评书水浒传袁阔成全集:国际资本市场综评：遇危不乱 力攀高峰 - 沧桑也是一种美 - 馨月 - 和讯博客

　　2011年第一季度，世界证券市场的发展可以用八个字来概括“遇危不乱，力攀高峰”。

　　在日本大地震前，欧洲、亚洲的证券市场都略有回落，但是幅度有限，在日本大地震后，再加上核泄漏危机，3月14和15两日，日本股市产生了巨幅动荡，由此带动了全球股市下挫，但是下挫行情似乎只是昙花一现，随后世界各主要证券市场都先后走稳，并再次向更高峰冲刺。

　　美国三大股指纷纷上扬，道琼斯创出经济危机后新高，标准普尔与道琼斯几乎是并驾齐驱，纳斯达克更是已经恢复到了经济危机前的最高点水平，突破2007年11月高点指日可待。欧洲方面德国市场相对更强一些，英、法市场在经过较大幅度震荡后，也返归了强势，但总体比美股略滞后一些。

　　发展中大国的股市在日本大地震中更显得波澜不惊，之后在美欧股市的激励下，又反身上扬。巴西、印度的股市已经回到了经济危机前的最高点，并一直维持着高位的横盘震荡。印度股市已经在经济危机前的最高区域震荡了8个月，而巴西则已经在经济危机最高区域附近震荡了17个月，俄国股市也不断刷新经济危机后的高点，向经济危机前的最高区域步步迈进，并自2010年9月后，俄国股市连涨7个月，目前涨势还在持续之中，无疑原油价格的上涨，利好俄国股市。

　　亚洲其他的市场如韩国股市已经刷新了历史高位。

　　除了中国和日本股市之外，可以说世界资本市场都呈现出了一片繁荣的景象，处于牛市的状态。

　　世界证券市场的繁荣就必然有其繁荣的原因，而这些繁荣的背后是否又隐藏着什么不安呢？中国内地与香港的证券市场未来又将如何发展呢？这是我们下面所要研讨的重要问题。2008经济危机后，发展中国家抓住了机遇，经济在受到暂时的波折之后，快速回到发展轨道，这使巴西和印度以及诸多发展中国家的证券市场得以快速恢复，不到两年的时间，大都恢复了元气。但是由于受到严重通胀因素的干扰，发展中国家大多提高了基准利率，提高的幅度比较大，收紧银根，控制通胀，按正常道理来讲，大幅度提高基准利率后，股市一般会产生一个下跌的周期，但是由于美元热钱的涌入，以及美欧股市在发展中国家股市进入到高峰之后步步推进，这就造成发展中国家的股市多在高位长期徘徊，形成了居高不下，高位震荡的现状。

　　如果我们把世界市场用一个清晰的轮动层次来划分，我们发现发展中大国是上涨的第一梯队；然后是发展中国家股市普遍上扬，这当中也包括韩国、新加坡等这样相对发达的经济体，这是第二梯队；最后才是欧美的第三梯队上行。而欧美市场的影响力最大，这样就为欧美创造了有利时机，为他们在新兴市场的投资出场赢取了更加充裕的时间。所以我们发现巴西与印度等市场都进入到了中长期的高位徘徊，这里存在着非常高的风险，让欧美很轻松地在高位慢慢获利了解，悠然而去。

　　美国自去年底就不断公布经济利好，美国的三大股市一直呈现很强的趋势，同时也为新兴经济体调控通胀造成了巨大负担。新兴经济体就像一个爬得很高的人，他想从高处下来，但是美国人却堵住了他们下来的唯一路线，并不断在下面用竹竿捅着它们的屁股，这让新兴经济体有些痛苦不堪，这让新兴经济体无法通过货币手段让经济软着路，想要下来只有两条路，一是向美国缴费，二是一跃而下硬着陆，而硬着陆的风险实在太大。

　　新兴经济体想下来就要向美国人交过路费，银行基准利率提的越高，损失就越大，央行货币手段几乎用尽也解决不了实际问题，新兴经济体已经被一个笼子罩了起来，他们犹如走进笼子的困兽，只是这些困兽的口袋里暂时还有一些钱，有被利用的价值，但是未来就显得十分渺茫，在美国人制定的所谓国际规则下面，它们即将要为大吃大喝的欧美银行家们买单了。

