自办酒席火锅菜单:投资，观念决定成败

　　向大师学投资——投资，观念决定成败

　　投资者想在投资市场成功获利，你可以向已经成功的投资大师学习，复制他们已经被验证的成功获利的模式。那些能够在市场中长期生存、获利的投资大师必有过人之处，向这些典范学习，你会成长得更快!

　　如何做一个成功的投资者

　　每个人都想投资成功，都想实现自己的财富梦想，但一个投资新手从门外汉到最后成为一个颇有心得的成功者，其中一定要经历几番摸索、磨炼、失败与挣扎，这期间至少需要数十年的时间。那么，究竟如何才能成为一个成功的投资者呢?

　　巴菲特说，一个成功的投资者，最重要的特质不是智力而是观念。具体说来，就是需要投资者拥有持之以恒的耐心和毅力、敢作敢为的魄力、理性的分析判断能力和不为外人所动的自信。这些观念是一个成功的投资者所必须具备的。

　　被誉为“新兴市场教父”的马克·莫比尔斯博士曾经管理过一只投资于泰国新兴市场的基金。该基金在1997年6月成立之初就不幸遇到了亚洲金融风暴，可谓“生不逢时”。在接下来的两年里，泰国股票指数下跌了40%，该基金从发行时的10美元面值跌到了最糟糕时候的2.22美元，陡然减少了近80%。

　　但是投资该基金的陈先生却在这次投资中克服了风险，获得了收益。他是怎么做的呢?陈先生在该基金发行日办理了定期定额投资计划，每个月固定投资1000美元。亚洲金融风暴爆发后，该基金最低跌到2.22美元，很多投资者看到这种情形，纷纷认赔抛售。但陈先生却一直坚持定投。两年后，虽然该基金净值只回升到了6.13美元，距离最初投入时的10美元依然相距甚远。可是，令大家吃惊的是，陈先生的这次投资不但没有任何损失，还取得了41%的投资回报!

　　这其中的奥秘就是陈先生选择的定期定额投资的一大功能——平均成本法。通过每月固定时间申购相同金额的基金，自动达到涨时少买、跌时多买，不但可以分散投资风险，而且平均成本也会低于市场平均价格。在基金净值为10美元的时候，陈先生1000美元获得的份额是100份，但是当基金净值跌倒2.22美元的时候，陈先生能获得的份额大约450份。由于长时间的坚持，陈先生的平均投资成本仅为4美元。

　　持之以恒的耐心和毅力是投资者应该具备的首要条件，巴菲特把这一点做到了极致。“拥有一只股票，期待它下个早晨就上涨是十分愚蠢的。”这是巴菲特的口头禅。他还告诫投资者：“不要频频换手。”有人曾做过统计，巴菲特对每一只股票的投资期限没有少过8年。而普通投资者，总是一相情愿地怀着高收益的强烈愿望，一路追涨杀跌，到头来只是为他人做了奉献，自己却是竹篮打水一场空。这正如美国知名基金经理彼得·林奇所说，炒股和减肥一样，决定最终结果的不是头脑而是毅力。

　　敢作敢为的魄力也是一个成功的投资者需要具备的重要特质。巴菲特向来是该出手时就出手。2008年，经济危机的阴霾还没过去，很多投资者还处于胆战心惊的状态，巴菲特却再次出手，投资18亿港元，认购 比亚迪2.25亿股股份，他的大胆行为让很多人心生疑惑。但2009年10月，巴菲特以154.35亿港元的账面收益终结了人们的疑惑。

　　所以，在投资中，如果发现了绝佳的投资机会，就一定要紧紧抓住。但现实中，一些投资者往往已经发现了好的投资机会，却总是患得患失，徘徊不前，最后与丰厚的利润失之交臂。当然“胆大”的前提是“艺高”，胆大绝对不是盲目乐观的胆大。投资者只有对所投资的产品了如指掌，才能一举投入大笔资金，否则胸无丘壑，将是非常危险的。许多投资者，尤其是一些新入门的投资者往往在对投资产品不了解的情况下，听信一些小道消息，认为赚大钱的机会到了，于是，将辛苦赚来的钱投到市场上，结果亏损的几率远远大于获利的几率。这种盲目的冒险是极为不可取的。

