九乡新闻网辐射4vats强化40%前缀:机构推荐买入八只估值处于底部的股票-搜狐证券
来源：百度文库 编辑：九乡新闻网 时间：2024/04/28 09:20:41
机构推荐买入八只估值处于底部的股票
来源：搜狐证劵 2011年05月17日15:07华北制药（600812）：大幅调整后 目前具有较高的安全边际
公司是抗生素龙头， 是国内最大抗生素类医药产品生产基地，抗生素原料药总产量占全国总产量15%左右，粉针制剂的年生产能力达22亿支，居全国第一位。其中青霉素， 维生素B12产量居亚洲第一，世界第二；半
相关公司股票走势
合成青霉素及中间体产量居亚洲第一， 链霉素产量居世界第一，粉针剂产量居亚洲第一。公司还生产维生素C，维生素B12等，淀粉，葡萄糖系列产品，生化制品，药用玻璃制品，有机溶剂等300多个品种的产品。
冀中能源（000937）入主公司以来，加快了公司内部资产整合的步伐，公司从管理到经营均发生了巨大的变化，历史包袱得以卸下，盈利能力获得提高，发展方向也将以新型头孢，免疫抑制剂，重组人白蛋白等业务为突破口，实现由原料药向化学制剂，生物药升级的战略转型。新头孢及新制剂业务将成为公司近年主要的利润增长点：公司的“一号工程”新型头孢系列产品工程9 月开始投产，意味着公司跃居我国最大的头孢生产企业。该项目全部投产后年销售收入将达到80 亿元，将成为公司近年主要的利润来源。公司的“二号工程”新制剂项目进展也非常顺利，该项目是公司产品实现产业升级的重要保证，全部投产后预计年销售收入130 亿元，业绩直接提升。
基本药物制度为公司带来成长契机，华药集团共有64个品种进入基本药物目录，作为国内医药行业的品牌企业，具有品质齐全，安全，低廉高效的优势，极大地受益于基本药物制度。未来随着公司制剂销售的占比由目前的25%提升到50%以上，公司的盈利能力还将大幅增强。目前集团的一些主要的抗感染品质还未进入上市公司，如阿莫西林/克拉维酸钾，头孢孟多，头孢米诺，青霉素G钠，去甲万古霉素等，这些品质在样本医院都具有很高的占比，如果进入公司，也将提升公司的盈利水平。
此外，公司的研发能力不容小觑。公司有多个新药正在进行临床试验，这些新药都具有较大的市场潜力（抗肿瘤，抗癌，生物制剂等），成为公司以后利润新的增长点。（北京首证）
双鹭药业（002038）：压制股价的因素有望得到彻底解除
公司股权激励计划中的所有期权已全部行权完毕。本次行权数量为123万股，占公司总经理徐明波先生个人获授期权的34.17%，占公司授予的全部期权数量的15.19%。本次行权后公司股权激励计划中的810 万份期权已全部行权完毕，我们认为压制股价的因素有望得到彻底解除，预期未来公司大股东将与普通流通股东利益紧密联系在一起。
行权后董事长徐明波成为第一大股东。本次行权前公司第一大股东为新乡白鹭化纤集团有限责任公司，共持有公司股票8458万股，占公司总股本的22.29%，为国有法人股，徐明波先生原持有公司股票8448 万股，占公司总股份的22.26%，为公司第二大股东。本次行权后徐明波先生共持有公司股票8571 万股，占公司总股本的22.51%，成为公司第一大股东，享有相应的大股东权益并承担相应的义务。但由于徐明波曾承诺所获授的股票期权或实现的收益，不少于51%的部分将用于公司的奖励计划，预计该奖励计划的实施进度有可能影响公司未来第一大股东的变化。
新医保实施有望推动公司收入逐月环比上升。2011 年1-3 月份公司销售收入增速实现近两年内新高，净利润同比增长34%，同时预增今年上半年实现净利润同比增长50%到80%之间。以贝科能为例，随着今年下半年北京及其他地区医保的实施，贝科能的销量预计将逐月环比上升显著，由于贝科能占公司整体销售收入的近50%，同时其毛利率水平在公司产品线中居于前列，预期对公司净利润增长贡献将非常显著。
