九乡新闻网范冰冰鼻子侧面:大盘下坠中操作四要害
来源：百度文库 编辑：九乡新闻网 时间：2024/05/03 07:02:57
大盘下坠中操作四要害
在当今股票市场上，最难区分的概念也许要算投资和投机了。似乎每个股市参与者都是投资者。但许多投资者又都承认自己是“股”而不是股东，他们为了博取差价频繁地买入卖出，显然，这种操作带有明显的投机性质。
随着金融市场的快速发展，在现实生活中，投资和投机的界线已经变得越来越模糊，以至有了这样的调侃语言：投资就是一次成功的投机，而投机就是一次失败的投资。人们似乎已不太看重投资和投机的区别，在许多场合，投资和投机两个概念经常互相换用。更多的情况是，投资已不再是一个严肃的概念，反倒成了投机者手中高举的一面大旗。
那么，投资和投机真的可以随意混淆吗?严肃的答案应该是————不可以。把这两者随意混淆起来，从总体上说，会助长股市的过度投机气氛，不利于股市的健康稳定发展;从市场参与者个人角度来说，会迷失方向，不知道自己在干什么，亏钱都不知道怎么亏的。作为股市中人，如果想成为一个合格的甚至优秀的投资者，你必须搞清楚投资和投机的区别，这样，你才能把握住投资的精髓，知道自己的前进方向。
究竟怎样才算是投资?每个人都有不同的理解。这里介绍著名投资大师华伦·巴菲特的老师、素有“证券分析之父”美誉的美国人格雷厄姆给出的一个定义，相信会对投资者有所帮助。格雷厄姆写过一部被誉为“投资者的《圣经》”的专著————《证券分析》，在这本书中，他对投资与投机的区别进行了较详尽的分析，最后得出了一个既符合对这个概念的惯常理解，又具有一定的精确性的定义。他认为，投资是指根据详尽的分析、本金安全和满意回报有保证的操作。不符合这一标准的操作就是投机。
这个简练的定义实际上包含了丰富的含义。这里的投资是指一项“投资操作”，而不是针对一种“证券”或一次“购买”。这个投资定义要比目前常用的大多数定义更为宽泛。购买股票可以是投资，使用保证金交易可以是投资，而怀着快速获利的目的进行的操作也可以是投资————虽然通常并不如此。格雷厄姆认为，那种判断某一种证券具有内在的投资特征的看法是不对的，他认为价格自始自终都是基本的影响因素，所以一只股票在某一价位上可以是投资工具，而在另一个价位上又可能变成投机工具。他还认为，那种以持有某种证券时间长短来判断是否投资的看法是不够准确的。
定义中所涉及的“安全性”不是绝对的。它的含义是指在通常和可能情况下可以免于受损，比如一只安全的股票是指在大多数情况下物有所值，除非有非常意外情况发生。当研究和经验都表明，存在必须加以考虑的可以感觉到的损失可能性时，那时进行的操作就是投机。
“满意的回报”除了当前的利息和股息以外，还包括了资本增殖和利润。它带有明显的主观色彩，几乎可以涵盖各种程度的回报，无论多低，只要投资者肯接受，就能成立。当然，这位投资者应该至少是具有一般理性的。
这个定义的另一个要害是“详尽的分析”，即根据相应的安全和价值标准进行的研究工作。显然，这体现了每个投资者的实际水平，也是投资成功与否的决定性因素。这是最基础的工作，是绕不过去的一个坎。每个致力于投资事业的投资者，都必须在这方面磨砺自己。没有经过“详尽的分析”这一环节，你进行的肯定是投机操作。
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