九乡新闻网草虫的村落优秀板书:三网融合概念股一览
来源：百度文库 编辑：九乡新闻网 时间：2024/04/30 02:41:14
三网融合具体是指广电网通过改造以后，除了有线电视业务以外，还能够提供互联网业务、电话业务；电信网除了提供固定电话业务，还能提供视频业务，并能传输广电网的内容。2009年度的工信部工作会议已经闭幕。值得注意的是，在会议上提出促进电信和广电业务双向进入，推进三网融合要在2010年取得实际性进展。
近几年，我国每年都会有促进三网融合的文件或政策出台。从国际范围来看，电信网、互联网和有线电视网的融合是大势所趋，包括美国、德国等国家已经通过立法消除了电视网和有线电视网双向进入的障碍。从技术层面来说，建立在IP技术上的下一代电信网络（NGO)和下一代电视网络（NGB）将在技术层面形成对接，而中国的三网融合一直以来都是只闻楼梯响。
三网融合存在的技术障碍在现有条件下是不难克服的，目前存在的问题主要是政策层面要形成有效的产业激励政策，对三网融合市场要有有效的协同监管机制。笔者认为，2009年工信部会议提出的双向进入政策，是一个有利的政策突破口。其实，三网融合并不是谁吃掉谁的问题，而是要通过市场机制促进生产要素自由流动，由市场决定资源分配，破除部门利益的桎梏。目前在很多地方电信运营商和广电部门进行合作，就是通过可行的利益分配机制促进资源共享，形成双赢。
三网融合的问题，还在于广电部门和电信部门的运行机制不同。目前，电信部门的市场化程度走在前面，电信运营企业已经完成了政企分离，初步建立了现代企业制度，形成了市场经济下的经营观念。而广电部门目前还走在体制转换的道路上，政企分离的任务还没有完全完成。因此，在市场经营方面，电信部门和广电部门的思维模式上还存在差异，在实际操作层面也存在不合拍的地方。
值得期待的是，2009年广电改革方兴未艾，上海广电的制播分离迈出了广电改革的重要一步，而湖南广电与民营资本盛大合作成立合资公司预示着广电改革的空间还相当大。也有业内人士认为，广电部门的自身改革速度将很大程度上影响三网融合的速度。
同时，由于互联网存在大量的用户创作内容和未经相关部门审查的内容，离可控可管还有相当的距离。而广电网络由于负责意识形态宣传的特点，有严格的内容前置审查监管。因此，内容发布机制的不同加大了三网融合的难度。这就是说，不管是基于PC端的互联网还是移动互联网，都要解决内容的监管问题，才能有效避免经营风险。
三网融合必须要通过经营给企业带来实实在在的效益，才能通过市场激励机制促进这个市场的繁荣。如果国家在政策方面为这个市场保驾护航，培育这个市场的发展，2010年的三网融合就值得人们期待。 中信国安 在长沙、武汉、南京等地积极开展数字电视业务，网络规模和用户总数居行业前列有线电视入网用户数约880万户，其中数字电视用户达到400万户 歌华有线 为北京市政府批准的唯一一家建设、经营和管理全市有限广播电视网络的单位有限电视入网用户数为383万户，其中数字电视用户达到190万户 天威视讯 公司是上市公司中唯一率先完成有线数字电视整体转换的有限网络公司；在深圳地区拥有独家经营权有线数字电视用户数位105.9万个 广电网络 公司完成全网资产整体上市，经营陕西全省有线电视网路资产有线电视用户达410万户，数字电视用户达到111万户 电广传媒 立足湖南省，辖属广告、节目、网络三大分公司；依托湖南电视台七大媒体的资源优势；为创投概念股——全资子公司达晨创业投资公司 有限电视用户数达到300万户，其中数字电视用户数达到180万户 东方明珠 参股上海东方有线网络有限公司29%股权；上海东方有线网络公司是国务院指定全国唯一“三网合一”试点的高新科技企业 有限电视网络近400万户“三网融合”提速 重点关注7只股通信服务个股一览
sh600050 中国联通（600050）
sh600640 中卫国脉（600640）
sh600804 鹏博士（600804）
sz000892 ST星美（000892）
sz002093 国脉科技（002093）
sz002148 北纬通信（002148）
sz002261 拓维信息（002261）
sz002268 卫 士 通
sz002316 键桥通讯（002316）
sz300017 网宿科技（300017）
sz300025 华星创业（300025）
物联网个股一览
000851 高鸿股份（000851）
600800 ST磁卡（600800）
000682 东方电子（000682）
002183 怡 亚 通
002194 武汉凡谷（002194）
600100 同方股份（600100）
600198 大唐电信（600198）
002017 东信和平（002017）
000806 银河科技（000806）
002104 恒宝股份（002104）
000503 海虹控股（000503）
600171 上海贝岭（600171）
000701 厦门信达（000701）
600271 航天信息（600271）
600747 大连控股（600747）
600584 长电科技（600584）
002161 远 望 谷
002138 顺络电子（002138）
000997 新 大 陆
600203 福日电子（600203）
广电传媒板块一览
sh600037 歌华有线（600037）
sh600088 中视传媒（600088）
sh600551 时代出版（600551）
sh600825 新华传媒（600825）
sh600831 广电网络（600831）
sh600880 博瑞传播（600880）
sh601999 出版传媒（601999）
sz000504 赛迪传媒（000504）
sz000793 华闻传媒（000793）
sz000917 电广传媒（000917）
sz002181 粤 传 媒
sz002238 天威视讯（002238）
sz002292 奥飞动漫（002292）
sz300027 华谊兄弟（300027）
sz300028 金亚科技（300028）
电力板块一览
sh600011 华能国际（600011）
sh600021 上海电力（600021）
sh600027 华电国际（600027）
sh600098 广州控股（600098）
sh600101 明星电力（600101）
sh600116 三峡水利（600116）