　　自信是开启成功之门的钥匙，也是一个成功的投资者所必备的素质之一。巴菲特就强调：“成功的投资在本质上是内在独立自主的结果。”投资者在经历了理智分析的前期准备阶段、敢作敢为的迈进阶段，最后能否有耐心和毅力长期持有，获得最终收益，还取决于投资者是否有足够的信心，相信自己的选择，不受外界的干扰。很多投资者之所以频频换手，根本原因是他们对自己的眼光和判断不够自信。

　　人们常说，观念决定命运，从以上分析也可以得出这样的结论：观念同样决定投资。投资者具备了正确的观念，就如同航海者掌握了一流的航海知识，乘风破浪的日子已经近在咫尺。

　　投资箴言：

　　一个成功的投资者靠的不是智力而是观念，投资者只有具备了正确的观念，才能在投资中真正获益。

　　安德烈·科斯托兰尼：投资的“十律”与“十戒”

　　安德烈·科斯托兰尼是德国最负盛名的投资大师，有“德国的沃伦·巴菲特”和“证券界教父”之称。

　　安德烈·科斯托兰尼是犹太人，1906年出生在匈牙利布达佩斯。早年学习哲学和艺术史，后来父亲送他到巴黎学投资，他的大部分时间在德国和法国度过，娴熟的金融商品和证券市场的一切，被誉为“二十世纪的股票见证人”、“本世纪金融史上最成功的投资者之一”。他的成功被视为欧洲股市的一大奇迹，他的理论，被视为权威的象征。

　　安德烈·科斯托兰尼一直以投机者自居，且深以为傲。1929年的经济大萧条，科斯托兰尼获利不浅;二战之后，他大量投资于德国重建，稍后的经济复苏令他拥有大量财富。虽然他在35岁时就赚得了足以养老的金钱，不过这不代表他的投资都是一帆风顺的，恰恰相反，他还因为投资不慎破产过两次。令人刮目相看的是，在连续遭遇两次重大打击之后，他依然能够东山再起，乃至被称为“投资神话”。

　　科斯托兰尼不吝和他人分享自己的智慧结晶，他一生共写了13本有关投资、证券、货币、财富、证券心理学的书。2004年他出版了生前最后一本书——《一个投机者的告白》，这本书是他投资智慧的精华，书中除了有他对各个投资、投机市场拨云见日的透彻剖析，还有他一生经典的投资案例。他在书中，提出了现在被众多投资者奉为真理的投资心得——投资的十律与十戒：

　　1.十律：

　　(1)有主见，三思之后再决定：是否应该买进?如果是，在哪里?什么行业?哪个国家?

　　(2)要灵活，并时刻考虑到想法中可能有错误;

　　(3)如果相信自己的判断，就必须坚定不移;

　　(4)要有耐心，因为任何事情都不可预期，发展方向都和大家想象的不同;

　　(5)如果看到出现新的局面，应该卖出;

　　(6)要有足够的资金，以免遭受压力;

　　(7)只有看到远大的发展前景时，才可以买进;

　　(8)不时查看购买的股票清单，并检查现在还可买进哪些股票;

　　(9)即使自己是对的，也要保持谦逊;

　　(10)考虑所有的风险，甚至是最不可能出现的风险，也就是说，要时刻想到意想不到的因素。

　　2.十戒：

　　(1)不要想把赔掉的再赚回来;

　　(2)不要跟着建议跑，不要想能听到秘密信息;

　　(3)不要躺在有价证券上睡大觉，不要因期望达到更佳的指数而忘掉它们，也就是说，不要不做决定;

　　(4)不要相信卖主知道他们为什么要卖，或买主知道自己为什么要买，也就是说，不要相信他们比自己知道得多;

　　(5)不要在情绪上受政治好恶的影响;

　　(6)不要考虑过去的指数;

　　(7)不要在刚刚赚钱或赔钱时作出结论;

　　(8)不要不断观察变化细微的指数，不要对任何风吹草动作出反映;

　　(9)获利时，不要过度自负;