投资建议：本次行权结束后公司总股本为3.81 亿股，按最新股本计算，则预计2011-2013 年净利润同比增长73%、40%、28%，盈利预测分别为1.24 元，1.74 元、2.23 元，维持公司买入的投资评级，目标价49.6元，对应2011 年40 倍市盈率。（东方证券）
东方园林（002310）：订单饱满 目前估值较低
公司2011 年全年可签订合作框架协议及正式合同总额预计可达80-100 亿元，产值实现30亿元。一季度以来市场担心的房地产调控以及地方融资平台的支付能力的问题目前来看对公司订单承接以及现有项目的推进影响较小。
一季报盈利回落主要还是受到今年北方地产气温回暖较晚影响施工周期所致；此外，一季度的执行股权激励所产生的期权费用约1800 万元的摊销也对业绩产生一定的影响。随着绿化工程进入施工及项目投放的高峰期，预计公司业绩将逐季增加。
我们预计公司全年绿化工程业务净利率约为20%，考虑全年的期权摊销约为1 亿元以及增发带来的股本增厚，每股EPS 约为3 元；考虑目前的在手订单以及行业情况，预计2012 年收入与业绩增速还将保持80-100%。公司目前对应2011 年的PE 仅有26 倍，考虑公司的高成长性，其估值偏低。未来的催化剂包括再融资、业绩兑现以及订单的超预期，给予“买入”评级。（光大证券（601788））
金发科技（600143）：退出房地产 专注新材料
事件：
公司公告称控股公司珠海万通化工有限公司投资建设的完全生物降解塑料聚酯（PBSA）工业化合成装置，已于2011年5月10日建成并调试完毕，拟于5月12日投料试车。
点评：可降解塑料是未来塑料行业的发展方向：PBSA（聚已二酸丁二醇酯）是生物降解材料中的一种，能够比较容易的自然分解，是一种绿色合成树脂。目前实现产业化的仅仅有日本和美国。其销售价格高于非可降解塑料，国内推广较为缓慢，产品90%用于出口。由于其节能环保的特点，是未来塑料产业的发展方向。
计划2万吨扩至3万吨，市场前景看好：公司原计划由中式生产线扩至2万吨，目前来看投产3万吨，一方面表明公司产业化的技术相对成熟，另一方面也表明公司对可降解塑料的前景比较乐观。目前这种产品广泛应用于包装膜（购物袋、垃圾袋等）、纸的镀膜、医疗用品、泡沫材料、农用地膜等领域。按照目前国外售价6万元/吨，如果公司采取折价20%的策略占领市场，预计完全达产后可贡献EPS0.27元，主营业务扩展规模：公司主营业务为改性塑料，2010年产能为55万吨，我国改性塑料消费量达到529万吨，公司占10%以上的市场份额，是国内的绝对龙头。公司在天津和江苏昆山正在建设新的生产基地，预计远期将形成175万吨的产能。
完全退出房地产业务：今年一季度，公司转让长沙高鑫房地产75%股权，4月份起公司不再并表长沙高鑫房地产业务，并且公司已经收到其偿还欠款6.4亿元，双方之间债务清偿完毕。
盈利预测及评级：由于公司可降解塑料的产能比我们预计的多1万吨，并且公司转让房地产公司75%的股权，因此我们提高公司2011-2013年的EPS分别为0.79元、0.92元和1.20元，最新股价17.20元，经过前期调整，公司的股值优势逐渐显现，对应的PE分别为21倍、18倍和13倍，给予公司“推荐-A”的投资评级。
风险提示：原材料价格大幅上涨。（国都证券）
富安娜（002327）：下半年销售有望超出市场预期
家纺行业处于成长前期，发展前景广阔，从行业的竞争情况来看，家纺行业竞争尚不激烈。一方面，家纺行业国外品牌并不强势，本土家纺品牌更受到消费者的喜爱，另一方面，即使国内的家纺品牌，消费者熟知的品牌也较少。这使得龙头企业具有较大的竞争优势。
渠道为王， 谁拥有了渠道谁便在市场竞争中占得先机。公司直营比例达到35%，远超过竞争对手与行业平均水平。加大直营比例是品牌企业发展的必然方向，公司在这一点走在行业的前列，较大的直营店比例，使得公司更加贴近市场，经营更加稳健，更有利于创建基业长青的百年老店。上市后，公司渠道策略有微调，在直营稳健发展的基础上，适当加快了加盟店发展速度，我们认为，由于公司直营店经营积累了非富的门店管理经验，公司对加盟店的管理与支持也更容易成功。
