大话2011八大投资机会 看看谁是理财领跑者

　　其实，“大话”不仅需要智慧，还需要勇气，更需要“天时地利人和”的运气。新年到，“大话”到，希望智慧、勇气和运气也伴随而来，助你财运年年！

　　大话之1 股市

　　上证指数波动区间2700~3800点

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　　本次“大话”搞了创新，编辑部决定抓阄定方向，股市主笔郭娴洁“抢走”了我平时跑的楼市，我只好“打肿脸充胖子”来抢股市地盘了。

　　2010年股市的走势经历了三个阶段，上半年震荡下跌，八九月的反弹行情在10月份达到高潮，随后又开始整理回落，全年仍是绿色。虽然指数下跌，但个股却并非没有投资机会，仍有不少股票价格创出了历史新高。

　　对于2011年的股市走势，我认为仍会保持震荡上行的趋势。对于上证指数的运行区间，有机构预测最低将达到2200点，最高4500点。我没有这么悲观，也没有那么乐观，预计指数波动区间应该在2700点到3800之间吧。

　　2011年货币政策和财政政策仍是影响股市的基本因素。今年货币政策由适度宽松转向稳健，可见货币环境偏向紧缩，因而股市难以形成由资金推动的大行情。今年的财政政策侧重点在社会保障与民生、经济转型与结构调整方面，扩大消费和扩大内需成为战略重点。在这样的大背景下，股市的走势以及投资机会都会与2010年有着明显的区别。

　　大话心得：我在去年年初曾预测房价不会大起大落，纵观全年运行态势，市场走势印证了我当初的预测。在过去一年里，楼市经历“史上最严”调控，“限购令”、“限外令”等行政色彩浓厚的调控措施接连出台，使得市场降温，房价大幅上涨态势得以遏制。我分别对投资和自住购房两类需求给出了建议，现在看来也是准确的。不过有一点估计不足，即政府调控力度之大超过了我的预期，因而改善型需求因此受到了影响。

　　大话之2 基市

　　主题性投资基金大放异彩

　　当“基民”也有好几年了，还是头一回预测基金的全年走势，不妨大胆说几句。

　　2010年市场上推出了不少指数基金，作为一种被动型投资的对象，指数基金在长期投资中具有优势，但是放在特定的时期内，如正在开始的2011年中股市极有可能呈现结构性牛市，指数基金就未必是一个好的选择。我觉得，2011年将是主题性投资基金大放异彩的一年，如专注于能源、低碳、贵金属、消费等主题的基金有望在结构性市场中为投资者们带来超越平均收益的机会。与此同时，2011年将是一个加息年，在不断加息的预期中，债券基金的表现难佳，投资者们则可以适当回避。

　　值得一提的是，在2010年的基金业绩排行榜上出现了不少基金黑马，他们不是大名鼎鼎的公司，却创造出了惊人的业绩。除了基金本身的行业配置能力外，很重要的一点是，黑马基金的规模往往比较小易于掌控，相对于明星公司来说，黑马基金的投资队伍反而更加稳定，更利于坚守，用句很俗的话来说，默默无闻更利于闷声发财。谁会是2011年的黑马？推荐一种不可思议的选择方式，在前一年垫底基金中选择黑马，美国晨星曾经做过统计，那些上一年被市场冷落的基金，往往在接下去的年份中打翻身仗！会不会这样？明年这个时候，我们一起来看！

　　大话之心得：2010年初我对美元的预测是：美元将迎来转折性的一年，有望扭转乾坤。未曾料想，2010年却是美元命运多舛的一年。尽管上半年美元还略显强势，但由于美国就业数据的硬伤未能恢复，美联储随后数度暗示推出“人人喊打”的第二轮量化宽松政策，引致了美元的持续低迷。看来，美元要想真正迎来转折性的一年还看2011。

