领导慰问贫困户简报:股票初级教程（转载） - franckjun的专栏

分时走势图

　
　
　
　　分时走势图也叫即时走势图，它是把股票市场的交易信息实时地用曲线在坐标图上加以显示的技术图形。坐标的横轴是开市的时间，纵轴的上半部分是股价或指数，下半部分显示的是成交量。分时走势图是股市现场交易的即时资料。

　　分时走势图分为指数分时走势图和个股分时走势图
　
　　1、指数分时走势图

　　图中：白色曲线表示上证交易所对外公布的通常意义下的大盘指数，也就是加权数。
黄色曲线是不考虑上市股票发行数量的多少，将所有股票对上证指数的影响等同对待的不含加权数的大盘指数。


　　参考白色曲线和黄色曲线的相对位置关系，可以得到以下信息：


　　当指数上涨，黄色曲线在白色曲线走势之上时，表示发行数量少（盘小）的股票涨幅较大；而当黄色曲线在白色曲线走势之下，则表示发行数量多（盘大）的股票涨幅较大。


　　当指数下跌时，如果黄色曲线仍然在白色曲线之上，这表示小盘股的跌幅小于大盘股的跌幅；如果白色曲线反居黄色曲线之上，则说明小盘股的跌幅大于大盘股的跌幅。


　　红色、绿色的柱线反映当前大盘所有股票的买盘与卖盘的数量对比情况。红柱增长，表示买盘大于卖盘，指数将逐渐上涨；红柱缩短，表示卖盘大于买盘，指数将逐渐下跌。绿柱增长，指数下跌量增加；绿柱缩短，指数下跌量减小。


　　黄色柱线表示每分钟的成交量，单位为手(100股/手)。

　　2、个股分时走势图


　　如图所示：

　　图中：白色曲线表示该种股票的分时成交价格。
黄色曲线表示该种股票的平均价格。 黄色柱线表示每分钟的成交量,单位为手(100股/手)。


　　3、下面是分时走势图中经常出现的名词及含意：

　　A、外盘：成交价是卖出价时成交的手数总和称为外盘。


　　B、内盘：成交价是买入价时成交的手数总和称为内盘。 当外盘累计数量比内盘累计数量大很多，而股价也在上涨时，表明很多人在抢盘买入股票。
当内盘累计数量比外盘累计数量大很多，而股价下跌时，表示很多人在抛售股票。

　　C、买一，买二，买三为三种委托买入价格，其中买一为最高申买价格。


　　D、卖一，卖二，卖三为三种委托卖出价格，其中卖一为最低申卖价格。


　　E、委买手数：是指买一，买二，买三所有委托买入手数相加的总和。


　　F、委卖手数：是指卖一，卖二，卖三所有委托卖出手数相加的总和。

　　G、委比：委买委卖手数之差与之和的比值。
委比旁边的数值为委买手数与委卖手数的差值。当委比为正值时，表示买方的力量比卖方强，股价上涨的机率大；当委比为负值的时候，表示卖方的力量比买方强，股价下跌的机率大。


　　H、量比：当日总成交手数与近期平均成交手数的比值。如果量比数值大于1，表示这个时刻的成交总手量已经放大；若量比数值小于1，表示这个时刻成交总手萎缩。


　　I、现手：已经成交的最新一笔买卖的手数。在盘面的右下方为即时的每笔成交明细，红色向上的箭头表示以卖出价成交的每笔手数，绿色箭头表示以买入价成交的每笔手数。

K线理论初级

　
　
　
  　K线图最早是日本德川幕府时代大阪的米商用来记录当时一天、一周或一月中米价涨跌行情的图示法，后被引入股市。K线图有直观、立体感强、携带信息量大的特点，蕴涵着丰富的东方哲学思想，能充分显示股价趋势的强弱、买卖双方力量平衡的变化，预测后市走向较准确，是各类传播媒介、电脑实时分析系统应用较多的技术分析手段。
   
其记录方法如下：（如图所示）

　　1、日K线是根据股价(指数)一天的走势中形成的四个价位即：开盘价，收盘价，最高价，最低价绘制而成的。


　　收盘价高于开盘价时，则开盘价在下收盘价在上，二者之间的长方柱用红色或空心绘出，称之为阳线；其上影线的最高点为最高价，下影线的最低点为最低价。


　　收盘价低于开盘价时，则开盘价在上收盘价在下，二者之间的长方柱用黑色或实心绘出，称之为阴线，其上影线的最高点为最高价，下影线的最低点为最低价。


　　2、根据K线的计算周期可将其分为日K线,周K线，月K线，年K线。


　　周K线是指以周一的开盘价，周五的收盘价，全周最高价和全周最低价来画的K线图。月K线则以一个月的第一个交易日的开盘价，最后一个交易日的收盘价和全月最高价与全月最低价来画的K线图，同理可以推得年K线定义。周K线，月K线常用于研判中期行情。对于短线操作者来说，众多分析软件提供的5分钟K线、15分钟K线、30分钟K线和60分钟K线也具有重要的参考价值。

