苍之涛属性:A股筑底至少持续一到两年 茅台是股市涨跌风向标

侯宁：A股筑底至少持续一到两年 茅台是股市涨跌风向标
侯宁：A股筑底过程至少仍需持续一到两年
　　刘丹：那么侯宁老师我们知道，近几年您一直对中国的股市是唱空的，是赫赫有名的空头司令，那么您的博客还被评选为这个最具预见性的博客，很多次中国的股市、牛市和熊市都是您最早预测出来的，而且每次都是确实出现了。那么我们想问您一个最关心的问题，就是您觉得中国的股市现在见底了吗？这个问题就是说网民现在是否可以抄底了？
　　侯宁：我觉得打反弹是可以的，但是要说中国股市见底的话，恐怕至少得到2009年的时间。
　　刘丹：到2009年的什么时候？大约的这一个周期要有多久？
　　侯宁：见底、筑底的过程，我估计得持续至少一到两年。
　　刘丹：一到两年，要这么久。
　　侯宁：对。
　　刘丹：那您觉得现在网民可以在这个时机来选择买股票了吗？或者说再持续观望一下？
　　侯宁：在跌到1600多点那一线的时候，我就在杭州的演讲的时候首次提出一个观点，就是1600点一线是一个主力，可以发动抵抗的一个区间。所以从那个时候起你就可以适度的打一些反弹。但是打反弹呢，也仅仅是打反弹，为什么呢？
　　因为我们现在所面临的这种国际形势，国内经济下滑速度非常快的这样一个形势，短期内还是很难改变的。这样来讲，它会带动上市公司业绩的滑坡，所以在这个时候呢，打反弹的过程中要保持足够的警惕。
侯宁：A股筑底过程至少仍需持续一到两年
　　刘丹：那么侯宁老师我们知道，近几年您一直对中国的股市是唱空的，是赫赫有名的空头司令，那么您的博客还被评选为这个最具预见性的博客，很多次中国的股市、牛市和熊市都是您最早预测出来的，而且每次都是确实出现了。那么我们想问您一个最关心的问题，就是您觉得中国的股市现在见底了吗？这个问题就是说网民现在是否可以抄底了？
　　侯宁：我觉得打反弹是可以的，但是要说中国股市见底的话，恐怕至少得到2009年的时间。
　　刘丹：到2009年的什么时候？大约的这一个周期要有多久？
　　侯宁：见底、筑底的过程，我估计得持续至少一到两年。
　　刘丹：一到两年，要这么久。
　　侯宁：对。
　　刘丹：那您觉得现在网民可以在这个时机来选择买股票了吗？或者说再持续观望一下？
　　侯宁：在跌到1600多点那一线的时候，我就在杭州的演讲的时候首次提出一个观点，就是1600点一线是一个主力，可以发动抵抗的一个区间。所以从那个时候起你就可以适度的打一些反弹。但是打反弹呢，也仅仅是打反弹，为什么呢？
　　因为我们现在所面临的这种国际形势，国内经济下滑速度非常快的这样一个形势，短期内还是很难改变的。这样来讲，它会带动上市公司业绩的滑坡，所以在这个时候呢，打反弹的过程中要保持足够的警惕。
　侯宁：中国股市目前最大问题是股市定位问题
　　刘丹：那么我们现在想做一个比较有趣的假设，就是说现在如果有一百万的现金，一百万的资金在这儿。那么请问您是怎么样的来操作这一百万的资金？
　　侯宁：完全拿我个人来说的话，我肯定投我最熟悉的股票市场。
　　刘丹：全都投到股票吗，不投一些到邮币卡市场？
　　侯宁：没有，我有一百万的话，我至少会在银行放30万。
　　刘丹：就是买国债吗，还是说就是纯粹的储蓄？
　　侯宁：我个人习惯来讲，基本是储蓄在那里，定期扔到那儿不管，我也不图它那点利润，图的只是一个稳定感、安全感。
　　刘丹：就是30%？
　　侯宁：对，可能我会有50万放在股市上。
　　刘丹：那剩下的20万呢？
