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全球再次陷入萧条的风险已接近50%

2011年09月23日 01:21
来源:第一财经日报

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专访富国银行高级经济学家斯考特·安德森:

全球再次陷入萧条的风险已接近50%

蔚华

全球经济会否重演2008年的危机?会否出现二次探底?

第一财经日报》记者就此采访了美国富国银行的高级经济学家斯考特·安德森(Scott Anderson)。安德森博士2001年就任富国银行的高级经济学家,负责全球经济、美国经济以及区域经济的分析和走势预测,以及若干亚洲国家的宏观经济分析。他最近被USA Today(《今日美国》)评选为全美十大经济预测家。之前,他曾就职于穆迪公司和国际货币基金组织(IMF)。

第一财经日报:全球经济会否重演2008年的危机?会否出现二次探底?

斯考特·安德森:欧洲和美国当前确实存在着陷入萧条的风险。美国和全球股市的市值自7月22日以来已经蒸发掉近7.5万亿美元。而雷曼兄弟倒闭的头几周,全球股市也只不过蒸发了4万亿美元。我预计,单单因为股市下挫、财富蒸发这一点,就能使美国消费者削减开支约840亿~1350亿美元。这足以使美国消费者开支增速下滑20%~36%。如果因为股市下跌冲击导致欧洲和美国放贷条件收紧,即便各国决策者试图实施更多刺激予以应对,也难以想象全球各国经济可以避免另一场萧条。

我们的经济模型显示,美国现在陷入萧条的概率约为30%,但基于当前消费者和商业企业的信心已受到打击,我个人觉得全球再次陷入萧条的风险已接近50%。我们已经看到美国消费者和制造业的敏感指数在过去几周大幅下滑。费城制造业联储指数(反映了美国大西洋[12.87 -2.28% 股吧 研报]沿岸中部地区的制造业活动情况)上月下滑至-30,这是40年来鲜有的,意味着经济已经陷入萧条或者马上要走入衰退。

如果要说全球经济有什么亮点,那就是当前全球经济情况与2008年的情况并不相同。因为发达世界的经济增长已很疲软,所以如果发达经济体再出现什么经济冲击,对于全球经济的前景来说,就不会像以前那么严重。

日报:美国经济是否会陷入滞胀?

斯考特·安德森:通胀压力在美国和其他地区非常明显。尽管总体而言,能源和食品价格的上涨已成为物价高企的最主要催化剂,但我认为美元疲软和新兴市场的成本压力也是造成通胀问题的重要因素。美国消费者和生产者物价指数7月份高于预期,而核心通胀率同样也呈走高态势。尽管原油和食品价格下滑,经济其他方面的通胀压力在明年也仍会提高,因为过去能源和食品通胀的压力还是要通过全球供应链来消化,市场现在必须以这么高的价格来购入商品和能源。而美国和全球经济的萧条确实会抑制价格的上涨,就像2008年的情况一样,但是现在,通胀走高会让美联储持观望态度。

日报:标普公司调降美国债券评级,美国国债收益率却下滑至新低,再次成为避险资产,对此你怎么看?

斯考特·安德森:美国国债收益率下滑,是因为欧洲债务危机加剧,人们看到全球经济增长减速的潜在风险超过了美国债务违约的风险。正如之后表现出来的,美国主权债券降级一事,对像股市这样的风险资产的负面影响要高于美国国债本身。尽管在很多国家,如法国,其主权债券评级可能会更高,但很多机构投资者都知道,持有哪个国家的债券都不如持有美国国债。然而,我确实担心美国主权债券评级调降对美国的长期影响。随着外国投资者越来越想寻求其他方法保值,可能会是资金加速从美元和美元资产中撤出。

日报:美国经济有什么可以期待的地方?

斯考特·安德森:如果真要说美国什么地方情况不那么糟糕,还有些亮点,可以总结为以下几个方面:美国的公司当前所处的形势要比它们在2008年金融风暴时好得多。企业利润甚至比之前更高,很多大型公司都坐拥大额现金,它们可以用手上这大量的现金帮自己度过经济放缓的日子;随着利率接近0,居民更能负担得起当前的债务;零售汽油价格未来几个月可能会下降更多;与此前几年相比,银行现在也更愿意向外贷款。所以说,虽然未来几个季度美国经济的情况可能会充满挑战,但有理由相信,当经济增长最终恢复,之后的经济状况多少都会更容易管理和掌控。

日报:奥巴马想要颁布的刺激就业政策是否会有效果?

斯考特·安德森:除非私人部门找到应该开始雇用的理由,也就是说,除非他们看到销售和收入出现强劲增长,我觉得就业才会增加;否则,奥巴马增加就业的计划,包括税收刺激,可能都不会达到预期效果。美国应该实施一些能够使美国经济做出长期改变的计划,而不是颁布一些短期的刺激政策。雇用新的员工是一个长期的决定,需要雇主们对未来的税收和雇用成本感到确定。除非政府从即日起开始自己直接雇用,不然,我认为奥巴马想要实施的刺激计划并不会对经济有多大改观,尤其是在2012年11月份的选举之前。