九乡新闻网许世友听徐向前的话吗:刘振国(2)
来源：百度文库 编辑：九乡新闻网 时间：2024/04/30 04:25:09
刘振国(644474379) 2011-04-07 09:04:50
4月7日买卖计划。
1，国际原油价格创出年内新高，国内提高成品油价格，汽柴油价格创出历史新高。
2，黄金、白银期货创出历史新高，铅、铝期货价格创出年内新高。
3，人民币兑美元升破6.55元，创出二次汇改以来的新高。
4，我们认为二季度行情集中在资源和价值重估。
重点买入：银行、有色金属、煤炭。
代码 名称 买入价格 （总资金百分比）
000001 深发展 17.00元 20% 目标位20.00元
600961 株冶集团 23.00元 10% 10%稀土，短线。
000159 国际实业 17.30元 10% 低估的煤焦
000970 中科三环 28.30元 10% 产品供不应求
000970：中科三环：公司表示，2010年度，世界经济形势持续回暖，出口业务不断增长，公司产品订单大幅增长，取得了自上市以来最好的经营业绩，下属各生产企业均处于满负荷生产状态，产品出现供不应求的局面。但由于受到产能的限制，面对短期内急剧扩大的产品需求，公司钕铁硼产品的产量未能全面满足客户的订单需求。
刘振国(644474379) 2011-4-7 11:10:03
目前市场的节奏，基本是板块中有一个领涨股，板块中的其他股票跟随。总体上是银行股票小幅震荡盘升，有色、煤炭等个股大幅震荡盘升，高估值的中小板股票反弹下跌的格局。
煤炭板块总体上，业绩好于有色，未来中国的火电还无法被取代，随着全球经济复苏，煤炭的景气还能够保持。
在世界范围内，稀土都被看成是抢占科技制高点的重要元素，特别是在国防军工领域。但现在，稀土特殊的光电磁功能还远远没有开发够，稀土永磁材料目前发展到第四代，跟别的金属元素相比最好，且不可取代，稀土产业未来的发展前景也十分广阔。
目前，在“世界稀土使用大户”的欧洲，由稀土材料制成的化工产品已被成功地应用于电动自行车电池生产和汽车尾气净化，更加节能的稀土材料灯也有望取代传统的高能耗白炽灯。
截止到3月末，沪深两市总市值达到27.66万亿元，流通市值为20.68万亿元，占比达到75%，基本上为全流通时代。我们从可以融资融券的90只股票统计来看，市场总市值为15.8万亿元，占市场总值的57.12%，加权平均收益0.58元，加权平均价格7.5元，市盈率为13.9倍。覆盖的行业为金融证券保险、石油化工、地产、资源、消费和制造业。其中银行总市值为6.48万亿，三大保险公司总市值为1.22万亿元，中国石油、中国石化总市值为2.94万亿元。90只大盘蓝筹股票，奠定了上证指数下跌空间有限。
大盘只要上涨10%，大约需要2万亿人民币，在紧缩的的货币政策下，大家都表现的谨慎，所以，以前的买卖策略要尽心适当的改进。
刘振国(644474379) 13:22:23 16只银行股票总市值占市场总量的25%总值达到6.6万亿元，在全流通时代，银行板块不可能出现大幅上涨，小幅震荡攀升为主基调。 市场资金紧张，2007年流通市值仅为3万亿，大盘直上6000点，现在流通市值为20万亿，是2007年的7倍，显而易见，要上6000点，资金量的需求较大，故我们认为这是震荡行情，以消化资金的不足。
刘振国(644474379)2011--4--22
600489中金黄金：大股东承诺5年内注入全部的黄金资产。 刘振国(644474379) 2011--4--25: 9:30:04
中国黄金集团公司目前黄金资源控制量超过1200吨，名列国内第一位；铜资源储量800万吨，名列全国有色行业前五位；钼资源储量120万吨，名列全国有色行业前三位。总资产超过340亿元。全集团日处理矿石总量达12万吨，黄金产量、销量全国第一。公司年产黄金占全国黄金总产量的20%，控制的黄金储量占全国黄金总储量的30%以上。集团总部位于北京，拥有二级子公司57家，分布于我国26个省区，其中上市公司2家（境内A股市场“中金黄金”以及加拿大多伦多交易所“金山矿业”）。
中国黄金集团公司承诺用五年左右时间促使现有黄金矿业企业规范完善资产权属，并转让给中金黄金，以逐步消除同业竞争，实现黄金主业的整体上市。中国黄金集团公司承诺，对于由第三方勘查获得的黄金矿产资源或拥有黄金矿产资源的企业，若第三方欲转让该等矿产资源或企业，且公司拟实施收购的，黄金集团保证不与中金黄金进行竞购。
该公司年报每股税后利润0.79元，分配预案10派1元转3股以获得股东大会通过。一季度增长50%，约每股税后利润0.20元。按照山东黄金定位的标准，该股票的目标位为48元。
刘振国(644474379) 2011-5-4 8:53:07(5月4日星期三)
1.新兴国家进入加息周期。4月29日俄罗斯央行宣布将利率上调25个基点，再融资利率升至8.25％。越南央行宣布自5月1日其将基准利率自13%上调至14%，将贴现率上调100个基点至13%。印度央行3日宣布提高关键利率50个基点，回购和反向回购利率分别升至7．25％和6．25％。
2. 银监会日前印发《中国银行业实施新监管标准指导意见》称，我国将于2012年1月1日开始执行新监管标准，系统性银行和非系统性重要性银行应分别于2013年底和2016年底前达到新的资本监管标准。
a. 改进资本充足率计算方法，将监管资本从现行的两级分类修改为三级分类，即核心资本充足率、一级资本充足率和资本充足率，并提高对资本充足率的监管要求要求，其分别不低于5%、6%和8%。
b. 新的监管标准将同时引入逆周期资本监管框架，包括2.5%的留存超额资本和0-2.5%的逆周期超额资本；增加系统性银行的附加资本要求，暂定为1%。新标准实施后，为正常条件下系统性重要性银行和非系统重要性银行的资本充足率分别不低于11.5%和10.5%；若出现系统性的信贷过快增长，商业银行需计提逆周期超额资本。
c. 新标准还建立了杠杆率监管标准。引入杠杆率监管标准，即一级资本占调整后表内外资产余额的比例不低于4%，弥补资本充足率的不足，控制银行业金融机构一级银行体系的杠杆率积累。
d. 新标准建立了流动性覆盖率、净稳定融资比例、流动性比例、存贷比以及核心负债依存度、流动性缺口率、客户存款集中度以及同业负债集中度等多个流动性风险监管和监测指标，其中流动性覆盖率、净稳定融资比例均不得低于100%。
E 新标准还将建立贷款拨备率和拨备覆盖率监管标准。贷款拨备率(贷款损失准备占贷款的比例)不低于2.5%，拨备覆盖率不低于150%，原则上按两者孰高的方法确定银行业金融机构贷款损失准备监管要求。
3. ２０１１年要建设１０００万套保障房，这是政府的庄严承诺。强调保障性住房建设是一项重大民生工程，也是一项重大民心工程。各级党委和政府务必高度重视、狠抓落实，努力实现广大群众住有所居的目标。《国民经济和社会发展第十二个五年规划纲要》明确提出，"十二五"时期要"建设城镇保障性住房和棚户区改造住房3600万套"。中央企业要深刻认识国家推进保障性住房开发建设的重要意义，把积极参与保障性住房开发建设作为企业履行社会责任的重要途径，进一步加大对保障性住房开发建设的投入力度，发挥中央企业的骨干和带头作用。 刘振国(644474379) 2011-5-11- 13:52:07
