2011年钢构腾飞年 “4小虎”已各显神通

　　明年的钢构即是今年的装饰行业！

　　券商的乐观展望给近期钢结构板块注入了活力！而12月17日上市的光正钢构更是受到二级市场的宠爱，高开超过100%，收盘涨幅达161.53%，说明市场对其未来的期望很高。而本周钢构板块也录得优异表现，精工钢构昨日大涨9.40%，周涨幅达30%；东南网架昨日尾盘拉升；而在上周刚签订超过2亿美元钢构订单的杭萧钢构，本周拉出两个涨停板。在股价大涨，券商强推的背后，是市场对钢结构行业未来的看好。《每日经济新闻》将为投资者分析钢构未来的前景，以及钢构行业“4小虎”的特色。

　　上世纪90年代以来，我国大量的超高层建筑、工业厂房、体育场馆及其他众多公共设施建筑都采用了钢结构，全国钢结构产量自上世纪90年代至今增长已超过10倍。北京的鸟巢、水立方等奥运场馆以及央视大楼、京广中心，上海的金茂大厦、国际金融中心，深圳的地王大厦等标志性建筑都应用了钢结构。

　　近年来，我国钢结构行业呈现持续和快速的增长势头，钢结构产量从2002年的850万吨增长到2008年的2180万吨，年均复合增长率达到17.00%。国泰君安分析师韩其成指出，与发达国家相比，我国的钢结构使用量还很低。2008年，我国钢结构产量为2180万吨，占粗钢产量的4.38%。发达国家钢结构产量占粗钢的比例基本都在10%以上。英国的钢结构在非居住类多层建筑中占据的市场份额从1980年的33%上升到了21世纪初的70%；在单层的非居住类建筑中，钢结构占据98%的市场份额。

　　虽然我国钢结构产业取得了快速的发展，但是由于我国钢铁产业的发展速度过快，钢结构占比并没有达到目标。2003年出台的《建设事业技术政策纲要》提出，2010年钢结构产量目标达到全国钢产量的10%。根据中国钢结构协会预测，2010年我国钢结构产量占钢材产量的比重有望达到5.5%。

　　中国目前钢结构主要应用在工业厂房和基础设施领域，中国城镇化到2020年到达顶峰之前和工业化进程过程中，上述两个主要领域需求仍将保持增长趋势。从政策角度来说，钢结构建筑得到国家政策支持。国家经贸委在《2000年建筑业技术发展方向和重点》中也明确指出，要建立现代化住宅产业工业体系，重点进行轻钢结构体系、住宅节能体系和新型建筑材料的开发。

　　三季度订单明显好转

　　目前钢结构行业迎来了较多的积极性因素，包括8月底国务院出台的《关于中西部地区承接产业转移的指导意见》，全球制造业复苏促进新签海外钢结构订单，“十二五”规划即将对未来五年铁路等细分领域对钢结构的需求形成拉动。

　　中信证券分析师杨涛指出，自下而上来看，国内钢结构企业三季度订单出现明显好转。8月底，国务院出台《关于中西部地区承接产业转移的指导意见》将促进产业内迁带来内地工业厂房、办公楼以及配套设施的投资建设高潮，中西部轻钢结构及多高层钢结构需求有望得到大幅提升。

　　杨涛还认为，目前十二五规划即将出台，届时包括铁路、航空等领域的投资规划势必将成为各方关注的焦点，与之相关的建筑钢结构领域需求也将更清晰。以铁路建设投资为例，地方政府对高铁投资热情极高，在申报项目过程中纷纷提前项目工期，争取新线和升级规格以增大投资规模，预计2013年~2015年铁路基建投资规模将保持在7000亿元水平，十二五期间，我国铁路基金有望达到3.5万亿，而铁路投资必将大规模带动车站钢结构需求的增长。

　　《每日经济新闻》发现，2010年2月，杭萧钢构出资设立浙江杭萧房产有限公司，专门从事钢结构住宅房产开发；2010年4月，鞍钢建设集团公司承建的商住两用的高官岭置业小区为我国钢结构住宅建筑高度最高、单个建筑集群面积最大的钢结构住宅项目。

　　杨涛认为，一旦钢结构市场爆发增长，潜力将不可限量，目前上市公司的订单在3季度已明显好转，并且4季度订单有加速的态势。

　　钢构业呈三分天下格局

　　目前钢构行业呈三分天下的格局。钢结构企业主要有3大类，国有大中型企业、正规民营企业、小型钢结构企业。国有大中型企业以中国建筑、中国中冶、宝钢钢构(冠达尔)为代表，正规民营企业以精工钢构、东南网架、杭萧钢构和光正钢构为代表。国有大型建筑集团有其产业链与体制优势，而民营的明星企业有其品质与品牌优势。

　　第一梯队的企业多采用设计、制造、安装一体化的经营模式，工程品质可靠，在国内外承担了一大批结构复杂、规模宏大、难度很高的钢结构工程的制作和安装，占据了相对较高的市场份额和行业利润。比如精工钢构、东南网架、杭萧钢构和光正钢构。在2009年钢结构行业企业产值排名中，精工钢构排名第一，东南网架排名第二，虽然光正钢构2009年营收与精工钢构等不属于同一水平，但地处政策高度支持的新疆地区，发展前景广阔。

　　焦点个股

　　“钢构4小虎”各具特色

　　精工钢构

　　经验丰富的行业龙头

　　精工钢构(600496，收盘价18.38元)在2005年~2008年，收入呈现快速增长，2008年收入增速达47%，2009年受全球金融风暴影响，收入下降2个百分点。但公司的净利润增长达53%，主要得益于钢价在2009年大幅回落。公司拓展了业务面，轻钢结构、空间钢和重钢结构平行发展，公司在重钢、空间钢具有领先地位，重大项目以重钢、空间钢为主。

　　杭萧钢构

　　住宅钢构与国际化先驱

　　2009年，杭萧钢构(600477，收盘价10.17元)合同金额为31.26亿元，其中境外合同1.95亿元，承接5000万元以上的工程二十余项，如2.11亿的广深港客运专线广深段羊台山隧道出口以南综合工程ZH-3标段深圳北站钢结构工程、1.28亿的天津泰达项目等。另外公司海外扩张丰富经验，多次获得超亿元大单，且近期刚签订了一个2.13亿美元的钢结构供货合同，刺激公司股价连续两个涨停板。

　　东南网架

　　空间钢结构领跑者

　　东南网架(002135，收盘价18.48元)在空间钢结构领域的设计、制造、安装水准领先国内，并已接近国际先进水平。2009年，公司建筑钢结构用钢量增加9万吨，总产能达到40万吨/年。其中超高层全钢结构建设项目设计用钢量为4万吨/年，以满足日益增长的超高层钢结构建筑工程的需求。日前，公司拟非公开增发，将进入住宅钢结构，同时将进入国内尚属空白的膜结构领域。

　　光正钢构

　　受益新疆大发展机遇

　　光正钢构(002524，收盘价39.70元)上市首日超过160%的涨幅，足以说明二级市场对其十分追捧。公司主要承接上市公司、新疆生产建设兵团企业、以及其他大中型国有企业、中亚客户等大客户的钢结构建设工程，采取以销定产的营销模式。2010年，中共中央和国务院召开新疆工作座谈会和西部大开发工作会议，要求推进“新疆跨越式发展和长治久安”，提出了针对新疆经济社会发展的中长期目标，为公司钢构业务的发展打开了新的空间。