　　(10)不要只想获利就卖掉股票。

　　投资箴言：

　　对于“十律”与“十戒”，只有经常翻开来复习，认真思考其中的真谛，才能将其真正活学活用在投资领域。

　　彼得·林奇：长期投资才能获得高回报

　　在美国投资界能与沃伦·巴菲特媲美的人屈指可数，彼得·林奇无论如何也算这些凤毛麟角中的一位。这位被称为“世界第一基金经理”的投资大师说：“在投资市场中，涨涨跌跌是很正常的，即使在长期的大牛市行情中，出现下跌的情况也屡见不鲜，不必为了暂时的涨涨跌跌而频繁进出。”所以，他的操作原则是坚持长期投资。

　　林奇建议投资者，只要所投资的公司业绩好，大可以持续投资五年到十年不变，他说：“我的投资组合里最好的公司往往是购股三五年后才利润大增，而不是在三五个星期之后。”

　　在美国股市，1996年春天、1997年夏天、1998年夏天、1999年秋天，连续4年每年的主要股指都下跌10%以上。尤其是1998年8月标准普尔500指数下跌14.5%，这是第二次世界大战以来股指跌幅排名第二位的月份，可是因为美国国内经济总体转好，林奇并没有失去对股票投资的信心，而是静观其变。仅仅9个月之后，标准普尔500指数就止跌反弹，涨幅后来超过了50%。

　　林奇认为，只要你是用富余的钱进行的投资，就不必在行情不好的时候患得患失，你完全可以相信，只要长期投资就能获得更高的回报。

　　林奇在从麦哲伦基金公司急流勇退之后，继续在各种基金会和慈善机构的投资委员会中任职，他的投资风格依然是坚持长期投资。

　　林奇举例说，假如，你在1994年7月1日投资l万美元买股票，5年内一直没动，那么5年的1万美元就会变成3.4万美元。可是如果在这5年内，你只持股30天就把股票卖掉了，即使你持股的这30天是5年内股价涨幅最大的时期，你这1万美元最多只能升值到1.5万美元。正是因为这样，所以，直到现在，林奇手中还有几只从20世纪七八十年代起就持有的股票。他说，因为这些上市公司的基本面很好，股价也相对合理，所以也就一直没舍得卖出。他甚至幽默地说：“一旦把这些大牛股卖出，我就要把收益的20%向美国国家税务局纳税，这相当于遭受了一次股价下跌20%的熊市打击。”

　　当然，林奇手中长期持有的并非全部都是这种价值非常大的股票，他还有一些垃圾股，这些股票的价格远远低于当初的买入价，而且业绩很差，甚至被严重套牢。但他也没打算卖出，这主要是因为，他经过调查，发现这些上市公司的财务状况还相当不错。所以，他相信这些股票以后一定会有翻身的机会。

　　另外，他还强调说，在投资市场中，投资者没有必要要求每一只股票都赚钱，一个投资组合中如果有10只股票，只要有6只能赚钱，那么投资者最终的收益也不会差到哪儿去。再说，一只股票的价格怎么跌，最多也不过跌到0，可是股价要往上涨，那可是“上不封顶”的。

　　所以，长期持有看好的股票，以平和的心态对待股价的涨跌，就总会赢利的。

　　投资箴言：

　　由于经济景气不断波动，投资市场的起伏是很正常的现象，真正的赢家是从头到尾都在投资市场中的人。

　　沃伦·巴菲特：追求简单，避免复杂

　　沃伦·巴菲特已经80岁了，多年来，他一直坐在布拉斯加州中等城市奥马哈一栋很不起眼的大楼内的办公室里平静地阅读和思考。

　　巴菲特从6岁开始涉足投资市场，在70多年的投资生涯中，他经历了许多大风大浪。对于投资的成功秘诀，他说：“追求简单，避免复杂。”“追求简单，避免复杂”可以说是巴菲特投资理念的核心部分。这其中包括两部分：买什么投资产品和以什么价位买。美国著名的基金经理彼得·林奇说过：“如果一个投资人不能在30秒内说出他们的投资对象是从事怎样的业务，那么他们的投资很难成功。”

　　但在投资市场中，投资者仿佛都有一种通病，就是对那些自己不太明白的事物，都有着一种天生的好奇，似乎这样的产品更具有挑战性和吸引力。所以，有些投资者在挑选投资对象时也常常盯住那些复杂的、自己根本不懂的产品。比如说，有的人看到高科技迅猛发展，于是一头扎进了高科技投资领域，但对于这些公司生产的产品的科技含量、运用范围、市场需求、获利前景都一头雾水。这样的投资，获利的可能性将非常小。