　　大话之3 债市

　　加息周期中债券难给力

　　话说三十年河东，三十年河西，风水轮流转。2009年股强债弱格局到了2010年来了个180度大转弯，成了债强股弱。在2010年，大部分股民都以亏损结束战斗，而债券市场则一片红火，各大债券品种均涨幅迅猛，其中可转债品种涨幅更是喜人，纯债基金收益几乎都能跑赢CPI，有的甚至能达到10%以上。

　　然而随着央行在2010年年底连续两次加息以及将商业银行存款准备金率上调到历史最高位，今年央行货币政策已明显收紧，而以央行调控的惯例来看，为了遏制不断攀高的通胀水平，名曰“稳健”的货币政策在实际操作中很可能会变成“紧缩”，因此不少经济学家预计央行今年还会加息2~3次，存款准备金率也还会上调，今年信贷规模将会显著减少，这些都对今年债券市场的收益产生较大的负面影响，但对短期债券利率将会构成推升，因此预计今年一季度债券市场的短期品种价格将上扬，投资者可关注部分短期债券品种的交易机会。而如果在紧缩环境下通胀压力能够在上半年逐渐缓解的话，下半年市场流动性将很有可能重新充裕起来，若是如此，从二季度后期开始，投资者可以关注可转债等中长期品种的投资计划，采用“坐短看长”的投资策略。

　　总之，我预测今年股债跷跷板效应很有可能会再次轮换，保守型投资者不妨多关注可转债市场，持债望股，进退两宜。

　　新人登场：由于2009年预测黄金走势失败，去年被剥夺了“大话”资格。而回顾我的“大话”历史，凡是预测金价上涨的都一语中的，而预测金价下跌的则都败走麦城。金价迭创新高，实在让许多人跌破眼镜。今年，我索性转战债券市场，究竟能否一血前耻，一战成名，大家拭目以待吧。

　　大话之4 汇市

　　美元指数今年前低后反弹

　　国际外汇市场送走了看似平凡实又极不平凡的2010年。其中美元的表现起伏跌宕，欧元在机遇背后险象丛生，日元虽有干预却持续坚挺，人民币在重重压力下渐渐升值，各个外汇品种都能讲一个属于自己的故事。在全球经济艰难复苏的进程中，在欧债危机及美元量化宽松货币政策的大背景下，2011年汇市会讲出怎样的故事，变得更加难以琢磨。可以肯定的是，危机与希望并存。

　　对2011年美元的走势，市场上一直存在争议。在美元多空大比拼中，一类观点认为，今年美元将迎来美好时代，另一类观点则认为，今年美元趋势将走弱。我认为，美国经济复苏的要好于预期，股市也创出了两年新高，尽管失业率仍然较高，但消费市场相对其他新兴经济体恢复要快，这在一定程度上能够对美国经济复苏起到促进作用。同时，韩朝紧张局势今年估计还会持续，美元避险功能还将继续凸显，这将推高美元指数。因此，随着美国今年上半年经济恢复比较好，下半年量化宽松政策会逐步退出，美元指数今年全年会呈现前低后反弹的走势。

　　从2010年上半年的希腊到年末的爱尔兰，欧洲主权债务危机经历了起起伏伏的几个阶段，并大有蔓延之势，而危机的反复无常也令市场对欧元区信心渐失，鉴于欧盟管理机构并未出台令市场信服的措施，欧元的前途还将是一片迷茫，越来越多的人为其作为全球主要货币之一的可信度和前景担忧，2011年欧元继续走低恐怕在所难免。

　　人民币在新的一年里究竟是继续维持相对稳定的汇率，还是会以何种速度升值，仍是一个未知数。但升值的大趋势应该不存在疑问。鉴于当前处于通胀及流动性双重压力的情况下，笔者预测升值幅度将小于5%。

　　新人登场：今年是2008年危机后的第三个年头，整个全球经济局面已经悄悄在发生一些变，局面变得更加模糊不清，所以预期2011年的外汇市场走势，会比前两年更难，毕竟冷冬的经济正在慢慢来临，加之我之前从未预测过汇市。既然如此，索性放胆预言，一切交由市场检验。

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