机构关注重组 7只个股基金单季建仓超过5%

时间：2011年02月27日 06:01:24 中财网 　　至本周五，两市已有155家公司发布了2010年年报，虽然数量不多，但也可初窥基金、QFII、券商在今年一季度的建仓目标，今年一季度三大机构并未看空，重组股、高送转股中多家机构潜藏的身影开始显山露水。
　　积极介入ST重组 基金也玩心跳
　　截至2月24日，两市共有121家上市公司公布了2010年年报，在剔除2010年10月之后上市的新股，在四季度有31家公司被基金最新介入。这31只个股今年以来平均涨幅为5.37%，有18只个股跑赢同期大盘(上证指数上涨2.51%，中小板指数下跌2.74%)，其中耀皮玻璃今年以来涨幅已经达到39.66%，利欧股份涨幅也有31.17%。由此可见，基金新进个股呈明显强势。
　　从基金新进个股所属行业看，机械设备行业最为集中，有8只股票，而归属石化、电子等行业的多只股票也被基金积极介入。从券商最新评级来看，基金新进个股中有29只具备了机构评级，其中有21只股票为买入或者增持的推荐评级，占比超过7成，余下8只股票为中性评级，这组数据表明这些个股的盈利能力得到了研究机构的认可。从机构预测数据来看，可比的23只股票2010年PE平均为79.92倍，而2011年预测PE则下降至51.51倍，可见基金选择介入的个股首先关注的是其是否具有成长性。
　　7只个股基金单季建仓超过5%
　　31只基金新宠中有多只股票被基金集体买入，精功科技被广发、华富等公司旗下6只基金共同买入，是驻扎基金数最多的品种，年内涨幅达到了23.41%。另外还有7只股票被3只以上基金同时看好，基金不仅扎堆看好这些个股，并且加大了持股筹码，如双龙股份、紫鑫药业等7只股票单季度新增持股占流通股比例均已超过5%(表1)。

　　除了之前提到的品种之外，紫鑫药业也被兴业可转债、兴业有机增长等基金集体买入，持股占流通股比例已达到11.03%。一向投资较为谨慎的兴业基金集体进驻该股，或许是因为公司利润出现爆发性增长，根据国海证券黄秋菡的跟踪，人参产业的复苏将给紫鑫药业发展注入强大的动力，考虑到人参在2010年下半年开始的贡献，公司2010~2013年EPS由0.41元提高至2.50元，净利润复合增长83%，对应PE由78倍降至13倍，具备明显的估值优势。江山股份被嘉实和鹏华旗下两只基金共同持有，该股在2010年末实现扭亏为盈，已经脱离了"披星戴帽"的危险，机构普遍预期随着酰胺类除草剂和农药制剂等项目的逐步投产，从2011年起公司业绩将会有大幅改善。
　　基金新驻4只ST股
　　一般来说，基金买入ST股看重的是就是其未来的重组预期。由于基金具备普通投资者无法比拟的研究资源，其对个股的挖掘程度也相对较深，分析也更为可靠，因此一旦出现某只ST品种获得基金青睐，几乎可以肯定的是该股一定具备了强烈重组预期，值得投资者重视。
　　四季度中基金新进了ST唐陶、ST长信、*ST张股、*ST偏转4只股票，其中*ST偏转依靠陕西石炼拥有的钼矿资源借壳，重组进展备受市场关注，随着公司年报的披露，嘉实和华夏两家基金大举挺进，分别持股510.34万股和417.01万股位列公司前十大流通股东，参与豪赌重组，该股今年以来29.28%的涨幅已经说明这两只基金押宝是成功的;*ST张股在四季度同样也得到基金的关注，这一次看上它的是华夏基金旗下的3只基金，其中就有王亚伟管理的华夏大盘精选，对于该股，国泰君安等券商均给予增持评级，山西证券研报称，公司在2011年将实现摘星，如果2011年资产注入完成，2012年将实现摘帽。
　　但也不是所有押宝都正确，押宝ST长信的汇添富价值精选从目前来看则是其中的失败者。ST长信本周在重组交流会上表示，重组方西安曲江文化旅游有限公司资产置入后，公司未来三年(2011~2013年)预计每股收益分别为0.23元、0.31元、0.42元，重组后2011年业绩增666%。但从市场表现来看，该股今年以来股价已下跌了8.32%，考虑到该股从2010年9月披露重组意向以来最高涨幅已接近100%，即使以2011年0.23元的每股收益计算，目前估值已高达77倍，远高出旅游行业的平均水平，即使后期仍有上涨可能，但风险应大于机会。