　　巴菲特经常挂在口头的一句话是：“我们喜欢简单的企业。”他投资的企业或者卖饮料、或者卖报纸、或者烤面包、或者生产家具，其所属行业都是大家一目了然、明明白白、清清楚楚的。但就是这些简单的企业给巴菲特带来了丰厚的利润。

　　巴菲特那“简单”的投资方法，不用学习电脑方程式，也不用去看一些复杂的图表分析，简简单单就能掌握。那就是注重对公司的分析研究，阅读大量的年刊、季报和各类期刊，了解公司的发展前景及策略，仔细评估公司的投资价值，把握好投资的最佳时机。

　　但不少投资者认为公司的定期报告或临时公告不可靠或者不可信。其实随着我国投资市场的逐步发展，监管层的监管能力在逐步增强，并加大了保荐人、会计师事务所、律师等中介机构的处罚力度，对上市公司信息披露的要求也越来越高，所以目前绝大多数上市公司的定期报告是值得信赖的。投资者只要认真研究，是可以作为投资参考依据的。最起码比听小道消息可靠得多。

　　在巴菲特“简单”的投资原则中，第一步就是要确定买什么投资产品。巴菲特在选择投资产品的时候，本着全方位、多角度的原则对上市公司进行评估，并从中选出值得投资的优秀企业。比如，巴菲特在股票投资中，最感兴趣的企业只有两种：消费型企业和服务型企业。前者指生产名牌产品的企业，如可口可乐;后者是指能提供不可或缺服务的企业，如某地唯一的报纸传媒企业或证券公司。

　　巴菲特投资原则的第二步是以什么价位买。也就是说，投资者要筛选出要投资的企业的股价低于其内在价值，这样的企业才值得买。

　　另外，还要掌握住买入和卖出的时机，等待时机是投资中非常重要的一环。巴菲特对买入和卖出的时机掌握得恰到好处，即使偶尔亏损，也从不考虑止损，因为他坚信自己选择的产品有良好的质地。同时他更坚信自己选择的正确性，他认为自己手中持有的产品一定能获取利润，只是时间早晚的问题。

　　巴菲特在投资市场中取得的巨大成绩，还得益于他简单而有效的分析模式。他坚守的这个分析模式并非深奥难懂的理论，而是一般人都能理解的知识。他认为选择一个投资产品，就应该考虑该产品背后的企业是否简单且易于了解、获利情况是否够好、能为投资者创造多少利润、是否有稳定的经营史、是否能长期发展、经营阶层是否理性、该企业有多少实质价值、能否在市场低于其实质价值时买进、是不是能够紧随市场的脚步走。

　　其实，这些因素，多数投资者也会考虑，只是一旦到了实践中，他们就会忽略这些，而去关注短期的价位变动、资金的聚散、人气的起伏以及种种技术指标的分析。巴菲特针对这种状况说：大多数投资者，在投资市场中，并没有一个具体的、长远的打算，只是抱着赚一笔是一笔的投机心理，不停地买来买去。像这种目光短浅的投资者，是不可能在市场上长久立足的，最终将被市场的大潮所湮灭。

　　投资箴言：

　　简单而理性的投资理念是投资的法宝，谁坚持了这种理念，谁就能在投资市场上取得超额的利润。

　　李嘉诚：当所有人都冲进去的时候赶紧出来，

　　所有人都不玩了再冲进去

　　2009年2月5日出炉的《福布斯》香港富豪榜上，李嘉诚再度毫无悬念地蝉联香港首富。

　　李嘉诚最常用的词汇就是“保守”。或许正是因为保守，这个80岁老人总是能够比年轻人更敏锐地捕捉到风险的气息。一个典型的例子是，早在2006年，他就提醒和记黄埔的高级管理团队，要减少债务、准备好应对危机;而在2007年5月，他以少有的严肃口吻提醒A股投资者，要注意泡沫风险，就在半个月之后，“5·30”行情开始拖累A股一路暴跌。

