苏沫萧楠夜小说大结局:投资者应欢迎通胀的7大理由

投资者应欢迎通胀的7大理由作者：Richard Lehmann　　发布于：2011-02-11　　那么，通胀有哪些好处呢？正文分享打印字体大小加入收藏来源于：福布斯中文网
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再见了，本杰明。通胀可能会使说唱歌手不再歌颂本杰明（注，百元美钞上印有富兰克林·本杰明的头像），而是转而歌颂克利夫兰，因为格罗弗·克利夫兰（Grover Cleveland）的头像被印制在千元美钞上。
通胀通常会被看做是糟糕的经济政策或计划的结果。我们从未听说过通胀是刻意为之的经济政策的一种工具。这一点即将发生改变。
通胀被贴上如此负面标签的原因有很多，其中最重要的是：它是对财富的一种税收，拥有财富的人通常都是统治者，但并不绝对。我们从经验中知道，自由派政客从不认为富人资助穷人有什么错。政府是他们实现这一目标的优先工具（大部分富人喜欢慈善捐赠）。
政府尝试通过高税收让富人放弃其相当一部分收入（远远高过《圣经》中倡导的捐出收入十分之一的比例，但未规定具体份额）。然而，由于政府不可能在不损害经济的情况下无限制提高税率以满足其支出计划，它就通过有意为之的通胀来对富人进行课税。如果你认为我们的政客还没有想到这一方案，或者相信政客们并没有在积极推进这样的政策，那你就太天真了。毕竟，这是一项可以秘密实施的政策——无需事先进行投票，甚至无需获得许可。尽管通胀本身并不重新分配财富，它却的确令那些认为自己能够明智判定谁该拥有多少钱的人手中握有更多资金。这些人极不愿意将这一如此重要的目标交给无名“市场”来做出如此重要的决定。一个巧妙的方法是：在危机发生时开始大规模支出。
那么，通胀有哪些好处呢？
1. 基于收入、房产价值和销售的政府税收收入将在通胀开始时剧增。
2.政府支出的增加将迟于通胀率创造盈余的速度，而盈余对支付巨额债务的利息来说是必须的，并且，随着时间的推移，承担新债务的能力也将增长。这种使债务更廉价的效应对诸如社会保障、医疗保健和政府养老金等数万亿美元的无备资托管资金来说也是如此。2007年前，你听到或读到“数万亿美元”这一词组的频率是多少？
3.通胀也使国外债权政府的购买力贬值，如中国，它最终将在商品、服务或投资项目而不是债务上花费自己的数万亿美元储备资金。简而言之，通胀给这些国家以时间上的压力，让它们以更有效的方式使用这些储备金。
4. 在高通胀的情况下，目前的住房及抵押危机将以更快的速度复苏。未售出的房屋库存将作为抗通胀资产抢购一空。按揭者将更不愿意违约，因为他们的房屋现在成了正在增值的资产。新房建设将重新开始，刺激一个重要经济推动因素的启动。
5.按名义价值计算，经济增长将使我们的数据报告看起来和中国或巴西类似。潜在增长也将可能获得改善——由于私营机构的自满情绪，效率最低者将注定失败，因为“生存”意味着你必须比别人跑得快。同样地，繁荣时期所做的许多糟糕投资也将受益于通胀，因为它们的产出价值现在能体现出名义上的利润。消费者争相购买明天就要涨价的商品，销售和产出都将有所提高。
6. 官方两位数的经济增长率使富人们觉得通胀其实并没有那么糟糕，于是企业利润和股票价格将升高。通胀往往伴随着美元贬值，这样更好。大部分大型企业很大一部分销售业绩是在海外完成的，外币会计利润更是锦上添花。
7.尽管通胀具有扰乱性质，它的一个好处是：通胀的幸存者将会变得更强壮。这是将资源从弱者转移到强者的一个工具。它会削弱那些通过继承所得和努力赚取却管理不善的财富。
对自由派政客而言，所有这一切都是天堂。我对2011年最乐观的预计是：到年中，美联储将停止其第二轮量化宽松项目，原因是银行和其他机构的套利交易盈利低于自由市场收益（我敢不敢用“第二轮政府救助”这一短语）。这意味着长期利率将基于自由市场的力量自由升高。然后，随着银行重新将之前用于套利交易的资金投入商业贷款，经济增长将增速，且货币周转速度也会加快——推动通货膨胀的正是货币周转速度。伯南克先生曾经表示，他希望看到更多的通胀。简而言之就是，不要和美联储作对。
下个月，我将在新闻简报中谈谈目前局势的症结所在，同时，我奉劝各位在做投资之前，做好大幅通胀即将发生的心理准备。
 
理查德·雷曼（Richard Lehman）系《福布斯》专栏作家、《福布斯/ 雷曼收益性证券顾问新闻简报》出版人。
 
译 Lily【福布斯中文网】本文网址：http://www.forbeschina.com/review/201102/0007292.shtml