远东宏信上市:MBA經典案例：賣豬男借宿村姑家（全文，教你什麼叫金融風暴和次貸危機）

MBA經典案例：賣豬男借宿村姑家

（全文，教你什麼叫金融風暴和次貸危機）

【第一季】

    一男趕集賣豬，天黑遇雨，二十頭豬未賣成，到一農家借宿。
　　少婦說：家裏只一人不便。
　　男：求你了大妹子，給豬一頭。
　　女：好吧，但家只有一床。
　　男：我也到床上睡，再給豬一頭。
　　女：同意。
　　半夜男與女商量，我到你上面睡，女不肯。
　　男：給豬兩頭。
　　女允，要求上去不能動。
　　少頃，男忍不住，央求動一下，女不肯。
　　男：動一下給豬兩頭。女同意。
　　男動了八次停下，女問為何不動？
　　男說豬沒了。
　　女小聲說：要不我給你豬……
　　天亮後，男吹著口哨趕30頭（含少婦家的10頭）豬趕集去了……
　評論：要發現用戶潛在需求，前期必須引導，培養用戶需求，因此產生的投入是符合發展規律的。

【第二季】　　
    另一男得知此事，決意如法炮製，遂趕集賣豬，天黑遇雨，二十頭豬未賣成，到一農家借宿。
　　少婦說：家裏只一人不便。
　　男：求你了大妹子，給豬一頭。
　　女：好吧，但家只有一床。
　　男：我也到床上睡，再給豬一頭。
　　女：同意。半夜男商女，我到你上面睡，女不肯。
　　男：給豬兩頭。
　　女允，要求上去不能動。
　　少頃，男忍不住，央求動一下，女不肯。
　　男：動一下給豬兩頭。
　　女同意。男動了七次停下，女問為何不動？
　　男說：完事了～～～
　　女：……
　　天亮後，男低著頭趕2頭豬趕集去了......
　　評論：要結合企業自身規模進行謹慎投資，謹防資金鏈斷裂問題。
【第三季】
　　又一男得知此事，決意如法炮製兼吸取教訓，遂先用一頭豬去換一粒偉哥，事必，天亮後，男吹著口哨趕38頭（含少婦家的18頭）豬趕集去了……
　　評論：企業如果獲得金融資本的幫助，自身經營能力將得到倍增。　

   知道此法男多，偉哥供不應求，逐漸要2頭，3頭豬換一粒偉哥。
　　評論：這就是通貨膨脹。
    ＝ 當豬價格漲到16頭一粒的時候。
　　評論：該男已經進入邊際成本，除了擁有對自身能力的自信和未來良好願望以外，實際現豬流已經為零。
　　但換豬男越來越多，賣偉哥的決定，擴展生產能力，推出一種次級偉哥，如果你缺一頭豬，只要你承諾可以到該女房中一夜，就可以先借，事成後補交豬款，這個方法大大促進了偉哥銷售。

    評論：這就是貸款，讓企業可以根據未來的收益選擇借支流動資金。
　　偉哥專賣店後來在即使你一頭豬都沒有，只要你承諾可以到該女房中一夜，就可以先借，事成後補交豬款。　

    評論：這就是金融創新，讓現在的人花未來的錢，反正等你老了未來的錢你也花不動。
　　消息一出，換豬男越來越多，有人找偉哥專賣店，這個項目太好了，我們把它變成優質基金，對外銷售債卷，你們也就可以分享我的收益，如何？
　　結果偉哥專賣店覺得甚好，於是該公司把換豬男分三類，一類是拿現豬換的，一類是一部分現豬貸的，一類是完全沒有現豬借的，發行三種債卷。大家踴躍而上。紛紛購買偉哥專賣店的債卷，偉哥專賣店生意太好，就把債卷銷售外包給另外一家公司運作，該公司也一併大發其財，公司越做越大，甚至可以脫離實際偉哥銷售情況來發行，給自己和偉哥專賣店帶來巨大的現金收益。

