钢管切割设备:美国开足马力印钞，中国怎么办？

美国开足马力印钞，中国怎么办？

2011-07-16 08:20:25

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美国开足马力印钞，中国怎么办？

谭浩俊

或许是巧合，也或许是两个大国之间的“心灵感应”，就在中国发布了上半年经济数据后几个小时，美国也发布了上半年经济数据。

所不同的是，中国的经济数据既反映了金融危机后中国经济面临的矛盾和问题、困难与压力，也看到了应对金融危机各项措施和宏观调控的效果、看到了中国经济走出困境的希望。因为，无论从经济的发展还是通货膨胀的控制与管理，以及居民就业和收入提高，都符合市场预期，都是困难与希望并存，都没有出现让人过度悲观的现象。因此，只要世界经济格局不出现大的变化，只要不再次发生严重的世界性经济和金融危机，中国经济都在向好的方向发展，都不会出现二次探底的现象。

相反，美国上半年的经济数据就不那么乐观了。一方面，经济仍然处于疲软状态，增长严重乏力，且没有明显改善的迹象，以至于美国联邦储备委员会主席伯南克在国会就上半年货币政策情况作证时不得不承认，近期经济疲软持续时间将比预期更长的可能性仍然存在，通货紧缩风险可能重新出现；另一方面，失业率居高不下，仍高达9．2％，远高于经济增速。对此，批评人士对美国政府及其采取的措施提出了广泛质疑和严厉批评，认为美联储的货币政策失效，伯南克本人也将面临广泛抨击。因为，目前美国经济出现的情况，是在美国政府顶着世界舆论的强大压力、启动二轮量化宽松政策的情况下出现的。

也正因为如此，伯克南在为政策辩护的同时，又表示，美联储可能继续增加收购美国政府债券，向经济注入更多流动性，也可能降低银行向美联储支付准备金的利率，以帮助降低商业贷款利率，也就是所谓的第三轮量化宽松政策（QE3）。

众所周知，美国政府去年11月出台的6000亿美元收购国债的第二轮量化宽松政策，到今年6月底将到期。此前，由于在世界范围内出现了比较严重的流动性过剩问题，很多国家都对美国第二轮量化宽松政策的出台提出了批评，认为美国政府没有尽到一个大国应当尽的责任，是不负责任的表现。

问题在于，这种“不负责任”并没有因为第二轮量化宽松政策的到期而退出。相反，第三轮量化宽松政策又有可能马上出台，且形式更加丰富多样。

值得关注的一个事实是，在金融危机爆发初期，在中国等国家相继出台经济刺激政策，共同应对金融危机，力图将金融危机的影响降到最低点时，美国却出于自身利益的考虑和体制的束缚，7000亿美元的救助与刺激政策迟迟出不了台，导致世界其他国家刺激政策的作用也大受影响。而在世界范围内的流动性过剩现象已经出现、其他国家都在退出刺激政策并开始实行逐步紧缩的政策后，美国却连续实施量化宽松政策，使世界范围内的流动性过剩矛盾更加尖锐。如果美国真的出台第三轮量化宽松政策，那对世界经济来说，无疑是一场更为严峻的考验。

而首当其冲的，必然是中国。首先，中国作为世界上最大的新兴经济体国家，上半年CPI高达5.4%，预计全年也将达到5%左右。一旦美国出台第三轮量化宽松政策，输入型通胀的压力将更大，控制全年物价目标的难度也将更大。这对中国下一步宏观经济政策的选择，是一种新的考验。

第二，由于美元绑架了全球货币，美元感冒，其他货币就会咳嗽。如果美国真的不顾其他国家利益地出台第三轮量化宽松政策，那么，其他国家的货币就会继续升值，对本国的就业、出口等产生更多的影响。而一直以投资、消费和出口“三驾马车”作为经济源动力的中国，出口这驾马车将处于更加不得力的地步，经济增速将会受到更大的影响。

第三，会继续推动能源，特别是石油价格的上涨。上半年的相当一段时间，石油价格都处于上行通道，原油价格也一度逼近历史最高位。可以相信，一旦美国出台第三轮量化宽松政策，石油价格将出现新一轮上涨现象，并有可能突破前期最高点。对正处于通胀控制、经济转型和结构调整的中国来说，绝对不是一件好事。