我认为大盘在2700--3100点之间盘整。
龙 洋(927026526) 2011-5-31 18:38:34
现在的K线组合很完美，阴线+低位地量+十字星+中阳线，就组成了一个见底的组合。周二短线反弹行情宣布正式开始。
刘振国(644474379) 9:53:11
韩志国：股市正陷入深度熊市
时间：2011年06月07日 08:15:02 中财网
2008年以来，中国股市一直在大熊市中运行。尽管四万亿救市曾引发股市一轮强劲反弹，但正是这四万亿救市成为中国经济的滑铁卢，葬送了中国经济一次千载难逢的结构调整机会，从而断送了中国经济的长期发展前景和中国股市的长期希望。去年年底以来，几乎所有的机构都判断中国股市的新一轮牛市已经来临，甚至有相当多的机构认为中国股市的万点大牛市已经拉开帷幕，但市场运行的结果却是这些机构乃至整个市场的累累亏损，看得越高亏损越大。从去年底以来，我一直对市场进行警告，认为中国股市根本就不可能有什么牛市，市场仍然在长期大熊市中运行，今年的市场将是震荡下跌重心下移，甚至反复警示创业板与中小企业板将面临灭顶之灾，但仍然有相当多的投资者幻想着牛市的来临和股市的上涨行情，其结果就必然是遍体鳞伤与亏损累累。
中国股市的大熊市已经运行了三年半时间，大盘蓝筹股的估值水平已经很低，在这种情况下，市场会不会迎来转折，迎来市场翘首以盼的大牛市呢？我认为不会。与去年的情况相比，中国经济的基本面与中国股市的政策面都出现了全面恶化，反弹会有，反转不会有；没有更深层次的调整和宏观经济基本面的全面好转，中国股市就不可能走出熊市而步入牛市。
1、中国社会正在酝酿一场前所未有的重大危机。中国的经济改革基本是半途而废，政治改革甚至成了重大禁区。目前的中国经济，正处于改革30多年来最危险的时期。贫富差距急剧扩大，其发展速度居世界之首；2%的家庭占有了整个社会41.4%的财富；流动性泛滥呈现难以遏制之势，20年来M2增长了49.6倍；土地财政与房地产泡沫正疯狂吞噬着整个社会的财富，改革30多年来居民所得到的成果正在丧失殆尽；权贵劫持了权力，资本市场的性质已经发生了彻底改变，正沦为权贵资本掠夺社会财富的合法工具。可以说，当今的中国社会乱象丛生，社会矛盾日益加重，社会危机不断累积。改革的严重滞后和扭曲变形正在使中国社会酝酿着一场重大危机，没有置之死地而后生的危机变革，中国的社会经济就很难走出困境，股市也就很难走出危机并迎来黎明。
2、中国经济已经出现了明显的滞胀趋势。高通胀是中国经济面临的一个重大威胁。这一轮的通货膨胀是流动性长期泛滥的必然结果，是中国历史上发生的第一次成本推进型通胀。这种成本推进型通胀，主要有两个方面的机制传导：一是，流动性泛滥所导致的高房价导致城市生活成本大幅上升，城市与农村的比价效应使得城乡工农业产品出现了全面成本推进式的价格上涨，所有的商品都不缺，但所有的商品都涨价，这是一种特殊类型的供过于求式的通货膨胀。二是，国家的管理成本大幅上升导致整个社会的成本不断推进。日本每百万美元GDP供养的财政支出人员为1.38人，而中国则为39人；近年来国家的财政收入以每年20-30%的速度递增，但国家的债务总额却连年增加，如果把地方融资平台的14万亿计算在内，那么我国的债务比例已经接近60%。重大的决策失误、盲目的重复建设和无度的挥霍浪费吞噬着整个社会的财富，导致全社会的经济成本不断攀升。面对愈演愈烈的通货膨胀，政府只能采取紧缩银根的方式来疲于应付，但紧缩银根的结果就必然是民营企业和中小企业被严重伤害，并导致经济增长出现明显滑坡。一方面物价高企，一方面增长乏力，中国经济正出现明显的滞胀趋势。对付成本推进型通胀，无论是财政政策还是货币政策都很难见效；而对待越来越明显的滞胀局面，宏观政策将更加手足无措。中国经济的基本面如此恶劣，还指望股市出现牛市甚至万点以上的大牛市，除了自欺欺人以外，就是社会财富与自身财富的肆意挥霍。
3、宏观政策已出现全面的紧缩趋势。去年12月8日，我曾在微博上作出预测，到2011年底，存款准备金率会上调10次，利率会上调4次以上，通胀率不会低于5%，两位数以上的高经济增长时代正式结束。时至今日，存款准备金率已上调6次，利率已上调3次，通胀率已越过5%，经济出现了明显的下滑趋势。虽然我们在口头上仍然坚持稳健的货币政策和适度宽松的财政政策，但货币政策已经在事实上变成过度从紧，财政政策的宽松局面也已经很难维持。有人预测今年的通胀会出现前高后低的走势，并预言货币政策会出现不断的放松趋势，因而中国股市的熊市局面将很快结束，新一轮的牛市已为期不远。我的看法与此完全不同。在我看来，导致这一轮通胀不断加剧的客观因素没有任何消减，预测通胀已经到顶实在是为时过早。今年的通胀形势已远远超过2007年，如果不是数字造假，实际的通胀率早就超过了10%。即使统计局继续造假，通胀也没有回落的迹象。这一轮的实际通胀，必定会超过2007年的水平，而且在2-3内都很难过去。里昂证券认为，加息过程已经结束，今年下半年上海股市会达到3800点。不知道这样的判断根据何在，去年底绝大部分机构都判断今年的股市会出现达到4000点左右的上涨行情，但结果却是大多数投资者都有30%以上的亏损；保险资金在4月份大举抄底，但却出现了500多亿元的浮亏。无论是从历史还是现实来看，国际投行对中国股市的把握从来都不可信。从宏观的角度来分析，中国股市的唯一上涨理由可能是维稳，是管理者为制造虚假繁荣而进行的政策托市，经济的基本面与政策的基本面都完全不支持股市上涨，更不要说什么牛市行情。在不到三年的时间内，宏观政策发生了五次重大的方向性调整，这在国际经济发展史上都是天大笑话。牛市形成的前提是预期的明确和稳定，在方寸大乱的宏观经济政策环境下，指望市场走出牛市甚至大牛市实在是痴心妄想。
4、大小非套现冲动正空前剧烈。大小非套现征收20%的所得税和个人所得税法的调整，都向大小非发出了强烈的套现信号，目前的大小非套现压力甚至超出大熊市的2008年。由于社会的两极分化日益加重，而股市正成为扩大贫富差距的重要场所并且日益引起整个社会的强烈不满，因而改变现有政策已成为客观必然。无论政策怎样调整，政策取向都会对大小非越来越不利，这就促使大小非产生强烈的套现冲动，从而给市场造成越来越大的资金压力。再加上市场的扩容多重合奏，供求失衡的局面在短期内很难出现改观。
5、国际板与新三板会对现有市场格局产生强烈冲击。国际板市场的建立会对主板市场形成强烈冲击，既有的投资理念、投资方式和投资格局都会随之发生重大改变，并且会促使主板市场再下一个台阶。新三板对创业板与中小板市场的冲击更是显而易见，虽然创业板与中小板市场的股票大多已经腰斩，但随着新三板市场的推出，很多高估值的股票还会继续遭受重创，股价还会有巨大的下跌空间。今年以来我一直对这两个方面进行警示，但并没有引起市场与投资者的严重关注。创业板市场与中小板市场已经被权贵资本劫持，这两个市场服务对象的改变标志着中国股市的彻底失败。除了周而复始的"圈钱"与再"圈钱"，股市的积极功能可以说已经丧失殆尽。在这样极度扭曲的制度环境下，牛市的根基又会来自哪里？