sh600131 岷江水电（600131）
sh600212 江泉实业（600212）
sh600236 桂冠电力（600236）
sh600292 九龙电力（600292）
sh600310 桂东电力（600310）
sh600396 金山股份（600396）
sh600452 涪陵电力（600452）
sh600505 西昌电力（600505）
sh600509 天富热电（600509）
sh600578 京能热电（600578）
sh600642 申能股份（600642）
sh600644 乐山电力（600644）
sh600674 川投能源（600674）
sh600719 大连热电（600719）
sh600726 华电能源（600726）
sh600744 华银电力（600744）
sh600769 祥龙电业（600769）
sh600780 通宝能源（600780）
sh600795 国电电力（600795）
sh600863 内蒙华电（600863）
sh600864 哈投股份（600864）
sh600868 ST梅雁（600868）
sh600886 国投电力（600886）
sh600900 长江电力（600900）
sh600969 郴电国际（600969）
sh600982 宁波热电（600982）
sh600995 文山电力（600995）
sh601991 大唐发电（601991）
sz000027 深圳能源（000027）
sz000037 深南电A（000037）
sz000531 穗恒运A（000531）
sz000534 万泽股份（000534）
sz000539 粤电力A（000539）
sz000543 皖能电力（000543）
sz000600 建投能源（000600）
sz000601 韶能股份（000601）
sz000690 宝新能源（000690）
sz000695 滨海能源（000695）
sz000720 *ST能山（000720）
sz000767 漳泽电力（000767）
sz000875 吉电股份（000875）
sz000899 赣能股份（000899）
sz000939 凯迪电力（000939）
sz000958 东方热电（000958）
sz000966 长源电力（000966）
sz000993 闽东电力（000993）
sz001896 豫能控股（001896）
sz002039 黔源电力（002039）
sz002227 奥 特 迅15机构力荐三网融合概念股 23股受益最大三网融合概念股一览： 证券代码证券名称 600804鹏博士（行情，资讯） 002268卫士通（行情，资讯） 600831广电网络（行情，资讯） 000917电广传媒（行情，资讯） 300028金亚科技（行情，资讯） 200027华谊兄弟（行情，资讯） 600718东软集团（行情，资讯） 600522中天科技（行情，资讯） 300017网宿科技（行情，资讯） 002238天威视讯（行情，资讯） 600487亨通光电（行情，资讯） 002313日海通讯（行情，资讯） 002093国脉科技（行情，资讯） 002052同洲电子（行情，资讯） 600832东方明珠（行情，资讯） 300002神州泰岳（行情，资讯） 600498烽火通信（行情，资讯） 600037歌华有线（行情，资讯） 002115三维通信（行情，资讯） 600010包钢股份（行情，资讯） 000063中兴通讯（行情，资讯） 600410华胜天成（行情，资讯） 600050中国联通（行情，资讯） 解析概念股 内容服务提供商 内容为王的时代马上就要来临。也可以说，三网融合内容提供商受益最大。三网融合将使内容服务市场从买方市场转变为卖方市场，内容服务商将成为市场主导。这样一来，电广传媒（行情，资讯）、中视传媒（行情，资讯）等电视节目制作公司将会有实质性的利好。随着互联网内容进入有线网络，传统内容提供商之间的竞争也会日趋激烈。此外，互联网类上市公司的垄断地位被打破，但其在内容制作上有优势，因此也将在内容提供上获得收益。 电广传媒000917 方正证券点评：到2009年底，公司已经完成湖南省大部分县市有线网络的整合，目前拥有有线电视用户已超过300万。电广传媒是全国第一个率先采取双向机顶盒的运营商。目前，湖南已经获批成为国家三网融合首批试点省份，电广传媒极有可能成为中部地区三网融合首批试点公司，公司未来发展空间巨大。 华谊兄弟（行情，资讯）300027 申银万国证券点评：内容为王是华谊兄弟最大的亮点，公司以影视内容为核心，将拓展电影主题公园和网络游戏领域。2010年电视剧网络版权价格同比增长30倍，而制作成本相对固定，版权提价将大幅提升行业盈利水平。此外，公司电影、电视和艺人经纪业务分列行业的第二、第三和第一。上调评级至“买入”。 网络运营商 三网融合以后，网络运营商的渠道更加开阔。有分析人士指出，三网融合将使得有线运营商和电信运营商对于付费频道内容有所需求，从而使得付费频道价值得到重估。此外，三网融合将加快广电运营商跨区域整合的速度，市场化运作也会越来越强。随着政策对于三网融合的不断倾斜，以及竞争环境的激烈，网络运营商在众多因素的作用下，行业趋势有望转好，相关上市公司也有望在竞争中凸显龙头的力量，一旦脱颖而出，必将有重大利好。 广电网络（行情，资讯）600831 港澳资讯点评：公司是陕西省内数字电视网络的垄断运营商，公司大部分利润来自于有线电视网络资产的运营管理和电视传媒代理业务。公司拥有陕西410万户有线电视的规模，经营收入持续稳定增长。个人宽带业务、集团用户业务、付费电视业务发展空间巨大。公司计划2010年完成100万户拥有有线电视或者数字电视的整体任务，到2014年陕西最终要完成400万户整转任务，此举无疑将使公司进一步受益。 天威视讯（行情，资讯）002238 国信证券点评：三网融合从2010年开始试点后，势必推动天威视讯本省网以及跨省之间整合的进度。虽然就现有业务而言，公司估值已经比较充分，但是对关外资产以及广东省省网整合的预期很高，广电总局也要求2010年各省完成省网整合。此外，高清互动业务推广速度超出预期，自去年9月28日推出这一业务以来，截至2009年年底，已经发展5.7万用户。我们仍旧维持“推荐”的投资评级。 通讯设备制造商 三网融合所覆盖的通讯设备制造行业比较广泛，主要包括电子元器件行业、机顶盒提供商、光纤光缆提供商、系统集成商等等。