九乡新闻网金山卫士:成交量研究A
来源：百度文库 编辑：九乡新闻网 时间：2024/04/28 07:30:18
什么是成交量？比如我和张三在只同样的股票上做了一个买进和卖出，他卖出一万股，我买进了他卖出的一万股，如果没有其他人在该股上做交易的话，这只股票今天的成交量就是一万股，通常我们用“手”为单位，即今天的成交量为100手。
成交量与成交额并不是一个概念，成交额的单位是“万”，如果我们在这只股票上的交易价是1元，则当天的交易额是一万元。
上图，下面一排即是成交量，当天若是上涨的，则成交量的柱体呈红色，当天若是下跌的，则成交量的柱体呈绿色。
问：为什么有的K线是红的对应着的成交量反而是绿的呢？
答：因为红K线并不代表当天是上涨的，红K线只是说明当天的收盘价比开盘价高。举例：如果这只股票昨天的收盘价是10元，今天以9.8元开盘，以9.9元收盘，则收盘价高于开盘价，K线图上会收出一根阳线，但相对于昨天10元的收盘今天的走势是下跌的，则成交量上会收出一根绿柱。
什么是缩量：缩量是指市场成交极为清淡，大部分人对市场后期走势十分认同，意见十分一致。
缩量又分两种情况：一是市场人士都十分看淡后市，造成只有人卖，却没有人买，所以急剧缩量；二是，市场人士都对后市十分看好，只有人买，却没有人卖，所以又急剧缩量。但一般情况下，除非庄家控盘锁仓才会造成无量上涨。
什么是放量：放量一般发生在市场趋势发生转折的转折点处，市场各方力量对后市分歧逐渐加大，在一部分人坚决看空后市时，另一部分人却对后市坚决看好，一些人纷纷把家底甩出，另一部分人却在大手笔吸纳。放量相对于缩量来说，有很大的虚假成份，控盘主力利用手中的筹码大手笔对敲放出天量，是非常简单的事。只要分析透了主力的用意，也就可以将计就计。
什么是堆量：堆量是一种有序的成交量温和递增，堆量反应出的是健康的上涨形态。从“庄家市”的角度讲，当主力意欲拉升时，常把成交量做得非常漂亮，几日或几周以来，成交量缓慢放大，股价慢慢推高，成交量在近期的Ｋ线图上，形成了一个状似土堆的形态，堆得越漂亮，就越可能产生大行情。相反，在高位的堆量表明主力已不想玩了，在大举出货。
量价分析，实质是动力与方向分析；成交量是动力，价格走势是方向。根据量价分析的一般原理，价位上升，而成交量大增，“众人拾柴火焰高”，表示升势方兴未艾；价位仍升，但成交量渐次缩小，意味升势已到了“曲高和寡”的地步，这是大市回头的先兆；反过来，价位下跌，而成交量大增，“墙倒众人推”，显示跌势风云初起；价位续跌，但成交量越缩越小，反映跌势已差不多无人敢跟了，这是大市将掉头的讯号。
市场如同一辆汽车，或是向“好”，或是向“ 淡”，两个方向，非此即彼。而成交量增大，好比加大油门，汽车自然会朝着某个方向加速；反过来，成交量减少，等于收小油门，就算车子依然有个惯性前冲，终究要停下来，掉头向另一方向开去。
走势并没有主观上的“顶”或“底”。所谓“顶”和“底”，是由市场买卖活动客观形成的。所谓“底”，是由投资者的整体信心亦即人气决定的。假如价格走势创了“天价”，而成交量又创了“天量”的话，说明大量投资者入市，而且强烈看好后市，“天外有天”，“天价”必然很快被刷新。
量价分析不能是今日与昨日的简单对比，这样就看不出它的延续性。必须对一周来，一个月来，三个月来的量价互动资料作详尽评估，由量价变动的过去看它的现在，结合它的过去和现在分析它的未来。同时要明白：成交量的增加或减少不会改变价格波动的方向，而仅仅会加剧或缓和价格的上升和下跌。由于每宗交易包括买与卖，成交量就是买契或卖契的数目。成交量大并非指买的人或卖的人多。升势只是说明买方愿以高价成交，跌势只是表示卖方愿以低价成交。动力与方向是两回事，不能混淆，只有这样，量价分析才会为我们对后市的预测带来建设性的启发。