　　3、根据开盘价与收盘价的波动范围，可将Ｋ线分为极阴、极阳，小阴、小阳，中阴中阳和大阴、大阳等线型。它们一般的波动范围（如图所示）。

　　极阴线和极阳线的波动范围在0.5%左右；


　　小阴线和小阳线的波动范围一般在0.6--1.5%；

　　中阴线和中阳线的波动范围一般在1.6-3.5%；


　　大阴线和大阳线的波动范围在3.6%以上。

　　4、下面以带有成交量的分时走势图，分别说明数种典型的单个日Ｋ线图的形成过程和不同含义。分时走势图记录了股价的全天走势，不同的走势形成了不同种类的K线，而同一种K线却因股价走势不同而各具不同的含义。

　　A.小阳星:

　　全日中股价波动很小，开盘价与收盘价极其接近，收盘价略高于开盘价。小阳星的出现，表明行情正处于混乱不明的阶段，后市的涨跌无法预测，此时要根据其前期Ｋ线组合的形状以及当时所处的价位区域综合判断（见"博士"班Ｋ线组合部分的介绍）。

　　B.小阴星:

　　小阴星的分时走势图与小阳星相似，只是收盘价格略低于开盘价格。表明行情疲软，发展方向不明。

　　C.小阳线:

　　其波动范围较小阳星增大，多头稍占上风，但上攻乏力，表明行情发展扑朔迷离。

　　如果在低价位区域出现上吊阳线，如图所示，股价表现出探底过程中成交量萎缩，随着股价的逐步攀高，成交量呈均匀放大事态，并最终以阳线报收，预示后市股价看涨。

　　如果在高价位区域出现上吊阳线，股价走出如图所示的形态，则有可能是主力在拉高出货，需要留心。

　　E.下影阳线:

　　它的出现，表明多空交战中多方的攻击沉稳有力，股价先跌后涨，行情有进一步上涨的潜力。

　　F.上影阳线:

　　显示多方攻击时上方抛压沉重。这种图形常见于主力的试盘动作，说明此时浮动筹码较多，涨势不强。

　　G.穿头破脚阳线:

　　股价走出如图所示的图形说明多方已占据优势，并出现逐波上攻行情，股价在成交量的配合下稳步升高，预示后市看涨。


　　同样为穿头破脚阳线，股价走势若表现出在全日多数时间内横盘或者盘跌而尾市突然拉高时，预示次日可能跳空高开后低走。


　　还有一种情况，股价走势若表现为全日宽幅振荡尾市放量拉升收阳时，可能是当日主力通过振荡洗盘驱赶坐轿客，然后轻松拉高，后市可能继续看涨。

　　H.光头阳线:

　　光头阳线若出现在低价位区域，在分时走势图上表现为股价探底后逐浪走高且成交量同时放大，预示为一轮上升行情的开始。如果出现在上升行情途中，表明后市继续看好。

　　I.光脚阳线:

　　表示上升势头很强，但在高价位处多空双方有分歧，购买时应谨慎。

　　J.上影阳线:

　　表示多方上攻受阻回落，上挡抛盘较重。能否继续上升局势尚不明朗。


　　K.光头光脚阳线:

　　表明多方已经牢固控制盘面，逐浪上攻，步步逼空，涨势强烈。

　　L.小阴线:

　　表示空方呈打压态势，但力度不大。

　　M.光脚阴线:

　　光脚阴线的出现表示股价虽有反弹，但上档抛压沉重。空方趁势打压使股价以阴线报收。

　　N.光头阴线:

　　如果这种线型出现于低价位区，说明抄低盘的介入使股价有反弹迹象，但力度不大。


　　O.下影阴线、下影十字星、T形线:

　　这三种线型中的任何一种出现在低价位区时，都说明下档承接力较强，股价有反弹的可能。

　　P.上影阴线、倒T形线:

