那个整形医院隆胸最好:生猪养殖和相关产业上市公司进入"猪市"

每日经济新闻

　　6月3日全国生猪养殖利润突破600元/头大关，而两周前尚在400元一线，2010年同期更是处于200元一线的较低水平。如果将生猪养殖盈利状况按照正常、较高盈利、高盈利、超高盈利来划分，目前养猪行业已处于高盈利阶段。
　　另一方面，判断生猪市场价格短期、中期及远期走势最主要的依据——母猪存栏变化的指数已连续四个月下降，而生猪总体存栏量上升则是因为补充仔猪造成的，因此短期难以补充市场供应。与此对应的是，全国肉猪均价、猪肉均价却是屡创新高。
　　生猪养殖高景气度贯穿2011年全年将是大概率事件。
　　●生猪养殖盈利逐月走高
　　6月3日，全国出栏肉猪均价17.7元/公斤，去年同期为9.38元/公斤，同比上涨88.7%。猪肉价26.95元/公斤，去年同期14.95元/公斤，同比涨80.27%。生猪价格上涨，全国猪料比价为6.23:1，猪粮比价7.83:1，同比涨72.09%和69.5%，自繁自养出栏头均盈利610元，这也是2008年5月以来的最高水平。而2011年6月，生猪头均盈利还在200元一线。
　　2010年7月我国生猪价格进入上涨周期，而在需求季节恢复之后，生猪市场的供需缺口逐渐扩大，导致生猪、肉猪价格基本保持8~9个月的连续上涨，即使在2011年春节后也未出现季节性的回落调整。具体而言，2011年1~4月，生猪均价同比上涨40.27%，猪肉均价同比上涨33.04%；其中4月生猪均价同比上涨57.66%，猪肉均价同比上涨50.48%。伴随着生猪价格上涨，生猪养殖行业的利润状况亦显著改善。2010年7月，生猪头均盈利处于盈亏平衡，随着生猪价格上涨，每头猪盈利先后突破100元、200元关口，而在2010年11月份期间，每头猪盈利突破300元。
　　进入2011年，生猪养殖盈利情况进一步提高，1~4月份平均净利润水平分别为307元/头、378元/头、365元/头、370元/头，5月底头均盈利逼近500元/头，如今已超过600元/头。如果将生猪行业养殖效益划分为较低、略低、正常、略高、较高、过高六个阶段，目前610元/头的盈利状况已处于生猪养殖盈利的较高阶段。
　　由于此次猪价上涨主要是供给不足导致，因此养殖成本提高的压力向下游传导顺利。而受国家限制玉米深加工用途、大豆进口量充足的影响，预计未来国内玉米的涨幅将趋缓，豆粕价格可能出现回落，而猪价处于上涨的通道，因此养殖行业的高盈利状态至少维持2011年全年。
　　●供需缺口或继续扩大
　　判断生猪短期、中期、远期走势的主要依据是母猪存栏的变化趋势。一般而言，生猪市场盈亏平衡后3~5个月母猪存栏就会出现拐点，补栏积极性提高，母猪存栏开始回升。然而2010年7月中旬生猪市场便进入盈利，但补栏积极性却始终不高。
　　搜猪网首席分析师冯永辉认为，猪病高发、频发、导致补栏积极性不高，加之政策频频调控、多次放储稳定猪价，导致今年一季度末存栏降至2008年以来的最低点。
　　另一方面，从补栏母猪到影响生猪供应和猪价需求"3个月配种、4个月妊娠、5个月育肥"共12个月周期，期间母猪存栏和总存栏的恢复增加，并不影响肥猪的供应和猪价。
　　冯永辉认为，2011年全年生猪供求关系为紧平衡，出现持续性供大于求的可能性非常低，除非发生严重的猪病导致大量病猪扰市的特殊情况，这一缺口可能还将持续扩大。
　　此外，4月全国生猪存栏环比增长0.38%，某大型券商分析师表示，这主要是补充仔猪造成的，短期难以补充市场供应。与此同时，1~4月我国能繁母猪存栏已是连续4个月下降。该券商分析师认为，能繁母猪存栏变化拐点是决定猪价拐点的因素，即使现在后备母猪开始补栏，也要大约1年后才能有效补充生猪市场供应。