　　侯宁：剩下20万可能有10万放在期货上，10万放在什么邮票市场等等的这些上头。
　　刘丹：那这50万的资金是投入到股票市场，是吧？
　　侯宁：嗯。
　　刘丹：那您会选择大概比如说一、两只股，还是说多投几只股，您是怎么样来操作？
　　侯宁：我关注的股票从来不会超过十只的，购了的股票从来不会超过三只。
　　刘丹：购了的股票是指什么？
　　侯宁：就是买进的。
　　刘丹：就是说你这50万有可能就只买3只股票，然后观察剩下的6到7只？是这样吗？
　　侯宁：对，差不多这样。
　　刘丹：那么期货侯宁老师？
　　侯宁：这个是与我个人得经验、经历有关的。因为期货市场我比较熟，所以我会放一部分在那儿，是吧？邮票市场我认为可能会有机会，我会放一点，也许放的更多，放20万，是吧？股票市场那是我最熟的一个市场，是吧？它就是再大的熊市，我从中每年也能赚它至少40、50%以上。
　　刘丹：这么厉害。
　　侯宁：是吧？所以我们肯定把我的一个集中投放在这儿。但是基本上我是一年在熊市中，一年出进一、两次，两、三次就够了。
　　刘丹：那您炒股的这样的一个经历有多少年了，您是从什么时候进入股市的？
　　侯宁：我是95年年末进入《中国证券报》的时候开始关注这个市场。
　　刘丹：那现在也是十多年了。
　　侯宁：对。
　　刘丹：在当前股市这么低迷的形势下，您觉得股市之外，还有没有一些投资的机会，比如说黄金、国债，或者是邮币卡等等的，像我们知道90年代初股市崩盘，那个时候大盘的资金、热钱都涌向了邮币卡的市场。当时在北京像马甸，还有一些月坛的那些市场，包括小的电话卡都被人炒的很热。
　　侯宁：是。
　　刘丹：然后当时的邮票，小型张更不用说了。那您觉得像当前这个时机会不会重现这样的一个场景？
　　侯宁：是很有可能的，你比如说拿黄金投资来讲，我觉得900多美元的样子的那个时候，许多人就是想进，我就劝他们呢，我说这个时候还不是时机，黄金很有可能会跌到700美元，是吧？甚至600美元这一线，这个时候你可以抢一些黄金反弹。
　　所以个人得投资理财的组合的话，黄金也可以在你比较钱多的情况下，是吧？对一些大户你占有15%到20%的这种现货储备都可以，再比如说拿这个邮票等等，邮币卡的市场来讲，我个人的判断是，它后市可能还会出现一个比较大的行情。
　　刘丹：是吧？
　　侯宁：对，因为从历史上来看，不管是89年以后的90年，还是97年左右，这样整体面临大危机的情况下，别的市场都跌得很凶，邮币卡市场都会疯狂的表现一把。那么到现在，从97到现在十年又过去了，是吧？这个市场一直很低迷，那么我们不排除在年末，甚至明年春天，甚至更久的时间内，它出现一个比较大的行情，邮币卡市场的行情要大起来的话，其实很多品种应该涨幅不次于去年的我们的股票。
　　刘丹：那这个给我们一个很好的一个提示，就是说大家应该有这样的一个警觉，我们开始可以考虑在邮币卡的这个市场上做一个投资是这样吗？
　　侯宁：因为它的量很小，发行量大的也就是几百万，是吧？不像股票供应筹码太多。
　　刘丹：我在您博客里面看到，您曾经对自己的定位是中国经济社会的一个观察者，那么您说"股市很像一副照妖镜，更能够折射出股市的假大空"。那么您认为中国的股市存在着哪些问题呢？
　　侯宁：中国股市的问题，其实我写文章已经反复的讲过很多次了，首先我认为现在目前存在的最大问题，就是股市的定位问题。
　　刘丹：定位问题？