许多投资者对于成交量变化的规律认识不清， K线分析只有与成交量的分析相结合，才能真正读懂市场的语言，洞悉股价变化的奥妙。
1 、低位量增价平，转阳信号：股价经过持续下跌的低位区，出现成交量增加股价企稳现象，此时一般成交量的阳柱线明显多于阴柱，凸凹量差比较明显，说明底部在积聚上涨动力，有主力在进货为中线转阳信号，可以适量买进持股待涨。有时在上升趋势中途也会出现“量增价平”，则说明股价上行暂时受挫，只要上升趋势未破，一般整理后仍会有行情。
2 、量增价升，买入信号：成交量持续增加，股价趋势也转为上升，这是短中线最佳的买入信号。“量增价升”是最常见的多头主动进攻模式，应积极进场买入，与庄共舞。
3 、低位量平价升，买入信号：股价从高处滑落，往往是放量下跌近而缩量，缩量后量能与前日持平，且价格上升，底部已到，可买入待涨。更稳妥的做法是，等待次日继续放量，股价继续小幅升高可放心入场。
4、高位量平价升，警惕信号：高位量平价升，说明虽然买力没有增加，但是卖方抛售压力也不大，故能拉阳线。但是，买力不增将无法维持股价继续走高，此时应出场观望。若是小盘庄股出现高位量平价升，则是庄家锁筹，吃货拉升。
5、量减价升，继续持有：成交量减少，股价仍在继续上升，适宜继续持股，即使如果锁筹现象较好，也只能是小资金短线参与，因为股价已经有了相当的涨幅，接近上涨末期了。有时在上涨初期也会出现“量减价升”，则可能是昙花一现，但经过补量后仍有上行空间。
6 、量减价平，警戒信号：成交量显著减少，股价经过长期大幅上涨之后，进行横向整理不在上升，此为警戒出货的信号。此阶段如果突发巨量天量拉出大阳大阴线，无论有无利好利空消息，均应果断派发。
7 、量减价跌，卖出信号：成交量继续减少，股价趋势开始转为下降，为卖出信号。此为无量阴跌，底部遥遥无期，所谓多头不死跌势不止，一直跌到多头彻底丧失信心斩仓认赔，爆出大的成交量 ( 见阶段 8) ，跌势才会停止，所以在操作上，只要趋势逆转，应及时止损出局。
8 、量平价跌，继续卖出：成交量停止减少，股价急速滑落，此阶段应继续坚持及早卖出的方针，不要买入当心“飞刀断手”。
9 、低位量增价跌，持股观望：如果因没有止损，跌至低位时放巨量，你应该继续持有等待解套。低价区的增量说明有资金接盘，说明后期有望形成底部或反弹的产生，适宜关注。
10，高位量增价跌，果断清仓：高位增量，价格却无法上扬，若是庄股则是出货，大盘则说明抛压沉重，无法将股价再度推高。无论是大盘还是庄股，都应果断清仓离场。
1．确认当前价格运行趋势：市场上行或下探，其趋势可以用较大的成交量或日益增加的成交量进行确认。逆趋势而行可以用成交量日益缩减或清淡成交量进行确认。
2．趋势呈现弱势的警告：如果市场成交量一直保持锐减，则警告目前趋势正开始弱化。尤其是市场在清淡成交量情况下创新高或新低，以上判断的准确性更高。在清淡成交量情况下创新高或新低应该值得怀疑。
3．区间突破的确认方法：市场失去运行趋势时即处于区间波动，创新高或新低即实现对区间的突破将伴随成交量的急剧增加。价格得到突破但缺乏成交量的配合预示市场尚未真正改变当前运行区间，所以应多加谨慎。
