索罗斯：哲学金融家 抓住金融市场中的偏见

在伦敦经济学院，受其导师卡尔•波普的证伪主义哲学影响，索罗斯提出了反身性（Reflexivity）理论，并将这一原理应用于他的金融证券实践，由此获得巨大成功。

1999年，他在《金融炼金术》一书中首次较为系统完整地表述了他的哲学思想，而他的投资哲学恰恰就建立在反身性理论的基础之上。

这不，这个金融界“坏小子”几天前又大手一挥，搅得全球鸡犬不宁。5月2日，借着本•拉登的死讯在全球市场引发的不稳定情绪，索罗斯趁机抛售黄金白银，导致金银接连大跌。此后的一周，国际白银价格累计跌幅高达30%，一度跌至35.29美元/盎司。

今年4月，国际白银价格上攻三成，直逼1980年创造的历史高点50.35美元/盎司。然而，一场风暴正在悄悄来临。就在黄金白银不断刷新纪录高点的时候，索罗斯却突然杀了个“回马枪”，连续减持手中的黄金白银头寸。

这一惯常举动的背后，是那个闻名于世的“反身性理论”。

正是这个看似玄乎的理论，让索罗斯成为“打垮了英格兰银行的人”。

观察-试探-重击

索罗斯为世人所熟知，是19年前那场惊心动魄的英镑狙击战。

在签订了《马斯特里赫特条约》之后，傲慢的英国货币当局形成了英镑将继续坚挺的错误偏见。偏见蒙蔽了白金汉宫和金融城中那些决策者的眼睛，这让老谋深算的索罗斯找到了突破口。

1992年9月15日下午，索罗斯坐在曼哈顿中区一栋摩天大楼的33层办公室里，透过落地窗俯瞰着楼下的中央公园。此前，他在一周之内通过杠杆调动了至少100亿美元，赌英镑下跳。

公司的员工办公室墙上贴着一幅用计算机打出来的条幅：“我生而贫穷，但不会穷死。”索罗斯来到办公室只为了感受一下这场金融史上最大的一次赌博的气氛。随后，他回到第五大道的寓所，吃了一顿简单的晚饭之后就上床休息。

果然，当晚英镑开始下跌。财政大臣格莱蒙连夜召集英格兰银行官员，计划第二天大举干预市场。9月16日上午，莱蒙宣布将利率从10%提高到12%，并从788亿美元的外汇储备中抽出269亿美元买进英镑，试图强势反击索罗斯，结果徒劳。此时，索罗斯已不是一个人在战斗，英镑被更多的投机者抛售，就像决堤的洪水。

当天下午，英国宣布再次提高利率，从12%提高到15%。索罗斯看到英国当局执迷不悟，便更加大胆地继续做空英镑。傍晚时分，带着巨大的屈辱感，一度雄霸全球货币系统三百多年的英镑被迫退出欧洲货币汇率体系。

事后统计，索罗斯在这场英镑狙击战中赚了近20亿美元，其中10亿来自英镑，另有10亿来自做空意大利里拉和东京股票市场。

9月17日，英镑利率降回10%。用索罗斯的理论解释，这一回调的举动便是偏见产生的反身性。这正是他的秘密所在，于是他成为了那个能够叫板日不落帝国的人。

5年后，索罗斯如法炮制，做空泰铢。随后，印尼盾、菲律宾比索、马来西亚林吉特、缅元、新元、新台币、日元、韩元乃至卢布宛若多米诺骨牌般接连倒下。当时的数据显示，仅半年时间，东南亚绝大多数国家和地区的货币贬值幅度高达30%至50%。这场持续一年多的亚洲金融风暴使上述国家出现了严重的经济衰退。

政客、商人、学者和媒体纷纷将矛头指向了打开潘多拉之盒的索罗斯，马来西亚前总理马哈蒂尔直斥他为“亚洲金融危机的纵火犯”，而后者直到许多年后才做出了简单回应：“我没有制造亚洲金融危机。对于这次亚洲金融风暴，即使我不炒作，它照样会发生。”

这一次，他抓住的是当时风行东南亚各国的“亚洲经济奇迹”、“亚洲模式”等偏见，再次使用他的反身性理论从亚洲市场大获其利。观察-试探-重击，索罗斯用完全相同的方式击垮了英镑和泰铢。

“我不是冷血动物”

当然，索罗斯并非无往不胜。在1987年美国股灾中，索罗斯亏损至少4亿美元，而他在1998年俄罗斯金融危机中的损失更达30亿美元之巨。但索罗斯坚持的是，寻找并抓住金融市场中存在的偏见，一旦偏见出现，就是出手狙击之时。

他出生于匈牙利一个犹太人律师家庭，在二战期间凭借一张伪造的“非犹太人”身份证躲过了纳粹的屠杀。索罗斯非常怀念这段危险的经历带给他的磨练，这或许可以从一个侧面解释其似乎与生俱来的冒险主义精神。

1949年，19岁的索罗斯考入伦敦经济学院攻读经济学，通过自己的努力赢得了卡尔•波普的赏识。在大学的最后一年，他几乎完全专注于其导师的“开放社会”理论，撰写了不少哲学论文，并立志要当一名哲学家。

卡尔•波普不认为索罗斯具有继续深造的经济能力，建议其从事一份能够养活自己的金融工作。带着遗憾，索罗斯离开了伦敦经济学院，从推销手袋做起，直到二十多年之后，成长为华尔街的一支独立力量。

或许是对“哲学家索罗斯”的无限向往，他基本不相信现代金融学。索罗斯更愿意把自己的成功归固于高屋建瓴的哲学思维方式。他曾坦率地表示，自己在职业生涯前期“完全没有用到在大学学习的任何知识”，直到职业生涯的中后期也只用到在大学最后一年培养起来的“哲学思维方式”。有评论说，索罗斯的成功简直就是对现代金融学的嘲讽。

“哲学本身不能帮你走很远，所以你必须要经历实践，这种哲学必须是自己形成的你对世界的看法。我不是哲学家，但我对世界思考很多，试图理解，这就是我所说的哲学。”他说。

索罗斯发家于英国，却以狙击英镑闻名世界，似乎丝毫没有“知恩图报”的美德。“我不是冷血动物，而是冷血投资动物。”面对送上的各种恶名，索罗斯表示：“我是一个复杂的人，在世界一些地区，我以迫使英格兰银行屈服和使马来西亚人破产而出名，即作为投机者和魔鬼而出名。但在世界其他地区，我被视作‘开放社会’的捍卫者。”

这些似乎离我们较远，值得关注的是，去年11月8日，索罗斯在香港设立的对冲基金公司正式开业。媒体曾一度报道索罗斯联合高盛公开买卖A股，后引发了11月12日的股市大跌。对于国内舆论的指责，高盛方面予以了否认。

对于索罗斯是否在做空中国，目前尚无定论。业内人士认为，由于中国的外汇市场存在管制，索罗斯在中国市场基本难现当年狙击英镑和泰铢的辉煌。

有一点可以肯定，这只金融大鳄正对中国虎视眈眈。