　　侯宁：对。就是我们的股市定位从创始到现在基本上是围绕着为国企服务、国企脱困，是吧？间接的促进国民经济的发展，这么一个思路来的，是吧？由于我们长期过去推行计划经济，那么这样的思路肯定有它的合理性，因为那个时候我们知道，我们大量的企业全是国有企业，是吧？它们由于在这个传统的体制中经营不下去了，国家要帮助它，所以过去的股市定位，我认为有它的历史的合理性。
　　但是到现在18年了，我一直呼吁给股市形一个"成人礼"，那么股市毕竟它的基本的准则，基本的设立的目的，是要给那些有希望的、有发展潜力的上市公司，给它锦上添花，或者是雪中送炭，提供一个发展的机遇，是吧？就像美国的微软上市这样一个小企业迅速成为一个全球最大的企业之一，是吧？
　　但是我们中国股市显然发展到现在，基本的为国脱困的定位还没有发生本质的改变，那么许多盈利很好的企业，就是拿互联网来说，搜狐啊、新浪啊、(巨人网络)等等，都在中国股市都登不了陆。那么大量的民营企业不得不选择在香港、在美国上市，是吧？我觉得这样不利于完善和健全中国上市公司的结构。
　　所以我一直呼吁股市定位要发生改变，其次就是我们股市由于长期以来信用建设问题，一直存在问题，2005年我就写过信用监管忘本备忘录，列举了监管层9次出尔反尔的事情。
　　那么这次我们看到随着股改的推进，大家对股市有了信心，现在随着今年下跌又没信心了，没信心，许多人要求什么，要求对"大小非"进行干预。
　　表面上看，这是有利于行情发展的，但是骨子里头看，它毁坏的是股市的信用。所以我对这种提法一直不敢兴趣，本质原因就是在这儿。它伤害的是对股市的信用，表面上有利于散户，但是它伤害的大小非的利益，大小非那是背后是大股东、大资本家、实业家，有钱的人。他们能左右行情是不是？所以表面上是有利于股市，实际上是不利于股市增长。
　　其次我们股市，我觉得像上市公司发行机制的之类的都是需要改变的，我们这么多年发行机制，基本上是拿出一个推出一千亿的盘子来，这只有几十亿的流通股票，是吧？这样一个发行机制的设置，本质上保护的是那些原始发行的股东，那些战略机构投资者，有利于这个股票顺利的发出去，但是骨子里头伤害的是二级市场投资者。因为在这样一个盘子发行这样一个小盘子，袖珍的这么一个东西，比如拿中石油为例，1600多亿的中股本，赚了40亿。它只有炒作价值。
　　刘丹：然后这样把钱都吸进去。
　　侯宁：由于这个股本结构不合理，股价无法反映上市公司本身值多少钱？这也是为什么我们现在A股的中石油的股价一直是在10块、11块、12块这样晃悠，而港股早跌到5块，是吧？
　侯宁：2009年A股震荡向下 或会触及1300点
　　刘丹：我们博友都很想请教您一个非常关键的问题，或者说大家都感兴趣的问题，就是明年的股市，您是怎么样的一个预测和展望？
　　侯宁：这个问题，新华社《小康》杂志，其实在20多天前就采访过我，我的基本的一个观点，认为2009年的中国股市会是一个震荡向下。
　　刘丹：震荡向下。
　　侯宁：这么一个总体的趋势，要如果有反弹，可能也会发生在明年年末左右的这个时候，比如说十月份以后。
　　刘丹：到明年年末才可能出现一个反弹？
　　侯宁：大的反弹，我是指大的反弹，那么股市你也知道随时是波浪型的，小反弹我们就不讲了，至少会触及1300点。
　　刘丹：1300点。
　　侯宁：甚至更低，对。
　　刘丹：那就是我们是不是可以得出这样的一个结论，就是说如果想做长期的一个投资的话，那么我们现在做一个买入，那么等到明年年底的时候期待它的一波反弹。那么另外如果做短线的话，则在年底基金公司都在做业绩的时候，然后做一个短期是不是可以做这样一个推论？