6、欧元区解体的阴影仍然笼罩着世界经济。今年以来，欧元区的主权债务危机愈演愈烈，除希腊、葡萄牙、西班牙外，意大利也出现了主权债务危机，而且根据我的实地考察，法国也极有可能爆发主权债务危机。可以说，目前的欧元区主要由德国独家支撑，一旦德国支撑不住，欧元区就可能出现解体趋势。如果欧元区解体，不仅会导致一场重大的经济危机，而且会对中国的巨额欧元外汇储备造成重大威胁，甚至造成巨额外汇损失。
总起来说，现阶段的中国股市内忧外患，压力大于动力，下行可能大于上涨可能。从更深层的角度来说，中国经济面临着的五个致命的深层危险：1、内在矛盾已经爆发，不去想办法解决，而是想办法掩盖。2、引发经济困境的导火索已经找到，不去掐断这个导火索，而是延长导火线。3、用面子工程代替民心工程，既麻痹社会也麻醉自己。4、用激化矛盾的方式去解决矛盾，如流动性释放。5、用GDP的增长代替一切，一俊遮百丑。改革滞后的中国正在等一场危机，一场重大的经济与社会全面危机。如果不能尽快地全面推动经济与政治改革，矛盾就会日益积累，危机就会不请自来。中国经济的系统性风险正在加速酝酿，这是我们不愿意看到但必须正视的客观现实！ 刘振国(644474379)2011-6-10. 9:06:09
中欧陆家嘴国际金融研究院副院长刘胜军先生认为，创业板将因为大量造假，在三年内崩溃。刘振国(644474379) 9:07:27
资本新规触发再融资想象空间券商集体看空银行股
刘振国(644474379) 2011-6-20 9:28:37 （三）产业政策
上证《发改委：四大目标构建新兴产业发展方向》“为推动战略性新兴产业快速健康发展，国家发改委正会同有关部门编制《国家战略性新兴产业发展"十二五"规划》，并力争尽早获国务院审批后予以发布。这是上证昨日从第五届生物产业大会上了解到的。关于战略性新兴产业"十二五"规划的重点发展方面，张晓强表示，围绕国家发展的重大需求，现阶段战略性新兴产业发展重点包括四个方面：一是以有效缓解经济社会发展的资源环境瓶颈制约为目标，着力发展节能环保和新能源产业；二是以加快推进经济社会信息化，促进信息化与工业化深度融合为目标，着力发展新一代信息技术产业；三是以提高人民健康水平，促进现代农业发展为目标，着力发展生物产业；四是以提升制造业核心竞争力，促进产业结构优化升级为目标，着力发展高端装备制造、新材料和新能源汽车产业。《规划》还将明确三个阶段的发展目标：第一阶段，到2015年，战略性新兴产业形成健康发展、协调推进的基本格局，产业创新能力大幅提升，创业创新环境更加完善，引领带动作用显著增强，国际分工地位明显提高，增加值占GDP的比重从2010年的约4%力争达到8%左右。第二阶段，到2020年，战略性新兴产业增加值占GDP的比重力争达到15%左右，吸纳带动就业能力显著提高，节能环保、新一代信息技术、生物、高端装备制造业成为国民经济的支柱产业，新能源、新材料、新能源汽车成为国民经济的先导产业。第三阶段，到2030年左右，战略性新兴产业的整体创新能力和产业发展水平达到世界先进水平，为经济社会可持续发展提供强有力支撑。（.上.证.宦.璐.阮.奇）”
简评：节能环保和新能源产业、生物产业、新一代信息技术产业、高端装备制造、新材料和新能源汽车产业，这些板块的股票，在股指见大底之后，可以观察其中的中长线机会。
（四）行业动态
东方早报《全国房价涨势放缓资金逐鹿二、三线城市》“国家统计局18日发布"5月份70个大中城市住宅销售价格变动情况"报告显示，5月份中国70个大中城市中，新建商品住宅、二手住宅价格环比(比上月)下降和持平的城市数量均比4月份有所增加。值得注意的是，北京、上海、广州、深圳等一线城市的新建商品住宅价格依然未现下滑。”“50城新房价格环比上涨 在新建商品住宅方面，与4月相比，70个大中城市中，价格下降的城市有9个，分别是天津、合肥、福州、无锡、安庆、九江、赣州、岳阳、北海；持平的城市有11个。与4月份相比，5月份新建商品住宅环比价格下降和持平的城市增加了6个，涨幅比4月份缩小的城市有27个。从70个大中城市住宅销售价格指数来看，北京、上海、广州、深圳等一线城市房价依然在上涨，其中北京新建住宅价格指数环比上涨0.1%，同比上涨2.1%；上海环比上涨0.2%，同比上涨1.4%；广州环比上涨0.3%，同比上涨5.1%；深圳环比上涨0.4%，同比上涨3.7%。另从新建商品住宅价格指数来看，北京环比上涨0.2%，同比上涨2.6%；上海环比上涨0.2%，同比上涨1.6%；广州环比上涨0.3%，同比上涨5.1%；深圳环比上涨0.4%，同比上涨3.8%。”
简评：房地产板块，需要区别对待。商业办公类房地产项目的开发者可以继续关注。
（五）一级市场动态
上证《美晨科技(300237)发行市盈率不足20倍破创业板最低记录》“6月18日消息，就在本周中金公司认为发行市盈率要低于20倍才可能出现牛市时，昨日创业板新股美晨科技招股书显示，确定发行价25.73元/股，对应市盈率仅18.12倍，这是创业板开市以来最低发行市盈率，新股发行市盈率已经开始跌破20倍了。数据显示，截至18日，整个6月共有24家公司首发，募资97.62亿，不到五月的四成；首发市盈率跌至28.2倍，为去年新股改革以来最低，而在半年前新股发行市盈率曾创下75.8倍的离奇记录。”
《比亚迪(002594)发行价18元6月21日申购》：“比亚迪(002594)6月19日晚间公告，公司此次发行价格确定为18.00元/股，对应市盈率为20.47倍。公司将于6月21日实施网上申购。公司此次发行股份数量为7900万股。其中，网下发行数量为1500万股，网上发行数量为6400万股。公司目前主要从事二次充电电池业务、手机部件及组装业务，以及包含传统燃油汽车及新能源汽车在内的汽车业务，同时利用自身的技术优势积极拓展新能源产品领域的相关业务。公司2008年-2010年营业收入分别为277.27亿元、411.13亿元、484.48亿元，归属于母公司股东的净利润分别为10.21亿元、37.93亿元、25.23亿元。”
简评：未来见到大底之后，低市盈率发行的新股中可以掘金。
刘振国(644474379) 2011-6-29 13:26:35
根据2010年度审计报告显示，截至2010年底，除54个县级政府没有政府性债务外，全国省、市、县三级地方政府性债务余额共计107174．91亿元。其中，政府负有偿还责任的67 109.51亿元，占62.62%；担保责任的23 369.74亿元，占21.80%；可能承担一定救助责任的16 695.66亿元，占15.58%。在这些债务余额中，有51.15%共计54 816.11亿元是2008年及以前年度举借和用于续建2008年以前开工项目的。
报道引述标准普尔金融机构评级资深董事曾怡景的观点，中央政府若不介入解决地方政府债务问题，10万亿地方债务中2.5万亿元可能成为坏账，银行将是最大受害者，内地银行业的坏账率或提升6个百分点。