4、成交量催化股价涨跌：一只股票成交量的大小，反映的是该股票对市场的吸引程度。当更多的人或更多的资金对股票未来看好时，他们就会投入资金；当更多的人或资金不看好股票未来时，他们就会卖出手中的股票，从而引起价格下跌。但是无论如何，这是一个相对的过程，也就是说，不会所有的人对股票同时“一致地”看好或看坏。这是一个比较单纯的看法，更深层的意义在于：股票处于不同的价格区域，看好的人和看淡的人数量会产生变化。比如市场上现在有100个人参与交易，某股价格在10元时可能有80个人看好，认为以后会出现更高的价格，而当这80个人都买进后，果真引起价格上升；股价到了30元时，起先买入的人中可能有30个人认为价格不会继续上升，因此会卖出股票，而最初看跌的20个人可能改变了观点，认为价格还会上升，这时，价格产生了瞬间不平衡，卖出的有30人，买入的只有20人，则价格下跌。看好、看淡的人数会重新组合并决定下一步走势。
大多数人都有一个错误的看法：股票成交量越大，价格就越涨。要知道，对于任何一个买入者，必然有一个相对应的卖出者，无论在任何价格，都是如此。在一个价格区域，如果成交量出乎意料地放大，只能说明在这个区域人们有非常大的分歧，比如50个人看涨，50个人看跌；如果成交量非常清淡，则说明有分歧的人很少或者人们对该股票毫不关心，比如５个人看涨，５个人看跌，90个人无动于衷或在观望。
可以从成交量变化分析某股票对市场的吸引程度。成交量越大，说明越有吸引力，以后的价格波动幅度可能会越大。
前面曾提示多头市场里成交量借股价下跌而萎缩，然后随股价再度上升而扩大，直至成交量无法再扩大，股价即将下跌一段。同时，空头市场里股价反弹，成交量容易扩大，再度下跌时成交量就逐渐萎缩，而成交量无法再萎缩时，显示买卖双方均观望，股价就有望反弹，甚至回升。下面就从成交量变动来观察股价变动方向。
1．多头市场成交量值特征
（1）多头市场最大特征就是换手积极。股价若下跌，成交量就适度萎缩，上升行情的次级行情里，成交量若无法再扩大，股价就容易回跌，如此一段一段地上升，突破新高价，成交量亦创新纪录，直至成交量无法再扩大，原始上升行情方告结束（如图5—7）。
（2）多头市场行情初段，也就是突破盘挡形态时，多空必展开激斗，成交量大增，短期内股价快速上涨，而往后上升行情里，亦少见如此大的成交量。显然地，做长线而实力强劲的买方帮助多头消化不少浮动筹码，市场上自然难再见如此大成交量，同时，基于自卫观念，继续买进，以期使股价逐渐远离购进平均成本价格。因此，股价突破盘档，成交量大增，而股价继续上涨，是多头市场来临先兆，亦是买进信号。
（3）原始多头市场结束前，成交量亦会放信号，暗示股价即将下跌，经过长期上升，高价圈里每日或每周终难持续出现巨大成交量，当成交量显著萎缩，表示买方主力已撤退，稍有利空消息，股价立刻下跌。
2．空头市场成交量值特征
（1）空头市场最大特征，就是股价下跌导致接手不积极，成交量随股价创新低价而萎缩。下跌行情的次级行情里，成交量若无法再萎缩，股价就容易出现反弹。如此一段一段地下跌，出现新低价，小成交量亦创新纪录，直至成交量无法再萎缩，原始下跌行情就结束。
（2）空头市场行情初段，投资人仍怀念高价，多空间对于股价看法不一致，换手积极，成交量自然庞大，直到某日出现大跌，使多头受重创，不再正面抵抗，成交量即随股价下跌而减少，显然地，主力试探市场需求性后，放出的额子不再补回，市场缺乏调节性，交易停滞，而股价却远离大成交量聚集的价位。因此，股价跌破盘档，成交量增加，股价继续下跌，就是空头市场来临先兆，亦是卖出信号。