三网融合必将提高对这些设备的需求。据方正证券的统计，目前我国拥有1.6亿有线用户，其中有1亿用户尚未进行数字化整转，不考虑有线用户增长，机顶盒开支约350亿；而尚未双向网络改造用户接近1.5亿，未来网络改造成本接近600亿。这些对于上游通讯网络设备供应商的利好不言而喻。 同洲电子（行情，资讯）002052 中信证券（行情，资讯）点评：同洲电子是国内有线电视机顶盒龙头，同时又是IPTV机顶盒市场的龙头之一，三网融合将给公司带来高速发展的转折点。在三网融合政策推动下，广电与电信运营商为争取高端电视用户而展开的角逐会给公司带来产品的量价齐升，从而带来业绩未来三年的爆发性增长。同洲电子成为三网融合主题之下最重要的投资品种，预计未来三年有线机顶盒总体需求量的复合增长率为20%。 中兴通讯（行情，资讯）000063 光大证券（行情，资讯）点评：中兴通讯凭借其内地第二大通讯设备供货商的地位，势必将受惠于未来3-5年的三网合一基建投资。有报道称，三网合一项目所需的额外投资额逾人民币6000亿元，公司作为国内通信设备领域最具竞争力的上市公司，未来业绩的增速和确定性都将使公司成为长期投资的不二选择，股价的短期回调将提供买入的好机会。重申6个月目标价58.8元，维持“买入”评级。（中金在线） 中信证券（行情，资讯）：传媒板块三网融合仍是投资主线 我们认为《九部委关于金融支持文化产业振兴和发展繁荣的指导意见》发布，对A股传媒类上市公司整体形成利好。如何使这些利好能够在实践中具体体现与落实，我们认为在三网融合中实现广电有线整合与发展，是重要的发展路径，也是标志传媒文化能否走向大发展大繁荣的重要标志。 基于以上逻辑，我们看好：传媒有线，排序天威视讯（行情，资讯）、歌华有线（行情，资讯）、电广传媒（行情，资讯）和广电网络（行情，资讯）；中长期看好细分新子行业代表公司，华谊兄弟（行情，资讯）、奥飞动漫（行情，资讯）和焦点科技（行情，资讯）。出版类公司：鑫新股份（行情，资讯）、时代出版（行情，资讯）和出版传媒（行情，资讯）；以及博瑞传播（行情，资讯）、鹏博士（行情，资讯）和北巴传媒（行情，资讯）。 同时关注，世博概念东方明珠（行情，资讯）、新华传媒（行情，资讯），和亚运概念的粤传媒（行情，资讯）。（中信证券研究部） 国泰君安：三网融合试点行情预演？ 据媒体报道，近期广电总局向各省、自治区广电局发出“41号文”，要求对于未经广电总局批准擅自开展IP电视业务的地区，将依法予以查处，限期停止违规开展的IPTV业务。这是近期广电总局在全国范围内开展的更为措辞严厉的查处违规行动。 广电总局此次清查行动旨在为处于数字化、双向化、高清化改造之中的广电运营商赢得发展时间，巩固广电对视频业务的控制权。短期看，41号文对广电运营商有所保护，市场也对此文解读为利好。今日，以歌华有线（9.97%）和天威视讯（7.9%）为代表的有线网络运营商股价普遍上涨。 但41号文反映也出在“三网融合”已经国务院常务会议讨论明确的背景下，广电与电信之间的利益冲突仍未得到缓解，而需由两部门共同研究制定的“三网融合”试点方案仍分歧巨大。如果广电挟IPTV牌照、电信不开放增值电信业务牌照和互联网出口，则所谓三网融合难以实质推行。而这是与国务院希望借此调结构促内需的目标相背的。 2009年底中国电信IPTV用户数量已经突破362万户，中国联通（行情，资讯）IPTV用户数量为50万户，4月8日，工信部联合六部委下发了3年内投资1500亿元新增5000万宽带用户、2011年城市用户接入能力平均达到8兆目标的105号文，中国电信的宽带用户提速计划也迅速提前，且户均宽带要达到12Mb/s接入能力。广电总局如果不严厉打击电信IPTV的发展进程，则其下辖企业高清视频业务优势将面临替代性威胁。 一般理解，传输的意识形态属性并不明显，是政策规定的可开放领域。三网融合如果是广电和电信的对称进入，以两行业的悬殊力量，广电传输企业几无胜算。如对广电企业设保护期，则一些区域龙头企业或有一定发展机会。市场期待的5月份后推出三网融合试点政策及措施对两行业发展非常关键。而对于广电运营商来说，竞争压力已到门口，没有自身的加速发展和强身健体，仅仅依靠政策保护其成长空间会很有限。 广电运营商需要尽快实现视频业务的高清互动升级，而这会给其带来较大的资本开支压力，制约其业绩表现。三网融合路径未明，电信企业积极扩张有可能动摇市场基于行业垄断预期而给出的高溢价。在此混沌格局下，我们认为广电传输企业因此政策利好而带来的上涨未必具有持续性，决定其上涨力度和持续性的关键因素有二：1、三网融合大规则出台，对广电行业整体有利。2、广电网络企业自身基本面素质过硬，符合该条件的公司首推歌华有线和天威视讯。（国泰君安证券） 申银万国：三网融合政策细则前瞻看好有线板块 事件：5月中下旬三网融合试点城市与实施细则即将出台，近期我们与广电体系、电信体系、有线运营商等业内人士相互交流观点，现总结如下： 点评： 北京和长沙可能成为试点地区。市场原来认为，由于试点城市将对称准入（暨有线运营商有望获得国际出口带宽、ISP牌照和VOIP业务牌照，而电信运营商能获IPTV业务落地权），只有在双向网络改造基本完成的城市中，有线运营商才有可能与电信运营商竞争，主要包括上海、深圳、杭州和南京，不包括北京和长沙（歌华有线（行情，资讯）高管罗小布早前接受采访认为北京不会成为试点）；但就我们与业内人士的交流情况看，在双向网络尚未完成地区，基础网络的不完善可能成为有线运营商要求地方政府进行非对称管制的理由之一，而地方政府也更倾向于有线运营商主导三网融合，以保证地方政府的宣传需要。在这种情况下，成为试点城市对于有线运营商反而是有利于有线运营商与电信运营商竞争的有效手段，我们判断，北京和长沙成为试点城市变为大概率事件。 三网融合细则仍可能有较多未细化内容，广电总局将主导对细则的解读。按照国务院要求，5月中下旬三网融合试点名单与细则将出台，但目前双方分歧依然较大，我们认为，不到一个月时间达成完全一致的细则方案是小概率事件，后续对细则的解读更为关键，广电总局可能再次成为主导方，主要措施如下： 首先，广电总局加强对IPTV的监管。在政策出台前夕，4月12日广电总局正式发文要求各省严厉查处IPTV，理由之一即认为各地IPTV发展影响国务院对三网融合的战略部署。