高盛高华亦发表报告指出，内地银行业在2013年的坏账率可能高达8%。 投资顾问刘振国(644474379) 9:21:50 (四）机构动态
上证《基金二季报披露完毕 基金股票仓位微降1.45% 赚钱还是难题》“基金二季报今日披露完毕，61家基金管理公司旗下762只基金投资状况全部亮相。截至二季度末，基金的整体股票仓位跌至80.21%，相比上季末下降1.45%。 61家基金管理公司中，有27家整体增仓，34家出现减持。前五大基金公司中，华夏、南方增仓，嘉实、易方达、博时减持，其中嘉实的减持幅度达到4.24%。 61家基金公司旗下762只（A/B/C级合并计算、分级基金合并计算、含联接基金）二季度亏损894.32亿元，而一季度这一数据为359.91亿元，换句话说，上半年基金行业亏损超千亿。 重仓股方面，贵州茅台(600519)在基金的整体增持下成为基金的第一大重仓股。126只基金合计持有贵州茅台(600519)11.88%的流通股，持股市值达到238亿。招商银行退居第二，海螺水泥(600585)晋升第三，中国平安、格力电器(000651)、苏宁电器(002024)、美的电器(000527)(18.03,0.23,1.29%)紧随其后。 减持榜上，兴业银行(601166)、中材国际(600970)、双汇发展(000895)、南玻A、三一重工(600031)位居前列。 不过，新增投资个股方面，TMT、电力、汽车、有色、军工等重回前列。立讯精密(002475)、国投电力(600886)、海南橡胶(601118)、长安汽车(000625)、东方锆业(002167)、西飞国际(000768)为二季度基金新增买入量最大的个股。”
简评：从基金的增减仓情况看，下半年大牛市的基础并不具备。结构性行情仍旧可能存在。 何鹏 15:14:11
002605姚记扑克，次新股，公司的业务没有核心竞争力，参与次新股是对的，但是要选择好的次新股，比如300206理邦仪器，但目前大环境不好，好股票也要继续等待机会买入 高级投顾刘振国(644474379) 2012-2-13 9:16:15
通货膨胀的货币因素正在消退
央行一月份的金融统计数据显示，每年的首月是银行业突击信贷的月份。2012年1月份的信贷为7381亿元，近三年来首次低于万亿元大关，远低于市场预期；首月人民币存款减少8000亿元，人民币贷存比大幅回升至69.29%，本外币贷存比为71.87%；M2保持在16%左右平稳增长。
一月份受国内春节假期的影响，中国进出口贸易出现双降，贸易顺差272亿美元大幅上升，2月10日人民币升破6.30元大关，进入6.29时代。
一月份CPI为4.5%，环比回升，PPI持续走低，成品油价格上涨，宝钢产品提价，通货膨胀压力存在，引发通货膨胀的货币因素也正在消退，央行降低存款准备金率的预期锐减。
资本市场交易量出现不断放大，市场的信心也在不断恢复，融资买股票的资金增加了6万亿元，融券做空的资金增加了0.4万亿元，说明做多占优势。
盘中宇顺电子、重庆啤酒等股票借助消息面出现大幅拉升，这种敢于做多的行为，意味着市场人气的恢复。从近期的市场情况来看，养老保险基金入市的不确定性和央行节前的逆回购转变为正回购，IPO等利淡因素曾导致大盘较大幅度的下跌，但是次日就遭到多头奋力反击，多方频频得手。
一月份的数据存在邻人担忧，但是可以确定经济减速的情况仍在可控范围，经济不会出现硬着陆，也不会出现明显的货币政策的松动。欧洲市场主权债务问题，从经济问题到政治问题，已经对中国市场的影响正在减退。可以预见目前股票市场表现为震荡攀升，风险来至于上市公司的业绩的不确定性。大股东增持极大的鼓舞市场做多热情，成为市场中的重要主题题材，全线生产自救行情也在展开。本周较大的利淡来自对银行板块贷款的减少，影响到银行的盈利能力，可能导致大盘波动幅度加大。我们认为比较可靠的策略是锁定几只上市公司股票，进行中长期的运作，通过高抛低吸的手段，降低持仓成本。
个股方面，新兴产业有良好的政策支持市盈率定在25—30倍。
600522中天科技：三季报为0.75元，预计全年为1.00元，公司产品有一定的科技含量，我们给以20倍的市盈率定位，攻击目标为在20元。（现价18.25元）
002405四维图新：该股3季报为0.46元/股，预计全年可达到0.7元，公司主导产品是GPS导航仪，属于新兴产业给予25倍-30倍市盈率的定位。17.50—21.00元攻击目标。（现价20.62元）
002401中海科技：公司主营业务为智能交通系统集成，随着城市化建设和大量轿车进入家庭，城市交通设施也进入高增长。公司三季报为0.33元，预计全年为0.45元，属于新兴产业，定位在25—30倍，即 11.25—13.5元，目前公司定位偏高。（现价16.57元）
002415海康威视：安防行业，三季报为0.87元，预计全年为1.57元，属于新兴产业，定位在25—30倍，攻击目标为39.25—47.1元。（现价37.15元）
002106莱宝高科：三季报为0.58元，预计全年为0.70元，属于新兴产业，由于电子行业发展较快，更新也较快。给予25倍市盈率定位，攻击目标为17.5元。（现价19.28元）
002550千红制药：公司三季报为0.74元，预计全年为1元，公司8000万元设立民营医院，提供新的增长点，作为朝阳行业，给予25—30倍市盈率的定位。攻击目标为25—30元。（现价24.7元）
002176江特电机：三季报为0.18元，预计全年为0.30元，公司受政策支持，资源储备不断增加，新型能源备受市场关注，定位在30倍以上，锂电的发展离不开资源，谁拥有资源，谁就拥有未来发展的前沿或话语权。目前为50倍市盈率。（现价16.69元）
000930中粮生化：公司三季报为0.28元，加上国家补贴，全年为0.4元，公司近年来成长性明显，作为生物质能源，定位20倍市盈率，攻击目标8元。（现价6.36元）
000860顺鑫农业，公司主营业务是猪肉、二锅头酒和一些农产品，三季报为0.66元，预计全年为0.80元。春节期间胡锦涛总书记视察了该公司，城市化进程使得农业资源更加紧俏，给予20倍市盈率的定位，攻击目标为16元。（现价14.83元）
上述个股提供了大致攻击目标位，只要该股出现远低于目标位的情况下，就可以考虑逢低吸纳，接近攻击目标位时，暂时考虑持有，一旦出现下行就可以坚决出局。
高级投顾刘振国(644474379) 2012-2-17 9:56:41
“罕见的投资价值”是郭主席邀请机构投资者入市的信号。美国、德国、中国等国家在新能源方面争夺激烈。美国纳斯达克指数创出近10年来的新高，高科技高成长将成为市场中的热门话题，也将成为未来的投资方向。重点关注新能源、安防领域、智能交通、网络经济相关个股。
高级投顾刘振国(644474379) 2012-08-05: 13:09:42
沪市平均市盈率跌至9.79倍，已创出2008年1月以来56个月最低值。值得注意的是，2008年10月28日沪指见底1664点时，沪市平均市盈为13.16倍；2012年1月6日，沪指阶段见底2132点时，平均市盈为11.11倍，目前市盈水平已大大低于前两次重要底部时的水平。
