马伊琍 陈建斌 电视剧:中国持有巨额美债的战略考量

来源:百度文库 编辑:九乡新闻网 时间:2024/03/29 04:37:53
中国持有巨额美债的战略考量   

  截至2011年8月上旬,中国持有美国国债数额已达1.16万亿美元。中国是否继续增持美债、中国是否会抛售美债,以及美国国债的资产安全性等问题,已经成为舆论关注的焦点。

  在2001年底,中国持有美国国债数额只有786亿美元,从2002年起,该数值开始飙升,到2008年底,已达到7274亿美元,比同期日本的美债持有量多出了1014亿美元。是什么因素推动了中国的美债持有量飙升?学术界众说纷纭,绝大多数是从经济层面上解释。但是,美债持有量如此巨大的规模,如此罕见的增长,用经济学理论是难以解释的,也不符合常规的投资策略。这种政府行为的背后,必然存在着深远的政治考量。

  中国的美债持有量从2002年开始急剧增长,这一年的中共十六大正式提出了“走出去战略”。“走出去战略”和美债持有量的飙升,有着内在的因果联系。到2002年的时候,中国已经基本实现小康,社会经济的进一步发展,需要全面提高对外开放水平,仅仅“引进来”是不够的,还要“走出去”,在引进国外资本的同时,鼓励有条件的国内企业对外投资,以获得下一步发展所必须的原材料、能源等生产要素。

  在毛泽东时代,中国基本上是关起门来搞建设,由于政治上的对立,中国从西方国家及其势力范围内获得生产要素的可能性很小,这极大地制约了中国的发展。随着政治局势的缓和,中国才开始从西方发达国家获得资金、技术等生产要素。当中国的社会经济发展到一定水平的时候,中国对原材料、能源等生产要素的需求量急剧增加。可是,拥有这些生产要素的国家,要么属于美国的势力范围,要么是亲美的政府在执政,没有美国的同意,中国企业很难在这些国家进行大规模投资建设。况且,美国掌握着海上霸权,中国的海路运输十分脆弱,“银河号”事件让中国的有识之士难以忘记。

  在这种情况下,要想实行“走出去战略”,推动中国资本进军海外,必须同以美国为首的西方国家达成某种政治协议。这种协议,不一定要有明文规定,可以是一种政治上的默契,本质上是利益交换。中国与美国的利益交换有很多种形式,持有巨额美债只是其中之一。通过这种利益交换,中国资本顺利走向海外,中国获得了急需的原材料和能源等生产要素,中国的海路运输安全也暂时得到了保证,这是中国政府和人民乐于接受的结果。

一种利益交换的形式

  从另一个角度来看,之所以“走出去”,是为了国家的发展,“走出去”是主动而为,不是被迫采取的行动。为了实现“走出去”而采取的利益交换,也必然是主动而为,不是外力强加的结果。所以,持有巨额美债是一种战略行为,是有目的的行为,不是盲目的行为。不应该从美债资产盈亏的本身来衡量战略的成功与否,而是要总揽全局,考察政治上的利益交换,到底使中国得到了什么,看一看中国是否得到了自己想要的生产要素和海上安全。

  从这个意义上讲,持有巨额美债是一个成功的国家战略。很多人对伊拉克战争以后,中国的石油公司能在伊拉克积极开展业务很不理解,认为美国是“前人栽树”,中国是“后人乘凉”。其实,从这样的事例中,更能体会到利益交换的味道,巨额的美国国债,换回了美国大兵看守的石油资源。

  持有巨额美债是配合“走出去”而实行的国家战略。然而,实行这样的战略对于中国来说,也是不得已而为。国家实力的此消彼长是一个漫长的过程,在这个过程中,中美之间的合作必然是主流,矛盾和冲突都可以在合作的框架下得到解决。西方政治家所鼓吹的G2模式,实际也是对这种中美合作模式的描述。中国无意挑战美国的霸权地位,这一点决定了两国之间进行利益交换的长期性。只要美国还掌握着世界霸权,并且中国还需要从海外获得生产要素,两国之间现有的利益交换模式就可以维持。对于中国来说,选择“走出去战略”只是第一步,这一步以后,可选择的余地就越来越小。中美之间利益交换的表现形式有可能发生变化,在新的表现形式出现之前,中国持有巨额美债的现实是不会改变的。

  中国选择了改革开放,也就选择了和美国为首的西方国家进行利益交换,合作成为了中美关系的主流。在利益交换的表现形式上,中国的选择余地不大,这是因为利益交换的表现形式,是由社会经济发展的阶段来决定的,而不是由政治家主观决定的。在改革开放初期,中国处于“引进来”阶段,这时的中国政府不需要持有巨额美债,因为跨国公司在中国从事经济活动,可以得到足够的利润,这本身就是一种利益交换的表现形式,不需要其它利益交换形式。从2002年以后,中国进入了“走出去”阶段,原有的利益交换形式不能满足“走出去”的要求,所以出现了大量持有外债等政府行为。

  虽然量化宽松的货币政策,使中国持有的美国国债受到了一定的损失,美国政府债务上限的不断提高,也让中国政治家对美国国债的资产安全性感到怀疑。但是,从中美合作的模式来看,中国不可能大规模抛售美债,因为那样做会使中国的海外利益受到重大损失。中国的确会调整外汇资产结构,在持有美债的增量上做文章,但是,两国合作的基调不会变,利益交换的实质更不会变,持有巨额美债对于中国而言是比较务实的选择。