　　4只创业板股票重获基金青睐
　　四季度,基金新进了4只创业板股票，其中华星创业、莱美药业于2009年10月上市，双龙股份、阳谷华泰则为2010年三季度上市。由于今年以来小盘股出现调整，4只个股中仅有阳谷华泰实现上涨。虽然如此，券商研究机构仍对这4只股票十分推崇，均给予增持评级。由此可见，这些股票尽管短期内出现调整，但研究员却都认为在风险释放后，这些基金重仓股的机会依然较大。
　　其中，双龙股份吸引了华夏、广发、易方达等旗下5只基金的共同进驻。安信证券研究员谭志勇预计工信部将在2011年初出台第三阶段乘用车燃油消耗限值，比第二阶段大幅下降20%，此标准将大大推动国内汽车厂商推广应用绿色轮胎，公司现已成功研制出用于生产"绿色轮胎"的GF系列高分散白炭黑产品，经北京橡胶工业研究设计院检测达到国际同类产品水平。谭志勇给予该股6个月的目标价52.5元。而阳谷华泰则被鹏华旗下的两只基金持有，东北证券研究员判断公司的橡胶助剂产能将超过80%，毛利率维持在25%左右，目前股价具有较高的安全边际，目标价为43.25元。
　　至本周五，两市已有155家公司发布了2010年年报，虽然数量不多，但也可初窥基金、QFII、券商在今年一季度的建仓目标，今年一季度三大机构并未看空，重组股、高送转股中多家机构潜藏的身影开始显山露水。
　　态度乐观 QFII、券商年末建仓积极
　　随着上市公司2010年年报的逐渐披露，QFII、券商两大机构去年四季度末的建仓方向开始显山露水。二者延续了三季度的乐观态度，对重组、高送转等概念股继续青睐。
　　QFII、券商偏好中小盘股，季度换仓积极
　　截至2月25日，两市共有155家A股公司正式公布了2010年年报，统计数据显示，QFII共介入了16家上市公司，其中3家公司增仓、1家减仓，西部资源持仓未变，余下的11家公司全部为四季度新进建仓(表4);相比QFII持股，券商本次介入的品种更为丰富，目前券商介入了39家上市公司，其中加仓5家公司，减仓了9家，4家公司持仓未改变，余下21只个股均为本次新进建仓。

　　从持仓结构来看，QFII延续了三季度的偏好，本次介入依然偏向中小盘股，非周期类公司是其重点关注的对象，在目前的持股中，QFII在西部资源和华天酒店的持仓比重最大，四季度末持股数占公司流通股本的比例分别为3.7%和3.2%;券商本次持股类同QFII，也偏好中小盘股，重仓的39家公司中有31家流通股本不足5亿股，占比79.49%，在四季度末，券商除加大对新品种的配置外，其老股增仓幅度也非常明显，像华茂股份持仓量即由三季度的5.61%上升为四季度末的9.21%。
　　7家公司筹码持续集中

　　受益于机构投资者的"驻军"，目前被QFII和券商重仓的公司中，有18只个股四季度末股东户数减幅超过了10%，持股集中度出现了明显集中。数据显示，这18家持股集中度明显上升的公司中，有12只个股今年以来涨幅跑赢同期上涨了2.51%的大盘，占比66.67%，像华平股份在去年四季度上涨了93.7%后又于今年再度上涨47.04%，华茂股份、富春环保、华平股份、滨化股份、*ST张股、华工科技6家公司也是在去年四季度实现上涨超过30%的情况下，今年以来涨幅再度超过20%。
　　进一步分析发现，目前被QFII和券商重仓的公司中有10家在去年全年实现了每个季度的股东户数持续减少(表6)，如主营曲轴制造的天润曲轴在经历去年二季度和三季度筹码小幅集中后，于四季度末股东户数再度减少了31.92%，中投证券认为天润曲轴将由曲轴制造向曲轴创造转变，预计未来五年将实现30%的复合增长，2011年~2013年的每股收益将分别达到1.45元、1.73元、2.23元。

　　重组股、高送转股浮现机构身影
　　出于对2011年上市公司加速重组和高送转填权效应的乐观预期，QFII和券商对多只具备重组或高送转概念的公司在去年四季度期间或更早时间就已潜伏进去。
　　广宇发展年报称，公司将在2011年适时全力推进资产重组，实现产业资本与金融资本的有效融合，尽快实现进入国内一流房地产上市公司行列的目标。对于该股，QFII富通银行四季度继基金之后新进建仓572.94万股，一举成其为第九大流通股股东。*ST张股也因重组获得了QFII、券商和华夏基金的一致青睐，德意志银行四季度新建仓400万股，国信证券新建仓220万股，分列其第九和第十大流通股股东，国泰君安预计该股2011~2013年每股收益将达到0.2元、0.25元、0.31元。此外，ST长信、*ST金马、*ST中葡等有重组预期的个股前十大流通股东也均浮现券商身影。

　　除了介入重组股，QFII和券商两大机构的重仓股中也不乏高送转公司的身影。从目前数据看，两大机构重仓的公司中已包含了12家年报高送转公司。其中，年报推出10转15派10元现金的华平股份不仅被券商重仓，在四季度还被野村资产管理公司和野村证券两家QFII新进建仓，相比三季度末，机构合计持股比例也由10.12%上升至19.1%。统计数据还显示，截至2月24日，12家被券商重仓持有的高送转股有9家今年跑赢同期大盘，预计随着年报在3月份将进入披露的密集期，机构重仓的高含权股可能还会有一番表现。