4月7日买卖计划。
1，国际原油价格创出年内新高，国内提高成品油价格，汽柴油价格创出历史新高。
2，黄金、白银期货创出历史新高，铅、铝期货价格创出年内新高。
3，人民币兑美元升破6.55元，创出二次汇改以来的新高。
4，我们认为二季度行情集中在资源和价值重估。
重点买入：银行、有色金属、煤炭。
代码 名称 买入价格 （总资金百分比）
000001 深发展 17.00元 20% 目标位20.00元
600961 株冶集团 23.00元 10% 10%稀土，短线。
000159 国际实业 17.30元 10% 低估的煤焦
000970 中科三环 28.30元 10% 产品供不应求
000970：中科三环：公司表示，2010年度，世界经济形势持续回暖，出口业务不断增长，公司产品订单大幅增长，取得了自上市以来最好的经营业绩，下属各生产企业均处于满负荷生产状态，产品出现供不应求的局面。但由于受到产能的限制，面对短期内急剧扩大的产品需求，公司钕铁硼产品的产量未能全面满足客户的订单需求。
刘振国(644474379) 2011-4-7 11:10:03
目前市场的节奏，基本是板块中有一个领涨股，板块中的其他股票跟随。总体上是银行股票小幅震荡盘升，有色、煤炭等个股大幅震荡盘升，高估值的中小板股票反弹下跌的格局。
煤炭板块总体上，业绩好于有色，未来中国的火电还无法被取代，随着全球经济复苏，煤炭的景气还能够保持。
在世界范围内，稀土都被看成是抢占科技制高点的重要元素，特别是在国防军工领域。但现在，稀土特殊的光电磁功能还远远没有开发够，稀土永磁材料目前发展到第四代，跟别的金属元素相比最好，且不可取代，稀土产业未来的发展前景也十分广阔。
目前，在“世界稀土使用大户”的欧洲，由稀土材料制成的化工产品已被成功地应用于电动自行车电池生产和汽车尾气净化，更加节能的稀土材料灯也有望取代传统的高能耗白炽灯。
截止到3月末，沪深两市总市值达到27.66万亿元，流通市值为20.68万亿元，占比达到75%，基本上为全流通时代。我们从可以融资融券的90只股票统计来看，市场总市值为15.8万亿元，占市场总值的57.12%，加权平均收益0.58元，加权平均价格7.5元，市盈率为13.9倍。覆盖的行业为金融证券保险、石油化工、地产、资源、消费和制造业。其中银行总市值为6.48万亿，三大保险公司总市值为1.22万亿元，中国石油、中国石化总市值为2.94万亿元。90只大盘蓝筹股票，奠定了上证指数下跌空间有限。
大盘只要上涨10%，大约需要2万亿人民币，在紧缩的的货币政策下，大家都表现的谨慎，所以，以前的买卖策略要尽心适当的改进。
刘振国(644474379) 13:22:23 16只银行股票总市值占市场总量的25%总值达到6.6万亿元，在全流通时代，银行板块不可能出现大幅上涨，小幅震荡攀升为主基调。 市场资金紧张，2007年流通市值仅为3万亿，大盘直上6000点，现在流通市值为20万亿，是2007年的7倍，显而易见，要上6000点，资金量的需求较大，故我们认为这是震荡行情，以消化资金的不足。
刘振国(644474379)2011--4--22
600489中金黄金：大股东承诺5年内注入全部的黄金资产。 刘振国(644474379) 2011--4--25: 9:30:04
中国黄金集团公司目前黄金资源控制量超过1200吨，名列国内第一位；铜资源储量800万吨，名列全国有色行业前五位；钼资源储量120万吨，名列全国有色行业前三位。总资产超过340亿元。全集团日处理矿石总量达12万吨，黄金产量、销量全国第一。公司年产黄金占全国黄金总产量的20%，控制的黄金储量占全国黄金总储量的30%以上。集团总部位于北京，拥有二级子公司57家，分布于我国26个省区，其中上市公司2家（境内A股市场“中金黄金”以及加拿大多伦多交易所“金山矿业”）。
中国黄金集团公司承诺用五年左右时间促使现有黄金矿业企业规范完善资产权属，并转让给中金黄金，以逐步消除同业竞争，实现黄金主业的整体上市。中国黄金集团公司承诺，对于由第三方勘查获得的黄金矿产资源或拥有黄金矿产资源的企业，若第三方欲转让该等矿产资源或企业，且公司拟实施收购的，黄金集团保证不与中金黄金进行竞购。
该公司年报每股税后利润0.79元，分配预案10派1元转3股以获得股东大会通过。一季度增长50%，约每股税后利润0.20元。按照山东黄金定位的标准，该股票的目标位为48元。
刘振国(644474379) 2011-5-4 8:53:07(5月4日星期三)
1.新兴国家进入加息周期。4月29日俄罗斯央行宣布将利率上调25个基点，再融资利率升至8.25％。越南央行宣布自5月1日其将基准利率自13%上调至14%，将贴现率上调100个基点至13%。印度央行3日宣布提高关键利率50个基点，回购和反向回购利率分别升至7．25％和6．25％。
2. 银监会日前印发《中国银行业实施新监管标准指导意见》称，我国将于2012年1月1日开始执行新监管标准，系统性银行和非系统性重要性银行应分别于2013年底和2016年底前达到新的资本监管标准。
a. 改进资本充足率计算方法，将监管资本从现行的两级分类修改为三级分类，即核心资本充足率、一级资本充足率和资本充足率，并提高对资本充足率的监管要求要求，其分别不低于5%、6%和8%。
b. 新的监管标准将同时引入逆周期资本监管框架，包括2.5%的留存超额资本和0-2.5%的逆周期超额资本；增加系统性银行的附加资本要求，暂定为1%。新标准实施后，为正常条件下系统性重要性银行和非系统重要性银行的资本充足率分别不低于11.5%和10.5%；若出现系统性的信贷过快增长，商业银行需计提逆周期超额资本。
c. 新标准还建立了杠杆率监管标准。引入杠杆率监管标准，即一级资本占调整后表内外资产余额的比例不低于4%，弥补资本充足率的不足，控制银行业金融机构一级银行体系的杠杆率积累。
d. 新标准建立了流动性覆盖率、净稳定融资比例、流动性比例、存贷比以及核心负债依存度、流动性缺口率、客户存款集中度以及同业负债集中度等多个流动性风险监管和监测指标，其中流动性覆盖率、净稳定融资比例均不得低于100%。
E 新标准还将建立贷款拨备率和拨备覆盖率监管标准。贷款拨备率(贷款损失准备占贷款的比例)不低于2.5%，拨备覆盖率不低于150%，原则上按两者孰高的方法确定银行业金融机构贷款损失准备监管要求。
3. ２０１１年要建设１０００万套保障房，这是政府的庄严承诺。强调保障性住房建设是一项重大民生工程，也是一项重大民心工程。各级党委和政府务必高度重视、狠抓落实，努力实现广大群众住有所居的目标。《国民经济和社会发展第十二个五年规划纲要》明确提出，"十二五"时期要"建设城镇保障性住房和棚户区改造住房3600万套"。中央企业要深刻认识国家推进保障性住房开发建设的重要意义，把积极参与保障性住房开发建设作为企业履行社会责任的重要途径，进一步加大对保障性住房开发建设的投入力度，发挥中央企业的骨干和带头作用。 刘振国(644474379) 2011-5-11- 13:52:07