（3）原始空头市场结束而转为多头市场前，成交量会放出信号。空头市场尾声，股价波动小，买方皆已退出，成交量经过一段期间的整理，多已萎缩，随后成交量有放大迹象，股价有时立刻回升，有时则仍沉寂不动，但是煽火的种子已生，几次大换手后，涨势势在必行。
不同股性个股的成交量特征
目前，投资者在大众传播机构与证券专家介绍下，对于成交量变化的重要性已有深刻印象，但是大部分投资人对于大成交量、小成交量、安全成交量、危险成交量、进货成交量、出货成交量等名词，并不十分了解其含义与操作对策。实际上，这些对于喜好短线进出的朋友是不可缺少的重要指标，可指引短期间某股票主力是否进场或退出、是否强力干预等，我们现在剖析其中的奥秘。
（1）冷门股的成交量。顾名思义，这类多半是一天打鱼、三天晒网型的股票，每日交易零星，甚或不成交，表示毫无主力介入。多头市场的尾声，做手已无他股可拉，就挑冷门股拉升，附和大势，成交量较平日增加，但浮动额子有限，投资人亦怕追高价，热度就会很快冷却。空头市场来临，又成为每日只有卖出而无买进的情形。
要使冷门股转为热门股，并非易事，首先就需炒热，扩大成交量，使投资者对其产生信心，这个结局并非三朝两暮就可达成，需要主力三番两次地搅和，扩大股价波动幅度与成交量，使交易活络，培养投资者信心，当大势转佳，此股就有表现，久而久之，自然为大众所认同，股性因此建立。
冷门股的成交量多呈豆粒状，流动筹码少，股价即使上涨一段，成交量有时仍维持平日水准或稍有增加，当成交量连续扩大几日，而股价不涨，甚或下跌，显然地，做手在拉抬行情时并未吃进太多筹码。股价上涨时，若遇相当的接手，立刻卖出，不再调节进出，股价弹性尽失，又要冷一阵子。
（2）绩优股的成交量。绩优股在被确认前，多半成交并不热络，当公司业绩好转初期，公司董监事与熟悉内幕的人开始陆续进货，唯恐低价吃不到筹码，都是闷不吭声地每日买进，价位波动不大，当利多消息逐渐表面化，股价大幅上涨，成交量有时会扩大，表示参与者积极加入，有时则如往常一样或稍有增加。绩优股股价脱离低档后，由于持有者信心强，多看好后市，股价下跌，成交量就迅速萎缩。
绩优股股价变动多呈细水长流，稳定上升，若股价开始激腾，成交量持续扩大，当大成交量连续出现几天，但股价上升有限，甚或反跌，就是危险信号，股价必在短期内下跌。
（3）热门股。既属热门股，交易自是活络，尤其在中段上升行情里，多空斗所显示的大量换手是一特色。形成热门股的条件，必须要有炒做材料，做手趁着大势好转，人气旺盛之际，抬高股价。炒做材料有的是突发性的，有的是长期的，有的是新鲜，有的却是一而再的翻版，上涨趋势形成，只要可利用的材料都成为做手抬高行情的借口。而行情结束，股价开始下跌时，即使炒做材料仍继续存在，股价受供需关系失调就会下跌，因此，成交量在热门股股价上升或下跌行情里扮演的角色尤具影响力。也可以说，成交量的变化决定热门股股价变动的幅度。
任何热门股上升行情或下跌行情展开前，都需经过整理期。上升行情展开前，股价波动幅度小，交易迟钝，浮额在此获得清理，做手则暗中进货，直至成交量萎缩呈极限，股价小跌，不跌甚或反涨，就是起涨时机，欲通过某价位而完成整理形态时，就需出现大成交量，较盘档期任何一天成交量均大，显示高档有人愿意承接，逐高价心理产生，往后成交量就趋于稳定。标准模式就是涨时成交量增加，跌时成交量萎缩，股价向上推动压力得以减轻，股价上升中段或末段会出现大幅上涨情况，激发购买欲达到最高潮，连续出现大成交量后，股价上涨有限甚或下跌，这就是危险成交量，后市股价多会下跌一段，进入整理，待成交量适度萎缩，市场人气未散时，做手再度进场拉升另段行情。