　　这两种线型中的任何一种出现在高价位区时，说明上档抛压严重，行情疲软，股价有反转下跌的可能；如果出现在中价位区的上升途中，则表明后市仍有上升空间。

　　Q.十字星:

　　这种线型常称为变盘十字星，无论出现在高价位区或低价位区，都可视为顶部或底部信号，预示大势即将改变原来的走向。

　　R.大阴线:

　　股价横盘一日，尾盘突然放量下攻，表明空方在一日交战中最终占据了主导优势，次日低开的可能性较大。

　　如果股价走出如图所示的逐波下跌的行情，这说明空方已占尽优势，多方无力抵抗，股价被逐步打低，后市看淡。

常用技术指标

一、指数平滑异同移动平均线MACD

　　1.什么是MACD指标

　　指数平滑异同移动平均线，英文：Moving Average Convergence Divergence，简称MACD。它是以快速及慢速移动平均线的交叉换位、合并分离的特性，来分析、研究股市中、长趋势的指标，从而决定股票买卖的时机。

　　2.计算公式

　　①设置快速、慢速移动平均线。一般快速设置为12天(12EMA)，慢速设置为26天(EMA)。根据不同习惯，也有将快速、慢速设置为其他天数。

　　②今日EMA=昨日EMA+平滑系数×（今日收盘价-昨日EMA)

　　③平滑系数：12EMA平滑系数为0.1538；26EMA平滑系数为0.0741。

　　因此：

　　12EMA=昨日12EMA+0.1538×（今日收盘价-昨日12EMA)

　　26EMA=昨日26EMA+0.0741×（今日收盘价-昨日26EMA)

　　④计算离差值DIF。DIF=12EMA-26EMA

　　⑤计算MACD。一般以9日为周期，平滑系数设置为0.2。

　　则今日MACD=前9日MACD+0.2×（今日DIF-前9日MACD)

　　⑥离差柱线=DIF-MACD

　　3.运用MACD一般原则

　　a.需要配合其他技术指标和股市的其他因素共同研判来决定投资行为。

　　b.如果DIF为正值并向上接近MACD时，说明行情好转，可适当建仓。如果DIF为负值并向下接近MACD时，说明行情转空，可以考虑平仓。

　　c.MACD和DIF应配合观察股市。当MACD和DIF都即将向上越过0轴线时，说明行情好转，可适当建仓。当MACD和DIF都即将向下接近0轴线时，说明市场抛盘压力大，可以考虑平仓。

　　d.如果DIF和MACD向上突破0轴线空间很大后，说明买盘很大，此时股民注意不要贪心，适当控制购股节奏。如果DIF和MACD向下跌破0轴线空间很大后，说明卖盘很大，股民要考虑股价底线可能来临了，应考虑低价购进些股票。


　　二、动向指数DMI

　　1.什么是DMI指标动向指标(亦叫趋向指标)是研判股价在升跌之中供求的均衡点，即：股价变化直接作用供求双方失衡到均衡再到失衡……的循环过程，判定股市的态势，以决定投资行为。

　　在股市中，买卖双方的力量变化会影响股价指数变化。多方投入大量资金，希望创下新高股价。而空方拼命打压股价。因此，股价的最高价，收市价和最低价基本反映了多空双方的实力。DMI指标是力图反映这种趋向的一种实用技术指标。

　　2.计算公式

　　①计算动向变化值(Directional Movement，简称DM)。

　　+DM：当日最高价比昨日最高价高并且当日最低价比昨日最低价高，即为上升动向+DM。上升幅度为：当日最高价减去昨日最高价。

　　-DM：当日最高价比昨日最高价低并且当日最低价比昨日最低价低，即为下降动向-DM。下降幅度为：昨日最低价减去今日最低价。

　　如果+DM和-DM相等，则DM=0。

　　如果当日最高价比昨日最高价高，但是当日最低价比昨日最低价低，此时，+DM和-DM比较，取其最大值为动向变化值(+DM或-DM)。

　　如果出现涨停板，+DM上升幅度为：当日收盘价减去昨日最高价。如果出现跌停板，-DM下降幅度为：今日收盘价减去昨日最低价。

　　②计算真正波幅(True Range，简称TR)。当日最高价减去当日最低价(H-L)；当日最高价减去昨日收盘价(H-PC)；当日最低价减去昨日收盘价(L-PC)。