　　2007年8月，“港股直通车”刺激市场出现非理性飙涨，李嘉诚再次发出忠告，香港股市与内地股市均处于高位，投资有风险。也正是在此时，他公开提醒投资者要留意美国的次贷问题，而此时大规模的次贷危机还远未爆发。当时，一些股评家曾尖锐地批评李嘉诚“不懂股票市场”，但最终事实证明了孰对孰错。

　　比起在金融危机中栽了跟头的华尔街银行家们，李嘉诚的明智并不是来源于任何深奥的理论。恰恰相反，他用了一种过于朴素的语言来解释自己对投资的认识：“当所有人都冲进去的时候赶紧出来，所有人都不玩了再冲进去。”这和巴菲特的“当别人贪婪时恐惧，当别人恐惧时贪婪”有着异曲同工之处。这是对投资者心态的考验，谁的心态最好，谁就能获得超额的利润。

　　所以，投资者在操作的时候，应该尽量遵守愈买愈少的原则，当市场冷清的时候买入;当市场开始上扬之后，如果看不准，就不要再加码。此时，投资者可以先试探一下，确信市场走势良好，才可买进，但量一定要小。大部分投资者都有从众心理，从众心理会造成投资市场极端火暴，但过犹不及，火暴程度达到顶峰之后，就一定会冷却下来，这时候，人们就又开始纷纷撤出。

　　由于大多数投资者没有做好投资的充分准备，对投资市场的现状也不做更多的研究，只是盲目跟风，结果导致出现在人气最弱时不敢买入，等到大家疯狂抢进时才跟随进去的现象。而实际上，买入的最佳时机是在市场低迷的时候，这时候，所需的成本最小;股市火暴、价位走高时是卖出的最佳时机，这时候可以获得最大的利润。在低位时买入的风险很小;逢高买入的风险很大，可能还会血本无归。

　　投资箴言：

　　俗话说，过犹不及。尤其是在投资市场上，火暴之后一定是冷却。投资者应该做的就是找到那个冷却点，进入市场，这才是进入市场的最佳时期。

　　比尔·盖茨：别把鸡蛋放在同一个篮子里

　　沃伦·巴菲特曾评价比尔盖茨说：“如果他卖的不是软件而是汉堡，他也会成为世界汉堡大王。”言下之意，并不是微软成就了盖茨，而是其商业天赋成就了这个世上最富有的人。

　　对于投资，盖茨自然也有自己的一套。盖茨说：“千万别把鸡蛋放在同一个篮子里。”对微软公司前途的信心使盖茨把财富的绝大部分都投在公司的股票上。不过精明的他也会在好的价位上适当地套现一些股票。股市交易记录显示，2010年4月盖茨在公开市场出售了100万股微软股票，获得收入近2700万美元;盖茨在1995年建立了一家投资公司，据了解，该公司管理的投资组合价值100亿美元，其中很大一部分投入了收入稳定的债券市场，主要是国库券;盖茨在投资时并不排斥传统经济，尤其看重表现稳定的重工业部门。盖茨曾通过自己的投资公司收购纽波特纽斯造船公司7.8%的股份，后来这些股票几乎上涨了一倍;他对加拿大国家铁路公司的投资也给他带来了丰厚的回报，在不到一年内股价就上升了大约1/3;此外，盖茨也喜欢向抵御市场风险能力很强的公用事业公司投资;而盖茨对科学创新的兴趣，也使他把医药和生物技术产业作为一个重要的投资方向。

　　“不要把鸡蛋放在同一个篮子里”，在投资领域已经被奉为经典。以投资股票为例，仅买一只股票，如果这只股票大涨，你会赚很多;如果这只股票大跌，你同样也会损失很多。但如果你同时买十只股票，当然，这十只股票，虽然不太可能每只都大涨，但也不太可能每只都大跌。照这样计算，十只股票涨跌互相抵消之后，结果一般会是小赚或者小赔。如此一来，分散投资使得结果的不确定性变小，这也就意味着风险降低了。

　　分散投资的目的是进行风险抵消，享受更安全的平均收益。分散投资可以是投资工具上的分散，也可以是投资区域的分散，还可以是投资时点的分散。

　　1.投资工具的分散。

　　要达到风险抵消的目的，只是多购买几种投资工具是不够的，更重要的是购买联动性小的资产。实际上，资产间的联动性才是影响投资组合风险的重要因素，而且，随着投资工具种类的增加，资产间的联动性对整体投资组合的风险影响将越来越大。

