裁剪培训班:傻瓜卖出策略是看价格和时点两个因素

傻瓜卖出策略是看价格和时点两个因素
　　我们要制定具体的投资策略，包括买卖价位和时机，假定我们现在手中并没有这家公司的股票，因此我们的投资策略中先是制定买进的价格和时机。　　目前时点为2010年11月份，已经明确以下结果：股价8.5元，2010年到2012年的预期EPS为0.26元，0.42元和0.58元，2011年动态PE波动范围为20倍到27.62倍。　　根据2011年的EPS测算目前PE为20.24倍，离27.62倍还有36.47％的空间，所以理论上我们可以接受目前的价格，这样就有了傻瓜买进策略：马上以8.5元的价格买进。　　傻瓜买进策略可以最大限度地保证我们获取36.47％的收益。　　对于有更多时间也愿意付出更多精力的投资者来说或许有可能买到更低的价格，这些工作包括但不限于以下几个方面：　　市场波动趋势的把握;个股盘中主力资金的变化;公司产能释放的时点等等。　　正确研判市场的波动趋势对于每一个投资者来说都是困难的，至于研判个股盘中主力资金的变化则是短线投资者的追求目标，对于白领投资者来说追踪公司产能释放的时点还是可行的。　　公司的业绩是通过每年四个季度发布的，如果公司经营平稳，那么理论上每个季度的业绩应该是差不多的，但对于当年有新增产能释放的公司来说这四个季度肯定是不一样的。以本案例为例，新增产能已经在11年释放，那为什么12年的业绩还能增长呢?就是因为11年产能释放的时点。　　假设该公司原来每季度的业绩基本相等，那么10年到12年这三年中平均每个季度的EPS分别为0.065元，0.105元和0.145元。其中10和12年的四个季度之和就是年度收益，因为这两年都没有新增产能，但11年则是有新增产能的。如果11年的新增产能在1月份就释放，那么11年的全年收益应该等同于12年，现在既然EPS不相同，那就表明新增产能在11年并没有全部释放。根据相关信息可知新增产能在二季度开始逐步释放并在三季度达到完全释放，因此在测算的时候11年的上半年并没有考虑新增产能，而在下半年是考虑新增产能的，所以11年的上半年仍然是维持10年的业绩，即每季度0.065元，上半年一共0.13元，而下半年是体现12年的业绩，即每季度0.145元，半年共0.29元，这样全年相加就是0.42元。显然11年三季度是公司业绩的一个重要拐点，因此在11年的三季度报表出来之前或者在业绩预增公告（如果有）出来之前是一个很合适的买入时机。现在是10年的11月份，而今年全年的业绩也不过是0.26元，相应PE已经高达32.69倍，因此目前不一定是合适的买入时机。　　根据新增产能释放的时点我们可以接受的买入时点应该在11年的三季报公布或预增公告发布之前。由于11年三季度的业绩将体现出12年的全年业绩，因此理论上业绩拐点出现的时候股价起码在12年20倍PE的位置，也就是11.6元的价格。但股价是不会一下子跳到11.6元的，所以股价应该在11年的10月份之前就上涨到11.6元，因此我们要提前。时点上可以以季报为参照。由于11年的中报是公司业绩释放之前的最后一份报表，因此11年中报公布是最后的买入时机，更保险一些则可以提前到11年的一季度报表公布，这样的话我们会有5个月左右的时间等待更低的价格。　　这样的买入决策好处是明显的，就是有可能以更低的价格买进。但风险也是明显的，就是股价有可能不再下跌，甚至最后因为股价过高而失去一次机会。所以从更保险的角度来说傻瓜买进策略更合适。　　傻瓜卖出策略就是看价格和时点两个因素。如果在11年股价达到11.6元则卖出，或者最晚到11年的业绩拐点（三季度报表公布或预增）出现。其间最长持有时间在一年左右，最短持有时间未知，预期收益率36.47％（未考虑交易成本）。　　然而买卖决策并非投资策略的全部，在持有期间我们还有其他事情要做。选股一定要坚持避剩就稀
　　如果某样东西国家鼓励你买、鼓励你多买，还破天荒地制定优惠策如“以旧换新”、“分期付款免税”、“返还购货款百分之几”，甚至还送货上门、送货下乡，那么这样东西 的生产企业一定是“产能过剩”了，一定是不制定优惠策就不太容易卖掉了，一定是……　　如果某样东西国家从来不鼓励你买，甚至还对你买两个、买三个进行限制，那么这样东西一定很稀缺、一定很抢手、一定是人见人爱;生产这样的东西的企业一定不存在产能过剩的问题，它一定还在处心积虑地为大量生产这样的东西而筹集资金、购买基础设备、以继夜地加班加点开动机器……　　所以老沙不太看好家电行业，觉得从那么多条流水线上滚滚而下的彩电、空调、洗衣机、热水器实在是太多太多了，再加速马力生产真的是要“过剩”了，这类企业在未来几年的业绩很难再呈复合式增长态势，这类上市公司的财务数据很难再呈同比、环比双增长!　　生产汽车的企业也如此，看看交通轨道上不时产生的堵车现象就可以知道那些生产流水线上开下来的汽车有多少了，更何况还有很多国外的宝马、奔驰、丰田往中国开来，所以老沙也不看好生产汽车的上市公司的未来!　　还有些行业的产品的销售模式一如家电、汽车，也就不一一列举，对这些行业的上市公司投资者选股前应三思而行，当然其中也有能够从“产能过剩”中化蛹成蝶、脱颖而出的行业骄子，不能一概而论!　　相比之下，老沙更看好那些生产“国家限制你多买”的产品的行业，比如房地产，最近铺天盖地的股评都在说“取消二套房贷”、““二套房贷收紧”、“购房优惠将到期”等等对房地产业是“利空”，这真的是天大的误解!　　房贷的越来越从紧证明住房的刚性需求越来越旺盛，越来越多的“地王”证明房地产业会越来越繁荣，要求房价下降的呼声越来越多只能表明有越来越多的老百姓越来越需要改善住房条件…… 所以老沙断定房地产板块的上市公司的业绩会越来越好!越来越好!　　国家会制定“以旧换新”、“送货上门”的策鼓励你买房子、买黄金吗?国家会制定一系列“减免税收”的策鼓励你囤积有色金属、黑色金属吗?　　物以稀为贵!在这一轮国家动真格的“抑制产能过剩，调整产业结构”的宏观大背景下，亲爱的股民朋友，你一定要、一定要“避剩就稀”!