　　以上计算的三个差取绝对值，然后比较取最大值为TR。

　　③计算DI。周期一般定为10天或14天，此处设天数为14。+DI(14)=+DM(14)TR(N)×100%

　　-DI(14)=-DM(N)TR(N)×100%④计算动向指数DX。+DI和-DI分别代表了多空双方的实力，但双方相互比较又如何判断谁的实力强呢？这需要对双方进行相对比较，即计算动向指数DX。DX指标就是+DI与-DI两者之差的绝对值除以两者之和的百分数。公式如下：DX=+DI(14)-［-DI(14)］+DI(14)+［-DI(14)］×100%计算显示的数值越高，说明多头力量比较强大，股市处于上升趋势。反之，股市处于下降趋势。

　　⑤计算动向平均值ADX。DX虽然反映了多空双方的争斗，但如果对双方的争斗通过平滑计算，则大体对股市的未来走势做基本判断。ADX计算方法是：DX÷14即可。

　　⑥如果要更加精细观察股市趋势，还可以计算平均动向指数的评级数，即ADXR。从21天起开始计算，计算公式是：ADXR=ADX(1)+ADX(15)2公式中：ADX(1)代表当天的ADX，即第21天的ADX；ADX(15)代表第15天的ADX。

　　3.分析DMI要领

　　①DMI本身含有+DI、-DI、DX、ADX、ADXR几个指标，这几项指标一定要配合看。同时也要配合其他技术指标共同研判。

　　②DI上升、下降的幅度均在0至100之间。+DI值逐步放大，-DI值缩小，说明多头开始发力，股指可能会提高，股民可以建仓。反之，若空方实力强，-DI值逐步放大，+DI值逐步缩小，股指会下落，股民应该减仓。投资者可根据+DI、-DI的变化趋向，摸清多空双方的实力，择机而动。

　　③如果+DI大于-DI，在图形上则表现为+DI线从下向上穿破-DI线，这反映了股市中多方力量加强，股市开始上升。因此，买进时机来临。如果-DI大于+DI，在图形上则表现为-DI线从上向下穿透+DI线，反映股市中空头正在进场，股市有可能低走。因此，卖出的时机来临。如果+DI和-ID线交叉且幅度不宽时，表明股市进入盘整行情。股民可以观察一段，待机行事。不宜过早操作。

　　④ADX和ADXR股民也要顺势参考。如果ADX和ADXR逐渐上行，说明多头开始发力，股民可顺其操作，即加入多头。反之，加入空头。但注意，ADX和ADXR变化慢，所以，买卖股票时，要考虑提前量。长时间的跟风会造成损失。

常用技术指标

三、均线差指标DMA

　　1.什么是DMA指标用短期和长期平均线的差值分析股价趋势。

　　2.计算公式

　　DMA=(短期平均值-长期平均值)

　　一般短期天数为10天，长期天数为50天。

　　AMA(均值)=DMA÷10

　　3.分析DMA要领

　　a.必须和其他技术指标配合分析。

　　b.DMA线上穿AMA线，可买进，下穿AMA线，应卖出。

　　c.DMA信号反应比MACD灵活些，因此应注意提前量，也要注意主力有意操纵的行为。

四、气势意愿指标BRAR

　　1.什么是BRAR指标股市买卖气势是一个曲折震荡的过程，不仅当日的最高股价、最低股价、开盘股价之间的差异比值很重要，而且昨日的收盘股指与当日的最高股指、最低股指之间的差异比值也很重要。BR指标反映的是昨日股价收盘价与今日最高股价和最低股价之间的强弱走势，从而反映股价意愿。AR指标主要反映每日股价最高点、最低点及开市价的三者之间关系上。AR指标是利用一定周期内三者的差异及比值反映出股市强弱买卖气势的指标。BRAR之间又构成了综合气势意愿指标。

　　2.分析BRAR要领

　　a.必须配合其他技术指标共同分析股市走势。

　　b.BR和AR处于同步上升态势，表明股市处于启动期，此时投资者应开始建仓。反之，投资者应该平仓。

　　c.BR值大大高于AR值时，特别注意风险，投资者不可再追涨。BR值大大低于AR值时，股市反弹的可能性很大，投资者可逢低吸纳部分股票。


五、压力支撑指标CR

　　1.什么是CR指标能够大体反映股价的压力带和支撑带的指标为压力支撑指标(CR)。

　　2.计算公式

　　首先计算中间价：中间价＝(最高价＋最低价)÷２

　　然后计算上升值、下跌值：

　　上升值＝今天的最高价-昨天的中间价(负值记0)

　　下跌值＝昨天的中间价-今天最低价(负值记0)

