流”。为了削减成本，进入8月以来，外资银行纷纷宣布裁员计划。目前，已宣布裁员超过500人的银行共有17家。其中宣布裁员人数最多的是汇丰控股。

　　8月1日，汇丰集团行政总裁欧智华宣布，为实现2013年前节省25亿~35亿美元成本目标，继早前裁员5000人后，还将裁员2.5万人。合计3万人的裁员目标，约为汇丰集团员工总数的10%。

　　业内分析认为，在欧美债务危机进一步扩大的背景下，投资者在不确定的经济环境中会缩减风险敞口，投行业务将有不同程度的下降，削减开支成为银行的必然选择。

　　汇丰控股上半年财报验证了这一说法。汇丰控股上半年营收357亿美元，欧洲以及全球银行和市场部门表现疲弱抵消了香港、亚洲其他地区和南美业务营收的双位数增长。并且其成本效益比率在第一季度的时候就骤升至60.9%。

　　尽管汇丰控股对欧元区债务的风险敞口表示乐观，但有银行业分析师认为，欧债的前景尚不明朗，如果一旦欧盟处理不当，那么这些大型银行的财务报表可能就不会那么好看了，需及早做准备。

　　同时也有消息称，为削减支出，美国银行6月份已在股票销售和交易部门裁撤约60名员工。

　　除了裁员，业务整合也在进行中。汇丰控股近日宣布出售该行的债券承保美国信用卡及商户优惠卡业务，包括客户贷款结欠总额，连同若干房地产及其他资产与负债。除了美国之外，汇丰还将终止在俄罗斯和波兰的零售银行业务，此业务估值大约为1000万美元。

　　中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇认为，西方经济复苏缓慢，市场不活跃，导致外资银行盈利能力降低。但这次裁员，很可能与全球业务布局调整有关。

　　正在为资金和裁员问题围绕的外资银行并未停下在中国扩张业务的脚步，中国区业务也正在逐渐成为外资银行的重点。

　　新危机

　　2008年金融危机之后，欧美金融机构已经历了一次比较大的创伤。其中，部分银行倒闭破产，部分投行转成银行，一些银行在政府的注资下清除了有毒资产，并逐步恢复元气。

　　“但是一个问题是，外资银行这两年的部分盈利收入主要得益于美联储宽松的货币政策，致使这些金融机构的融资成本特别低。很多银行将资金直接购买美国国债就能获取稳定收益。”付兵涛强调，这就证明一些大的银行还未找到一个好的盈利模式。

　　受这种盈利模式的影响，付兵涛认为，在美国国债评级被下调之后，国债持有的风险权重会被迫提高。即便美联储发表声明说不影响债券的信用系数，但是银行会评估此次事件的长期影响，会有一定的经营压力。

　　与汇丰同样有削减成本大动作的，还包括瑞银集团、瑞士信贷、高盛、摩根士丹利、巴克莱银行等，这些国际大型金融机构最近纷纷宣布自己的成本削减计划，这加剧了市场对欧美危机深化尤其全球金融业的担心。

　　与国外危机情况相比，似乎新兴市场的增长前景让一些大型金融机构看到了新的盈利点。

　　“发达市场的增长速度有限，众多银行都在新兴市场看到了成长的机会，例如在美国，市场已经非常饱和，我们能做的和所做的有限。”摩根大通(中国)执行副主席周力仁公开表示，摩根大通也将加大在新兴市场的发展。

　　汇丰也预期，到2050年，全球最大的30个经济体之中，有19个经济体将会是来自新兴市场。

　　付兵涛认为，尽管中国银行业地方政府融资平台的风险可能也是此次外资行减持的一个原因，但是与欧美相比，中国银行的增长潜力还是很大的。

　　“而此次债务危机不会像上次金融危机一样产生那么大的影响。因为这一轮的杠杆率和信贷的扩张速度都大大降低了。国债的评级虽然被降低了，但是毕竟和当时持有的次级债相比风险小很多。”付兵涛称。