赞助商招商方案:今日午评:未必真有啥大事 五一节关于银行股的传闻

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周三美国股市收高，主要股指再创3年新高。美联储宣称将按期结束收购资产的QE2计划，不过同时声明中也表示，美国经济正在缓慢复苏，通货膨胀率的抬头将是暂时性的，美联储并没有在第二轮宽松货币政策结束后立即收紧货币政策的计划。美联储继续维持低利率，黄金、原油上涨，纽约黄金期货价格上涨13.60美元，收于每盎司1517.10美元，再创收盘新高。受此影响，两市指数大幅高开，黄金、有色金属、煤炭开采涨幅居前。
今日沪指开盘2937.95点，高开12.54点，短暂冲高后即震荡回落，一度下探至2918.00点，在银行、保险等金融板块带动下，大盘企稳反弹，最高2953.19点，截至11：00，沪指收于2948.82点，上涨23.56点，涨幅0.82%；深成指收于12408.29点，上涨52点，涨幅0.44%。创业板指数收于934.17点，下跌0.87%。
针对证监会提高发行审核速度快速扩容"砸盘"的传闻，证监会有关部门负责人27日称，这完全是市场误解。证监会虽然否认扩容"砸盘"，不过市场担忧并非空穴来风，随着新股发行机制的完善，新股上市进程也将加快。中国企业融资依赖银行比重过高，加大证券市场直接融资比例向来是政府工作的重点，近几年，中国股市一直高居世界各大股市上市融资规模榜首，沪深交易所更是明确提出了"十二五"期间企业上市目标。
经过连续四个交易日的快速下跌后，早盘股指大幅高开，短期股指确实存在技术反弹的要求，不过考虑到四分之一中小板公司一季报业绩负增长，中小板股票高估值仍有下跌空间，加上节前市场谨慎心理，技术上股指反弹的高度较为有限。而且美国继续执行低利率政策，黄金、原油等大宗商品价格上涨，通胀压力使得货币政策难有放松空间，紧缩货币政策的累积效应正开始逐渐显现，在股指走势呈破位下跌的情形下，就午后市场而言，反弹恐冲高回落。
市场人士分析，目前A股整体估值仍处较低水平，市场调整压力较为有限。不过，仍应谨慎地看到，一些不利因素始终制约着投资者的做多信心，短期内大盘再度回到3000点上方的难度很大。其一，短期而言，小盘股的价值回归仍将影响市场人气。其二，中期而言，经济减速与通胀压力对企业盈利的负面影响终将显现。其三，长期而言，经济转型面临较大的难度。建议投资者以防御为主，控制仓位。从行业配置来看，周期股进一步估值修复的难度明显加大，投资者应将关注重点逐步向消费类行业切换。
五一节关于银行股的传闻
冰火两重天，冰的是沪上B股，火的是银行股。此时300银行指数上涨2.3%，兴业银行暴涨5%，深发展上涨近4%。关于五一这个假，目前市面上有两大传闻，稍靠谱一点的是加息传闻（传5月2日将加息0.25个百分点），不靠谱但够震撼的是升值（传人民币在五一假期将一次性升值10%）。无论如何，对银行股都是利好。
郑眼看盘:A股暂受惊吓 未必真有啥大事
周三沪深股市继续下跌，收盘沪综指跌0.46%报2925.41点，深综指跌1.22%报1217.74点，创业板指跌1.64%，中小板指跌1.18%。
昨交易到了最后一小时，已走弱多时的沪指忽然蹊跷地加速下跌，这和B股忽狂泻5.3%有关。有传言称，国际板要出来了，而B股将永久保留。不过以笔者看来，市场正处弱势，且B股成交有限，故稍有风吹草动市场即易做出过激反应，未必真有啥大事。
B股保留时间延长或有些可能，但说永久保留就有点过了。B股是吸引美元流动性的好工具，规模越大越好，或许管理层正苦于种种限制而无法增发B股，又怎会急着取消？如果因某些特定原因而要取消，相信会引诱许多美元结汇，逼迫央行吐出货币，再逼迫央行支付利息成本来加大央票发行量来回收这部分人民币。
故即使管理层想取消B股，也可能选在日后人民币有贬值压力时实施，或选在美元大幅反转时实施。太过着急取消B股只能多花冤枉钱，且会增加通胀压力，完全犯不着。