　　再计算多、空方累计强度，天数定为26天：

　　多方强度＝26天的上升值和

　　空方强度＝26天的下跌值和

　　最后计算CR：CR＝(多方强度÷空方强度)×１00%

　　另外，CR本身要与10、20、40、62日的4条平均线配合，这4条线分为a、b、c、d：

　　a：CR的10天平均线后移5天；

　　b：CR的20天平均线后移9天；

　　c：CR的40天平均线后移17天；

　　d：CR的62天平均线后移28天。

　　我们把a、b两线所合成的区域叫“多空次战场”，把c、d两线合成的区域叫“多空主战场”。

　　3.分析CR指标要领

　　a.必须与其他技术指标共同配合分析。

　　b.当CR由下向上穿过“多空次战场”时，股价会受到空头次级阻力，此时可以排除阻力，考虑建仓。反之，当CR从上向下即将穿过“多空次战场”时，股价虽然会受到多头次级支撑的撑力，但是不能认为这是股价的底部，最好在等待一段时间，待股价下穿“多空次战场”企稳后，再则机而动。

　　c.当CR由下向上穿过“多空主战场”时，股价相对会遇到空头强大压力，一旦越过此压力，股价还会维持高位态势。但是要注意风险的突然来临。反之，当CR由上自下穿过“多空主战场”时，股价相对会遇到多头强大的支撑力。虽然可以支撑股价一段时间，但最好不宜恋战，考虑提前平仓。

　　六、成交量指标VR

　　1.什么是VR指标成交量指标(VR)是将某段时期内股价上升日的成交金额加上二分之一日内股价不涨不跌成交总额总计与股价下降日的成交金额加上二分之一日内股价不涨不跌成交总额总计相比，从而反映出股市成交量强弱的指标，亦叫容量比或数量指标。观测VR，更可以掌握股市上资金的走势，了解股市资金的气势。

　　2.计算公式

　　VR＝VR1VR2×100%VR1：N日内股价上升日交易金额总计＋(1／2)N日内股价不变交易金额总计

　　VR2：N日内股价下降日交易金额总计＋(1／2)N日内股价不变交易金额总计

　　N日一般取10日、24日或26日。

　　3.分析VR要领

　　a.必须与其他技术指标共同配合分析。

　　b.VR如果波动范围小，表明股价变化小，投资者以观望为主，伺机而动(买或卖)。

　　c.VR值如果不断高升，表明股价已进入风险警戒区，应及时出货，万不可再追风买股或恋战。VR值如果趋近低位时，说明股价风险释放，超卖区已形成，空方主力已减弱，投资者可考虑借机入市购股。

　　d.当股价处于下降时，但VR值开始上升，表明成交额呈上升趋势，这时投资者可买入股票。当股价处于上升时，但VR值开始下降，表明成交额呈下降趋势，这时投资者要考虑随时准备出售股票。


七、人气指标OBV

　　1.什么是OBV指标所谓股市人气，指投资者活跃在股市上的程度。如果买卖双方交易热情高，股价、成交量就上升，股市气氛则热烈。因此，利用股价和股票成交量的指标来反映人气的兴衰，就形成了OBV指标。

　　2.计算公式

　　OBV的计算公式很特殊，纯属是人为规定将成交量分为正、负值来勾描人气兴衰，即：每天将股市收盘价与昨日股市收盘价相比，如今天收盘价高于昨日收盘价，则将今日成交量值列为正值，反之列为负值。经过一段时间的累计，则形成了OBV值。

　　3.分析OBV要领

　　a.OBV是技术指标人为化的人气指标，因此，非常需要配合其他技术指标共同分析研判股市走势。

　　b.一般情况下，OBV上升，股价随之上升，说明人气集聚，股价还可能继续维持上升态势，股民可以建仓。反之则相反。

　　c.如果OBV线下滑，而股价上升，说明买方力量逐渐薄弱，人气趋于清谈，投资者应考虑卖出股票；如果OBV线上升，而股价下跌，表明逢低有人接盘，股民可以适当买进；

　　d.如果OBV累计值由正值转为负值时，表明股市整体走势下滑，应卖出股票，反之则相反。如果OBV正负值转换频率高，投资者应注意观察股市此时的盘整行情，择机而动。

　　e.OBV体现了人气动向，可变量很大，人气维持周期难以精确计算，因此，投资者要用悟性参考该指标。不宜受OBV指标无序的影响。

　　八、振动指标ASI

　　1.什么是ASI指标用开盘价、最高价、最低价、收盘价相互之间增减动量来分析股价走势的指标。

　　2.计算公式

　　A=今日最高价-昨日收盘价

　　B=今日最低价-昨日收盘价

　　C=今日最高价-昨日最低价

　　D=昨日收盘价-昨日开盘价

　　(A、B、C、D均取绝对值)