我认为大盘在2700--3100点之间盘整。
龙 洋(927026526) 2011-5-31 18:38:34
现在的K线组合很完美，阴线+低位地量+十字星+中阳线，就组成了一个见底的组合。周二短线反弹行情宣布正式开始。
刘振国(644474379) 9:53:11
韩志国：股市正陷入深度熊市
时间：2011年06月07日 08:15:02 中财网
2008年以来，中国股市一直在大熊市中运行。尽管四万亿救市曾引发股市一轮强劲反弹，但正是这四万亿救市成为中国经济的滑铁卢，葬送了中国经济一次千载难逢的结构调整机会，从而断送了中国经济的长期发展前景和中国股市的长期希望。去年年底以来，几乎所有的机构都判断中国股市的新一轮牛市已经来临，甚至有相当多的机构认为中国股市的万点大牛市已经拉开帷幕，但市场运行的结果却是这些机构乃至整个市场的累累亏损，看得越高亏损越大。从去年底以来，我一直对市场进行警告，认为中国股市根本就不可能有什么牛市，市场仍然在长期大熊市中运行，今年的市场将是震荡下跌重心下移，甚至反复警示创业板与中小企业板将面临灭顶之灾，但仍然有相当多的投资者幻想着牛市的来临和股市的上涨行情，其结果就必然是遍体鳞伤与亏损累累。
中国股市的大熊市已经运行了三年半时间，大盘蓝筹股的估值水平已经很低，在这种情况下，市场会不会迎来转折，迎来市场翘首以盼的大牛市呢？我认为不会。与去年的情况相比，中国经济的基本面与中国股市的政策面都出现了全面恶化，反弹会有，反转不会有；没有更深层次的调整和宏观经济基本面的全面好转，中国股市就不可能走出熊市而步入牛市。
1、中国社会正在酝酿一场前所未有的重大危机。中国的经济改革基本是半途而废，政治改革甚至成了重大禁区。目前的中国经济，正处于改革30多年来最危险的时期。贫富差距急剧扩大，其发展速度居世界之首；2%的家庭占有了整个社会41.4%的财富；流动性泛滥呈现难以遏制之势，20年来M2增长了49.6倍；土地财政与房地产泡沫正疯狂吞噬着整个社会的财富，改革30多年来居民所得到的成果正在丧失殆尽；权贵劫持了权力，资本市场的性质已经发生了彻底改变，正沦为权贵资本掠夺社会财富的合法工具。可以说，当今的中国社会乱象丛生，社会矛盾日益加重，社会危机不断累积。改革的严重滞后和扭曲变形正在使中国社会酝酿着一场重大危机，没有置之死地而后生的危机变革，中国的社会经济就很难走出困境，股市也就很难走出危机并迎来黎明。
2、中国经济已经出现了明显的滞胀趋势。高通胀是中国经济面临的一个重大威胁。这一轮的通货膨胀是流动性长期泛滥的必然结果，是中国历史上发生的第一次成本推进型通胀。这种成本推进型通胀，主要有两个方面的机制传导：一是，流动性泛滥所导致的高房价导致城市生活成本大幅上升，城市与农村的比价效应使得城乡工农业产品出现了全面成本推进式的价格上涨，所有的商品都不缺，但所有的商品都涨价，这是一种特殊类型的供过于求式的通货膨胀。二是，国家的管理成本大幅上升导致整个社会的成本不断推进。日本每百万美元GDP供养的财政支出人员为1.38人，而中国则为39人；近年来国家的财政收入以每年20-30%的速度递增，但国家的债务总额却连年增加，如果把地方融资平台的14万亿计算在内，那么我国的债务比例已经接近60%。重大的决策失误、盲目的重复建设和无度的挥霍浪费吞噬着整个社会的财富，导致全社会的经济成本不断攀升。面对愈演愈烈的通货膨胀，政府只能采取紧缩银根的方式来疲于应付，但紧缩银根的结果就必然是民营企业和中小企业被严重伤害，并导致经济增长出现明显滑坡。一方面物价高企，一方面增长乏力，中国经济正出现明显的滞胀趋势。对付成本推进型通胀，无论是财政政策还是货币政策都很难见效；而对待越来越明显的滞胀局面，宏观政策将更加手足无措。中国经济的基本面如此恶劣，还指望股市出现牛市甚至万点以上的大牛市，除了自欺欺人以外，就是社会财富与自身财富的肆意挥霍。
3、宏观政策已出现全面的紧缩趋势。去年12月8日，我曾在微博上作出预测，到2011年底，存款准备金率会上调10次，利率会上调4次以上，通胀率不会低于5%，两位数以上的高经济增长时代正式结束。时至今日，存款准备金率已上调6次，利率已上调3次，通胀率已越过5%，经济出现了明显的下滑趋势。虽然我们在口头上仍然坚持稳健的货币政策和适度宽松的财政政策，但货币政策已经在事实上变成过度从紧，财政政策的宽松局面也已经很难维持。有人预测今年的通胀会出现前高后低的走势，并预言货币政策会出现不断的放松趋势，因而中国股市的熊市局面将很快结束，新一轮的牛市已为期不远。我的看法与此完全不同。在我看来，导致这一轮通胀不断加剧的客观因素没有任何消减，预测通胀已经到顶实在是为时过早。今年的通胀形势已远远超过2007年，如果不是数字造假，实际的通胀率早就超过了10%。即使统计局继续造假，通胀也没有回落的迹象。这一轮的实际通胀，必定会超过2007年的水平，而且在2-3内都很难过去。里昂证券认为，加息过程已经结束，今年下半年上海股市会达到3800点。不知道这样的判断根据何在，去年底绝大部分机构都判断今年的股市会出现达到4000点左右的上涨行情，但结果却是大多数投资者都有30%以上的亏损；保险资金在4月份大举抄底，但却出现了500多亿元的浮亏。无论是从历史还是现实来看，国际投行对中国股市的把握从来都不可信。从宏观的角度来分析，中国股市的唯一上涨理由可能是维稳，是管理者为制造虚假繁荣而进行的政策托市，经济的基本面与政策的基本面都完全不支持股市上涨，更不要说什么牛市行情。在不到三年的时间内，宏观政策发生了五次重大的方向性调整，这在国际经济发展史上都是天大笑话。牛市形成的前提是预期的明确和稳定，在方寸大乱的宏观经济政策环境下，指望市场走出牛市甚至大牛市实在是痴心妄想。
4、大小非套现冲动正空前剧烈。大小非套现征收20%的所得税和个人所得税法的调整，都向大小非发出了强烈的套现信号，目前的大小非套现压力甚至超出大熊市的2008年。由于社会的两极分化日益加重，而股市正成为扩大贫富差距的重要场所并且日益引起整个社会的强烈不满，因而改变现有政策已成为客观必然。无论政策怎样调整，政策取向都会对大小非越来越不利，这就促使大小非产生强烈的套现冲动，从而给市场造成越来越大的资金压力。再加上市场的扩容多重合奏，供求失衡的局面在短期内很难出现改观。
5、国际板与新三板会对现有市场格局产生强烈冲击。国际板市场的建立会对主板市场形成强烈冲击，既有的投资理念、投资方式和投资格局都会随之发生重大改变，并且会促使主板市场再下一个台阶。新三板对创业板与中小板市场的冲击更是显而易见，虽然创业板与中小板市场的股票大多已经腰斩，但随着新三板市场的推出，很多高估值的股票还会继续遭受重创，股价还会有巨大的下跌空间。今年以来我一直对这两个方面进行警示，但并没有引起市场与投资者的严重关注。创业板市场与中小板市场已经被权贵资本劫持，这两个市场服务对象的改变标志着中国股市的彻底失败。除了周而复始的"圈钱"与再"圈钱"，股市的积极功能可以说已经丧失殆尽。在这样极度扭曲的制度环境下，牛市的根基又会来自哪里？