第四，美国出台第三轮量化宽松政策的主要原因，不是经济增速，而是就业，是失业率过高。也正因为如此，为了保护本国公民的利益，可以想象，美国将采取更多的贸易保护措施，甚至不惜加快碳税的征收步伐。总结以往的经验和教训，美国一定会把矛头首先指向中国，对中国的产品进口采取限制措施，并要求中国增加美国产品的进口。那么，中国将如何面对呢？

所以，美国可能出台的第三轮量化宽松政策，对中国来说，是一次新的严峻考验，必须引起足够的重视，及早采取预防措施，避免对中国的经济社会发展产生严重的影响。

2011-07-15 17:56:11

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　　文/端宏斌
　　
　　这个世界上，最相信经济学教条的就是中国人，咱们的央行和财政部不管干什么，都要先看看西方经济学教科书是怎么写的。比如，政府最好不要直接向银行借钱；CPI高了就要大力紧缩；不惜一切代价保出口是为了拉动GDP，等等。但是，西方经济学的老家——美国，却经常有令人拍案叫绝的新创意，比如本文要讲的，用焚烧债券的方式减少债务规模。
　　
　　我们都知道，美国的国债规模已经接近了GDP的100%，美国法律规定国债规模的上限是14.29万亿美元，一旦达到这根红线，那么美国政府将不能再发行新债券。我们也知道美国政府早就已经入不敷出了，每年的赤字规模在1万亿美元左右，别说还债，连还利息都困难。在这种情况下，美国政府唯一的解决手段就是借新债还旧债，可是一旦不能发行新债，那么这个有史以来最大的庞氏骗局就要崩盘了。更要命的是，现在美国国债规模早就已经达到了红线。这可不行，所以一定要找到一个切实可行的解决方案。
　　
　　在这一背景下，一位叫Ron Paul的老牌议员提出了一个颇为大胆的方案，那就是既然我们已经还不起债了，那么为啥不直接把债券一烧了事呢？这可不是开玩笑，其背后的逻辑是这样的。目前美联储手头大约有1.6万亿美元的美国国债，这些国债是在最近几年不断的量化宽松计划中逐渐积累起来的，当然这也属于14.29万亿的一部分。
　　
　　首先，美联储买国债的钱是它自己印出来的，它想印就可以印。
　　其次，美联储买下的国债，每年拿到手的利息，扣除自己的开支，基本上都返还给美国财政部了，去年就返还了800亿美元，可是给出利息的正是财政部自己。
　　再次，美联储所持有的这1.6万亿美元债券，并没有指定什么特殊的用途，这是最普通的债券。
　　结论，既然如此，美联储的这1.6万亿其实就是政府自己欠自己的钱，那么直接烧掉也没什么不可。
　　
　　如果国会授权美联储烧掉这些债券，那么国债规模立刻可以下降1.6万亿，立马解决了现在的困境，何乐而不为呢？你不得不承认，这个想法是天才式的。这触及到了经济学的本质，国债是债券，而美元的本质其实也是债券，Ron Paul认为用一种债券去换另一种债券，纯粹是多此一举，烧掉也没事。而量化宽松的本质，就是用可以随意印刷的债券（美元），去交换那些有发行上限的债券（国债）。这才是真正的经济学创举，美国人已经将“美元换美债”玩得炉火纯青了。
　　
　　那么中国人也可以这么做吗？答案是：不行！你要知道中国的央行是不可以购买中国国债的，但购买美国国债却没问题。换言之，中国人的财富借给中国人花是不合法的，借给美国人花却是天经地义的。某些西奴经济学家还解释说：美国国债是最安全的投资。你不得不感叹，洋人的经济学是史上最强大的洗脑工具，一旦被成功洗脑，那么你连最基本的常识也丧失了。
　　
　　下面这张图是一份美国报纸上的讽刺画，名字叫《托起债务天花板》，肥胖臃肿的山姆大叔站在一群孩子的头上，努力想要托住天花板。为什么要站在孩子的头上呢？道理很简单，美国的军费开支不能减，公共开支中警察和消防队员的开支不敢减，因为这群人惹不起，能够减的只有教师开支和教育经费，这群人是弱势群体，不怕他们闹事，所以山姆大叔只能踩在孩子们的头上了。　　
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