肾病疗法:中国12月官方制造业PMI回落至三个月最低

* 12月官方PMI回落至三个月最低,至53.9%

* 新订单及购进价格指数降幅明显,分别为2.9和6.8个百分点

* 增长动力仍平稳,未来经济下行趋势不会很明显

* 稳定物价措施初见成效,後期压力仍较大

路透北京1月2日电---中国12月宏观经济先行指标--官方制造业采购经理人指数(PMI)在连续四个月上升後首度回落,较上月回落1.3个百分点.分析人士称,中国经济增长动力仍平稳,未来经济下行趋势不会很明显.

中国物流与采购联合会(CFLP)周六公布,12月官方制造业PMI为53.9%,明显低于路透访问分析师预估的55.5.

分项指数显示,同前月相比,新出口订单指数、积压订单指数、产成品库存指数、原材料库存指数、供应商配送时间指数上升,但升幅较小,多在1个百分点以内;其馀各指数均有所下降,其中新订单指数、购进价格指数降幅较大,分别为2.9和6.8个百分点.

"12月份PMI指数较上月降低1.3个百分点,其中新订单指数下降比较明显,值得关注."CFLP新闻稿援引特约分析师张立群称.

不过他亦称,11月份工业增加值增长率较上月略有提高,出口和投资增长率明显提高,从这些情况看,未来经济下行趋势不会很明显.

有分析师认为,12月中国央行加息及上调存款准备金等紧缩政策以及高企的物价压力,使得需求和供应都出现了一定程度的降温,这也是经济结构调整及平稳增长的需要.

官方制造业PMI自2009年3月升至荣枯分水岭50上方後,迄今已连续第22个月保持在50以上.此前公布的数据显示,中国11月居民消费价格指数(CPI)同比上涨5.1%,创28个月新高;工业品出厂价格(PPI)同比上涨6.1%,社会消费品零售总额同比增长18.7%,工业增加值同比增长13.3%.(参看中国已公布经济指标,请点选[ECI/CN])

浏览官方PMI图表,请点选(link.reuters.com/cuh23q)

**新订单及购进指数回落,紧缩政策是主因**

虽然12月PMI录得四季度最低,但仍高于长期平均水准,且生产指数等虽回落,但仍处较高水平,表明当前工业生产较快增长势头并没有改变,也说明制造业正在朝向增速适度、结构优化等预期方向发展.

12月新订单指数及购进价格指数回落显着,分别为55.4%和66.7%.分析认为,一系列抑制通胀的紧缩政策初步见效,通胀压力有所减缓,但通胀依旧是当前中国最严峻问题.未来针对价格压力而出台的紧缩政策,料仍是意料之中.

中国11月CPI同比涨幅创出28个月新高,料全年涨幅超过年初设定的3%左右,国务院发展研究中心副主任刘世锦日前表示,2011年中国CPI高点可能控制在6%之内,高点或出现在明年一季度.

为控制通胀,以拉住节节攀升的物价并遏制资产价格泡沫,中国央行在12月频频出手,先是宣布年内二次加息,并再度上调存款准备金率,後于26日上调了金融机构贷款(再贷款)利率和再贴现利率,两者均为两年内首次调整.以昭示其货币政策加速回归常态的决心.而央行选择在明年上半年物价高点到来之前进行紧缩,亦有利于抑制通胀预期.

中国央行副行长胡晓炼上周表示,下一阶段央行将把稳定价格总水平放在更加突出的位置;继续综合运用利率、存款准备金率、公开市场操作等常规价格和数量工具,加强工具使用的有效组合.

紧缩预期强烈,导致中国股市沪综指11-12月累计下跌约5.75%,终结此前连续四个月涨势.

制造业PMI是一个综合指数,按照国际上通用的做法,由五个主要扩散指数加权而成.通常PMI指数在50以上,反映经济总体扩张;低于50,反映经济衰退.

下表为各月制造业采购经理指数(PMI):

_________________________2010年__________________________ ______2009年____

12月 11月 10月 9月 8月 7月 6月 5月 4月 3月 2月 1月 12月 11月 10月 PMI(%) 53.9 55.2 54.7 53.8 51.7 51.2 52.1 53.9 55.7 55.1 52.0 55.8 56.6 55.2 55.2

下表为12月制造业PMI各分项指标(%)

指标 2010年12月 11月 比上月

PMI 53.9 55.2 下降

生产指数 57.5 58.5 下降

新订单指数 55.4 58.3 下降

新出口订单指数 53.5 53.2 上升

积压订单指数 50.7 50.5 上升

产成品库存指数 48.7 47.7 上升

采购量指数 56.8 57.4 下降

进口指数 50.4 50.6 下降

购进价格指数 66.7 73.5 下降

原材料库存指数 50.8 49.7 上升

从业人员指数 51.5 52 下降