6、欧元区解体的阴影仍然笼罩着世界经济。今年以来，欧元区的主权债务危机愈演愈烈，除希腊、葡萄牙、西班牙外，意大利也出现了主权债务危机，而且根据我的实地考察，法国也极有可能爆发主权债务危机。可以说，目前的欧元区主要由德国独家支撑，一旦德国支撑不住，欧元区就可能出现解体趋势。如果欧元区解体，不仅会导致一场重大的经济危机，而且会对中国的巨额欧元外汇储备造成重大威胁，甚至造成巨额外汇损失。
总起来说，现阶段的中国股市内忧外患，压力大于动力，下行可能大于上涨可能。从更深层的角度来说，中国经济面临着的五个致命的深层危险：1、内在矛盾已经爆发，不去想办法解决，而是想办法掩盖。2、引发经济困境的导火索已经找到，不去掐断这个导火索，而是延长导火线。3、用面子工程代替民心工程，既麻痹社会也麻醉自己。4、用激化矛盾的方式去解决矛盾，如流动性释放。5、用GDP的增长代替一切，一俊遮百丑。改革滞后的中国正在等一场危机，一场重大的经济与社会全面危机。如果不能尽快地全面推动经济与政治改革，矛盾就会日益积累，危机就会不请自来。中国经济的系统性风险正在加速酝酿，这是我们不愿意看到但必须正视的客观现实！ 刘振国(644474379)2011-6-10. 9:06:09
中欧陆家嘴国际金融研究院副院长刘胜军先生认为，创业板将因为大量造假，在三年内崩溃。刘振国(644474379) 9:07:27
资本新规触发再融资想象空间券商集体看空银行股
刘振国(644474379) 2011-6-20 9:28:37 （三）产业政策
上证《发改委：四大目标构建新兴产业发展方向》“为推动战略性新兴产业快速健康发展，国家发改委正会同有关部门编制《国家战略性新兴产业发展"十二五"规划》，并力争尽早获国务院审批后予以发布。这是上证昨日从第五届生物产业大会上了解到的。关于战略性新兴产业"十二五"规划的重点发展方面，张晓强表示，围绕国家发展的重大需求，现阶段战略性新兴产业发展重点包括四个方面：一是以有效缓解经济社会发展的资源环境瓶颈制约为目标，着力发展节能环保和新能源产业；二是以加快推进经济社会信息化，促进信息化与工业化深度融合为目标，着力发展新一代信息技术产业；三是以提高人民健康水平，促进现代农业发展为目标，着力发展生物产业；四是以提升制造业核心竞争力，促进产业结构优化升级为目标，着力发展高端装备制造、新材料和新能源汽车产业。《规划》还将明确三个阶段的发展目标：第一阶段，到2015年，战略性新兴产业形成健康发展、协调推进的基本格局，产业创新能力大幅提升，创业创新环境更加完善，引领带动作用显著增强，国际分工地位明显提高，增加值占GDP的比重从2010年的约4%力争达到8%左右。第二阶段，到2020年，战略性新兴产业增加值占GDP的比重力争达到15%左右，吸纳带动就业能力显著提高，节能环保、新一代信息技术、生物、高端装备制造业成为国民经济的支柱产业，新能源、新材料、新能源汽车成为国民经济的先导产业。第三阶段，到2030年左右，战略性新兴产业的整体创新能力和产业发展水平达到世界先进水平，为经济社会可持续发展提供强有力支撑。（.上.证.宦.璐.阮.奇）”
简评：节能环保和新能源产业、生物产业、新一代信息技术产业、高端装备制造、新材料和新能源汽车产业，这些板块的股票，在股指见大底之后，可以观察其中的中长线机会。
（四）行业动态
东方早报《全国房价涨势放缓资金逐鹿二、三线城市》“国家统计局18日发布"5月份70个大中城市住宅销售价格变动情况"报告显示，5月份中国70个大中城市中，新建商品住宅、二手住宅价格环比(比上月)下降和持平的城市数量均比4月份有所增加。值得注意的是，北京、上海、广州、深圳等一线城市的新建商品住宅价格依然未现下滑。”“50城新房价格环比上涨 在新建商品住宅方面，与4月相比，70个大中城市中，价格下降的城市有9个，分别是天津、合肥、福州、无锡、安庆、九江、赣州、岳阳、北海；持平的城市有11个。与4月份相比，5月份新建商品住宅环比价格下降和持平的城市增加了6个，涨幅比4月份缩小的城市有27个。从70个大中城市住宅销售价格指数来看，北京、上海、广州、深圳等一线城市房价依然在上涨，其中北京新建住宅价格指数环比上涨0.1%，同比上涨2.1%；上海环比上涨0.2%，同比上涨1.4%；广州环比上涨0.3%，同比上涨5.1%；深圳环比上涨0.4%，同比上涨3.7%。另从新建商品住宅价格指数来看，北京环比上涨0.2%，同比上涨2.6%；上海环比上涨0.2%，同比上涨1.6%；广州环比上涨0.3%，同比上涨5.1%；深圳环比上涨0.4%，同比上涨3.8%。”
简评：房地产板块，需要区别对待。商业办公类房地产项目的开发者可以继续关注。
（五）一级市场动态
上证《美晨科技(300237)发行市盈率不足20倍破创业板最低记录》“6月18日消息，就在本周中金公司认为发行市盈率要低于20倍才可能出现牛市时，昨日创业板新股美晨科技招股书显示，确定发行价25.73元/股，对应市盈率仅18.12倍，这是创业板开市以来最低发行市盈率，新股发行市盈率已经开始跌破20倍了。数据显示，截至18日，整个6月共有24家公司首发，募资97.62亿，不到五月的四成；首发市盈率跌至28.2倍，为去年新股改革以来最低，而在半年前新股发行市盈率曾创下75.8倍的离奇记录。”
《比亚迪(002594)发行价18元6月21日申购》：“比亚迪(002594)6月19日晚间公告，公司此次发行价格确定为18.00元/股，对应市盈率为20.47倍。公司将于6月21日实施网上申购。公司此次发行股份数量为7900万股。其中，网下发行数量为1500万股，网上发行数量为6400万股。公司目前主要从事二次充电电池业务、手机部件及组装业务，以及包含传统燃油汽车及新能源汽车在内的汽车业务，同时利用自身的技术优势积极拓展新能源产品领域的相关业务。公司2008年-2010年营业收入分别为277.27亿元、411.13亿元、484.48亿元，归属于母公司股东的净利润分别为10.21亿元、37.93亿元、25.23亿元。”
简评：未来见到大底之后，低市盈率发行的新股中可以掘金。
刘振国(644474379) 2011-6-29 13:26:35
根据2010年度审计报告显示，截至2010年底，除54个县级政府没有政府性债务外，全国省、市、县三级地方政府性债务余额共计107174．91亿元。其中，政府负有偿还责任的67 109.51亿元，占62.62%；担保责任的23 369.74亿元，占21.80%；可能承担一定救助责任的16 695.66亿元，占15.58%。在这些债务余额中，有51.15%共计54 816.11亿元是2008年及以前年度举借和用于续建2008年以前开工项目的。
报道引述标准普尔金融机构评级资深董事曾怡景的观点，中央政府若不介入解决地方政府债务问题，10万亿地方债务中2.5万亿元可能成为坏账，银行将是最大受害者，内地银行业的坏账率或提升6个百分点。
高盛高华亦发表报告指出，内地银行业在2013年的坏账率可能高达8%。 投资顾问刘振国(644474379) 9:21:50 (四）机构动态