　　比如说证券投资，一些人为了分散投资，用十万元买了十几种基金，但是买的都是股票型基金，这就没必要了。因为股票型基金本身就是高风险基金，买十几种就好比买了很多不同品种的鸡蛋放在同一个篮子里，看似品种不同，但由于太过相似而没有了区分的意义，最终所能达到的分散风险的效果将是有限的。因为所有投资的联动性很大，投资组合中基金A下跌时，很可能基金B和基金C也一起下跌。

　　但如果我们同时投资的对象包括：股票、债券、货币市场工具、房地产等，分散风险的效果会好很多。也就是说，在分散投资的时候，选择的产品之间的联动性越小，分散风险的效果也就越好。

　　2.投资区域的分散。

　　你可以将眼界放开点，最好是适度投资一些另类基金和海外基金。所谓另类基金是指投资石油基金、农产品基金、黄金商品基金、房地产信托基金等;海外基金指的是投资海外市场的基金，比如美国市场、亚太市场、欧洲市场、南美市场等。通常不同市场的运动方向常是不一致的，比如新兴市场与已发展多年的成熟市场、美元区市场与欧元区市场，由于各市场内在推动因素不同，它们的表现常常关联度低。所谓东边不亮西边亮，这至少可以防止一荣俱荣、一损俱损，从而降低风险。

　　对个人投资者而言，量化地评判资产间联动性是非常困难的，而且从长期来看，资产的联动性还会随时间而变化。在这种情况下，投资人可以利用基金的专家优势，让基金专家去评判各资产类别及一个资产类别中的各投资工具间的联动性，进行合理的搭配，以减少整体投资组合的风险。

　　3.投资时点上的分散。

　　在投资时点的分散方面，如果是大额投资，且投资对象是高风险的投资工具，最好不要一次性买进或者卖出。择时是非常困难的，即使对专业投资者来说也是这样，对一般投资者而言就更加困难。如果恰巧买在高点或者卖在低点就很麻烦，分批买入则可以大幅降低风险。买基金有一种定期定额的投资方式，就是通过长期分散投资来降低风险，在认识到短期市场波动风险之后，已经有越来越多的投资者加入定期定额的行列。

　　当然，投资绝不仅仅是在基金一个方面，以上仅仅是抛砖引玉，投资者可以举一反三选择合适的投资方式。

　　投资箴言：

　　不要把鸡蛋放在同一个篮子里，并不单纯指的是购买不同种类的投资产品，而是要购买相互之间关联性小的产品。

　　索罗斯：承担风险无可指责，但永远不能做孤

　　注一掷的冒险

　　在东南亚经济危机之后，索罗斯的名字与“金融大鳄”画上了等号。他从一个侥幸躲过纳粹屠刀的匈牙利犹太儿童，到带着5000美元和离奇梦想闯荡华尔街的热血青年;从安侯公司一个不合群的普通雇员，到创立量子基金、老虎基金，成为“世界上最伟大的投资经理人”;从步步为营的投资试验到一掷亿金的资本豪赌;从小心翼翼地研究一家公司，到周旋于最上层政治家之间并雄心勃勃地挑战一个国家甚至国家集团，索罗斯最终成长成了一个让世界都瞠目结舌的投资神话制造者。但即便是这样一位敢冒大风险，令世界都瞠目结舌的神话制造者，依然为我们留下一句警告：“承担风险无可指责，但永远不能做孤注一掷的冒险。”此语对投资者具有现实的指导意义。

　　“投资有风险，入市须谨慎”已经告诉投资者，风险和收益是一对矛盾共同体。风险大，收益大;风险小，收益同样也会变小。在2006年、2007年股市一路高歌的环境下，投资市场动辄翻番的年度净值回报率令投资者们倍感“甜蜜蜜”，而自2008年投资市场的一路下滑以来，多数投资者在体验了大跌后感到“最近有点烦”。

