颠覆童话:欧元贬值可期
来源:百度文库 编辑:九乡新闻网 时间:2024/04/25 02:09:11
1,首先我有一个疑惑,据说中国在过去1年多的时间里增持了1万亿欧债,而买欧债是要先买欧元的,我们即使把以前买的和由于欧元升值而用欧元进行国际贸易结算的部分除去,也至少应该有不少于5000亿美元在过去1年多的时间里由美元转化成了欧元。那些个美元已经交到欧洲人手里了,而今天欧洲依然手里缺美元,我就奇了怪了:如果没有中国把大把的美元搬到欧洲,欧洲的贸易结算美元风险敞口得有多大?
2,分3次注入?呵呵,肯定是用黄金,如果用国债能抵押的话,欧洲银行早干嘛去了?问题的逻辑是:如果欧元强势,就没必要用黄金来担保。那么如果在此期间,黄金价格逐级下台阶的话,等额借款的抵押品就会不断升级,比如第一次借入100个单位的美元需要100个单位的黄金(比率1),第二次借入100个单位的美元需要120个单位的黄金(比率0.83),第三次借入100个单位的美元需要150个单位的黄金(比率0.67)。那么就是我说的欧洲这一措施暗含着在结构上贬值欧元的安排。为什么不是黄金逐级升值呢?因为欧洲金融系统的自有资本中黄金的比列非常高,你把自有家底儿拿出去换钱了,不被压价可能吗?镜头切换:中国的当铺。
3,提供美元头寸的无疑是美联储,压低短期美元汇率=加息,这是我前面的观点,没有改变。
4,听说下周美联储有可能降低超额准备金利率为0.1(现在好像是0.25),就好像面包上的果酱,变薄了,套利资金成本增加。很有意思,美国的货币政策本身也是对冲的,有紧有松。
5,如果黄金贬值,欧洲的紧缩就会更深刻,欧洲长期资产价格必然面临调整,也就是长期实际利率会被推高。我估计德法会让子弹先飞一会儿,好先近水楼台先得月,然后才会让欧元贬值。
欧元贬值可期
欧元贬值可期乎?
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真看不懂:欧元贬值可期乎?
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