巧合的是，4月8日工信部印发的《关于推进光纤宽带网络建设的意见》，要求2011年底之前城市用户入户带宽达到8M（2010-2012年为三网融合试点阶段），旨在弥补IPTV在传输高清视频的带宽弱点（8M带宽能承载高清视频的传输）。我们预计，细则出台后，对于三网融合非试点地区，广电总局和各地广电部门将名正言顺的要求电信运营商暂停推广IPTV。 其次，强调台网联动，强化内容优势。之前广电总局较多提及“台网分离”，而在2010年3月CCBN（中国国际广播电视信息网络展览会）上，广电总局副局长张海涛专门提及“台网联动”观点，可见，把内容作为有线运营商与电信运营商竞争的核心优势已成为业内共识。2009年美国最大有线运营商COMCAST控股收购NBC（美国三大全国性商业广播电视网之一），也是基于同样认识。我们判断，中国有线运营商主要发展方向有：（1）针对电信短期入户带宽较低的劣势，大力发展高清电视，09年各电视台已开播13套高清频道；（2）有线运营商制作3D节目内容，暨发挥自身带宽优势，又能吸引用户付费点播或订阅；（3）与上游内容和服务商合作；比如而杭州华数也与淘宝合作推出电视购物；而在2009年，歌华有线绝对控股鼎视传媒（全国仅有的4家付费节目集成平台之一），同时拥有集成平台和付费频道节目制作资源（“准电视台”），近期快乐购也已落户北京。如果有线运营商能利用目前区域垄断优势，与领先内容或服务提供商签署排他性合作协议，未来与电信运营商的竞争上将现行一步。 再次，有线运营商整合加快。在成立全国有线运营商的大背景下，各省均加快整合步伐，并积极争取上市，以期望在未来全国运营商中获得更大股权占比和话语权。湖北有线借壳武汉塑料（行情，资讯），而杭州华数、广州有线、福建有线、江苏有线借壳或IPO的市场传闻持续不断，可见市场对有线行业整合关注度之高。而整合也确实能起到降低有线运营商采购成本和客户服务成本等实实在在的协同效应，并由于二级市场有线企业的定价水平（广电网络（行情，资讯）每用户价值1500元）往往远高于收购或整合的定价（历史上收购每用户收购价格绝大多数时候低于800元），有助于股价大幅提升。 三网融合背景下，看好有线行业，依次推荐歌华有线、电广传媒（行情，资讯）、天威视讯（行情，资讯）和广电网络。（1）从高清业务发展进度看，歌华有线和天威视讯领先；（2）从与上游内容商合作角度看，歌华有线本身有“类电视台”资源，并与快乐购等国内领先服务提供商合作；（3）从整合确定性高低看，依次看好电广传媒、天威视讯和广电网络；（4）从三网融合政策看，北京和长沙可能是非对称准入的试点城市，而上海与深圳可能是对称准入城市；综合考虑，我们依次推荐歌华有线、电广传媒、天威视讯和广电网络。而三网融合事件性驱动和后续各有线运营商强化自身竞争力的措施将成为股价催化剂。 首推歌华有线的原因在于：（1）公司拟发行18亿可转换债券，市值管理动力较强；（2）如果北京作为试点城市，歌华有线有望受益于三网融合试点城市非对称准入（或实质性非对称注入）政策，从而借力LGI加快宽带业务发展；（3）借助内容平台资源，与上游内容或服务商结盟；（4）1季报业绩可能超市场预期；（5）管理层调整可能表明公司将加强整合与投资力度。（申银万国证券研究所） 国海证券：三网融合主题集中优化投资组合 三网融合政策以及后续细则的陆续出台，也许是最能够盘活全局的一子。在整条产业链中，内容提供商将因受益于更多渠道受众资源，有效提升长期价值，成为整条产业链中最大的受益者；数字电视网络产业链上的有线网络运营商将受益于政策和管理层变革带来的增值业务商业模式创新驱动等超预期事件，出现“内容增值服务宽带渠道”的融合趋势，从节目内容渠道传输商发展成综合信息服务商；三网融合趋势下，广电为融合宽带数据业务改造网络以及电信提供IPTV对现有宽带网络升级改造都将带来巨额资本支出，这使得相关设备供应商成为最直接的受益者；三网融合更广义的意义上将实现终端融合，个人终端将面临更大的市场； 温家宝在2009年提出“感知中国”战略，2010年《政府工作报告》也提出“三网融合取得实质性进展，加快物联网的研发应用。”电信运营商作为物联网产业链中的重要一环，物联网很有可能成为未来移动市场的增长点，如智能卡、移动支付业务等； 综合考虑以上选股思路，集中优化投资组合如下：华谊兄弟（行情，资讯）（300027）、博瑞传播（行情，资讯）（600880）、出版传媒（行情，资讯）（601999）、天威视讯（行情，资讯）（002238）、电广传媒（行情，资讯）（000917）、歌华有线（行情，资讯）（600037）、同洲电子（行情，资讯）（002052）、日海通讯（行情，资讯）（002313）、宝光股份（行情，资讯）（600379）。（国海证券研究所） 大通证券：三网融合将给有线网络运营商、通信设备商带来发展契机 在政策推动下，三网融合将给有线网络运营商、通信设备商带来发展契机： 1）迫使广电运营商加快跨区域整合、网络改造和更市场化运作。有线网络在三网融合压力下，在政策支持和外部竞争压力下，行业趋势有望转好，变化主要体现在跨区域整合、网络改造和市场化运作三个角度。受益个股：歌华有线（行情，资讯）、博瑞传播（行情，资讯）、天威视讯（行情，资讯）。 2）有利上游设备提供商；中国现有有线用户1.6亿，尚有1亿有线用户并未数字化整转，不考虑有线用户增长，机顶盒开支约350亿；而尚未双向网络改造用户接近1.5亿，未来网络改造成本接近600亿，根据整转截止时点2015年，每年资本开支约200亿，可能利好上游机顶盒设备供应商和网络改造设备供应商。受益个股：中兴通讯（行情，资讯）、烽火通信（行情，资讯）、（大通证券研发中心） 日信证券：三网融合是一个很大的投资机会 我们认为三网融合是一个很大的投资机会，中期来看投资者需要关注有线电视网络的省网整合、有线电视网络双向化改造与机顶盒采购投资，长期来看有线电视网络运营商增值服务扩展上有很大发展空间，我们推荐天威视讯（行情，资讯）、烽火通信（行情，资讯）和同洲电子（行情，资讯）。我们认为天威视讯将受益于广东省有线电视网络的整合，烽火通信受益于有线电视网络的双向化改造，同洲电子的高清互动机顶盒、IPTV机顶盒在三网融合时代有很大的市场空间。（日信证券研究部） 中信金通：关注三网融合带来的持续性机会 三网融合有望成为2010年的持续投资主题，投资者可积极关注“组建国家有线网络公司、地方有线网络整合和试点省市选择”等事件性机会。 投资建议： 关注三网融合实质受益类公司： 广电运营商：歌华有线（行情，资讯）、天威视讯（行情，资讯）； 设备供应商：同洲电子（行情，资讯）、金亚科技（行情，资讯）； 数字电视：同方股份（行情，资讯）；