　　源于索罗斯的“永远不能做孤注一掷的冒险”对投资风险的认识，投资者在投资的时候，要对风险有清醒的认识和心理准备，要给自己留有一定的余地，能承担多大的风险，就去冒多大的风险，千万不能做过了头。

　　在这里，组建适合自身风险承受能力的投资组合就成了投资者的首要任务。在投资者组建的投资组合中，首先要选择一批核心的投资产品，这批产品的风险收益特征与投资者的收益预期和风险承受能力一定要是吻合的。激进型的投资者可选择风险相对较大的期货作为核心配置，稳健型投资者可选择混合型或配置型基金作为核心配置，而保守型的投资者可选择保本基金或债券型基金作为核心配置。当然，除了核心资产配置外，不同类型产品的多样化配置也能帮投资者获得更稳定的回报。

　　被誉为经典冒险家的索罗斯，在高风险的市场运作中，取得过巨大的成功，也遭受过惨重的失败，但最终他没有成为匆匆过客，除了他具有敏锐的眼光，理性的分析以外，更重要一点是作为一个投资者的自我保护意识和善于保护自己的能力。承担风险无可指责，但同时要记住不能作孤注一掷的冒险。

　　投资箴言：

　　享受收益就必须要承担风险，这是无可厚非的，但投资者要记住，承担风险并不是不顾一切的冒险，而是要在保护自我的前提下，承担必要的风险。

　　本杰明·格雷厄姆：无法控制情绪的人不会从

　　投资中获利

　　谁是华尔街最有影响力的人?答案是本杰明·格雷厄姆。尽管他已逝去，但他所创立的金融分析学说和思想在投资领域产生了极为深远的影响，几乎三代重要的投资者都将其作为考量投资的第一标准。当代“股神”沃伦·巴菲特出自其门下，现在活跃在华尔街的数十位上亿的投资管理人自称为他的信徒，他是“华尔街教父”，价值投资第一人。

　　在华尔街长期投资实践和以后的教学研究中，格雷厄姆说，无法控制情绪的人不会从投资中获利。作为经历1929年世界经济危机的华尔街精英，他切身体会过情绪对投资至关重要的影响。当投资者对利益的疯狂或对市场的恐慌一旦出现并蔓延，整个股市必然会经历一次不正常的剧烈波动，情绪越强烈，波动越剧烈。据此，格雷厄姆在那本著名的《聪明的投资者》一书中写到：一名真正的投资者，要做的是规避风险，但更重要的是坚决规避情绪波动对投资的影响。

　　以股市为例，在牛市行情中，投资者最容易受到行情的鼓舞，继而开始期望一个持久繁荣的投资时代，从而逐渐失去了对股票价值的理性判断，一味追涨。当他们遭受到股市暴跌带来的巨大冲击时，就会认为购买股票仅仅是一次投机，于是人们憎恨甚至诅咒股票投资。由此，投资一次次变成投机，情绪一次次代替理性，被情绪绑架的投资，让投资者蒙受了巨大的损失。这一点在A股市场再次得到了验证，从2010年4月15日的3181点下探至7月2日的2319点，沮丧的情绪再次成了资本市场中的绝对“主角”，主导了一路向下的市场趋势。

　　作为一位聪明的投资者，应始终保持一种平静心态，不要被市场情绪所误导，坚持用理性思维分析各种机会和风险，获取自己所能理解和把握的收益。另外，投资是一种长期行为，聪明的投资者应该坚信，如果把一生作为投资周期，那么，在投资市场上的投资收益将取决于投资者做到了多大程度的风险规避，而非多少次获取了高风险的超额收益。这是投资者的长期生存之道，也是这位世界首富巴菲特的老师，对所有投资者的忠告。

　　投资箴言：

　　聪明的投资者应该有一个平和的心态，不被市场情绪所误导，要用理性来分析各种投资机会和风险，以期获取自己所能获得的收益。

　　艾略特：波动是投资市场永恒的规律

　　波浪理论是投资市场上非常重要的原理之一，它的核心是：投资产品的价格不可能一直上涨，也不可能一直下跌，而是围绕其内在价值不断地涨涨跌跌进行波动。波浪理论是技术分析大师拉尔夫·纳尔逊·艾略特发明的。艾略特认为，任何投资产品的价格波动，都与大自然的潮汐、波浪一样，一浪跟着一波，周而复始，具有相当程度的规律性，展现出周期循环的特点，任何波动均有迹可循。因此，投资者可以根据这些规律性的波动预测市场未来的走势，在买卖策略上实施适用。关于波浪理论，投资者主要掌握以下几个方面：