　　E=今日收盘价-昨日收盘价

　　F=今日收盘价-今日开盘价

　　G=昨日收盘价-昨日开盘价

　　X=E+0.5F+G

　　K=A、B比较，取最大值比较A、B、C：

　　若A最大，则R=A+0.5B+0.25D

　　若B最大，则R=B+0.5A+0.25D

　　若C最大，则C=C+0.25DL=10

　　SI=50×(X÷R)×(K÷L)

　　ASI=累计每日的SI值

　　3.分析ASI要领

　　a.必须和其他指标共同研判。

　　b.ASI如果处于长期下跌中，股价此时也跌得较低，股民可以考虑建仓。如果ASI处于下跌阶段，此时股价也下降，应考虑出货，掌握提前量。

　　c.股价创新高或新低，ASI未创新高或新低，投资者要注意高点的风险和底部的再确认。

 九、强弱指标RSI

　　1.什么是RSI指标强弱指标RSI(亦叫相对强弱指标)是利用一定时期内平均收盘涨数与平均收盘跌数的比值来反映股市走势的。“一定时期”选择不同，RSI选用天数可为5天，10天，14天。一般讲，天数选择短，易对起伏的股市产生动感，不易平衡长期投资的心理准备，做空做多的短期行为增多。天数选择长，对短期的投资机会不易把握。因此，参考5天、14天的RSI，是比较理智的。当然股民也可以自己选择更适合自己操作的天数。

　　2.计算公式

　　RSI=100-(1001+RS)

　　相对强度(RS)=一定时期收盘指数涨数的平均值一定时期收盘指数跌数的平均值

　　3.分析RSI要领

　　a.必须配合其他技术指标共同研判股市走势。

　　b.RSI选取时间可长可短，但短时间(RSI1)应定为5天或6天，长时间(RSI2，RSI3)定为10天，24天。通常短期QRSI值起伏大，长期LRSI值规律性强。

　　c.RSI值升到70%以上时，追涨要小心，最好应沽出股票。RSI值降到20%以下时，应调整心态，考虑适时进货。

　　d.快速QRSI向上穿越慢速lRSI，应买入。反之卖出。

　　e.注意走势背离情况。股价升，RSI弱，说明买力不强，应卖出。股价跌，RSI强，说明买力强，可持仓。


十、威廉指标应用之招

　　1.什么是W%R指标威廉指标是通过某一周期(一般定为10日或14日)内最高价与周期内最后一天的收盘价之差再与周期内最高价和最低价之差进行比值计算，从而及时观测股市超买超卖信息的一种技术分析指标。

　　2.计算公式

　　威廉价格指标W%R，是以股价为计算依据。W%R=(14日内最高价-今日收盘价)(14日内最高价-14日内最低价)×100%设定周期为5日、12日或14日，此处设14日。可以设一个短期5日的W%R，配合14日的W%R共同分析。

　　3.分析W%R要领

　　a.必须和其他技术指标配合研判，不得单一作决策。

　　b.W%R值的波动区间是有0～100范围内。一般经验可证，当W%R值趋近80%甚至超过80%，说明股市处于超卖状态，有可能会见底反弹，因此，投资者可择机而动，适时买入部分股票。当W%R值趋近20%甚至低过20%，说明股市处于超买状态，有可能见顶下跌，因此，投资者不可再盲目的追涨，应停止买入行为，适时卖出部分股票。

　　c.50是W%R的中轴线，当W%R值从80%向下穿破50后，说明股价处于上升阶段，一旦接近20%以下时，应考虑卖出。反之，W%R从20%向上趋近50时，说明股价开始下跌，一旦穿过50，接近80%以上时，再建仓。

　　d.如果W%R值已进入超买区但却僵持不动时，说明行情仍有一段坚挺期，投资者可与其共同坚持，择机决定买卖行为。一旦发现W%R值掉头向上，应考虑卖出。同样，当W%R值在超卖区内僵持不动时，投资者也可适当坚持，择机而动。一旦发现W%R冲向下方，应考虑买入。根据经验，W%R向上触顶四次，第四次是良好买点；向下触底四次，第四次是良好的卖点。


