花都区祈福小学:趋势理论-压力与支撑

    在金融市场，价格被过度的供给或者需求所驱动。当需求增加时，价格上涨。当供给增加时，价格下跌。当供需大致相等时，价格以横向整理的方式运动。

    支撑的意义即为需求集中的区域，亦即潜在的买进力道的聚集区，由于这个区域的需求足够强，因此能阻止价格进一步下跌。也可以理解为当价格达到这个区域时，显得便宜，因而买方更加倾向于买进，而卖方则开始惜售，因此需求开始大于供给。

    而压力则为供给集中的区域，价格达到该区域时，将引发卖方力量出现。由于这个区域的卖压足够强，因此能阻止价格进一步上升。当价格达到这个区域时，卖方更加乐意卖出，而买方的购入意愿减弱，因此供给大于需求，价格无法继续上涨。

    支撑与压力也是与趋势线相关的观念。趋势线谈论的是未来价格的可能走向，因此在上升趋势线的下端，存在着潜在不小的买进力量，使得价格持续往趋势线方向走，这个力量即为支撑。同理，在下降趋势线的上端，存在着为数不小的卖出力量，使得价格有沿着下降趋势线进行的倾向，而这个力量即为压力。

    另一方面，支撑与压力与价格的型态也有密切的关系。某些价格型态表现出需求或供给集中的意涵，所以在特定的价格型态下，将会出现特定的支撑或压力的现象。例如，反转型态的W底的颈线，本身即为一压力线，当价格突破颈线(压力线)后，压力转而成为支撑，趋势反转。

    横向整理是一个供给和需求大致相当的区间。在整理期间间双方旗鼓相当，因此价格在区间内窄幅震动。但是，当突破发生时，宣告供给或者需求有一方取得胜利。向上的突破表示需求取得胜利，而向下的突破则代表供给赢得了战争。

    应用原则

    研究支撑与压力，必须要了解二项基本的问题：第一个是支撑或压力可能出现的位置。第二个是支撑或压力的力道。

    1、支撑或压力出现的位置。

    2、趋势线为支撑及压力的所在。

    由于价格走势有其趋势，因此所形成的波峰或波谷将随着长期趋势而改变，这意味着存在于投资人心中的理想供给价位或需求价位亦会随着时间趋势而有所修正。因此，数个波峰或数个波谷将可描绘出投资人心中对供给价位或需求价位之变动趋势，这即是趋势线所表现的支撑或压力线。

    3、短线过热将形成心理关卡，为压力或支撑的所在。

    某些状况下，由历史资料所推断的支撑或压力会出现与目前价位相距甚远的情况，但这个时候并不表示价格上涨或下跌短期内都不会遇到压力或支撑。由于支撑或压力为投资人心中的供需价位的集中区域，因此，当短线涨幅过大时，市场将会因为大多数人都达到了获利目标，而造成获利回吐的压力。同理，当短线跌幅过大时，将会吸引投资人进场，而造成支撑。以台湾市场而言，短期内若价格涨幅超过约20%时，价格将会有拉回的情况。

    4、整数价位亦为支撑或压力之所在。

    投资人获利了结或心中理想的买点，通常或设定成整数价位，如40、25、100等。因此这种整数价位亦会成为价格的支撑或压力，但时间不会太长。

    5、经常出现的价位亦显示其为支撑压力区。

    当价格经常出现在某数字区域时，许多投资人将会以该常出现的数值作为其买卖的决策点，因此这种价位将变成一个支撑或压力区域。

    6、支撑及压力将相互转换这是相当重要的一个准则。支撑或压力并非绝对的概念，而是相对的概念。

    当价格向上对某压力区进行突破前，将不断的对压力线作测试（测试即买盘进攻供给密集区间，并且无功而返的价格行为，如同试探卖压的强度），每一次测试，都将消化掉一些卖压。因此，当价格发生突破时，代表市场在该价位的累积需求已超过了供给，亦即突破。代表市场参与者的结构发生改变，因而造成突破。在这个时候，市场参与者的信心十足，认定原来的压力区正是价格上涨起点，未来空间大(这正是这群人买进的理由)，因此在这个价位附近都是买点。于是，原来的压力区变成了需求密集区域，即支撑区。因此当价格带量突破压力区时，原来的压力区将转变成为支撑区。注意！这个结构改变判定必须依靠成交量是否够大来判定，若成交量不够大，则不能确定市场参与者是否够多到足以使结构发生改变，唯有突破配合大量的成交量，才能肯定市场结构发生改变。这也是为什么一般人均以巨量与否来确认是否为有效的突破的道理。

    而支撑区被价格穿破后，原有的支撑将转变成为压力区是相同的道理。

    支撑与压力将相互转换的另一个原因是投资人心理面转变的因素。即使同一群投资人，也可能因为价格经常会回到压力区域，而开始认为即使在压力区域买进，发生损失的机会也不会太高。尤其是当压力被突破时，这种心理面的转折将显著的发生，使得投资人对买进价位的设定将调整至原压力区域，很明显的，这个时候的压力区已转变成支撑了。而支撑转变成压力的道理亦同。

    判定支撑压力的力道准则

    支撑或压力的另一个重要的问题是它的力道强度如何。一般而言，判定力道强度的方式，可以从成交量、价位距离、形成时间及测试次数来判定。其中成交量是一个最重要的指标。

    1、由该价格区的成交量情况来判定支撑压力的力道。支撑或压力形成的原因是需求或供给的集中区，而这种集中现象则表现在成交量的大小。当一个底部发生是伴随着大成交量时，则随后该处所构成的压力将会较大。

    2、目前价位与支撑/压力区域的距离是其强度的重要因素。如果价格由40元开始下跌，跌到31元后涨到34元，之后再跌到26元时，这个时候，31元对26元而言将是很明显的压力，但如果价格是从34元跌到29元，则31元的压力将不会太明显。

    3、先前的支撑压力区与现在的时间距离。时间较早前所形成的支撑或压力，可能在随着时间的经过后，在逐渐的换手下，力道将逐渐消失。相反的，在近期才形成的支撑或压力区域，其有效性将会较强。

    4、测试次数越多的支撑压力区，显示其力道强。测试多次仍成立的支撑压力区，它的支撑压力是显著的。但是短时间的密集测试则有助于支撑压力的减小，因为每一次测试，都会消化掉一部分的力道。例如，价格由25元上攻至30元后拉回至28元，若28元再迅速上攻，则压力的力道将较前一次小。但是如果测试失败，价格远离后，原来在测试区买进者都将形成套牢，而成为下一波的压力。此时，测试的次数越多，将显得力道越强。

    判断支撑与压力，是分析价格走势转折的重要工具。而在应用上，趋势线、价格型态的颈线以及整数心理关卡等，都是支撑或压力的出现区。而支撑或压力在概念上，是一个区域而不是特定点，因此在绘制支撑压力线时，有时可发现以一个支撑区域或压力区域来表现将更实用。