近几年，我国每年都会有促进三网融合的文件或政策出台。从国际范围来看，电信网、互联网和有线电视网的融合是大势所趋，包括美国、德国等国家已经通过立法消除了电视网和有线电视网双向进入的障碍。从技术层面来说，建立在IP技术上的下一代电信网络（NGO)和下一代电视网络（NGB）将在技术层面形成对接，而中国的三网融合一直以来都是只闻楼梯响。
三网融合存在的技术障碍在现有条件下是不难克服的，目前存在的问题主要是政策层面要形成有效的产业激励政策，对三网融合市场要有有效的协同监管机制。笔者认为，2009年工信部会议提出的双向进入政策，是一个有利的政策突破口。其实，三网融合并不是谁吃掉谁的问题，而是要通过市场机制促进生产要素自由流动，由市场决定资源分配，破除部门利益的桎梏。目前在很多地方电信运营商和广电部门进行合作，就是通过可行的利益分配机制促进资源共享，形成双赢。
三网融合的问题，还在于广电部门和电信部门的运行机制不同。目前，电信部门的市场化程度走在前面，电信运营企业已经完成了政企分离，初步建立了现代企业制度，形成了市场经济下的经营观念。而广电部门目前还走在体制转换的道路上，政企分离的任务还没有完全完成。因此，在市场经营方面，电信部门和广电部门的思维模式上还存在差异，在实际操作层面也存在不合拍的地方。
值得期待的是，2009年广电改革方兴未艾，上海广电的制播分离迈出了广电改革的重要一步，而湖南广电与民营资本盛大合作成立合资公司预示着广电改革的空间还相当大。也有业内人士认为，广电部门的自身改革速度将很大程度上影响三网融合的速度。
同时，由于互联网存在大量的用户创作内容和未经相关部门审查的内容，离可控可管还有相当的距离。而广电网络由于负责意识形态宣传的特点，有严格的内容前置审查监管。因此，内容发布机制的不同加大了三网融合的难度。这就是说，不管是基于PC端的互联网还是移动互联网，都要解决内容的监管问题，才能有效避免经营风险。
三网融合必须要通过经营给企业带来实实在在的效益，才能通过市场激励机制促进这个市场的繁荣。如果国家在政策方面为这个市场保驾护航，培育这个市场的发展，2010年的三网融合就值得人们期待。 中信国安 在长沙、武汉、南京等地积极开展数字电视业务，网络规模和用户总数居行业前列有线电视入网用户数约880万户，其中数字电视用户达到400万户 歌华有线 为北京市政府批准的唯一一家建设、经营和管理全市有限广播电视网络的单位有限电视入网用户数为383万户，其中数字电视用户达到190万户 天威视讯 公司是上市公司中唯一率先完成有线数字电视整体转换的有限网络公司；在深圳地区拥有独家经营权有线数字电视用户数位105.9万个 广电网络 公司完成全网资产整体上市，经营陕西全省有线电视网路资产有线电视用户达410万户，数字电视用户达到111万户 电广传媒 立足湖南省，辖属广告、节目、网络三大分公司；依托湖南电视台七大媒体的资源优势；为创投概念股——全资子公司达晨创业投资公司 有限电视用户数达到300万户，其中数字电视用户数达到180万户 东方明珠 参股上海东方有线网络有限公司29%股权；上海东方有线网络公司是国务院指定全国唯一“三网合一”试点的高新科技企业 有限电视网络近400万户“三网融合”提速 重点关注7只股通信服务个股一览
sh600050 中国联通（600050）
sh600640 中卫国脉（600640）
sh600804 鹏博士（600804）
sz000892 ST星美（000892）
sz002093 国脉科技（002093）
sz002148 北纬通信（002148）
sz002261 拓维信息（002261）
sz002268 卫 士 通
sz002316 键桥通讯（002316）
sz300017 网宿科技（300017）
sz300025 华星创业（300025）
物联网个股一览
000851 高鸿股份（000851）
600800 ST磁卡（600800）
000682 东方电子（000682）
002183 怡 亚 通
002194 武汉凡谷（002194）
600100 同方股份（600100）
600198 大唐电信（600198）
002017 东信和平（002017）
000806 银河科技（000806）
002104 恒宝股份（002104）
000503 海虹控股（000503）
600171 上海贝岭（600171）
000701 厦门信达（000701）
600271 航天信息（600271）
600747 大连控股（600747）
600584 长电科技（600584）
002161 远 望 谷
002138 顺络电子（002138）
000997 新 大 陆
600203 福日电子（600203）
广电传媒板块一览
sh600037 歌华有线（600037）
sh600088 中视传媒（600088）
sh600551 时代出版（600551）
sh600825 新华传媒（600825）
sh600831 广电网络（600831）
sh600880 博瑞传播（600880）
sh601999 出版传媒（601999）
sz000504 赛迪传媒（000504）
sz000793 华闻传媒（000793）
sz000917 电广传媒（000917）
sz002181 粤 传 媒
sz002238 天威视讯（002238）
sz002292 奥飞动漫（002292）
sz300027 华谊兄弟（300027）
sz300028 金亚科技（300028）
电力板块一览
sh600011 华能国际（600011）
sh600021 上海电力（600021）
sh600027 华电国际（600027）
sh600098 广州控股（600098）
sh600101 明星电力（600101）
sh600116 三峡水利（600116）
sh600131 岷江水电（600131）
sh600212 江泉实业（600212）
sh600236 桂冠电力（600236）
sh600292 九龙电力（600292）
sh600310 桂东电力（600310）