上证《基金二季报披露完毕 基金股票仓位微降1.45% 赚钱还是难题》“基金二季报今日披露完毕，61家基金管理公司旗下762只基金投资状况全部亮相。截至二季度末，基金的整体股票仓位跌至80.21%，相比上季末下降1.45%。 61家基金管理公司中，有27家整体增仓，34家出现减持。前五大基金公司中，华夏、南方增仓，嘉实、易方达、博时减持，其中嘉实的减持幅度达到4.24%。 61家基金公司旗下762只（A/B/C级合并计算、分级基金合并计算、含联接基金）二季度亏损894.32亿元，而一季度这一数据为359.91亿元，换句话说，上半年基金行业亏损超千亿。 重仓股方面，贵州茅台(600519)在基金的整体增持下成为基金的第一大重仓股。126只基金合计持有贵州茅台(600519)11.88%的流通股，持股市值达到238亿。招商银行退居第二，海螺水泥(600585)晋升第三，中国平安、格力电器(000651)、苏宁电器(002024)、美的电器(000527)(18.03,0.23,1.29%)紧随其后。 减持榜上，兴业银行(601166)、中材国际(600970)、双汇发展(000895)、南玻A、三一重工(600031)位居前列。 不过，新增投资个股方面，TMT、电力、汽车、有色、军工等重回前列。立讯精密(002475)、国投电力(600886)、海南橡胶(601118)、长安汽车(000625)、东方锆业(002167)、西飞国际(000768)为二季度基金新增买入量最大的个股。”
简评：从基金的增减仓情况看，下半年大牛市的基础并不具备。结构性行情仍旧可能存在。 何鹏 15:14:11
002605姚记扑克，次新股，公司的业务没有核心竞争力，参与次新股是对的，但是要选择好的次新股，比如300206理邦仪器，但目前大环境不好，好股票也要继续等待机会买入 高级投顾刘振国(644474379) 2012-2-13 9:16:15
通货膨胀的货币因素正在消退
央行一月份的金融统计数据显示，每年的首月是银行业突击信贷的月份。2012年1月份的信贷为7381亿元，近三年来首次低于万亿元大关，远低于市场预期；首月人民币存款减少8000亿元，人民币贷存比大幅回升至69.29%，本外币贷存比为71.87%；M2保持在16%左右平稳增长。
一月份受国内春节假期的影响，中国进出口贸易出现双降，贸易顺差272亿美元大幅上升，2月10日人民币升破6.30元大关，进入6.29时代。
一月份CPI为4.5%，环比回升，PPI持续走低，成品油价格上涨，宝钢产品提价，通货膨胀压力存在，引发通货膨胀的货币因素也正在消退，央行降低存款准备金率的预期锐减。
资本市场交易量出现不断放大，市场的信心也在不断恢复，融资买股票的资金增加了6万亿元，融券做空的资金增加了0.4万亿元，说明做多占优势。
盘中宇顺电子、重庆啤酒等股票借助消息面出现大幅拉升，这种敢于做多的行为，意味着市场人气的恢复。从近期的市场情况来看，养老保险基金入市的不确定性和央行节前的逆回购转变为正回购，IPO等利淡因素曾导致大盘较大幅度的下跌，但是次日就遭到多头奋力反击，多方频频得手。
一月份的数据存在邻人担忧，但是可以确定经济减速的情况仍在可控范围，经济不会出现硬着陆，也不会出现明显的货币政策的松动。欧洲市场主权债务问题，从经济问题到政治问题，已经对中国市场的影响正在减退。可以预见目前股票市场表现为震荡攀升，风险来至于上市公司的业绩的不确定性。大股东增持极大的鼓舞市场做多热情，成为市场中的重要主题题材，全线生产自救行情也在展开。本周较大的利淡来自对银行板块贷款的减少，影响到银行的盈利能力，可能导致大盘波动幅度加大。我们认为比较可靠的策略是锁定几只上市公司股票，进行中长期的运作，通过高抛低吸的手段，降低持仓成本。
个股方面，新兴产业有良好的政策支持市盈率定在25—30倍。
600522中天科技：三季报为0.75元，预计全年为1.00元，公司产品有一定的科技含量，我们给以20倍的市盈率定位，攻击目标为在20元。（现价18.25元）
002405四维图新：该股3季报为0.46元/股，预计全年可达到0.7元，公司主导产品是GPS导航仪，属于新兴产业给予25倍-30倍市盈率的定位。17.50—21.00元攻击目标。（现价20.62元）
002401中海科技：公司主营业务为智能交通系统集成，随着城市化建设和大量轿车进入家庭，城市交通设施也进入高增长。公司三季报为0.33元，预计全年为0.45元，属于新兴产业，定位在25—30倍，即 11.25—13.5元，目前公司定位偏高。（现价16.57元）
002415海康威视：安防行业，三季报为0.87元，预计全年为1.57元，属于新兴产业，定位在25—30倍，攻击目标为39.25—47.1元。（现价37.15元）
002106莱宝高科：三季报为0.58元，预计全年为0.70元，属于新兴产业，由于电子行业发展较快，更新也较快。给予25倍市盈率定位，攻击目标为17.5元。（现价19.28元）
002550千红制药：公司三季报为0.74元，预计全年为1元，公司8000万元设立民营医院，提供新的增长点，作为朝阳行业，给予25—30倍市盈率的定位。攻击目标为25—30元。（现价24.7元）
002176江特电机：三季报为0.18元，预计全年为0.30元，公司受政策支持，资源储备不断增加，新型能源备受市场关注，定位在30倍以上，锂电的发展离不开资源，谁拥有资源，谁就拥有未来发展的前沿或话语权。目前为50倍市盈率。（现价16.69元）
000930中粮生化：公司三季报为0.28元，加上国家补贴，全年为0.4元，公司近年来成长性明显，作为生物质能源，定位20倍市盈率，攻击目标8元。（现价6.36元）
000860顺鑫农业，公司主营业务是猪肉、二锅头酒和一些农产品，三季报为0.66元，预计全年为0.80元。春节期间胡锦涛总书记视察了该公司，城市化进程使得农业资源更加紧俏，给予20倍市盈率的定位，攻击目标为16元。（现价14.83元）
上述个股提供了大致攻击目标位，只要该股出现远低于目标位的情况下，就可以考虑逢低吸纳，接近攻击目标位时，暂时考虑持有，一旦出现下行就可以坚决出局。
高级投顾刘振国(644474379) 2012-2-17 9:56:41
“罕见的投资价值”是郭主席邀请机构投资者入市的信号。美国、德国、中国等国家在新能源方面争夺激烈。美国纳斯达克指数创出近10年来的新高，高科技高成长将成为市场中的热门话题，也将成为未来的投资方向。重点关注新能源、安防领域、智能交通、网络经济相关个股。
高级投顾刘振国(644474379) 2012-08-05: 13:09:42
沪市平均市盈率跌至9.79倍，已创出2008年1月以来56个月最低值。值得注意的是，2008年10月28日沪指见底1664点时，沪市平均市盈为13.16倍；2012年1月6日，沪指阶段见底2132点时，平均市盈为11.11倍，目前市盈水平已大大低于前两次重要底部时的水平。