　　侯宁：就是你(拨短差)的这种行为，比如说你至少一年可以抓好几次，但是假如较长的一个波段，我相信可能得等到明年10月份以后了，明年三季度以后。
　　刘丹：您是怎么推断到要到三季度以后，前三季度都是没有什么希望呢？
　　侯宁：前三季度也不一定，比如这一波反弹，也可能会延续到明年春天，这是有可能的，只不过它就是震荡。你要经得起的这个震，今天比如说连续一周向上涨了200点，然后随后一天就跌200点回来，你要经得起这种震幅才行。
　　我之所以的这么推测，原因也是很简单，一个是我们现在的经济基本面的着陆，现在没有完成。你比如说宝钢在这儿反弹呢，但是宝钢董事长告诉大家了，最近三个月整体利润增幅大幅下滑，八月份下滑19.44%，9月份就下滑了76%，然后到10月份的时候，整个71家中小钢企全面已经亏损58个亿了，这种下滑的态势非常可怕，目前连宝钢董事长，他自己表示都看不到底。那么我们的股市有什么理由天天涨，是不是？
　　刘丹：对。
　　侯宁：包括楼市，王石都明确的表示，楼市调整还没有到底，股市凭什么涨。如果股市预见到经济发展的底部了，那么它提前反映经济这是有可能。目前来讲没有人敢说，看到了经济调整的一个底部区域，就像美国现在面临的三大汽车企业面临破产一样，也要政府来救，是吧？
　　没有人敢说，美国经济到底了，那么我们中国现在也一样，所以在这种态势下，我个人的一直就是很反对那种大家动辄欢呼什么反转、什么牛市这种声音。是吧？尤其是这种声音来自许多大机构的时候，我觉得散户就应该提高警惕了。
　　刘丹：您在博客里面曾经说，大盘不重回1664点，我改姓。这个在广大的博友之间广为流传，那么您预测这个大盘重回1664点，大概是在什么样的时候呢？
　　侯宁：首先你这个说法，就是网络造谣的一个结果。
　　刘丹：是吗？
　　侯宁：就像当年说什么侯宁不跌回1800点我改姓，我这人连骰子都拒绝摸，根本就不会说这样的话。
　　刘丹：那就是说这个是一个谣传对吧？
　　侯宁：对，完全是谣传。但是他这种说法倒是也能折射一点我的一些基本的看法，就是比如说当年1800点开始反弹，我说到2300点，我说2300点过不去，我说肯定还会跌破1800点，它事实上也跌破了。那么这次我也一样，不管你反弹多高，最后肯定还会破1664点，这一点他倒是没错的。但是我这只是一个推测，不会说发狠打赌，那都是一些没水平的人干的事情。
　　刘丹：那您预测这样一个周期大概有多久？
　　侯宁：再跌回那个？
　　刘丹：跌回1664点，就是从现在是2000多点。
　　侯宁：如果目前的这个基本面态势，比如政策激励，股市走好，周边没有更坏的消息出来。那么这个过程或许能持续到，比如说今年年底，或者明年春天都是有可能的，整体震荡反弹的这个态势都是非常有可能。
　　因为当年美国网络股泡沫破灭以后，从5000多点跌回1000多点，最后反弹也到2500点左右，日本股市当年也有一轮大的反弹。但是这轮反弹，更多的你就应该把它定位为一个完全是技术性的、自救性的，这么一种反弹。
　　以我们现在股市现在这个涨幅，今天好像涨到2090左右这个位置，这样的反弹，它就是可以很明确的断言，它就是主力自救。年末了，基金要做帐，机构要赚钱，场外资金也想博反弹，政策又在激励，那么几种力量汇总过来，会让它发展成这种涨的这种格局。
　　但是因为周边没有支持它的基本面，所以这种涨就是有点外强而中干的味道了，那么作为散户，你就时时刻刻需要保持警惕，你可以在其中跟着大户，跟着机构。
　　刘丹：做一个短线。
　　侯宁：对，赚一把，但是你随时小心把你关进来。