热门股进货成交量即是指主力拉升行情的初段，首需使交易趋于活络，进出频繁，同时，部分套牢额子解套后不愿持有而杀出，成交量因此扩大，形成上升前的“洗盘”。而当市场气氛一片看好，由低价进行炒做的主力获利颇丰，将吃进的额子在某价位附近大量卖出，同时为达到出货目的，亦需进出频繁，成交量自然显得异常庞大，平日少见，这就是出货成交量，一般而言，热门股每日成交量达到总股份的十分之一以上，就是危险成交量，股价随时会反转下跌。
技术分析的经典格言是“量在价先”。成交量的变化，迟早要在股价上反映出来。根据成交量的变化寻找黑马，是每个投资者首先都会注意到的。但在实际运用时，如何拨开重重迷雾，看到真实的本质，却并不容易。
如果主力吸筹较为坚决，则涨时大幅放量、跌时急剧缩量将成为建仓阶段成交量变化的主旋律。尽管很多情况下，主力吸筹的动作会比较隐蔽，成交量变化的规律性并不明显，但也不是无踪可觅。一个重要的手段就是观察成交量均线。如果成交量在均线附近频繁震动，股价上涨时成交量超出均线较多，而股价下跌时成交量低于均线较多，则该股就应纳入密切关注的对象。
需要注意的是，投资者从成交量的变化寻找“黑马”时，必须结合股价的变化进行分析。因为绝大部分股票中都有一些大户，他们的短线进出同样会导致成交量出现波动，关键是要把这种随机买卖所造成的波动与主力有意吸纳造成的波动区分开来。我们知道，随机性波动不存在刻意打压股价的问题，成交量放出时股价容易出现跳跃式上升，而主力吸筹必然要压低买价，因此股价和成交量的上升有一定的连续性。依据这一原理，可以在成交量变化和股价涨跌之间建立某种联系，通过技术手段过滤掉那些股价跳跃式的成交量放大，了解真实的筹码集中情况。目前市面上流行多种分析指标，不过一般来说，这种指标使用的范围越窄，效果就越好，因为一旦传播开来，容易被主力反技术操作。但无论如何，上述原理却是永恒适用的，因为主力无论如何掩饰，集中筹码是根本目标。
成交量堆积是另一个重要的观察对象，它对于判断主力的建仓成本有着重要作用。除了刚上市的新股外，大部分股票都有一个密集成交区域，股价要突破该区域需要消耗大量的能量，而它也就成为主力重要的建仓区域，往往可以在此处以相对较低的成本收集到大量筹码。所以，那些刚刚突破历史上重要套牢区，并且在以下区域内累积成交量创出历史新高的个股，就非常值得关注，因为它表明新介入主力的实力远胜于以往，其建仓成本亦较高，如果后市没有较大空间的话，大资金是不会轻易为场内资金解套的。但如果累积成交量并不大，即所谓“轻松过顶”，则需要提高警惕，因为这往往系原有主力所为，由于筹码已有大量积累，使得拉抬较为轻松。尽管这并不一定意味着股价不能创出新高，但无疑主力的成本比表面看到的要低一些，因此操作时需要更加重视风险控制，股市整体走势趋弱时尤其需要谨慎。需要指出的是，在主力开始建仓后，某一区域的成交量越密集，则主力的建仓成本就越靠近这一区域，因为无论是真实买入还是主力对敲，均需耗费成本，密集成交区也就是主力最重要的成本区，累积成交量和换手率越高，则主力的筹码积累就越充分，而且往往实力也较强，此类股票一旦时机成熟，往往有可能一鸣惊人，成为一匹“超级大黑马”
1．将成交量值与价位关系数字化
人气是促使股价涨或跌的主因已不容再争辩，日益增多的技术分析者也将人气表征列为重要研究对象，各种股市人气指标因此而生，但却都以股价涨跌和成交量大小间的关系为依据。目前台湾最常使用的人气指标是OBV线。
