九乡新闻网苍术什么时间种植:波段操作策略
来源：百度文库 编辑：九乡新闻网 时间：2024/04/27 23:15:05
波段操作策略的熊市思维和牛市思维 摘要：值投资和波段操作并不冲突，价值投资是择股和投资的基础，是理念和根本；而波段操作是技巧和战术，二者相辅相承；波段操作把价值投资理论和中国的具体投资环境有机结合的同时，扩大了获利空间并规避了市场系统性风险。在具体的投资中，除了波段操作的战术外，我们也关注机构资金的行为研究、政策面等方向的研究。除此之外，我们还要区分牛熊市波段操作的异同。
价值投资在中国市场具有其特殊性，我们无法像巴菲特那样持有某只股票长达数十年，但我们可以通过波段操作来扩大获利，规避风险。
在熊市和牛市中的波段操作应该区别对待。熊市里的波段，持股时间较短，通常在半年左右，而且判断指标也更敏感；但在牛市环境下，波段运作的时间跨度拉长，可以达到1年以上的时间。我们常常听专业人士说“牛市思维”和“熊市思维”，牛市和熊市的思维不仅表现在对大盘的看法上，更多的我们应将其应用到实际的投资实战中，建立两套不同的投资策略，将“思维”渗透进每一个操作的细节和行为当中，这样才能顺应大势环境，真正做到“顺势而为”。
我经常在证券市场中看到投资者高喊牛市与熊市的到来与更迭，但却发现他们固执地在运用着同一种不变的操作方法和技巧。价值投资理念一直是我们的根基，我从来没有对它的正确性和科学理论产生动摇，但同时也不应该将其教条化，在技巧和具体操作层面上应该根据不同的市场环境变化而做出调整。即使对于同一只股票，在不同的境况下我们采取了不同的波段操作策略。
比如，格力电器，作为国内空调行业的第一品牌，企业国际化程度很高，我们对该股一直投注了很大的关注，并在牛市和熊市环境下对应采取了两种不同的波段策略。03年我第一次留意格力电器主要还是因为格力在空调市场足够强大的品牌知名度和市场占有份额，与当时的海尔、美的、LG、西门子等产品相比，格力有着绝对的性价比优势，更让我兴奋的是格力当时比任何行业内的企业更早意识到国际市场开拓的重要性并进行国际品牌声誉的累积，我开始深入分析公司的基本面，进行初步的市场调研，03年下半年，距离上证指数2245高点之后的暴跌已经过去2年时间，经过02年和03年上半年的两次反复底部震荡，市场乐观情绪开始抬头，我们也是在这种背景下开始为手上大部分空余仓位寻找投资标的。03年7月份，我们在格力8元附近建了部分仓，随后的几个月中，又分别以平均7.5的价格两次补仓，当时，支持我们坚定建仓的原因除了对格力深入研究外，较低的价格和市盈率同样是关键因素，现在回头来看，市场预期的乐观也多少影响了我们的投资决定和判断。鉴于当时大盘仍然处于2001年后形成的长期熊市中，我们认为持有周期不应拉得太长，以3-6个月的波段操作效果较好，并定下目标位，接下来的几个月，格力电器随着04年大盘的一波行情表现不俗，在2004年4月份大盘开始新一轮长期熊市调整时，该股由于良好基本面和低市盈率顽强抵抗到年底，而我们则在6月份清仓售出，逃过了之后的漫长熊市。
在股市中，你永远不该抱“好马不吃回头草”的观念，好的股票，优质的企业永远会留在我们的核心股票池里，只要企业的市场经济特权没有发生改变，我们基本都会长期跟踪某家公司，我们跟踪的核心企业时间最长的甚至长达7年之久，格力虽然身处竞争比较激烈的白色家电行业，但它有吸引我们的地方，时隔两年后，我们再次从它身上享受了获利和波段的好处。稍有经验的股民一定身有体会，有些股票，不只做一次，而是可以做好几个波段，只是我想他们的波段与这里所说会有区别，我们更多做的是大波段，而且我们有较为明确的中线目标价位。格力电器在2006年中报披露时净利同比增长22%，一直维持着平稳的成长性，每股盈利水平的提高降低了公司的PE值，长年跟踪让我们对它有了很深的了解，我们开始考虑是否可以重新买入，05年全年中国A股市场成交量极度萎缩，伴随极度悲观气氛指数逐阶下跌，我们则越来越觉得目前的点位已经提供了足够的安全边际并开始分批建仓，其中的一只就是格力电器。06年伴随人民币升值和股改体制的完成，牛市行情超出我们的预期，中国证券市场迎来了前所未有的大好机遇，大牛市行情已经确立，投资策略上由熊市思维转换为牛市思维，我们认为持有的资产可以放更长和波段，格力电器我们由2005年10月11日的10.04元一直持有到07年2月2日的30元，持有周期超过了一年，获利不可谓不丰厚。