锦苑盘古山庄电话:国防部证实中国正改造旧航母 五大产业机会来临

2011年07月27日18:20腾讯财经[微博]我要评论(0)
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国防部证实中国正改造旧航母
新华网北京7月27日电（记者白瑞雪、李宣良）国防部新闻发言人耿雁生27日在北京举行的国防部例行记者会上说，中国目前正在利用一艘废旧航空母舰平台进行改造，用于科研试验和训练。
耿雁生说，中国有关部门正在综合考虑各方面因素，认真研究航空母舰的发展问题。目前改造的这艘航母出海试验的具体时间，要根据整个改造工程进度来确定。同时，主要依靠我们自己力量培训舰载机飞行员的工作正在进行当中。
耿雁生强调说，航母作为一种武器平台，既可以用于进攻也可以用于防御，还能够用于维护世界和平、实施灾难救援等。中国研究航母发展问题，是为了增强维护国家安全与世界和平的能力。中国防御性的国防政策不会因为发展航母而改变，近海防御的海军战略也没有发生转变。
耿雁生说，航母的建造和使用将是一个长期的过程。研究建造航母充分体现了我国国防科技水平，无疑将对我军的现代化建设起到重要的牵引和带动作用。
耿雁生指出，披露航母相关信息的时机与当前南海局势无关。
东莞证券：航母推动五大产业升级 报告日期6月24日
【摘要】
建造航母我国和平发展的必然选择。中国实现和平崛起，需要航母保驾护航。从国家战略层面，我国海洋领域完全被美国部署的海军包围形成了两层岛链，没有具有海防和空防的航母力量配合，我国是很难冲出这两条岛链，所以建造航母促进我国海军进入深海领域是形势所迫。从经济层面，东海南海等油气资源的保护，进口石油和大量商品货物海上运输路线安全保障，以及提供大型救灾体系运输等都需要建造航母来实现。特别是保证海洋上海路和油路安全是关乎国家利益的事情，所以建设一支具有高科技航母舰队的海军是非常必要的。
未来航母建造将带动千亿元投资。航母建造是一项庞大的系统工程，国家对航母的投资将持续拉动相关产业的技术升级，同时未来军用转民用也有利于转变经济增长方式。大型航母投资需求都在100亿美元以上，而从海域安全来看，我国很有可能建造两艘以上航母，两艘总造价估算应该在100-150亿美元左右，以及加上后期每年的维修保障费用，我国航母带动的投资应该是千亿元级别。
航母建造带动五个大方向的投资机会。随着航母时代渐行渐近，千亿元级别投资将带动航母产业5个大方向的投机机会：1.高端装备制造，2.航空武器系统，3.动力系统，4.高端材料，5.信息系统。通过这五个大方向，实现我国军工技术升级换代以及相关产业的进口替代，同时航母建造将带动更多细分行业的发展。航母后续的维修保障业务也将给市场带来巨大的投资机会。
行业评级及投资建议：航母的建造将带动整个航天军工行业景气度升高，随着前期行业估值压力回落以及市场开始企稳回升，我们看好未来航天军工行业，给予航天军工行业推荐评级。基于航母建造受益五大方向中，我们看好高端装备制造和航空武器系统最直接受益的两个方向，建议投资者关注中国船舶、中国重工、航空动力、哈飞股份以及西飞国际。
航母建造促使高端装备行业快速发展
高端装备制造业是打造航母编队的基础工业，也是航母编队投资直接受益者；舰体、舰载机和武器装备的制造都将直接受益于航母编队建设，同时高端装备制造也是国家制定的新兴产业发展之一，恰好切合其发展。
建造航母涉及高端制造最明显的是各种舰体的制造，包括航母舰体和编队辅助舰体制造，而我国核心军用舰艇研制企业基本集中在中国船舶工业集团和中国船舶重工集团这两家集团。
其具有制造大型军舰能力的大船舶厂包括大连船舶重工集团、江南造船集团、沪东中华造船集团、广州黄浦造船集团、渤海船舶重工集团以及武昌船舶重工公司。同时我国造船技术和规模都处于世界领先地位，完全具有建造航母舰体的实力和规模。据商务部统计显示，2010 年中国造船完工量、新承接船舶订单量、手持船舶订单量三大指标均超越韩国，成为世界造船第一大国。中国造船工业可以建造各种最复杂的大型高技术产品，船舶工业已形成包括科研、设计、生产、修理在内的完整产业体系。