OBV线方法是美国投资专家葛南维（Granvile）的另一贡献，其将“量的平均”概念加以引伸。葛氏认为“成交量是股市的元气，股价只不过是它的表征而已，因此，成交量通常比股价先行。”此种“先见量、后见价”的理论已在第一节中有实例为证，且屡试不爽。
OBV线方法就是将股市人气指标——成交量值与价位关系数字化，表现于线路图上。投资者对股价的评论愈不一致，成交量愈大。在数字变化中可找出多空力量的转变。
从力的观点解释，OBV线方法就是把成交量看做股价涨跌的能量，另外再加上物理现象的惯性法则和重力原理。
（1）惯性法则——物者动则恒动，静则恒静。此法则应用于个别股票，只能适用于某段期间，有些股票在某段期间（也许几年）内成交热络，是主要争购对象，以后受宠的因素或条件消失，不再为投资人注目，成交自然渐趋平淡，有些冷门股票则因符合某些条件而逐渐成为做手哄抬与投资人注目之焦点，交投自然活络起来。
（2）重力原理——上升的物体迟早会下跌，物体上升所需的能量比下跌更多，此原理本意在解释股价上升时，成交量必需增加，但不一定成正比。上升时的成交量如同雪球由高处向低处滑落一样，愈滚愈大。股价下跌时，成交量不一定扩大，甚至有萎缩趋势，如同将雪球由低处向高处推动，愈推愈小。
惯性法则是技术分析研判有关“势”的基本方法，重力原理则解释能量潮配合的问题。
2．OBV线使用方法
OBV线是表现量与价间的关系，因此在画OBV线时必须搜集当日的指数与成交值，将它们制成表格，添加涨跌栏、正负数栏与累积数栏。当日股价指数较前一日股价指数高，则在涨跌栏以“△”表示，若较前一日股价指数低，则以“×”表示。当日指数上涨，成交值则是正数，为计算方便，成交值则以亿元为单位，将其登录于符号栏，则以“+”表示；当日指数下跌，成交值则是负数，以“一”表示。将每日涨跌之正负数累积起来，可得一累积数，OBV线便是根据此数字用图形显示能量潮的关系。
由于现行股价加权指数自1967年1月5日起使用，不可能以那一天的成交值做为累积数的基准日，观察OBV线的起伏状态。因此，读者可以自订某年某一天为准，计算至今的累积数，再以此累积数做基数，往后OBV线就从此基数开始变动。加权指数上升，当日成交值为正数，代表多头买方力量；加权指数下跌，当日成交值为负数，代表空头卖方力量。加权指数若持平，则累积数不变，代表多空力量均衡。
3．用OBV线判断行情变动趋势的原则
（1）OBV线下降，而此时股价上升，是卖出股票的信号。
（2）OBV线上升，而此时股价下跌，是买进股票的信号。
（3）OBV线从正的累积数转为负数时，为下跌趋势，应该卖出持有股票；反之，OBV线从负的累积数转为正数，应该买进股票。
（4）OBV线呈缓慢上升时，为买进信号，但是若OBV线急速上升，隐含着能量不可能长久维持大成交量，非但不是买进信号，尚是卖出时机。
以上四个原则，以（1）、（2）适用性较高。对于OBV线的运用，应该注意它与股价如何配合的问题，尤其是股价趋势抵抗区的突破，能量潮是否能够配合是主要关键。
一般来说，在观察股市经过一段期间盘局整理后，要了解何时脱离盘局以及突破时未来走势，OBV线变动方向是重要参考指标，这也是OBV线的最大适用处。
使用OBV线判断股价趋势时亦有若干缺点：
①OBV指标是短期操作技术的重要判断方法，仅涉及价和量的技术因素面，与基本因素毫不相干，因此适用范围仅限于短期操作，而不适于长线投资。