十一、止损指标SAR

　　1.什么是SAR指标先设一个极点值(4日或6日内最高价或最低价)，当极点值与行情价格交叉时，及时提醒投资者作出决策。该指标对止损有参考作用，所以叫止损指标。

　　2.计算公式

　　如果您卖出股票后等待一段时间准备开始做多，那么将首日SAR确定为4天以来的最低点。此时的计算公式：SAR(明天)=SAR(今天)+AF［今日最高股价-SAR(今天)］AF：调整系数，定为0.02。如果4天(或6天)中股价每天创新高或新低，AF则累进0.02，直到0.2为止。如无新高或新低，AF沿用前一天数值。

　　3.分析SAR要领

　　a.必须与其他指标共同分析。

　　b.SAR图中有红圆圈和绿圆圈。股价向上突破绿圆圈并出现红圆圈时，可考虑买入。股价向下突破红圆圈并出现绿圆圈时，可考虑卖出。

　　c.红绿圆圈形成抛物线状时，再决定买或卖，刚形成1～2个圆圈时，不宜过早下结论。

 十二、随机指标KDJ

　　1.什么是随机指标KDJKDJ是通过计算一定时间内的最高价、最低价和收市价间的波幅，反映股价走势的随机指标。通常适用短线投资者参考。

　　2.计算公式

　　周期定为9天，K值D值均定为3天，表示方法是：“随机指标(9，3，3)”。

　　第一步：计算RSV值，即计算周期内“未成熟的随机值”。周期一般定为9天。RSV=(今日收盘价-9日内最低价)(9日内最高价-9日内最低价)×100%

　　第二步：计算K值，K值一般定为3天。当日K值=当日RSV值×13+前一日K值×23第三步：计算D值，D值一般定为3天。当日D值=当日K值×13+前一日D值×23第四步：计算J值。J值=3K-2D

　　3.分析KDJ要领

　　a.KDJ指标是短期技术指标，但也需配合其他技术指标共同研判股市走向。

　　b.KD活动范围限定在0～100的区间内。如果KDJ值都处于30%以下，说明股市的底部已经形成。当K值大于D值，K线从下方突破D线时，预示行情可能上涨，可以考虑买进股票。反之，如果K值和D值都处于70%、80%以上时，K线从上向下跌破D线，表明行情转跌，此时可以考虑卖出股票。投资者需慎重行事，不可再追涨。

　　c.如果J值跌为负值，考虑建仓比较安全。如果J值在100%以上，而且KD值已经开始疲软，此时您要有提前平仓的意识。

　　d.当股价被连续层层拔高，而KDJ值长期都处于高位时，这预示着股市行情要转向下跌，投资者要警惕行情的突变。


十三、收盘动态指标ROC

　　1.什么是ROC指标收盘价是股价一天交易后的最后终结价格，其参考意义很大。因此，ROC指标就是反映当日收盘价与某一天收盘价之间的差异增减率，为我们分析收盘股价变动提供参考。

　　2.计算公式

　　ROC＝［(今日收盘价÷N天前收盘价)-1］×100%

　　N天一般设在12天。

　　3.分析ROC要领

　　a.必须配合其他指标共同分析。

　　b.以O线为中轴线，ROC有上穿越O线的迹象，可考虑买进股票。ROC有下穿越O线的迹象，则考虑卖出股票。如果ROC长期在0轴线以下，可以考虑建仓。如果ROC长期在0轴线以上，要保持警惕，随时准备平仓。

　　c.以O线为中轴线，ROC上下设置若干档压力线和支撑线。其压力线和支撑线设置的距离根据情况来定比例，比如10%、20%或逐渐递增。当大盘处于强势，其个股的ROC越过第一档压力线，可考虑继续持仓。当大盘强势有所减缓，其个股的ROC越过第二档压力线，甚至越过第三档压力线接近第四档压力线时，可要警惕，考虑准备平仓。反之，当大盘处于弱势，其个股的ROC跌破第一档支撑线，可观察准备建仓。当大盘弱势有所减缓，其个股的ROC跌破第二档支撑线，甚至跌破第三档支撑线接近第四档支撑线时，可考虑建仓。


十四、布林线指标BOLL

　　1.什么是布林线指标布林线指标(BOLL)是利用统计学原理，先规定一个标准差，算出上下限波动区间，其上下限随股价浮动。

　　2.分析布林线要领

　　a.必须配合其他技术指标共同分析。

　　b.当布林通道由宽变窄向下时，说明股价逐渐向中值回归，股市进入一个下跌整理区间。投资者应以观望为主。

　　c.当通道由窄变宽向上时，意味着行情开始转好，股民可考虑建仓。如果股价逼近或触及布林上通道，特别是布林通道陡然向上时，表明超买力量增强，股市可能会随时下跌，此时应考虑卖出股票。反之，当股价逼近或穿过下通道，特别是布林通道陡然向下时，表明超卖力量增强，股市可能会开始反弹或反转，此时应考虑买进股票。


