脸谱中国事业合伙人:发展中国家打响通胀阻击战

发展中国家打响通胀阻击战通货膨胀正在全世界最大的几个新兴市场国家中蔓延，使得这些自金融危机结束以来一直都是全球经济增长引擎的国家内出现了躁动和不安。

经济发展迅速的“金砖四国”巴西、俄罗斯、印度和中国目前在全球经济活动总量中占据着近五分之一的比例，这四个国家的央行最近几周纷纷提高了利率，并且还在尝试着采取更多引人关注的举措来平抑不断上涨的物价，尤其是食品价格的上涨：印度和俄罗斯分别对洋葱和小麦实施了出口禁令，中国则承诺对食用油等物品实行价格控制。

Reuters印度加尔各答一位农民将蔬菜运往当地一处市场。印度食品通胀率近来有所上升。巴西上周五说，其2010年的通胀率上涨了5.9%，为六年来的最大升幅，这增加了巴西将本已处于高位的利率进一步上调的可能性，从而将给经济增长带来潜在威胁。

可以肯定的是，巴西一位数的通胀率与上世纪90年代初它曾遭受的恶性通货膨胀比起来还相差了十万八千里。一些分析师说，对新兴市场可能出现螺旋式通胀的担忧有些言过其实了，目前的通胀率仍然低于2008年金融危机前曾达到的峰值水平。

尽管如此，这种通胀趋势仍成为从北京到新德里的官员都感到棘手的一道政策难题，担心之一在于在这些大部分地区还很贫穷的国家，食品价格的上涨可能会破坏社会稳定。

渣打银行(Standard Chartered)驻香港的经济学家关家明(Nicholas Kwan)说，通胀是今年的重大风险之一。

发展中国家物价加速上涨的情况与欧美的低通胀率以及日本持续的物价下跌形成了鲜明反差。造成这种差异的部分原因是因为新兴市场国家实现了强劲的经济复苏，相比之下西方国家的经济增长则是步履缓慢。

经济学家们说，如此迥异的经济命运令发展中国家抑制通胀的努力变得复杂起来。

巴西和其他国家的领导人抱怨说，美联储(Federal Reserve)向美国经济注资6000亿美元的决定使美元走软，从而促成了商品价格上涨并引发资产泡沫。美联储主席贝南克(Ben Bernanke)上周五说，这一刺激措施并未对通货膨胀起到推波助澜的作用。

经济学家们说，美国经济的复苏状况好于预期将在全球供应链中增加些许需求，从而助涨通胀，使得那些已经全速前进的经济体出现过热的情况。

康奈尔大学(Cornell University)经济学家普拉萨德(Eswar Shanker Prasad)说，我们将来到一个接合点，届时新兴经济体的政策要求将让位于为促进经济而实行的政策。

为在经济增速接近7%之际遏制通货膨胀，巴西利率之高已属世界前列。在美国、日本为刺激增长实施宽松货币政策之际，巴西10.75%的利率从这两个国家吸引了大量投机资金。受此影响，巴西雷亚尔自2009年以来对美元升值超过35%，削弱了出口竞争力。为避免进一步加息，巴西正在试验其他措施，比如提高银行法定准备金率，从而限制信贷数量。

对于罗塞夫(Dilma Rousseff)刚刚成立的新政府来说，这个问题是一个重大考验。罗塞夫在竞选中承诺扩大福利支出，但她现在正在考虑是否冒着政治风险限制支出，以削减赤字、为经济降温。

中国11月5.1%的消费价格涨幅，主要是涨幅达11.7%的食品价格带动的。但剔除能源和食品的核心通胀率也呈现为上升，同比涨幅为1.9%。

中国已推出一系列措施来控制物价，包括两次加息、人民币小幅升值、收紧银行贷款、实施物价管制，以及打击食品行业非法投机等。

印度2010年通货膨胀有很大一部分是食品价格带动的，人们曾预计稻米和其他粮食的好收成将缓解通胀压力。但最新政府数据表明，食品形势并未缓解，最近印度食品价格的涨幅已经大幅扩大。经济学家说，印度央行在2010年六次加息后，1月25日开会时几乎肯定会再次收紧。

据国际货币基金组织(IMF)上周四发表的报告，印度截至2011年3月31日一年的经济增长速度预计为8.75%。但对于数亿贫困或拮据的印度人来说，通货膨胀很有可能削弱经济增长带来的好处。

周五上午，36岁的软件工程师马杜拉(Amrith Mathur)在新德里一处批发市场买蔬菜。他说，物价上涨削弱了工资的上涨。

他说，前面两年工资都没涨，今年只涨了5%，但由于关键商品价格飙升，这个加薪幅度等于是零。他说，如果人们的购买力日复一日地下降，政府又怎能实现他们高达9%到10%的增长目标呢？

在俄罗斯，夏季的干旱导致小麦价格疯涨，政府将2010年通胀率控制在6%到7%范围的目标也打了折扣。俄罗斯上周报告说，12月消费价格较11月上涨1%，快于预期，同比涨幅为8.7%。这使人们更加认为俄罗斯将在接下来几个月加息。

其他大型新兴经济体近几个月也出现快于预期的物价上涨。秘鲁上周出人意料地实施了一次加息，墨西哥报告的通胀率达到4.4%，高于预期。预计泰国将在本周加息。韩国也将于本周公布一揽子应对物价上涨的政策。