葫芦兄弟电影版2008:股市赚钱你做主——炒股选基金全密码股市赚钱你做主-免费在线阅读欣赏 - 读书频道 - 金融...

引言 三年中的三只股票

《股市赚钱你做主——炒股选基金全密码》山西人民出版社作者：邢冶

　　2007—2009年的这3年，是中国股市非常值得研究的3年。之所以这么说，是因为这3年股指的波动幅度非常大。2007年和2009年，上证综指全年分别上涨了92.85％和77.23％，在20年的股市历史中，分居第四和第五位。而2008年上证综指全年跌幅达到了65.41％，位居中国股市20年跌幅首位。

　　在如此大幅的波动中，投资者应该能够体会出天堂和地狱那咫尺之间的巨大反差。而在这样的轮回之后，又有多少投资者修成了正果。对经历过这轮牛熊转换的我来说，非常愿意把2007—2009年3年间的3次关键的股票操作告诉你，也许这将有助于你理解本书后面的内容。

　　2007年中国铝业的虎头蛇尾

　　2007年7月间，我在22元附近买入了中国铝业（601600）。买入理由很简单：当时的中国铝业刚刚上市3个月，属于次新股板块。再加之考虑到2006年公司的每股收益达到1.04元，静态市盈率仅有20倍多一点。对比当时A股市场平均30倍的市盈率，绝对低估。于是，我买进了该股。

　　但在买入后不久，我就迎来了该股的一次大跌，2007年7月3日—7月5日，该股连续3天下跌，最低跌到了18.93元。尽管被套，但由于当时大盘正处在上升趋势中，我并没有急于进行止损操作。而事后该股的走势，也证明了我判断的正确。

　　中国铝业在随后的2007年7月23日开始启动，股价从21元附近一路上涨，至2007年8月10日，股价已涨到35.63元，仅仅不到一个月的时间累计涨幅超过70％。随后该股在33元—37元之间进行了6天的横盘整理，而不幸的是，就是在这6天中，我卖出了全部中国铝业。当时卖出的理由也很简单，因为按照2006年的每股收益计算，该股当时的静态市盈率已经超过30倍。

　　按照传统教科书的告诫：超过30倍市盈率的股票一定要卖掉。我听了老师的话，也成为了传统意见的俘虏。而中国铝业随后的走势，让我大呼意外。该股自36元一线再次发力，最高涨至2007年8月29日的59.55元，随后几经反复，并在2007年10月15日创造了当年该股的最高价60.35元。换句话说，中国铝业在我卖出后，股价又上涨了60％以上。

　　我不断在问自己：“为什么会这样，不是说，市盈率在30倍以上就要卖股票吗？”难道教科书错了吗？要知道按照当时中国铝业的股价，该股的静态市盈率已经达到50倍以上。后来我明白了，我忽视了一个最重要的前提——那就是当时是牛市，2007年的牛市在当年的10月份终结，而我卖出中国铝业的时候是在8月上旬。也就是说，我错过了那一轮牛市中的最后两个月，也是最疯狂的两个月。而作为这种疯狂的最典型特征，就是股票市盈率被高估、再高估。

　　于是我明白了一个道理：市盈率高低并不是判断买入还是卖出股票的一个很好标准，30倍也不是一个一成不变的参数。如果在牛市中，一只股票的市盈率超过30倍，并不意味着它就不会继续上涨，只要牛市持续，它完全可以实现40倍、50倍甚至100倍的市盈率，只要市场认可。

　　当然，对于我来说，中国铝业的操作总体还是可以满意的。尽管我没有赚到更多的利润，使得这只股票的操作过程有点“虎头蛇尾”，但它毕竟奠定了我2007年总体业绩盈利的现实。虽然此后我操作新乡化纤（000949）和宏源证券（000562）都不成功（全部割肉出局），但并没有对当年整体业绩产生太多的影响。而在事后看来，我后两次的操作是注定要失败的，因为当时大盘已经进入了熊市，而熊市是不能做股票的。

　　2008年亿城股份的壮士断腕

　　进入2008年股市已经明显转熊，而我也在2008年2月春节后的反弹中清空了所有的仓位。但在当年4月份我却鬼使神差地再次杀入股市，准备抢一个反弹。这次我选中的股票是亿城股份（000616），我在4月初以7元左右的价格（前复权的价格，以下相同）买入该股。按照该股2007年0.86元的每股业绩，其当时的静态市盈率仅8倍多一点。我当时的逻辑是：如此低的市盈率，即使大盘下跌也跌不到哪去。