　　所以我对新兴经济体的证券市场是抱有非常谨慎的态度，坚持上涨就抛的观点。而对香港恒生指数也持有相同的观点，虽然恒指还有上升的空间，但是这个空间是为获利者创建的出场时机。

　　对于国内股市，我的心情很复杂，在技术形态上来说，不论是周线还是月线，A股市场似乎都封闭了下跌通道，市场似乎已经构建了上涨的基础，但是现在要提出的问题是：A股市场在央行收紧银根的周期中，推高市场的资金从哪里来？在3000点以下累积了大量的投资者买盘，谁又会抬高这样的市场为广大投资者来买单？这两个问题不能探讨明白，内地股市就还是一种看似底部却又难解的谜题。投资者只能轻仓，至多不超过半仓，以保留个人投资的回旋余地，这是我目前的总体态度。

　　期货市场方面：

　　原油的连续上涨不得不让我们关注中东以及利比亚的局势，这是一个中长期问题，原油价格的推升可以说是美欧预定的计划。

　　从撬开人民币二次汇改、鼓动人民币升值、美元贬值、新兴经济体通胀、朝鲜半岛危机、美日韩军演、美联储QE2、粮食危机、中东危机、能源危机、美国经济好转......我们看到了一个非常清晰的推涨世界通胀的过程，再回头分析这个过程，美国就浮在了水面上，虽然很多人说你总是搞阴谋论，可是这4年以来美国留给世界的证据太多了，事实胜于雄辩！

　　但是原油价格的上涨从目前来看周期性不会太长，2007年10月美原油指数超过80美元之后，连续上涨9个月后，世界经济崩溃，而目前美原油指数超过80美元以后，已经上涨将近7个月，原油中长期处于高位无疑对欧美经济是个严重打击，对欧美的通胀起到了主推作用。更令欧美担心得是：原油价格大涨，俄国和伊朗将会获得巨额利润，这绝不是欧美所愿意看到的现实，所以我认为原油长期向上缺乏更积极的推力，原油的上涨最大的可能是最后助推世界通胀冲击高点，从而完成美国推高世界性通胀的最后任务，进而有利于美欧的投机资本从其他市场顺利撤资。

　　伴随着原油价格的上涨，其他商品的下降趋势会受到限制，进而随同原油做最后的波段性上涨，但这个上涨的周期可能是中短周期现象，因为新兴经济体的货币政策几乎用尽，通胀造成的不可承受的冲击力可能随时降临，世界大宗商品价格如果在目前位置再次大幅度提高，无疑是将世界经济送进深渊。

　　汇率市场方面：

　　美元撬动了世界所有主要货币，美元的独贬与其他主要货币的升值显得分外的刺目，为世界货币体系带来了前所未有的巨大风险，并且美国依然坚持在所有主要经济体加息之后才加息的方案。当新兴经济体加息之后，欧盟本月加息的可能性增大，而美国国内分歧虽日渐加大，美联储内部也对QE2与加息周期产生了分歧，但是美元为了完成它的货币攻击行动，美联储坚决将加息周期极力向后推迟，以最大限度地在世界各市场吸血。

　　当狼已经把牙齿咬在猎物的喉咙上的时候，不要指望狼会慈悲地松口，不喝干猎物的血与吃掉猎物的肉，它是不会离开的，正因如此，我依然坚持未来可能出现危机的判断。很多人都认为美元还会持续下跌，但是我对美元的下跌空间持有怀疑的态度，因为这场货币游戏玩到今天，几乎所有的主权货币都呈现出了历史上最危险的状态，所谓困兽犹斗，美元给其他货币带来的危局必然造成世界性的反击，除此别无出路。

　　人民币对外汇期权交易4月1日正式在中国银行间外汇市场推出。目前除了工行和中行，外管局尚未公布哪些银行能参与该种人民币期权交易。市场人士将其视为人民币汇改推进的又一个重要指标，意味着中国对于人民币管制的又一次松绑，而且美欧又进一步要求中国资本账户开放。在美元将大多货币逼迫的走投无路的时候，我很难理解在这样的时刻人民币又再次做出妥协，这无疑在为美元撤退中国敞开大门，无疑为外资做空中国创造条件。

　　在我刚写完这篇文章之后，央行再次宣布提高基准利率25个基点，这个时间点突然加息，让人略感意外，因为一般央行加息的时间点大多放在周末，而本次突然在周二晚间加息，可能说明目前国内通胀的压力比预计情况严重，另外也是加大调控房地产的力度。说明中国控制通胀势在必行。