国际板倒是对B股有些压力，因原本市场对B股并入国际板存有一定预期，但B股昨如此大跌仍然是反应过头了，因国际板也不见得比主板能高出多少。
有人说美财长盖特纳承诺强势美元，并说本周美联储议息会议后热钱或外流，所以B股跌。笔者认为这些理由也不太足，毕竟盖特纳的这种承诺有点空洞，且市场对美联储退出量化宽松政策的预期也不太靠谱。
弱美元有利于奥巴马的出口倍增计划，有利于美国楼市，有利于民主党明年总统大选，有利于美国稀释债务，缺点只是使美元失去世界储备货币地位风险上升。但如果后者威胁暂不大，则投资者便暂不可相信美官员口头套话。
创业板跌势仍强于其他板块，有人竟称创业板可能筑成十年大顶。近年来，许多创业板公司业绩增速不如中小板或主板，对这种现象人们往往一个个地具体分析。然而笔者认为，对普遍现象，其实更应分析"普遍性"原理。
大家知道，历史上多数时间新股发行是有不成文限价的，几乎是一刀切的，比如市盈率15倍，而且非流通股的流通不知猴年马月。因此，当年申请上市的公司做高业绩好处没现在这么大。而现在情况不同，只要做高了去年的业绩，马上就会在询价中"同比例"地反映出来。显然，这会诱使"普遍的"人为拔高业绩和透支未来业绩行为。当然，笔者这么打击一大片也是不对的，所以再补一句：道德血液特浓的公司除外。
因此，过度细致地分析某一具体行业，分析某一具体个股，至少在当前我们的股市，是有点"跑偏的"。我们的股市，是个相当说不清道不明的所在，奥妙至极。天真和执着是投资中的大忌。
昨笔者说A股短线面临反弹，但中线还可能跌些，2800点有较强支撑。昨A股早盘随美盘创三年新高而高开高走，但其后不断回落，最终又随B股狂跌。因B股下跌有点意外，故笔者仍不改股指即将反弹的预测。操作上，投资者可逢反弹进行减仓或调仓。（每日经济新闻 郑步春）
钢铁行业：本轮行情尚未真正结束(荐股)
钢铁股短期有调整压力
我们认为钢铁股近期有一定调整压力，不是因为钢铁行业基本面出现不利变化，而是因为：
1、大盘有调整压力，周期股涨幅较大，资金可能流向医药、消费类品种。
2、年初至今钢铁板块整体涨幅20%左右，部分个股涨幅超过30%，有获利回吐压力。
后市有理由继续看好
钢铁股本轮行情尚未真正结束，目前调整只是中场休息，5 月份以后我们会继续挖掘钢铁股的投资机会。
1、5、6 月份保障性住房有望集中开工，此外，三、四线城市地产需求超预期，有力地支撑了钢铁需求， 钢价依然看涨，基本面继续改善。
2、目前全国电力供应偏紧， 6 月份进入居民用电高峰，电力供应会更加吃紧，不排除对钢铁等高能耗行业限电的可能，由此可以显著控制钢铁产量，利于达到供需平衡。
3、目前钢铁板PE20X，PB1.6X，相对市场PE1.1X，PB0.55X。钢铁股虽然有所上涨，但总体股价和相对估值仍在低位，部分公司PE 在10X 左右，PB 在1.2X 左右。且机构参与度不高，股价回调后投资机会更加明显，有望吸引更多机构参与。
行业投资策略
我们认为钢铁股后市仍有机会，目前只是暂时调整，暂不下调投资评级，但短期以观望为主，可参与有高业绩支撑的公司和对资本市场有诉求的公司。
推荐：新兴铸管、八一钢铁、新钢股份、攀钢钒钛、大冶特钢、酒钢宏兴。
风险提示：产量过快增长；下游需求低于预期；原料价格大幅上涨。（广发证券）
零售业：二季度将再度活跃(荐股)
上周市场回顾：
上周上证综合指数下跌-1.31%，零售指数上涨0.87%。其中百货、专业连锁、商业物业经营三个子板块周涨跌幅分别为1.01%、0.74%、0.67%。百货板块已连续三周上涨，专业连锁板块扭转之前下跌趋势微幅上涨，商业物业经营板块涨幅较之前放缓。个股涨幅第一为宏图高科，上涨21.13%，其次是南宁百货、飞亚达A、合肥百货、海宁皮城，涨幅分别为10.63%、7.49%、6.61%、6.60%。跌幅较大的有爱施德、海印股份、西安民生、东方金钰、轻纺城，跌幅分别为-8.43%、-4.90%、-4.70%、-4.46%、-4.25%。市盈率方面，本周零售板块整体PE 为 23.47倍，全体A 股PE 14.76倍，相对溢价率为59.01%，较今年平均相对溢价率57.73%略微偏高。
