衣服设计图片手绘图片:英博、燕京触摸股权合作：一个要地盘，一个要资金

　　燕啤、英博各怀心思。
　　对于急需扩能来证明自己的燕京啤酒来说，资金只会嫌少不嫌多；而对于英博而言，这位国际巨头可以借道燕京布局华北市场。
　　
　　中国的啤酒杯里从不缺乏外资泡沫。
　　近日，有消息称燕京欲向英博增发股权。对此，燕京、英博双方虽然没有予以否认，但拒绝透露收购细节。
　　4月21日，燕京啤酒集团董事长李福成在全国国有典型企业新闻座谈会上公开回应定向增发股权传闻。“在保证控股权的情况下，燕京啤酒完全有定向增发的可能性。”李福成表示。
　　知情人士透露，英博与燕京早在去年三四月开始接洽，英博还曾经派出专业并购人士来中国调查。与燕京洽谈股权增发事宜的也不止英博一家，荷兰啤酒巨头喜力就曾参与其中。
　　据了解，燕京股权增发有两种可能，一是燕京以2.5倍净资产溢价向英博定向增发占总股本20%的股份；二是燕京以5倍净资产溢价向英博定向增发10%的股份。据悉，以上两种入股方式，英博支付金额均不少于23亿元。
　　该人士认为，此举对于燕京和英博意味着双赢：一方面，燕京可以获得英博的资本支持，还可以借鉴英博的国际化管理经验；对于英博来说，这位国际巨头可以借道燕京布局华北市场。
　　
　　燕京：融资冲动
　　李福成表示，燕京的下一步目标就是2010年啤酒产销量达到500万吨，进入世界啤酒前八强，形成世界级的大型啤酒企业集团。
　　在这一宏大目标背后，是近年来燕京攻城掠地的匆匆步伐。
　　2004年收购福建惠泉啤酒以后，燕京于2005年在内蒙古包头、湖北仙桃、江西抚州、广西玉林和广东南海等地迅速布局。目前，燕京已经在北京、广西、内蒙、福建、湖北等地形成优势竞争区，其中北京市场占有率更高达85％。燕京啤酒年的年销售量也从2003年的223万吨上升到2005年的312万吨。今年4月，燕京啤酒又投资6000万元，在沈阳建立年产能10万吨的沈阳燕京啤酒有限公司，并在新疆石河子投资1.5亿元设立年产10万吨的新疆燕京啤酒有限公司。
　　然而，随着青岛啤酒、华润雪花、英博等内外资巨头布局的相对完善，燕京的扩张受到各方势力的挑战。
　　综观中国市场，青岛啤酒已经基本完成全国布局，其势力范围笼罩山东、江苏、山西、福建等地；华润雪花啤酒不仅在东三省、江苏、安徽、四川等沿江、沿海地区布局完成，更在东莞布局年产能30万吨的工厂，使其在华南市场的辐射能力大大加强；英博收购雪津后，其华东和华南势力得以巩固，在福建地区更是对燕京惠泉啤酒的势力形成巨大冲击。
　　结果是，燕京2005年312万吨的销售额已被青啤和雪花分别以408万吨和395万吨抛在身后。
　　目前，几大巨头已开始向对方根据地发起强攻。前不久，燕京和青岛啤酒之间为争夺北京市场份额大打口水战。今年初，雪花啤酒也悄然入京。对此，分析人士认为，三大巨头间的一场恶战在所难免。
　　“要改变现状，有效的方式还是扩张。”该人士分析。
　　而据东方高圣分析师冀书鹏分析，啤酒行业目前属于“快速经济+资本密集型”行业，企业规模扩张需要庞大的资本支持。
　　记者了解到，燕京啤酒集团在1997年股改中获得红筹股和A股两个融资渠道：一个是参加北京控股有限公司(0392.HK)在香港的红筹股上市；一是在深圳证券市场A股(燕京啤酒，000729.SZ)上市。另外，燕京旗下的控股公司惠泉啤酒也是燕京的融资渠道之一。
　　李福成介绍，进入资本市场后，燕京共募集30多亿元的资金，主要投向扩大啤酒生产规模优势、进行技术改造、资本运营和品牌经营。其中10亿元资金来自北控集团在香港融资，其他20多亿元则主要来自国内融资。
　　李福成还透露，燕京目前的融资需求已经超过了30亿元，达到了40亿元。并表示，燕京在由300万吨到500万吨的发展过程中，不排除引进战略投资者的可能性。
　　
　　英博：谋局中国
　　“对于英博而言，燕京的最大魅力来自其与英博在中国市场布局上的战略互补性。”一位熟悉英博的人士说。
　　数据显示，欧美国家近年啤酒消费市场正在逐步萎缩，但是中国市场却正在以每年超过30%的速度成长。
　　英博方面接受记者采访时表示，英博目前在中国福建、广东、河北、湖北、湖南、江苏、江西和浙江8个省份拥有30家工厂，年产能达400万吨，在中国市场的占有率约为12%。
　　据记者了解，英博在中国的总投资额已达4亿多美元。2005年上半年，英博在中国的业务增长了7%。英博企业管理(上海)有限公司副总裁王仁荣表示，英博在中国的业务年平均增长为6%，未来5年到10年，英博集团50%的增长将来自中国。英博董事会也曾预测，至2010年，该公司的利润将有1／3或更多来自中国市场。
　　然而，英博在中国市场的布局主要集中在华东和华南地区，在中国庞大的北方市场却甚少涉猎。
　　“我们对中国啤酒市场的增长前景以及我们的业务在中国的发展持乐观态度。中国对于英博来说是一个具有重要战略意义的成长中的市场。”英博对外交流官员Gwendoline　Ornigg如是说。
　　这样，中国本土三大啤酒巨头之一的燕京无疑成为善于并购合作的英博北方布局最有利的合作对象。经过25年的发展，燕京全国布局基本完成，尤其是北方地区更是优势明显。北京市场一直是燕京盘踞的势力范围，燕京在该地区的市场份额曾经一度高达92%。据燕京2005年年报显示，即使在青啤高调入京后，燕京仍保持了85%的份额。此外，燕京在内蒙古包头的雪鹿和赤峰两家公司的市场占有率也高达70％。
　　据该知情人士分析，英博收购燕京，不仅产能将超过青岛啤酒，成为中国最大的啤酒企业，还可以在北方布局时通过财务手段调节公司投资行为，使运营资本得到更有效的利用，从而大幅降低布局成本。