钓鱼发烧友怎么卡珠子:总市值/GDP—巴菲特卖出和长线买入股票的绝好方法

来源：百度文库 编辑：九乡新闻网 时间：2024/05/01 23:37:54

判断股市大顶和大底的绝妙方法

(2011-06-10 17:16:21)转载 标签：

股票

分类： 大师投资理念

按：2011年6月初，A股总市值大约为25万亿，GDP大约为42万亿。


总市值除以GDP=60%,相对安全。可以这么说，离大底不远了，但是到底不等于大反弹！

还有总体不贵，但是很多中小市值股票还是太贵了，尤其是创业板和概念股。

在底部半死不活也是很有可能的，想想2001-2005年的4年熊市吧。

但是对于散户来说，不要急于重仓抄底，如果指数再次跌到2319点，也很可能遭受两三成的损失。



中国股市总市值飙升世界第二 的含义是什么？ 

   （2007年国庆期间）国内某金融类大报就登了这样一篇“报喜”式的文章，题为《中国股市总市值将超30万亿，一个资本大国在崛起》。文章说，“（目前深沪两市）24.5万亿元的总市值，相比于2006年21.087万亿元的ＧＤＰ总量，意味着中国境内股市证券化率（股市总市值／ＧＤＰ总量）已经达到116.33％，而此数字在两年前为16.8％。有关资料显示，美国股市市值占ＧＤＰ的比重为130％，日本、韩国、印度等国约为100％，东盟国家则大约为70％－80％。不管是与西方成熟国家比较，还是与周边新市场比较，仅从证券化率看，中国资本市场已经接近或达到发达国家水平，一个资本大国正在崛起。”

     巴菲特2001年底在《财富》杂志的一篇访谈中提出，虽然股市总市值／ＧＤＰ之比“作为分析工具有其自身局限性，但是，如果只选择一个指标，来判断任何时刻市场的估值水平，则它可能是最好的指标。……（当）该比值上升到前所未有的水准时，就应当被视为一个严重的警号”。他进一步认为，就美国市场而言，如果上述比值“掉到70％－80％的区间，大概就比较适合买入。如果该比值逼近200％，如同1999年和2000年初那样你再买入，就是在玩火了”。

事实上，美国股市的每次暴跌前夕，其“股市总市值／ＧＤＰ总量”都曾上涨到超出当时经济发展水平的程度。如1929年大崩盘前，该比值为创纪录的81％，其后几年中股市狂跌89％；1968年仅仅纽约证交所的总市值就达到ＧＤＰ的78％，此后6年股市跌去41％；最近的一次就是巴菲特上面提到过的2000年初的高科技股泡沫，其结局想必大家还记忆犹新。

这个情况也适用于其它国家。如1989年，日本的股市总市值第一次超过了美国，对本国ＧＤＰ的比率高达292％。在我国某些“专家”眼里，这大概标志着日本成为了“资本大国”。真实的历史却是，日本股市从此迈上长达13年的漫漫熊途，跌去80％以上，对本国ＧＤＰ的比率也下降到接近40％。

我国股市6124点时候的市值应该已经达到了2006年GDP的120%，疯牛的特征就出现在当时的8、 9月份。这也预示着A股很快将见顶。


巴菲特的股市分析指标在中国股市有效吗？
　　我计算了1992年到2008年中国所有上市公司总市值占GDP的比率，结果发现，这个指标与上证指数几乎完全同步。


　　2000年底股票总市值与GDP的比率创9年新高，达到48.47%，上证指数年底收盘于2073点，也创9年新高。


　　2005年股票总市值与GDP的比率创9年新低，仅有17.7%，上证指数年底收盘于1161点，也创7年新低。


　　2007年底股票总市值与GDP的比率创16年最高，达到127%，上证指数年底收盘于5262点，也创16年以来最高。


　　如果你看了巴菲特2001年的文章，知道股票总市值与GDP的比率在70%～80%之间是合理的，

那么2007年高达127%肯定是过于高估了。


　　如果你看到了，也做到了，在2007年底退出股市，那么你就能避免2008年一年下跌66%的悲剧。
　　

　　2008年10月17日，巴菲特在《纽约时报》公开发表文章宣布，如果美国股市继续下跌，将用私人账户买入美国公司股票。美国股票总市值占GNP比率在1999年最高峰时达到190%，经过2008年大跌之后，目前下降到75%左右，给了巴菲特一个充分的入市理由：“如果总市值与GNP的比率落在 70%到80%之间，进场购买股票可能会很有利。”


　　2008年底上证指数收盘于1820点，股票总市值为121366亿元，GDP按照大部分经济学家增长9%的共识为280464亿元，那么中国股市股票总市值占GDP的比率下降到43%（非常安全的投资指标）。
　　中国股市却从2008年10月28日最低的1664点开始反弹，2009年2月16日最高冲到2389点，最大涨幅超过43%。

美国股市在2000年崩盘的时候，上市公司总市值约占GDP的180%略多；

日本股市1990年初崩溃的时候，上市公司总市值也占到其GDP的180%。

根据调查看：国际成熟资本市场中美国的证券化比例是150—160%之间,注意目前也只有76%左右了，观察1925年以来的证券化率走势，美国也是在90年代以后突破长期的平均值60%，而站在100%之上也不过在95年之后，08年金融危机跌破100%。

日本在100-110%之间,英国在120-130%之间,金融危机后也都大幅走跌。香港由于之前众多国内企业的异地上市则达到惊人的600%之上,参考的意义并不大。发展中国家一般维持在50％左右。 


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