　　1.波浪理论的四个基本特点：

　　(1)上升和下跌将会交替进行。

　　(2)推动浪和调整浪是价格波动两个最基本形态，而推动浪(即与大市走向一致的波浪)可以再分割成五个小浪，一般用第1浪、第2浪、第3浪、第4浪、第5浪来表示;调整浪也可以划分成三个小浪，通常用a浪、b浪、c浪表示。

　　(3)在上述八个波浪(五上三落)完毕之后，一个循环即告完成，走势将进入下一个八波浪循环。

　　(4)时间的长短不会改变波浪的形态，因为市场仍会依照其基本形态发展。波浪可以拉长，也可以缩短，但其基本形态永恒不变。

　　总之，波浪理论可以用一句话来概括：即“八浪循环”(如右图)。

　　2.波浪理论其关键主要包括三个部分：

　　(1)波浪的形态;

　　(2)浪间的时间间距;

　　(3)浪与浪之间的比例关系。

　　这三者之间，浪的形态最为重要。波浪的形态，是波浪理论的立论基础，所以，数浪的正确与否，对成功运用波浪理论进行投资时机的掌握至关重要。数浪的基本规则，只有两条。但如果投资者能在平时对这两条基本的数浪规则坚守不移，那么就可以说，你的投资已经成功了一半。

　　3.数浪的两条基本规则：

　　(1)第三浪(第三推动)永远不是3个驱动浪(第一、三、五浪)中最短的一个。在股价的实际走势中，通常第三浪是最具有爆炸性的一浪，也经常会成为最长的一个浪。

　　(2)第四个浪的底部，不可以低于第一个浪的浪顶。

　　除了以上两个在数浪时的铁律外，还有两个补充规则，这两个补充规则并非是牢不可破的铁律，它主要是帮助投资者更好地判别浪型，协助正确数浪工作。?譹?訛交替规则。

　　如果在整个浪形循环中，第二个浪以简单的形态出现，那么第四浪多数会以较为复杂的形态出现。第二浪和第四浪就性质而言，都属于逆流行走的调整浪，而调整浪的形态有许多种子类型。这条补充规则，能较好地帮助投资者分析和推测市场价格的未来发展和变化，从而把握出入的时机。?譺?訛市场在上升一段后进入调整期，尤其是当调整浪乃属于第四浪的时候，多数会在较低一级的第四浪内完成。通常情况下，会在接近终点附近完结。这条补充规则主要是为投资者提供调整的终结点，从而使投资者了解在调整临近终结时，应注意做多、做空时的策略，避免投资者的操作犯方向性的大错，铸成不可逆转的局面。

　　4.波浪理论的缺陷：

　　(1)波浪理论家对现象的看法并不统一。

　　每一个波浪理论家，包括艾略特本人，很多时候，都会受到一个问题的困扰，那就是一个浪是否已经完成而开始了另外一个浪呢?有时甲看是第一浪，乙看是第二浪。差之毫厘，失之千里，看错的后果足以使人损失惨重。

　　(2)怎样才算是一个完整的浪。

　　对于这个问题，也没有明确的定义，在市场的涨跌次数绝大多数不按五升三跌这个机械模式出现。但波浪理论家却曲解说有些涨跌不应该计算入浪里面，数浪完全是随意主观。

　　(3)波浪理论有所谓伸展浪，有时五个浪可以伸展成九个浪。

　　但在什么时候或者在什么准则之下波浪可以伸展呢?艾略特却没有明言，使数浪这回事变成各自启发，自己去想。这就使波浪理论实用性和准确性大打折扣。

　　总而言之，波浪理论是一套主观性非常强的分析工具，不同的分析者对浪的识别和判断也会不同，对浪的划分也很难准确界定，这就要求投资者具有很丰富的经验。

　　投资箴言：

　　波动是投资市场永恒的规律，投资者不可能消灭这种波动，能做的就是研究这种波动的规律，运用规律掌握投资的关键时机。