本周重点关注和投资建议：
本周重点事件点评：本周重点关注老凤祥、华联股份、津劝业等重点公司年报公布；关注海印股份、豫园商城、飞亚达、潮宏基、王府井等22家公司一季报公布。
本周投资机会提示：货币政策紧缩背景下，我们提出"周期在左，消费在右"大的投资策略。零售行业经过一季度的落寞， 二季度将再度活跃。推荐一季报业绩拐点确立的企业，包括大商股份、西单商场、新华都、友阿股份、合肥百货。关注珠宝名表零售上市公司， 相关上市公司包括飞亚达、明牌珠宝、老凤祥、豫园商城、潮宏基、东方金钰。
关注具有被整合预期的上市公司：经营不善、规模较小、自有物业质量较好、股权控制力较分散的企业由于其流动性相对较好，因此更有可能成为产业资本角逐的对象，实现物业重估价值相对市值溢价的最快实现。经过分析我们认为深国商、友好集团、商业城、南京新百、津劝业最为符合产业资本追逐的条件，并可实现较短时间内的资本收益，后续有可能成为产业资本持续的围堵目标。部分股权分散，国有控制力较弱的企业未来也有可能成为控制权争夺的对象，包括大商股份、武汉中百、鄂武商、银座股份。（中信建投）
煤层气：新能源产业的新星 市场价值尚待认识
日本大地震后核电发展受到质疑、传统能源必将重得青睐。如何在碳排放和保发展中寻得平衡？作为清洁煤产业的一种新能源形式，市场对煤层气的认识显然不够。本篇报告从煤层气的天然替代品天然气发展入手，从资源属性、经济性和技术分析上论证了煤层气未来巨大的发展空间，相关企业将从中受益。
为什么煤层气可以替代天然气？--煤层气替代的客观必然性分析：
煤层气的主要成分为甲烷，1立方米纯煤层气的热值相当于1.2KG标准煤，与天然气相当，可以实现混输混用，这是煤层气替代性之一。
我国煤层气储量丰富，为世界前十大煤层气富集国家之一，这使得大规模煤层气开发具有可能。
未来5年天然气对外依存度过高是客观现实性："十二五"缺口预计将达1600亿立米以上，对外依存度高达45%。
美国拥有世界发展最成熟的商业化煤层气项目，我国发展空间大，制约因素主要在政策、管网、技术、资金四方面。
美国能源意外获利法的颁布促进了煤层气产业的大发展。政府补贴促使煤层气产业成为具有竞争力的新能源产业。
我国煤层气产业发展分为三个阶段，目前技术路径上最具经济性的是垂直单井井下开采方式。效率略低但开采成本可维持在0.5元/立米以下，经济性具较大开采价值。但先进技术的设备进口依赖较大，晋煤集团在全国范围内成为示范项目，具有自主技术优势。
目前煤层气开发享受0.2元/立米左右的政策补贴，价格尚属政府定价阶段，较天然气价格略低，未来具备持续上调空间。
煤层气产业发展空间多大？产量翻倍--规模化下管网企业和山西省属开采企业将分享这一盛宴。
中国目前井下、地面合计开采量75亿立米，天然气代替比例10%不到。未来五年模拟测算：1600亿立米的天然气缺口，其中50%由煤层气替代，将带动10倍的市场空间。
2010年山西省抽采量居全国第一、占比1/3左右，煤层气产业规模未来5年翻番：山西省十二五规划确定了以"煤层气、天然气"为两条主线，实现年供气量300亿、实现四个全覆盖(119个县市区天然气、煤层气全覆盖，交通干线全覆盖、重点工业用户全覆盖、重点旅游区全覆盖)；实现新增产值1000亿元(2020年新增最大工业总产值1103亿元)。煤层气产业规模未来5年翻番，而山西晋城煤业集团煤层气产量占山西总量2/3、全国1/4，是煤层气产业发展最大受益者。
推荐标的：我们看好煤气化(000968.sz)、西山煤电(000983.sz)、潞安环能(601699.sh)、国阳新能(600348.sh)的战略性投资机会。除此之外，我们还看好相关管网建设和技术加工企业：天科股份(600378.sh)、淮油股份(002207.sz)、中国石油(601857.sh)、中海油(0883.hk)、中国油气控股(0702.hk)。（证券时报网）