sh600396 金山股份（600396）
sh600452 涪陵电力（600452）
sh600505 西昌电力（600505）
sh600509 天富热电（600509）
sh600578 京能热电（600578）
sh600642 申能股份（600642）
sh600644 乐山电力（600644）
sh600674 川投能源（600674）
sh600719 大连热电（600719）
sh600726 华电能源（600726）
sh600744 华银电力（600744）
sh600769 祥龙电业（600769）
sh600780 通宝能源（600780）
sh600795 国电电力（600795）
sh600863 内蒙华电（600863）
sh600864 哈投股份（600864）
sh600868 ST梅雁（600868）
sh600886 国投电力（600886）
sh600900 长江电力（600900）
sh600969 郴电国际（600969）
sh600982 宁波热电（600982）
sh600995 文山电力（600995）
sh601991 大唐发电（601991）
sz000027 深圳能源（000027）
sz000037 深南电A（000037）
sz000531 穗恒运A（000531）
sz000534 万泽股份（000534）
sz000539 粤电力A（000539）
sz000543 皖能电力（000543）
sz000600 建投能源（000600）
sz000601 韶能股份（000601）
sz000690 宝新能源（000690）
sz000695 滨海能源（000695）
sz000720 *ST能山（000720）
sz000767 漳泽电力（000767）
sz000875 吉电股份（000875）
sz000899 赣能股份（000899）
sz000939 凯迪电力（000939）
sz000958 东方热电（000958）
sz000966 长源电力（000966）
sz000993 闽东电力（000993）
sz001896 豫能控股（001896）
sz002039 黔源电力（002039）
sz002227 奥 特 迅15机构力荐三网融合概念股 23股受益最大三网融合概念股一览： 证券代码证券名称 600804鹏博士（行情，资讯） 002268卫士通（行情，资讯） 600831广电网络（行情，资讯） 000917电广传媒（行情，资讯） 300028金亚科技（行情，资讯） 200027华谊兄弟（行情，资讯） 600718东软集团（行情，资讯） 600522中天科技（行情，资讯） 300017网宿科技（行情，资讯） 002238天威视讯（行情，资讯） 600487亨通光电（行情，资讯） 002313日海通讯（行情，资讯） 002093国脉科技（行情，资讯） 002052同洲电子（行情，资讯） 600832东方明珠（行情，资讯） 300002神州泰岳（行情，资讯） 600498烽火通信（行情，资讯） 600037歌华有线（行情，资讯） 002115三维通信（行情，资讯） 600010包钢股份（行情，资讯） 000063中兴通讯（行情，资讯） 600410华胜天成（行情，资讯） 600050中国联通（行情，资讯） 解析概念股 内容服务提供商 内容为王的时代马上就要来临。也可以说，三网融合内容提供商受益最大。三网融合将使内容服务市场从买方市场转变为卖方市场，内容服务商将成为市场主导。这样一来，电广传媒（行情，资讯）、中视传媒（行情，资讯）等电视节目制作公司将会有实质性的利好。随着互联网内容进入有线网络，传统内容提供商之间的竞争也会日趋激烈。此外，互联网类上市公司的垄断地位被打破，但其在内容制作上有优势，因此也将在内容提供上获得收益。 电广传媒000917 方正证券点评：到2009年底，公司已经完成湖南省大部分县市有线网络的整合，目前拥有有线电视用户已超过300万。电广传媒是全国第一个率先采取双向机顶盒的运营商。目前，湖南已经获批成为国家三网融合首批试点省份，电广传媒极有可能成为中部地区三网融合首批试点公司，公司未来发展空间巨大。 华谊兄弟（行情，资讯）300027 申银万国证券点评：内容为王是华谊兄弟最大的亮点，公司以影视内容为核心，将拓展电影主题公园和网络游戏领域。2010年电视剧网络版权价格同比增长30倍，而制作成本相对固定，版权提价将大幅提升行业盈利水平。此外，公司电影、电视和艺人经纪业务分列行业的第二、第三和第一。上调评级至“买入”。 网络运营商 三网融合以后，网络运营商的渠道更加开阔。有分析人士指出，三网融合将使得有线运营商和电信运营商对于付费频道内容有所需求，从而使得付费频道价值得到重估。此外，三网融合将加快广电运营商跨区域整合的速度，市场化运作也会越来越强。随着政策对于三网融合的不断倾斜，以及竞争环境的激烈，网络运营商在众多因素的作用下，行业趋势有望转好，相关上市公司也有望在竞争中凸显龙头的力量，一旦脱颖而出，必将有重大利好。 广电网络（行情，资讯）600831 港澳资讯点评：公司是陕西省内数字电视网络的垄断运营商，公司大部分利润来自于有线电视网络资产的运营管理和电视传媒代理业务。公司拥有陕西410万户有线电视的规模，经营收入持续稳定增长。个人宽带业务、集团用户业务、付费电视业务发展空间巨大。公司计划2010年完成100万户拥有有线电视或者数字电视的整体任务，到2014年陕西最终要完成400万户整转任务，此举无疑将使公司进一步受益。 天威视讯（行情，资讯）002238 国信证券点评：三网融合从2010年开始试点后，势必推动天威视讯本省网以及跨省之间整合的进度。虽然就现有业务而言，公司估值已经比较充分，但是对关外资产以及广东省省网整合的预期很高，广电总局也要求2010年各省完成省网整合。此外，高清互动业务推广速度超出预期，自去年9月28日推出这一业务以来，截至2009年年底，已经发展5.7万用户。我们仍旧维持“推荐”的投资评级。 通讯设备制造商 三网融合所覆盖的通讯设备制造行业比较广泛，主要包括电子元器件行业、机顶盒提供商、光纤光缆提供商、系统集成商等等。三网融合必将提高对这些设备的需求。据方正证券的统计，目前我国拥有1.6亿有线用户，其中有1亿用户尚未进行数字化整转，不考虑有线用户增长，机顶盒开支约350亿；而尚未双向网络改造用户接近1.5亿，未来网络改造成本接近600亿。