年报伏击战打响：“三枪”瞄准高送转 筛选50股

　　本期的《钱经》投资实验室围绕年报行情，着重筛选了5个高送转预期个股组合，以供投资者参考。2010年8月14日，本报根据统计数据，曾刊登了《炒高送转，宜提前20天布局》，布局2011年的高送转个股，也宜采取“潜伏”战术，提前介入相关个股。

　　中弘地产打响第一枪

　　今年高送转队伍或破200家

　　高送转是历年行情的必点菜，今年的高送转来势更加凶猛。2011年开市第二天，徐工机械就推出了10送10股派1.2元的利润分配方案，为本年的高送转行情打响第一枪。

　　值得一提的是早已预热的中弘地产。2010年12月14日，停盘自查的中弘地产称，公司预计10股转增不超过8股。这使得其成为本轮“年报季”中，首个披露有高送转计划的公司。该股最近一轮上涨始于2010年12月28日，由15.15元一路飙升至前期高点19.42元，累计涨幅达28%。

　　1月19日将公布年报的精华制药，一度传言将10送10股，该股3个交易日大涨了21.45%，不过周五该股公布了10送2股至5股的消息，迎接该股的是一个跌停。高送转个股的风险也不容小视。

　　根据统计，截至2010年三季报，沪深两市每股净资产超过5元的个股有531家，包括275家每股净资产突破7元的公司，每股收益超过0.5元的有404家，这些个股都具有实施高送转的可能。即使只有一半个股实施高送转，今年实施高送转的个股也将突破200家。

　　另外，从股价来看，截至周五，两市百元股有18只，包括洋河股份、科伦药业等，另外有63只个股股价在60~100元之间，还有49只个股股价在50~60元，股价在40~50元的个股还有133只。这263只高价股也是高送转的排头兵，多数有送股需求。

　　中小板和创业板是去年扩容最快的板块，多数个股在超募资金的支持下，都具备了高送转潜力。从以上分析看来，今年的高送转行情有望来得更猛烈，10送5股以上的分配方案可能创历史新高。

　　年报排头兵、次新股、增发股

　　三枪瞄准高送转

　　根据历史数据，高送转个股往往具备“四高一小”特征，即高公积金、高未分配利润、高成长和高现金流，“一小”则为小盘股。从沪深两市个股来看，多数60元以上的高价股都具备了上述条件，都存在高送转预期。

　　另外，最先公布年报的公司，实施高送转的概率比较大。以2009年度的年报披露为例，其中预约在2010年1月30日前发布年报的公司共有32家，而参照随后年报，最终有23家进行了分红，其中选择每10股合计送转高于或等于5股的上市公司则多达11家，占率先披露年报公司比重为34%。

　　今年在1月31日前公布年报的公司有57家，从实际情况来看，富春环保、林海股份等个股已经连续上涨，明显有资金介入此类个股。

　　次新股也是高送转的多发地，根据2009年年报，202家10送转5或5以上的公司中，中小板与创业板公司总计112家，超过了一半以上。70家10转送10或以上的公司中，中小板与创业板公司总计41家，占比达58.57%。在去年上市的次新股中，多数都具备了10送5股以上的潜力。

　　值得注意的是，首批28家创业板公司中，尽管多数于去年实施了高送转，但却不缺乏另类，特锐德、莱美药业、南风股份都没有实施高送转，有望在今年实施。不过，从去年的情况来看，多数创业板公司在实施高送转后，都陷入长时间阴跌状态，投资者介入还应谨慎。

　　去年实施定向增发方案的公司，也值得投资者关注。近年统计数据显示，实施增发后有相当比例的上市公司会在下一年度进行送股或转增股本，这有利于参与定向增发机构逢高套现，如天山股份、鱼跃医疗、川润股份、金瑞科技等公司皆具备这类概念。

　　搏高送转要看成长性

　　钱经力荐5大投资组合

　　一个苹果分成两半，仍旧是一个苹果，并没有增加苹果的数量和质量。但在A股中，高送转却成了岁末年初的吸金利器，投资者乐此不彼。高送转之后，股价往往出现冰火两重天的走势，一部分业绩平平的公司，往往股价出现阴跌走势，另一部分高成长个股往往出现“填权走势”。申银万国的研究报告认为，高送转股本身并不能给投资者带来实际的收益，而投资者追捧高送转股票，更多的是出于对公司成长性的看好。

　　在A股市场上，尽管不乏苏宁电器、东方园林等高成长的高送转个股，但也不乏借高送利好边拉股价边帮庄家出货的“伪高送转”个股，投资者在参与此类个股之前，还应注重公司成长性，防止陷入庄家的炒作“陷阱”。

　　本报根据年报披露日期，筛选了50只个股，组成了5大投资组合，以供投资者参考。

　　这50只个股多数都是高价股，平均股价从2010年10月29日收盘的74.77元，涨到了周五的82.6元，涨幅为13.3%。沪市综指从2978.89点跌到了2838.8点，跌幅为4.86%，高送转概念股的走势明显强于同期大盘。

　　另外，从资金流向看，资金明显更看好3月之前公布年报的相关公司。1月31日前公布年报的10只高送转预期个股平均涨幅为23.85%，2月份公布年报的10只个股平均涨幅为17%。而3月1日至3月20日公布年报的10只个股平均涨幅为4.96%，3月20日至3月底公布年报的10只个股平均涨幅为14.7%，4月份公布年报的10只个股，平均涨幅为5.9%。

　　2010年8月14日，本报的钱经投资实验室统计了当年中报高送转个股的走势，发现“高送转”个股呈现典型的前高后低走势，方案公布前的平均涨幅是方案公布后涨幅的1倍。并且发现多数个股的发力时间为中报公布前20~30天，在中报公布后则短期出现调整走势，随着送股日期临近，又再度走强。因此投资者在掘金此类高送转个股时，最好还是采取“埋伏”战略，等方案公布后再择机卖出。