采购订单系统:软着陆可能成为陷阱
来源:百度文库 编辑:九乡新闻网 时间:2024/04/28 20:12:16
软着陆可能成为陷阱
本文来源于财新《新世纪》 2011年第24期 出版日期2011年06月20日 财新传媒杂志订阅 短期来看,软着陆是好消息。但是,如果由于压力减缓而使当局推迟或者不愿改革,那么软着陆就会变成坏消息谢国忠硬着陆不一定是坏事,软着陆也不一定是好事。金融市场正在酝酿一场辩论,揣测中国的经济放缓到底会是软着陆还是硬着陆。我认为,除非面临人民币贬值的压力,接下来将会是软着陆,而在2011年不大可能会出现人民币汇率下行的压力。
软着陆的原因是由于中国信贷体系的软特性。当借款方无法偿还时,其资产通常不会被没收清算,而没收清算是硬着陆的一个主要原因。在中国,借贷双方一般都是政府所有,所以贷款重置也是很自然的过程。只要货币相应保持增长,就会不断转化为需求,名义GDP的增长将会与M2保持一致。
但是,软着陆可能会推迟新的增长循环所需要的结构调整。负债方通过拖延还款得以存活,并希望通过新一轮的货币宽松摆脱困境。所以主导经济的总是同样一些企业。由于这些企业效率低下,下一个增长循环必然也缺乏活力。只有大力改革才能避免这种命运。
硬着陆通常是好事
1998年东南亚硬着陆,GDP出现两位数下滑,货币贬值30%至50%。但随后的改革为该地区的经济繁荣奠定了基础。没有硬着陆就不会改革,没有改革,整个地区的经济肯定远不如当前。
韩国是典型例子。韩国全面改革其金融体系以切断企业集团同银行之间的暗箱操作,正是这些暗箱操作导致了不良贷款的累积。企业集团缩小规模,更加专注主营业务。虽然韩国政府仍然非常注意保护本国产业,但改革后的体系无疑更有利于提高效率。如果当时韩国避开了亚洲金融危机,保持旧有系统,今天就无法成为经合组织成员。
硬着陆通常是推动结构改革从而提高发展水平的最佳催化剂。虽然也有泰国这样的反例。但是,有足够多的正面例子可以使我们积极面对硬着陆。硬着陆通常是一个很好的买入机会。
本文导航- 第1页
硬着陆通常是好事
- 第2页
软着陆通常不是好事
- 第3页
中国困难在前
- 第4页
改革之道
- 相关新闻:
德意志银行:中国经济硬着陆风险被夸大2011年06月17日
瑞穗证券:中国经济硬着陆风险尚小2011年06月15日
陷阱还是高墙:中国经济面临的真实挑战与战略选择2011年06月15日
无需担忧硬着陆?2011年06月13日
硬着陆还是软着陆?2011年06月11日
软着陆可能成为陷阱
软着陆可能成为陷阱
软着陆可能成为陷阱
软着陆可能成为陷阱
软着陆可能成为陷阱
软着陆可能成为陷阱
软着陆可能成为陷阱
谢国忠:软着陆可能成为陷阱
谢国忠:软着陆可能成为陷阱
谢国忠:软着陆可能成为陷阱
谢国忠:软着陆可能成为陷阱
谢国忠:软着陆可能成为陷阱
谢国忠:软着陆可能成为陷阱
稻草人的空间 -- - 谢国忠:软着陆可能成为陷阱 - Qzone
谢国忠:如果政府仍执迷稳定 改革无法成功 谢国忠:软着陆可能成为陷阱
谢国忠:软着陆可能成为陷阱建议以硬着陆倒逼改革
谢国忠:软着陆或成陷阱 硬着陆通常是好事
谢国忠:软着陆或成陷阱 硬着陆通常是好事
软着陆或成陷阱 硬着陆通常是好事
谢国忠:软着陆或成“陷阱” 硬着陆通常是“好事”
软着陆或成“陷阱” 硬着陆通常是“好事”
谢国忠:软着陆或成陷阱 硬着陆通常是好事
谢国忠:中国经济硬着陆是好事 软着陆或成陷阱
中国经济硬着陆是好事 软着陆或因改革滞后成陷阱