从世界航母制造商来看，美国的纽波特纽斯船厂和前苏联的黑海造船厂是国际上最知名的军工造船企业。目前我国主要的造船企业是中国船舶工业集团和中国船舶重工集团，未来两大船舶集团将成为制造航母及其编队的核心力量。
航母高端装备行业涉及船舶舰体制造以及各类舰载机制造，航母的建造使我国高端装备行业进入快速发展通道。同时舰体制造投资占整个航母编队的40%-60%左右，据此前估算千亿的航母编队投资额中，舰体制造将达一半左右，市场投资额将达500亿元。
其中涉及的上市公司 主要有中国重工、中国船舶、中船股份和广船国际。
中国船舶（600150.SH）：船舶制造业龙头企业公司是中国船舶工业集团核心民品主业上市公司，整合了集团旗下大型造船、修船及船用主机三大业务板块，具有完整船舶行业产业链的上市公司。公司实际控制人中国船舶工业集团，中船集团是中央直接管理的特大型企业集团，集团是中国船舶工业的主要力量，在军工船舶方面，中国船舶工业集团研制的产品几乎涵盖了我国海军所有主战舰艇和军辅船装备，是中国海军装备建设的骨干力量。未来随着航母的建造以及航母编队的形成，中国船舶在造船、修船以及配套设备领域受益巨大。
中国重工（601989.SH）：航母舰体制造受益最大的上市公司公司是中国船舶重工集团旗下涉及舰船制造的上市公司，公司旗下大连造船厂是我国最著名的海军大型舰艇建造商，改造“瓦良格”号不仅可以给公司带来巨额收入，在未来中国自主建造航母的时候，公司也可能是唯一的航母建造基地。中国重工是目前承担海军舰艇制造最多的上市公司，也是其直接受益最大的上市公司。随着大股东中国船舶重工集团注入更多的船舶制造及配套资产，公司的船舶制造及配套资产将达到60%以上，在此基础上公司正着力打造从海军舰船装备制造到海军船舶制造、舰船配套、船舶修理等业务的全产业链。
航空武器系统面临技术升级
航母上配置一定数量舰载机是航母编队中最有效的武器系统，舰载机是航母的灵魂，也是建造航母主要的目的，舰载机包括战斗机、直升机、预警机、侦察机和电子对抗飞机等，一艘航空母舰可搭载数十至百余架舰载机，战斗机是装备数量最多的机种。同时航母武器系统包括近程火炮系统、短程导弹系统等。
以航空母舰为基地的海军飞机，用于攻击空中、水面、水下和地面目标，并执行预警、侦察、巡逻、护航、布雷、扫雷和垂直登陆等任务。它是海军航空兵的主要作战手段之一，是在海洋战场上夺取和保持制空权、制海权的重要力量。
不同国家不同吨位航母搭载的舰载机数目不同，美军现役尼米兹级航母搭载能力在100 架左右，一般搭载80~90 架各型战机。
武器系统涉及的上市公司有中兵光电、中航光电、航天电子。
哈飞股份（600038.SH）：我国军用民用直升机龙头公司是我国军用民用直升机制造龙头，是国内军用直升机两大生产基地之一，也是未来我国航母直升机配置的供应商。公司为中航旗下直升机唯一上市平台，主要军机为Z9 系列武装直升机，其机载设备、火控系统、信息化程度基本达到了国际先进水平，是目前现役国产直升机的领先者。同时公司被正式确认为波音787 翼身整流罩全球唯一供应商，承担2007 至2021年这一产品的全部交付任务，07 年2 月2 日，公司举行了波音787 翼身整流罩首架份交付仪式，这一项目是公司首次与波音公司合作，公司正致力于扩大与波音公司的工业合作，已获得波音787 另一零部件项目，由公司进行转包生产。
西飞国际（000768.SZ）：大中型飞机主要供应商西飞国际是中航飞机公司旗下上市公司，主要从事国内外大中型飞机零部件生产，运输机和支线客机生产，目前产品有新舟60 飞机、飞豹飞机、轰6 系列飞机，还有运八系列飞机。
同时公司也是我国军用飞机研制生产基地，先后研制生产了30 余种型号的军民用飞机，其中军用飞机主要有“中国飞豹”、轰六系列飞机等，下游客户是空军和海军，未来大型运输机可用作航母舰载预警机、加油机、电子战机侦察机等舰载机的改装平台的总装单位。