   評論：這就是專業的人做專業的事，從實體經營到資本運作，經濟進入了更高的層次。
　　為了防止自己債卷未來有損失，該公司決定給它買上保險，這樣債卷銷售就更容易，
　　因為一旦債卷出現問題，還可以獲得保險公司的賠付，哇，債券公司銷售這下子太好了，保險公司也獲得巨大平白無故的保險收入。

    評論：這就是風險對沖，策略聯盟，提高了企業的抗風險能力，也保護了消費者利益。
　　換豬男太多，排長隊等待，該女無法承受，說老娘不幹了，我搬家，一時間有無數擁有偉哥的欠豬男。
　　評論：這是個別現象，屬於市場的正常波動，不會影響整個經濟。
　　結果該女遲遲不肯搬回。一部分欠豬男沒有收入，只好賴帳，結果大量債卷到期無法換現豬吃，債卷公司一看，一粒偉哥16頭豬，這哪里還得起，宣佈倒閉　.

　　評論：這是次貸危機，進而影響整個金融行業。
　　哪里曉得債卷公司還把債卷上了保險，保險公司一看，這哪里賠得起，於是也宣佈要倒閉。
　　評論：這是金融危機，逐漸影響整個實體經濟。
後文：據說該女已搬到中國定居。

這次美國的次貸是錢留在了民間裏,那些股票和保險公司因為房價下跌,股票債券面值下跌,所以用破產來回避.
次級債危機帶來的總損失
按照次級抵押貸款債券的規模和價格資料，虧損約為1.14萬億美元×81.5％＝9291億美元。這個資料尚不足以讓人恐慌，但次級債的崩盤引起了高等級的債券也跟隨下跌。AAA級的虧損約5.73萬億美元×18.4％＝1.05萬億美元，AA、A級的虧損1.31萬億美元×54.6%=7153億美元。在Markit市場各機構在這三類債券上的總損失，達到0.93+1.05+0.72＝2.705萬億美元。　
這個數字和我們在前面估算的美國存量房屋價值的縮水2.3萬億美元接近，而遠遠超過投行業內最大膽的估算，即高盛首席經濟學家簡·哈祖斯估計的4000億美元，跟他估計的信貸總收縮量2萬億美元很相近。差異來源於哈祖斯沒有計算進AAA級和AA、A級的房貸債券遭受的損失，而且去年12月初他計算時次級債的跌幅還沒現在大。但實際上，即便沒有證券化的抵押住房貸款，如果要轉讓或者公允定價，也必須按照債券市場的價格，總共14.36萬億美元的房貸債券的帳面損失,按上面的加權平均損失率33.2%,可達到3.45萬億美元。
為了驗證這個巨大虧損的可能性，我們換個角度考量。美國政府估計，未來一年將有200多萬戶美國家庭失去住房。這些房屋在法院拍賣將壓低房價，也將讓房產整體價值產生更大的損失。按最保守的估計，如2008年整體房價跌去8%，美國房屋存量總價值將在2007年初的基礎上縮水22.8萬億美元×（10%+8%）=4.1萬億美元。
這個4.1萬億美元的損失，有一部分是不記入帳目、對經濟無影響的漲落，另一部分是債券市場提前反映的2.705萬億美元虧損，還有少數是消費貸款的損失。如果房價的先漲後跌僅僅是美國人在數字上的一場空歡喜，這對美國經濟和投資市場影響不大。但問題在於，美國人已經將房屋資產的數位升值部分轉化成實實在在的消費和福利。
事實上，美國2001年以來GDP的成長，主要貢獻來自美國人大量的提前消費，這些消費又是依靠房屋作抵押獲得的貸款。可以認為，美國住房業的繁榮，帶來房價上漲的收益，已經被美國的消費狂歡所消耗。房價下跌的風險被投資銀行的金融工程轉移給債券投資者，讓債券投資者來為美國的消費買單。目前房價下跌，債券投資者承擔了房屋資產的縮水。抵押貸款、消費貸款出現支付問題，或小商業貸款出現營業虧損，這都將造成房貸抵押債券投資者的損失。
-------股票跌價了,公司破產了,可是房子卻還是那些房子!!
美國式的現代金融危機就是用這種形式在影響全世界!!