“艺术家纺”的品牌特色难以被竞争对手复制，近二年公司对于品牌的维护卓有成效。下半年，随纺织原料的价格下降，公司成本下降，若采取灵活的促销措施，则对产品的销售促进作用将更加明显，效果优于竞争对手，对下半年公司的销售我们持乐观态度。
预计2011、2012、2013年，公司可实现每股收益1.39、1.91、2.63元，最近三年复合增长率40%，按40倍市盈率估值，6个月内目标价55.60元。给予“买入”评级。（华泰证券（601688））
国金证券（600109）：给予宁基股份（002572）“买入”评级
投资逻辑
公司是一个品牌零售企业，成长性好：公司是国内定制衣柜的龙头企业，其产品品牌索菲亚衣柜是行业内强势品牌，公司拥有行业内最多的零售渠道，公司未来三年年均复合增长36%。
定制衣柜正处于成长期，未来 5 年行业容量增长四倍：定制衣柜是近十年欧美传入中国的，其市场迅速成长。定制衣柜市场的高成长性源自地产带动的家具行业增长以及其对传统的打制衣柜和成品衣柜的替代。
公司在行业内具有较强的先发优势，会是行业的胜利者：产品的歧异、规模经济和获得分销渠道是定制衣柜行业竞争的壁垒所在，而公司在品牌、规模以及销售渠道三个方面都是行业内领先的。率先上市后，强大的资金实力使得公司能够更加强化自身的先发优势，强者将更强。
投资建议
我们认为定制衣柜行业能够获得长期快速的增长，看好索菲亚衣柜在行业增长中的表现；我们不仅认为公司在未来三年能够获得较快的成长，我们也相信在定制衣柜市场扩大的同时，公司能够成为长期的胜者，获得长期的发展。我们认为公司具有长期投资价值，建议“买入”。
估值
我们给予公司未来 6-12 个月97-117 元目标价位，相当于2010 年36-43 倍PE，2011 年23-28 倍PE.
风险
房地产市场波动会给公司带来影响、未来体量较大的成品家具厂商加入定制衣柜市场将加大竞争。（国金证券 万友林）
海通证券（600837）：给予张裕A（000869）“买入”评级
海通证券研究员发表报告指出，公司产品战略是以中高档产品为主，高中低档全面推进，以葡萄酒为主，多酒种全面发展。2010年葡萄酒占总收入比重81.7%，未来比重可能还会进一步提高。葡萄酒中酒庄酒占比持续提升至28%，近几年公司酒庄酒和解百纳收入增速明显快于葡萄酒收入增速。今年1季度基本实现了公司的产品战略目标，未来这个趋势仍将延续，也就是说公司综合毛利率仍能逐年提高。预计公司2011-13年实现EPS为3.82元、4.96元和6.4元，分别增长40.3%，30%和29%。当前股价98元，对应2011-12年动态PE分别为25.7倍和19.8倍，考虑到葡萄酒行业的正常增长水平以及作为龙头公司的溢价增长速度，认为公司估值处于底部，给予“买入”评级，短期目标价125元。（海通证券）
东方证券：给予龙净环保（600388）“买入”评级
东方证券研究员发表报告指出，龙净环保是我国大气污染防治业的领军企业，看好龙净环保未来的发展前景和投资价值，主要基于以下研究结论：1、大气污染防治业处于新一轮上升周期的起点，具备研发优势和客户基础的龙头公司将率先受益；2、客户基础坚实，末端脱硝市场有望复制脱硫的成功；3、除尘脱硫技术处于领先地位，市场占有率有望进一步上升；4、海外电厂EPC和国内脱硫BOT为代表的新业务是公司新的增长点。预计2011-2013年龙净环保EPS分别为1.29、1.54和1.84元，归属于母公司净利润同比增长21.0%、18.9%和19.8%。利用DCF估值法，目标价为34.35元，对应2011-2013年动态PE分别为26.6、22.3和18.7倍。目前价位下，存在约26%上涨空间，首次给予公司“买入”评级。（东方证券）
(责任编辑：sohustock)搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。
- 分享到：
新闻表情
高兴
难过
感动
愤怒
搞笑
无聊