其他航母系统带来的投资机会
动力系统将带动更多技术及资本投资航母动力系统可分为核动力、常规动力，常规动力一般分为燃气轮机、蒸汽轮机、柴油机和柴电混合等。美国、法国航母全部采用核动力，其他国家全部采用出常规动力。鉴于目前我国的航母的发展水平，动力系统将采用常规动力的可能性比较大。未来我国将向发达国家特别是美国看齐，发展核动力航母是趋势，同时我国已经积累了几十年的核潜艇和核电站的建造和使用经验，储备了比较雄厚的核技术力量，在其转换移植上是比较容易实现，并且有法国航母的先例，未来会在此基础上加大投资研制核动力航母动力装置。涉及到动力系统的上市公司主要有航空动力、中航动控、成发科技以及中航精机。
航空动力（600893.SH）：未来航母动力核心供应商航空动力是我国核心航空发动机制造企业，总装生产的“秦岭”发动机配装歼轰－7，是我国海军航空兵的核心装备，公司开发的燃气轮机也是海军舰艇的重要动力。作为中航发动机公司下属唯一上市公司，随着海军和海军航空兵，特别是水面舰艇和舰载机队伍的快速扩大，作为动力的核心供应商之一，预期公司将受益。
高端材料将实现产业升级以及进口替代航母建造需要大量的特种钢材和稀有金属。航母体积庞大，且要起降飞机，船体的受力结构件需要承受巨大的应力，且考虑海洋环境的影响，因此建造航母用的材料需要非常高的标准。目前国内，华菱钢铁和宝钢股份是船用钢材的一线企业，海军建设将加大对其船用钢材的需求，同时为了增加材料的强度、韧度和其它特性，钛合金也是建造航母编队的核心高端材料。
通过航母建造我国将加大对高端材料的投资力度，从而实现高端材料升级以及进口替代，通过需求拉动技术升级。航母编队主要涉及的高端材料有特种钢、合金、高性能纤维及复合材料、航空铸锻件以及稀土等战略物资。涉及的上市公司有宝钛股份、中航三鑫、中航重机、中国铝业、二重重装以及包钢稀土。
宝钛股份（600456.SH）：国内规模最大钛材加工企业公司是我国钛工业龙头企业，是目前国内唯一具有铸锻钛材加工完整产业链的企业，高端航空钛材的高景气将对公司产生积极影响，同时作为国内最大的航空钛材供应商，建造航母带来的舰载机需求将提升公司军品销售。随着国产发动机的研制投资进一步加大，未来取得成功的概率非常大，从而实现大型战机、大型运输机批量化生产，在军工领域有长期积累和绝对优势的宝钛股份将迎来业绩爆发增长时期。同时随着航母建造的热潮，对钛材需要的上升将使公司受益。
信息系统面临升级航母信息系统按功能划分有情报采集与处理系统、作战支持系统、舰载武器控制系统、通信系统、预警机系统和航母作战指挥控制系统等，航母的建造对信息系统的升级有很大的推动作用，未来自主研发的系统将装备我国航母以及其他军队系统。其中北斗系统的进一步搭建，对未来我国航母导航定位系统有质的提升，我们看好北斗系统在航母上的大范围应用，以及相关的军转民技术的实现。航母信息系统涉及的上市公司有四创电子、中国卫星、航天电子以及中航电子。
四创电子（600990.SH）：气象雷达和航管雷达核心供应商公司主营产品为雷达及配套产品，其中一二次雷达等用于军工装备；大股东中电38 所是国内特种雷达的重点生产企业，其用在预警机上的远程雷达制造技术位居国际先进水平，同时未来存在资产注入预期。随着航母的建造，航母和舰载机雷达系统中包含气象雷达和航管雷达，四创电子是信息系统中受益较大的上市公司之一。
投资建议及行业评级
航母的建造将带动整个航天军工行业景气度升高，随着前期行业估值回落以及市场企稳，后市我们看好航天军工板块。我们给予航天军工行业推荐评级。基于航母建造受益五大方向中，我们看好高端装备制造和防空武器系统最直接受益航母的两个方向，建议投资者关注中国船舶、中国重工、航空动力、哈飞股份以及西飞国际。

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