随机过程导论 中文版:做盘技巧加仓、反转、止损和获利

做盘技巧加仓、反转、止损和获利 发布时间：2009-6-22  阅读：384次 　文章字体：大 中 小       一、加仓

　　交易的时候，我们最经常受的一个诱惑是要不要加仓拉低平均价。有人说，不断加仓、持续拉低平均价，那么只要市场一有反弹，就可以平掉头寸全身而退，我不同意这种说法。

　　加仓的确可以拉低平均价，但是如果市场直线下跌根本不反弹，再拉低平均价也没有用，加仓的只能让你加速地亏钱。因此，对于趋势性很强的产品，如贵金属、商品期货，慎用加仓拉低平均价的方法。如果一定要加仓，那么也要在离初始成本较远的地方去加仓。我有个朋友一见黄金跌个3、5美元，就问我，再买点吧拉低平均价，我告诉他，20美元以下你再加。外汇的加仓要多远呢，个人意见是100点以外。

　　加仓与否，如同其他任何一种交易决策，要看风险收益的对比，如果在太近的地方加仓，虽然拉低了平均价，但加速亏钱的风险更大，这个时候，加仓的风险收益比，就还不如以下两个策略：1、什么也不做、扛住。如果市场继续跌，加仓的成本更低，如果反弹了，那亏钱的头寸也就不亏了；2、止损：接受小额亏损以消灭继续亏钱的风险。

　　另一种加仓：追仓。在初始头寸的方向判断正确，已经产生帐面利润的时候，如果你判断市场进入趋势阶段，可以追买，放大头寸，这样做尽管会抬高你的成本，但只要你方向判断正确，会加速产生赢利。我看到很多人会加仓去拉低平均价，但反过来很少看见有人追仓去放大赢利。

　　二、反转

　　所谓反转，我是指由多头翻成空头或相反。看我以前评论的朋友可能会注意到，对贵金属和商品期货我经常会建议大家翻空或翻多，而对于外汇，我从来不这样说，为什么，因为外汇的趋势性不如前者那么强，在没有什么特别原因的情况下突然回调30、50个点是太经常的，如果多翻空、空翻多可能会两头亏钱，用我一个同事的话说，被市场左右扇耳光。相比之下，金银在突破阻力位或支持位后，通常都是一路不回头的，所以翻空、翻多的手段是比较安全的。翻多的位置（黄金）：1、前期阻力位以上1美元的价位；2、整数位上方1.5美元的位置，例如631.5, 641.5, 651.5。翻空的位置：1、前期支持位以下1美元的位置；2、整数位下发1美元的位置，如608.5, 598.5。有人可能会问，为何要错开1美元到1.5美元，原因是为了避开止损雷区

　　三、止损

　　托尔斯泰说，天下幸福的家庭大多相似，不幸的家庭各有各的不幸。我想说，期货业者中赚钱的人各有各的道道，牺牲的人却都因为同一个原因：不止损。

　　止损是期货交易员最重要的生存法则，不止损的人，亏光只是个时间问题，而不是会不会亏光的问题。

　　止损对于期货交易很重要，那对于其他产品呢，也是这样重要吗？我的一个同事说过，象外汇这样的产品，你只要不是特别背，在顶部起的头寸，那市场总是会回头的。对于实盘外汇交易，他的说法是有道理的，我另一个同事的叔叔，上海人，炒英镑的实盘，从94年被套就一直拿着不止损，拿了10年，到2004年，他终于在1.9＋的位置解套了。但是如果他做的是保证金外汇买卖，一定早亏光了。

　　何时止损呢，标准很多，根据不同的市场情况会有所不同，基本原则是回头无望的时候止损，例如突破前期阻力/支持位的时候。在做盘的时候，止损委托并不一定只用在割肉离场的时候，它有很多灵活的用法，甚至还可以用止损委托起头寸。做法如下：在公布经济数据前几分钟，在市场现价的上方一点摆放止损买入委托、下方一点摆放止损卖出委托，oco（one cancel the other），公布经济数据后，只要市场波动大，不管往哪个方向波动，我们都能追入一个同方向的赚钱头寸。风险：如果公布数据后，市场的波动不是单向的，而是来回拉锯，这种做法就失效了。

　　四、获利

　　《大话西游》里紫霞仙子说，我猜得到故事得开头，却猜不到故事的结局。你起头寸的时机如果很正确，那你猜到了故事的开头，成功了一半，另一半要看你何时平头寸。

　　我常跟新来的人说，交易员是个痛苦的职业，永远生活在后悔当中：大亏的时候后悔怎么没早止损、小亏的时候后悔break even（不亏不赚）时怎么没跑，break even的时候后悔赚小钱的时候为何不拿，最后落个平手，小赚的时候后悔错过了大牛市，大赚一笔的时候后悔自己的仓位太轻，当你鼓足勇气全仓杀入、信心满满地要大干一场的时候，通常就时看错方向的时候。。。

　　交易员经常面临的一个两难就是在帐面小有盈利的时候何时获利（profit taking），如果小富即安，可能会错过大牛市，如果贪大，市场可能又掉头往下，一点帐面小利都赚不着、甚至会发展成亏损。

　　如何解决这个问题？ 第一、让我们回头看以前讲过的问题－区分市场的形态：趋势还是盘整，如果你假定市场在盘整中，可以反复的低买高卖，小富即安未尝不好；在趋势的市场里，不要轻易的获利离场，尤其在市场已经脱离你的成本区的时候，适宜较长时间地持有，直到抛物停损，MACD等指标发出转势的信号。有人会说，那些指标是滞后指标，信号发出的时候，市场的高点已经过了，那不是少赚了？的确是这样，会少赚一些，但可以使你不过早的获利从而错过大牛行情，也就是说，牺牲一部分盈利去换取不错过行情的机会。

　　第二、注意好止损和获利的配比，如果做外汇每次你30点止损，但20点就获利跑掉，那长期来看，假设你看对市场的概率是50％，你也是要亏钱的。正确的做法是：如果止损设定在30点，那么获利离场应该设定在50点以上。对于一个每天做交易的人来讲，盈利模式应该是多次的小额止损＋次数可能较少但是幅度更大的盈利。