这些对于上游通讯网络设备供应商的利好不言而喻。 同洲电子（行情，资讯）002052 中信证券（行情，资讯）点评：同洲电子是国内有线电视机顶盒龙头，同时又是IPTV机顶盒市场的龙头之一，三网融合将给公司带来高速发展的转折点。在三网融合政策推动下，广电与电信运营商为争取高端电视用户而展开的角逐会给公司带来产品的量价齐升，从而带来业绩未来三年的爆发性增长。同洲电子成为三网融合主题之下最重要的投资品种，预计未来三年有线机顶盒总体需求量的复合增长率为20%。 中兴通讯（行情，资讯）000063 光大证券（行情，资讯）点评：中兴通讯凭借其内地第二大通讯设备供货商的地位，势必将受惠于未来3-5年的三网合一基建投资。有报道称，三网合一项目所需的额外投资额逾人民币6000亿元，公司作为国内通信设备领域最具竞争力的上市公司，未来业绩的增速和确定性都将使公司成为长期投资的不二选择，股价的短期回调将提供买入的好机会。重申6个月目标价58.8元，维持“买入”评级。（中金在线） 中信证券（行情，资讯）：传媒板块三网融合仍是投资主线 我们认为《九部委关于金融支持文化产业振兴和发展繁荣的指导意见》发布，对A股传媒类上市公司整体形成利好。如何使这些利好能够在实践中具体体现与落实，我们认为在三网融合中实现广电有线整合与发展，是重要的发展路径，也是标志传媒文化能否走向大发展大繁荣的重要标志。 基于以上逻辑，我们看好：传媒有线，排序天威视讯（行情，资讯）、歌华有线（行情，资讯）、电广传媒（行情，资讯）和广电网络（行情，资讯）；中长期看好细分新子行业代表公司，华谊兄弟（行情，资讯）、奥飞动漫（行情，资讯）和焦点科技（行情，资讯）。出版类公司：鑫新股份（行情，资讯）、时代出版（行情，资讯）和出版传媒（行情，资讯）；以及博瑞传播（行情，资讯）、鹏博士（行情，资讯）和北巴传媒（行情，资讯）。 同时关注，世博概念东方明珠（行情，资讯）、新华传媒（行情，资讯），和亚运概念的粤传媒（行情，资讯）。（中信证券研究部） 国泰君安：三网融合试点行情预演？ 据媒体报道，近期广电总局向各省、自治区广电局发出“41号文”，要求对于未经广电总局批准擅自开展IP电视业务的地区，将依法予以查处，限期停止违规开展的IPTV业务。这是近期广电总局在全国范围内开展的更为措辞严厉的查处违规行动。 广电总局此次清查行动旨在为处于数字化、双向化、高清化改造之中的广电运营商赢得发展时间，巩固广电对视频业务的控制权。短期看，41号文对广电运营商有所保护，市场也对此文解读为利好。今日，以歌华有线（9.97%）和天威视讯（7.9%）为代表的有线网络运营商股价普遍上涨。 但41号文反映也出在“三网融合”已经国务院常务会议讨论明确的背景下，广电与电信之间的利益冲突仍未得到缓解，而需由两部门共同研究制定的“三网融合”试点方案仍分歧巨大。如果广电挟IPTV牌照、电信不开放增值电信业务牌照和互联网出口，则所谓三网融合难以实质推行。而这是与国务院希望借此调结构促内需的目标相背的。 2009年底中国电信IPTV用户数量已经突破362万户，中国联通（行情，资讯）IPTV用户数量为50万户，4月8日，工信部联合六部委下发了3年内投资1500亿元新增5000万宽带用户、2011年城市用户接入能力平均达到8兆目标的105号文，中国电信的宽带用户提速计划也迅速提前，且户均宽带要达到12Mb/s接入能力。广电总局如果不严厉打击电信IPTV的发展进程，则其下辖企业高清视频业务优势将面临替代性威胁。 一般理解，传输的意识形态属性并不明显，是政策规定的可开放领域。三网融合如果是广电和电信的对称进入，以两行业的悬殊力量，广电传输企业几无胜算。如对广电企业设保护期，则一些区域龙头企业或有一定发展机会。市场期待的5月份后推出三网融合试点政策及措施对两行业发展非常关键。而对于广电运营商来说，竞争压力已到门口，没有自身的加速发展和强身健体，仅仅依靠政策保护其成长空间会很有限。 广电运营商需要尽快实现视频业务的高清互动升级，而这会给其带来较大的资本开支压力，制约其业绩表现。三网融合路径未明，电信企业积极扩张有可能动摇市场基于行业垄断预期而给出的高溢价。在此混沌格局下，我们认为广电传输企业因此政策利好而带来的上涨未必具有持续性，决定其上涨力度和持续性的关键因素有二：1、三网融合大规则出台，对广电行业整体有利。2、广电网络企业自身基本面素质过硬，符合该条件的公司首推歌华有线和天威视讯。（国泰君安证券） 申银万国：三网融合政策细则前瞻看好有线板块 事件：5月中下旬三网融合试点城市与实施细则即将出台，近期我们与广电体系、电信体系、有线运营商等业内人士相互交流观点，现总结如下： 点评： 北京和长沙可能成为试点地区。市场原来认为，由于试点城市将对称准入（暨有线运营商有望获得国际出口带宽、ISP牌照和VOIP业务牌照，而电信运营商能获IPTV业务落地权），只有在双向网络改造基本完成的城市中，有线运营商才有可能与电信运营商竞争，主要包括上海、深圳、杭州和南京，不包括北京和长沙（歌华有线（行情，资讯）高管罗小布早前接受采访认为北京不会成为试点）；但就我们与业内人士的交流情况看，在双向网络尚未完成地区，基础网络的不完善可能成为有线运营商要求地方政府进行非对称管制的理由之一，而地方政府也更倾向于有线运营商主导三网融合，以保证地方政府的宣传需要。在这种情况下，成为试点城市对于有线运营商反而是有利于有线运营商与电信运营商竞争的有效手段，我们判断，北京和长沙成为试点城市变为大概率事件。 三网融合细则仍可能有较多未细化内容，广电总局将主导对细则的解读。按照国务院要求，5月中下旬三网融合试点名单与细则将出台，但目前双方分歧依然较大，我们认为，不到一个月时间达成完全一致的细则方案是小概率事件，后续对细则的解读更为关键，广电总局可能再次成为主导方，主要措施如下： 首先，广电总局加强对IPTV的监管。在政策出台前夕，4月12日广电总局正式发文要求各省严厉查处IPTV，理由之一即认为各地IPTV发展影响国务院对三网融合的战略部署。巧合的是，4月8日工信部印发的《关于推进光纤宽带网络建设的意见》，要求2011年底之前城市用户入户带宽达到8M（2010-2012年为三网融合试点阶段），旨在弥补IPTV在传输高清视频的带宽弱点（8M带宽能承载高清视频的传输）。