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台湾经济日报：美遭信用降级催动四大政经效应
2011年08月08日 11:16 来源：中国新闻网
参与互动(2) 【字体：↑大 ↓小】中新网8月8日电 台湾《经济日报》7日发表社论说，标普下调美国主权债信评，全球政经局势将面临强烈震撼，其中由此引发四大政经效应值得密切关注。
文章摘编如下：
美国国会和白宫上周在国债上限破表前的最后一刻，达成了提高举债上限的决定，避开美债违约的灾难，但信评机构标准普尔还是在美东时间8月5日下调了美国主权债信评等，从AAA调降为AA+，并声称美债展望是“负面”，意谓今后12到18个月内，还可能再降等。
自20世纪上半叶以来，包括标普在内的三家评级机构，对美国国债一贯维持3A的最高评级，昨天标普的举措乃史无前例。穆迪与惠誉虽仍维持3A评级，但在标普做出降等决定后，也表示将继续审慎观察。美国官方在市场传闻标普可能采取调降行动前，指出标普在计算美债负担时犯了误差多达2兆美元的错误，但标普在重新核计后不为所动，坚持调降评等。
标普之所以力抗美国政府压力，做出了专业判断上的坚持，相关逻辑其实不难理解：(1)如果这次美国国会与白宫在8月2日前未能达成提高债限的协议，则8月3日起，美主权债就立即出现违约，评等非降不可；(2)即使提高了债限，但减赤规模2.4兆美元，未达一般专家认为的“安全水平”4兆美元，显示美国财政仍不具稳定性，所以也应调降，也是此次标普调降的论据；(3)就算把举债上限一口气调高4兆美元，信评机构也有降等的理由，因为这表示美国的主权债务问题已演变为一个长期性、结构性，甚至在常情下完全无解的难题。因此，美国的国债危机，在举债上限调与不调及如何调之间，实是一个三难的困局。
标普做出此一决定，全球政经局势将面临强烈震撼，在全球股市被经济大衰退阴影笼罩下已普遍挫跌一周之后，这个可能带来“雪上加霜”效应的举动，甚至将在美国内部引发了复杂的政治反应，共和党议员指责政府无能，也有议员要求财长盖纳立即下台。未来一周全球金融市场会受到何等影响，值得密切关注。由于美国国债3A评等的调降前所未有，一旦调降在全球范围内会产生什么冲击，恐怕连专家都未必清楚，此等不确定性将对全球市场构成另类的强大压力。就目前情势而言，比较明确的影响，至少有：
(一)美国举债成本将因此提高，也可能拉高各种抵押贷款与房贷成本，并因此冲击一段时期以来美国金融当局刻意维持的超低利率货币政策。
(二)许多基金在投资债券时，都有相关投资标的须有3A评级的条款规定。标普调降美国国债评等，这些基金不是修改条款，就是要抛售美债或是减持更低评等资产以平衡，其对全球利率与汇率的影响相当复杂，不容低估。
(三)再一个影响就是美元。无论就美国的财政形势与金融形势而言，长期间，美元均只有贬值之一途。这一点，相信美国的执政者，甚至一般百姓，都已有愈来愈多的心理准备了。事实上，美国仍在攀高中的债务，撇开战争等极端方式不论，似也只有靠美元贬值才能获得一定程度的消减。
(四)美债降等将无可避免地冲击到全球政经形势与权力结构。短期而言，无疑对持有美债的国家和地区，如大陆、台湾、香港、日本、等造成程度不一的损失；长期而言，对大陆，特别是与美两国在全球权力的大博弈，则将会因人民币国际化进程的加速而产生深远的影响。
英国自1900年后，将象征全球霸主地位的三大令牌——全球制造业王国、债权国及国际储备货币，一个个地交给了美国；100年后，美国在2000年达到颠峰，但不过30年光景，情况就大不同了。标普的调降，从历史的角度看，或将是一个关键的拐点。
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