②若某日股市总成交值或个别股票成交量虽然庞大，当日股价波动亦大，最后加权股价指数或收盘价却与前一日相同，此时OBV线的累积数与前日相同，就这种线而言，表示这一日没有什么信号，但是进一步讨论，即使股票的收盘价不涨不跌，股市的实质结构、人气动向却都在改变，OBV线却毫无反应，是重大缺憾。
OBV创新高价，表示量价配合股价进入整理时，OBV亦进入整理，却一底比一底高，浮额适时清理。再度上涨时，成交量又扩大，表示人气再度旺盛，是多头市场标准特征。
个别股票的OBV线以价格上涨日的成交量为正数，而价格下跌日的成交量为负数，正负相抵，并加以累积，作为买进或卖出的判断指标。但是对于OBV线的运用，除了看它的正负变化外，还要看它与股价趋势是否配合，也就是能量潮的配合问题。
譬如，股价虽然仍在上涨，而OBV线上升趋于缓和或已逐渐向下挫低时，表示尽管股价仍涨，但是“量”的配合不足，将使股价上升有限或就此下跌。有时，股价走势仍是盘档，但OBV线已开始逐步上扬，这是及早买进的信号，显然“量”已注入，即将产生能量，发动一段行情。
另外更常用的通则是判断股价波动趋势所谓的M头形成，当股价在高价可能形成两个高峰的趋势（第二高峰尚未确定）时，技术分析者此时的主要工作，在于研判股价趋势是能持续攀高，还是后继无力，即将反转，形成一段下跌行情。
在此时，OBV线发挥决定性的指标，也就是如果OBV线随着股价趋势同步扬升，能量潮相互配合将会不断出现新高峰。反之，如果此时OBV线无力上扬，成交量反见萎缩，很容易形成M头而股价开始下跌。
这种以股价趋势的“量”来预测“势”的研判方法，因其有技术上的理论基础，所以股市投资人采用颇为普遍。但是决定买卖时机的判断基准，最好加上“股市人气指标盛衰”的考虑，因为股市人气反映出股市交易是否活络，市场气势是否旺盛，以及投资人信心是否坚定等。
1．量与价的关系
技术分析中，研究量与价之关系占极重要地位，大多数操作者在画线路图时，在图纸下端补上成交量或成交值，可以增加图的完整性与可信性。目前操作者皆根据报纸每日行情表刊载记录作为画图参考依据（同时只有少数报纸股票版里才在1981年初加列个别股成交金额，以往只有每天下勺：证券交易所发布的行情快报才有此统计资料，因此不是一般操作者所能搜集得到的）。
个别股成交值记录不易取得，也由于欧美国家股票专业刊物长期的引用与介绍，形成很自然的搭配——画加权股价指数图时，与成交总值搭配。画个别股票股价图时，则与成交量相映。
2．股价日加权指数与成交总值之关系
多头市场与空头市场的最大区分就是成交总值之不同。上升趋势里，投资人购买股票，短期或长期里都可获得利润，因此激发投资意愿，交易活络，在积极换手下，成交总值亦不断创新记录；下跌趋势里，投资人买进股票后，再拟卖出时，股价已下跌一段，因此影响买气，交易自然愈趋清淡，成交总值缩小。这种与自然现象中热则胀、冷则缩类似的结果亦是大户与做手充分使用的手法。
（1）多头市场里股价走势为：上升（成交总值增加）→回档（成交总值萎缩）→盘档（再萎缩）→上升（如图5—2）。
上图南侨股1981年底至1983年8月底止，出现两段上升行情与一段下跌行情，上升行情里成交量大增，回档时成交量急剧萎缩，下跌行情里成交量萎缩，反弹时成交量略见扩大。
（2）空头市场里股价走势为：下跌（成交总值减少）→反弹（成交量增加）→盘档（成交值减少）→下跌（如图5—3）。
上图中纺股1979年4月底进入空头市场，股价持续下跌，成交量逐渐萎缩，下跌太深时出现反弹，成交量随之扩大，买意至极点时，股价又脱离盘局进行另段下跌行情，成交量再度萎缩，如此走势进行了三个月，股价从27.3元跌至19.1元）