我们预计，细则出台后，对于三网融合非试点地区，广电总局和各地广电部门将名正言顺的要求电信运营商暂停推广IPTV。 其次，强调台网联动，强化内容优势。之前广电总局较多提及“台网分离”，而在2010年3月CCBN（中国国际广播电视信息网络展览会）上，广电总局副局长张海涛专门提及“台网联动”观点，可见，把内容作为有线运营商与电信运营商竞争的核心优势已成为业内共识。2009年美国最大有线运营商COMCAST控股收购NBC（美国三大全国性商业广播电视网之一），也是基于同样认识。我们判断，中国有线运营商主要发展方向有：（1）针对电信短期入户带宽较低的劣势，大力发展高清电视，09年各电视台已开播13套高清频道；（2）有线运营商制作3D节目内容，暨发挥自身带宽优势，又能吸引用户付费点播或订阅；（3）与上游内容和服务商合作；比如而杭州华数也与淘宝合作推出电视购物；而在2009年，歌华有线绝对控股鼎视传媒（全国仅有的4家付费节目集成平台之一），同时拥有集成平台和付费频道节目制作资源（“准电视台”），近期快乐购也已落户北京。如果有线运营商能利用目前区域垄断优势，与领先内容或服务提供商签署排他性合作协议，未来与电信运营商的竞争上将现行一步。 再次，有线运营商整合加快。在成立全国有线运营商的大背景下，各省均加快整合步伐，并积极争取上市，以期望在未来全国运营商中获得更大股权占比和话语权。湖北有线借壳武汉塑料（行情，资讯），而杭州华数、广州有线、福建有线、江苏有线借壳或IPO的市场传闻持续不断，可见市场对有线行业整合关注度之高。而整合也确实能起到降低有线运营商采购成本和客户服务成本等实实在在的协同效应，并由于二级市场有线企业的定价水平（广电网络（行情，资讯）每用户价值1500元）往往远高于收购或整合的定价（历史上收购每用户收购价格绝大多数时候低于800元），有助于股价大幅提升。 三网融合背景下，看好有线行业，依次推荐歌华有线、电广传媒（行情，资讯）、天威视讯（行情，资讯）和广电网络。（1）从高清业务发展进度看，歌华有线和天威视讯领先；（2）从与上游内容商合作角度看，歌华有线本身有“类电视台”资源，并与快乐购等国内领先服务提供商合作；（3）从整合确定性高低看，依次看好电广传媒、天威视讯和广电网络；（4）从三网融合政策看，北京和长沙可能是非对称准入的试点城市，而上海与深圳可能是对称准入城市；综合考虑，我们依次推荐歌华有线、电广传媒、天威视讯和广电网络。而三网融合事件性驱动和后续各有线运营商强化自身竞争力的措施将成为股价催化剂。 首推歌华有线的原因在于：（1）公司拟发行18亿可转换债券，市值管理动力较强；（2）如果北京作为试点城市，歌华有线有望受益于三网融合试点城市非对称准入（或实质性非对称注入）政策，从而借力LGI加快宽带业务发展；（3）借助内容平台资源，与上游内容或服务商结盟；（4）1季报业绩可能超市场预期；（5）管理层调整可能表明公司将加强整合与投资力度。（申银万国证券研究所） 国海证券：三网融合主题集中优化投资组合 三网融合政策以及后续细则的陆续出台，也许是最能够盘活全局的一子。在整条产业链中，内容提供商将因受益于更多渠道受众资源，有效提升长期价值，成为整条产业链中最大的受益者；数字电视网络产业链上的有线网络运营商将受益于政策和管理层变革带来的增值业务商业模式创新驱动等超预期事件，出现“内容增值服务宽带渠道”的融合趋势，从节目内容渠道传输商发展成综合信息服务商；三网融合趋势下，广电为融合宽带数据业务改造网络以及电信提供IPTV对现有宽带网络升级改造都将带来巨额资本支出，这使得相关设备供应商成为最直接的受益者；三网融合更广义的意义上将实现终端融合，个人终端将面临更大的市场； 温家宝在2009年提出“感知中国”战略，2010年《政府工作报告》也提出“三网融合取得实质性进展，加快物联网的研发应用。”电信运营商作为物联网产业链中的重要一环，物联网很有可能成为未来移动市场的增长点，如智能卡、移动支付业务等； 综合考虑以上选股思路，集中优化投资组合如下：华谊兄弟（行情，资讯）（300027）、博瑞传播（行情，资讯）（600880）、出版传媒（行情，资讯）（601999）、天威视讯（行情，资讯）（002238）、电广传媒（行情，资讯）（000917）、歌华有线（行情，资讯）（600037）、同洲电子（行情，资讯）（002052）、日海通讯（行情，资讯）（002313）、宝光股份（行情，资讯）（600379）。（国海证券研究所） 大通证券：三网融合将给有线网络运营商、通信设备商带来发展契机 在政策推动下，三网融合将给有线网络运营商、通信设备商带来发展契机： 1）迫使广电运营商加快跨区域整合、网络改造和更市场化运作。有线网络在三网融合压力下，在政策支持和外部竞争压力下，行业趋势有望转好，变化主要体现在跨区域整合、网络改造和市场化运作三个角度。受益个股：歌华有线（行情，资讯）、博瑞传播（行情，资讯）、天威视讯（行情，资讯）。 2）有利上游设备提供商；中国现有有线用户1.6亿，尚有1亿有线用户并未数字化整转，不考虑有线用户增长，机顶盒开支约350亿；而尚未双向网络改造用户接近1.5亿，未来网络改造成本接近600亿，根据整转截止时点2015年，每年资本开支约200亿，可能利好上游机顶盒设备供应商和网络改造设备供应商。受益个股：中兴通讯（行情，资讯）、烽火通信（行情，资讯）、（大通证券研发中心） 日信证券：三网融合是一个很大的投资机会 我们认为三网融合是一个很大的投资机会，中期来看投资者需要关注有线电视网络的省网整合、有线电视网络双向化改造与机顶盒采购投资，长期来看有线电视网络运营商增值服务扩展上有很大发展空间，我们推荐天威视讯（行情，资讯）、烽火通信（行情，资讯）和同洲电子（行情，资讯）。我们认为天威视讯将受益于广东省有线电视网络的整合，烽火通信受益于有线电视网络的双向化改造，同洲电子的高清互动机顶盒、IPTV机顶盒在三网融合时代有很大的市场空间。（日信证券研究部） 中信金通：关注三网融合带来的持续性机会 三网融合有望成为2010年的持续投资主题，投资者可积极关注“组建国家有线网络公司、地方有线网络整合和试点省市选择”等事件性机会。 投资建议： 关注三网融合实质受益类公司： 广电运营商：歌华有线（行情，资讯）、天威视讯（行情，资讯）； 设备供应商：同洲电子（行情，资讯）、金亚科技（行情，资讯）； 数字电视：同方股份（行情，资讯）；