九乡新闻网通天大道漂移:14万亿地方政府负债——悬在人们头上的另一个三峡
来源：百度文库 编辑：九乡新闻网 时间：2024/04/29 16:41:19
据银监会发布的《银监会2010年报》显示，去年中国银行业金融机构实现税后利润8991亿元。由此可以知道，银行业全部的利润不到地方融资平台规模的7%。
面对地方融资平台巨大的贷款规模，银行业的利润实在渺小。让银行业“稚嫩”的双肩去承担地方融资平台哪怕很小比例的损失，都相当沉重。
而银行业的利润占到了整个A股市场全部上市公司利润总和的40%以上，如果银行股的利润下降，整个A股的估值都会上移。因此，该消息不仅仅冲击银行股，而且冲击了整个A股市场。
虽然如此，机构也同时认为，市场的担忧太早了。
“该报道很可能只是政府高层在试图解决地方政府债务问题时的一个较为初步的思路和设想。大部分设想的可行性不够，执行细则短期内也很难制定。暂时也难对上市银行的经营、资产质量和利润带来直接的影响。”大成基金认为。
另一家不愿透露姓名的大规模基金公司投资总监也认为，对于融资平台的问题不需要过度担忧。
“地方融资平台的问题已经困扰银行股很久了，银行业的估值水平也正是随着对地方融资平台贷款的担忧，一步一步降到现在的水平的。”上述人士认为，“央行的数据只是说总额有这么大，但并没有说明这些都会成为坏账，相较于上世纪90年代，现在银行的管理已经很规范。”
他介绍，不久前对地方融资平台的问题进行过专门调研，通过调研了解到，很多地方融资平台贷款都是有抵押的，比如抵押土地，上市公司股权等等。
“无疑，这些地方融资平台贷款里面，肯定会有坏账，但是相信银行可以用时间来慢慢消化掉。”该人士介绍。
机构齐杀银行股 A股苦等“政策底”
谁在做空？
虽然中期内业界纷纷表示对银行业未来不担心，但是短期内银行股的大跌却需要分析原因。
上述基金人士同时也透露，大家都对这次下跌表示理解。
他介绍，据业内了解，一些做绝对收益的机构比如大的券商自营部门和保险，仓位一直很高，随着大盘的下跌，达到这些机构的止损要求、今年仍有正收益时，流动性好的银行股就成了这些机构“剁股”的首选。
事实是，今年以来，仍有正收益的板块已经风毛鳞角了，但是银行板块却恰是其中一个，截至6月2日收盘，今年以来，银行业的总体涨幅仍有3.3%。
在保险和券商自营盘不计卖股时，另一主要机构基金却无力承接。
“券商测算基金的仓位都很低，实际上测算的误差很大，因为很多基金的仓位都已经偏向防御，比如超配食品饮料、医药等等，如果某一周这些防御性板块跌得少，基金净值跌幅就会小，而如果大盘同期跌幅比较大，监测就会显示机构的仓位很低，这就产生很大的误差，我们私下打听一下，大家的仓位其实并不低。”某基金公司投研部门负责人表示。
但是机构在止损，这也很容易被理解成，或将成为最后一波杀跌。
上述人士表示，最近也的确观察到一些异动的现象。“最近一些个股明显出现了异动，比如中国石油，比如稀土板块，还有就是民生银行、深发展前一段时间的逆势表现，的确可以发现，有一些资金在寻找机会。但是这些股票的异动都未能持久，而且这些股票的异动也缺乏配合。”
因此，该人士分析，如果近期出现一波机构的杀跌，市场可能会出现一个阶段性的底部；但同时市场探出来的底部并不是真正的底部，真正的底部必须是政策的底部。