　　●重点生猪饲养公司
　　2011年的农业板块不会具有整体性机会，这是业内对当前农业上市公司投资机会的一致看法。然而尽管全行业的投资机会不会出现，但是生猪-饲料这一细分行业或许是今年农业股中的最大热点。一方面是价格上涨致使行业景气度高涨；另一方面是长江中下游干旱，生猪-饲料类农业上市公司或将反复得以活跃。
　　目前上市公司中养殖企业采用的模式主要有三种：一是紧密结合型，以雏鹰农牧为代表，公司最主要优势在于"轻资产扩张"和"与农户利益共享"。农户自建或者第三方建猪舍，缓解公司扩张的资金需求，生猪养殖成果与农民收入直接相关，农户积极性和责任心被充分调动。
　　二是松散结合型，以顺鑫农业、得利斯为代表。公司采用"公司+农户"的模式，生猪产品所有权归属于农户，农户分散养殖，公司与农户签订合同约定商品猪养成后的收购价格。
　　三是重资产型，以新五丰为代表，公司通常从仔猪繁育到商品猪育肥一体化经营，集中采购饲料、统一防疫，以及对员工进行技术指导。
　　此外，猪价上涨可能造成利润在产业链各环节传导，因此除了生猪上市公司雏鹰农牧等均将收益外，饲料上市公司新希望等也将从中受益。
    1、雏鹰农牧(002477)：
    生猪养殖规模持续扩张。生猪是公司主要业务领域，营业收入占比85%。报告期内，公司生猪销售66.49万头，同比增长37.43%。其中，商品仔猪和商品肉猪增幅接近50%的计划；二元种猪销量下滑40.47%，主要原因是公司自建50万头生猪基地项目将于12年投入使用，因此需要储备一定量种猪，导致外售减少。此外，种蛋销量减少33.17%，主要原因是2010年淘汰部分种鸡所致。2011年公司将继续扩张规模，计划销售生猪110万头，我们认为销量达到90-100万头的可能性较大，增长率在50%左右。
    预计公司2011年计划生产生猪110万头，同比增长64.2%的目标基本可以实现。同时，公司2012年计划生产商品猪160万头，同比增长45.45%。
    2、顺鑫农业(000860)：
    生猪屠宰和肉制品加工是占比公司收入最大的主营业务，公司将进一步利用其拥有的“种猪繁育—生猪屠宰—肉食品加工”完整产业链优势，在生鲜和熟食业务上不断加大对细化产品研发和销售渠道的拓展力度，实现营收的稳定增长。公司目前虽然已占据北京生鲜肉市场40%以上的份额，但是肉类加工业务的毛利率水平依然较低，收入的增长仍主要依靠销售规模的扩张。鉴于上述情况，公司努力朝猪肉深加工和熟食等利润率较高的下游行业发展，目前进展顺利。与此同时，公司还于近期成立了负责电子商务的子公司，将猪肉产品的销售渠道拓展到网络上去，进一步丰富盈利模式。预计未来猪肉业务的利润将稳步增长。
    3、得利斯()002330)：
    公司是以生猪屠宰、冷却肉、低温肉制品、调理食品加工为主的大型食品专营企业。公司被确定为首批农业产业化国家重点龙头企业、中国肉类十强企业、中国食品行业百强企业，获得中国驰名商标、中国名牌产品、中国最具市场竞争力品牌、山东省政府质量管理奖等荣誉称号。
    4、新五丰(600975)：
    新五丰是湖南省最大的外向型农业产业化龙头企业，也是国内供港澳最大的活畜出口商。公司以生猪（浏阳河、湘宝、晨丰等品牌）产业经营及出口业务为主业，涵盖活猪养殖出口、种猪、饲料、兽药及生物制品、肉食加工等项目。
    公司主要从事安全优质生猪养殖和贸易，公司的生猪饲养与生产参照欧盟标准生产，管理水平和产品品质在同业中处于领先地位。公司拥有的"浏阳河"、"湘宝"等系列品牌猪是内地在香港的生猪活体品牌；"晨丰"鲜肉品牌已成为深圳市政府首批向市民推荐的三大安全鲜肉品牌之一。