　　而事实并不像我想得那样简单。由于是熊市，大盘一路下泄。亿城股份的股价也是逐波下行，至2008年4月21日的收盘价4.98元，我的账面已经出现了30％以上的损失。而直到此时，我才意识到这次操作本身就是错误的，因为我在熊市中进场买股票。于是我就决定伺机止损出局。终于大盘在2008年4月底至5月初展开一轮反弹，我也得以在6元附近将该股全部卖掉，实际损失接近15％。

　　尽管这次操作并不成功，但考虑到亿城股份当年最低价曾跌到过2008年11月的2.02元，如果当时不割肉，我账面的最大损失将超过70％。如此看来，我应该为自己感到庆幸。经历了这次挫折之后，我又发现了股票教科书中的一个错误：那就是市盈率低于10倍的股票也不一定都有投资价值。因为如果处在一个熊市中，股票市盈率的表现一定是被低估、再低估的。

　　但想明白一个道理和在现实中坚决执行它，有时候还会有很大的距离。由于损失了15％的资金，我并不甘心，于是有了我2008年的第二个操作，那就是买入了紫金矿业（601899）。当然，结局是悲惨的，因为该股给我带来了更大的账面亏损。关于这一点，本书第一章会有详细的介绍。

　　亿城股份和紫金矿业的经历，让我最深刻地体会到熊市炒股的巨大风险。因此，“牛市炒股，熊市休息”也成为本书的核心思想之一。

　　2009年西山煤电的自作聪明

　　刚刚过去的2009年毫无疑问是一个标准的牛市，当然，对于我来说也会有所斩获。在这一年我的所有利润都来自一只股票，那就是西山煤电（000983）。我在2009年3月在15元一线完成对该股的建仓，理由是我判断生产资料的价格会在2009年出现上涨，因此选择了煤炭股西山煤电。

　　而该股之后的走势也印证了我的判断，随着国际油价从2009年3月的40美元/桶上涨到6月份的70美元/桶上方，西山煤电展开了一轮强势上攻行情，股价从15元一线启动，一路上涨到6月5日的28.45元，累计涨幅超过80％。随后该股在25元—28元之间展开8天的横盘整理，而与此同时国际油价也在70美元/桶一线徘徊。就在这时，我做出了一个自以为聪明的决定。

　　那就是卖出手中的西山煤电，当时我的逻辑是这样的，国际油价会在70美元/桶处受到比较大的阻力，面临回调的风险。而一旦国际油价回调，煤炭股也会回调。事实上，我对国际油价的判断是对的，的确在2009年7月国际油价出现了回调，最低价曾经下探到58.31美元/桶。

　　但令人遗憾的是，西山煤电却并没有出现深幅调整。该股在2009年6月下旬再度发力，股价从26元一线一路上涨，直至8月4日的42.53元才告一段落，期间涨幅超过60％。随后尽管经历了8月份的大调整，该股还是在2009年12月4日创出了当年最高价43.90元。对于我来说，2007年中国铝业的一幕再次发生在2009年的西山煤电身上。

　　而究其原因，是我在大盘向上趋势仍未改变时，主观地认为西山煤电的涨势已到尽头。实际上，在我卖出西山煤电后，我曾经操作过另一只股票——雅戈尔（600177）。但遗憾的是直到2009年的牛市终结，雅戈尔的表现都不如西山煤电。放弃掉一只优秀的股票，而选择一只平庸的股票，理由只是自己的主观臆断。这样的教训不可谓不深刻。

　　而西山煤电的操作经历，也让我意识到炒股要尽量避免主观的判断。当市场仍处在牛市中时，不要轻易卖掉手中的股票，即使大盘出现比较大的调整，只要向上趋势未变，就要坚决持股；相反，一旦市场转熊，即使手中的股票是赔钱的，也要坚决卖掉。

　　上面提到的这三只股票是我在2007—2009年间，赚钱最多或者说感悟最多的股票，也正是有了这三只股票的操作经历，让我有了要写一本投资书籍的初衷。如果我的投资经历能让您对我的这本书感兴趣，那是再好不过了。当然，书中的一些观点也只是一家之言。