具体来说，成交总值是测量股市行情变化的温度计，成交总值增加或减少的速度可以推断多空战争规模大小与股价指数涨跌之幅度。也就是说，成交总值持续扩大，表示新资金不断涌入股市，是推动股价上涨的原动力。
由表5—2与表5—3可知：
（1）股价指数与成交值之间关系正如滚雪球一样，欲使股价指数上升，成交值必需持续增加。
（2）多头市场里，每段行情起点成交值均不大，随着指数上升而扩大，直至不能再扩大时，股价指数便开始下跌，也就是最高成交值对应着最高股价指数。
有时股价指数虽然继续上升，成交值却无法再出现更高成交值，上升行情极可能在数日内结束，与“先见量、后见价”相印证。也有时在长期下跌行情末期出现巨额转账交易，使成交值突然大增，股价指数则自此上升一段。
（3）空头市场里，下跌的每段行情成交值均有急剧萎缩现象，显示买气衰退，股价指数愈趋下游，直至成交值不能再萎缩，跌势便告一段落，也就是最低成交值对应最低股价指数。有时股价指数虽然继续下跌，成交值却不再见萎缩时，下跌行情即将结束。
（4）最高成交值与最低成交值视当时股市人气聚散而定，没有固定标准与公式。只能从多头市场或空头市场规模推测未来的潜力。
读者了解成交值与股价指数之关系，若能将移动平均线理论与成交值搭配，建立10日平均值系统，则可从较长期的成交记录之变化预测股价指数涨或跌，降低误差。
3．个股成交量与股价间的关系
个股股价涨跌亦与成交量大小有密切关系，成交量是股价上升的原动力，亦是股价下跌的主因之一。从技术分析观点看，多头市场里，股价上涨时，成交量增加，表示此股就供需关系来说，买进力量大于卖出力量。股价回跌时，成交量迅速减少，持股者惜售，股价在供给减少后又有力量再上涨，这是强势的表现。股价上升，成交量反而减少，表示买气已弱，卖方力量随时有表现之可能，这是弱势。空头市场里，股价下跌，成交量却增加，表示供给增多，接手多为抢反弹行情者，没有信心长期持有，形成上升压力，或是一旦股价稍升，成交量减少，都是弱势的表现。股价下跌，成交量每日均维持极少，不能再减时，表示供给者减少，一旦需求增加，股价立即上涨。
从股价短期变动看，股价上升与下跌速度是多空双方力量表现的结果，成交量多寡扮演重要角色。股价处于低价位时，成交量稳定增加具有调整股价功能，在需求殷切时，股价大涨较容易，上升过程中成交量增加迅速，买气聚集快而发散也快，妨碍继续上升动力，涨幅将有限。成交量稳定增加，利用股价下跌，成交量萎缩来整理筹码，成交量再度增加，股价又有再上升之条件。
股价处于高价位时，成交量无法再扩大，导致卖意增强，股价因供需不平衡，成交量萎缩而无力再盘旋于高价位，空头乘势掼压造成市场不安情况，下跌行情产生。下跌过程成交量若萎缩很快，卖意则渐微弱，下跌速度受阻，跌幅有限。成交量若减少缓慢，甚或增加，行情受投资者抢短线心理影响，延长下跌时间，终会导致大跌。
个别股成交量多寡标准决定于此股“股性”，若个别股本属冷门股，没有市场性，股价升降完全操纵于少数主力做手，因此成交量对于股价升降影响较小。
冷门股转为热门股过程最重要的便是激起投资者购买欲，使更多投资者对此股渐熟悉而有认同感，成交量与日俱增是必然的，多空对于股价偏高或偏低的不同认识，使股价波动愈趋激烈。股本扩张太快，热门股亦可能转变成冷门股。老态龙钟与前景不佳的股票缺少大户支持，价位完全取决于供需关系。投资者驻足不前，成交量自然逐渐减少，极难恢复往日的成交量水准，股价弹性大减。