十五、涨落指数ADL

　　1.什么是涨落指数股市上常见的综合指数是以股价和成交量加权计算的。它较好反映了大盘的基本情况。但是它的计算也存在一些问题，如庄家拉升几只股本大的股票，就会对大盘指数起到四两拨千斤的虚升作用。也就是通常说的“赚了指数赔了钱”。如2006年的行情基本是拉升大盘股引发的。但是实际上股市每天有的股票涨，有的股票跌，可谓是“几家欢乐几家愁”。究竟股票涨跌数量的态势如何，怎样从总体上观察“几家欢乐几家愁”的行情呢?加权指数无法反映这个情况，这就引进了涨落指数(ADL)这个概念。涨落指数(亦叫腾落指数)指每日若干涨跌的股票相互间的数量关系，它反映了每日股票涨跌累加的总体情况，从而提供了另一种观察大盘的方法。它仅适用于大盘分析。

　　2.计算公式

　　今日累计ADL＝今日股票上涨数-今日股票下跌数

　　+前日累计的ADL第一次计算时，ADL为0。计算的基期原则上应该以股市开市为首日。如：1990年12月19日，沪市正式开市，所以应该在这天开始计算ADL。而且应该连续计算不应该间断。但是由于种种原因，目前ADL计算没有坚持。因此，有兴趣和毅力的股民可以选择某一天，比如某年初、某个底部或某个顶部，连续计算ADL，以便炒股参考。另外，因为1990年距离遥远，也可以选择近期一段期间计算ADL，更具有参考价值。

　　3.分析ADL要领

　　a.必须配合综合指数和其他走势图共同分析。

　　b.如果股市长期下跌后，综合指数开始上升，ADL也开始由负值转正值上升，此时表明多空市场的换位期。股市从空头市场转变到多头市场，股民可考虑建仓。

　　c.如果股市上升后，综合指数开始下跌，ADL也开始由正值转负值下跌，此时表明多空市场的换位期。股市从多头市场转变到空头市场，表现在股市上肯定是跌数多于涨数，涨落指数负值累计增大。股民可考虑平仓。

　　d.如果ADL表现一般，而综合指数表现上升，说明庄家在大盘股身上做文章。但是ADL和综合指数严重背离的情况少见。一般还是同步运行的概率多。所以，ADL只能做补充参考。

　　e.ADL不适用个股，因而，投资者要辅之其指数对个股间接参考。

识破庄家板块


    股市无庄，股价不活。因此咱散民对庄家在股市上呼风唤雨是爱恨交加。我认为，对庄家要客观看待。谁进入股市都有一个非常明确的目的——赚钱!庄家更是这样，只要有利可图，他们就无孔不入，无所不为，动辄斥资上亿控盘，然后一路狂拉，最后大举派货。难道庄家们没事闲得只是玩资本游戏吗？当然不是。所以我们没必要过分谴责庄家的控盘行为。当然对违规的不法行为不仅要谴责，管理层还会对其处罚。但我们总体上还是欢迎庄家入场，我们与其共舞。如果庄家真不来了，赚钱的舞伴没了，您岂不更解套无望。关键是要学会识庄、粘庄，最后甩庄、赚庄，这才是我们的目的。我们欢迎守法的庄家，我们攻守兼备迎击庄家，我们与其共舞步步为赢，我们弃庄出逃胜利凯旋。

　　特别需要说明的是：目前散户、庄家、基金的比例大约是56∶30∶14。虽然散户群体比例高，但群龙无首，一盘散沙。而庄家资金集中，其招法是不断改变的，否则他也无法在这个市场生存。有些庄家这次做庄非常成功，但下一次则失败而归，失败的原因就在于做庄的招法没及时更新。因此，识破庄家不可能把庄家更新的招法曝光，也无法及时曝光。有一点应该肯定，即万变不离其宗，庄家招法再变，它最终也要将股价拉高。因此，熟悉老庄家老招法，在时刻观察新老庄家的新招法，一定能看出破绽，然后紧紧跟上，与庄共舞，您一定能享受坐庄轿的喜悦和胜利果实。

　　第一节 吸拉派落：庄家运作四步曲

　　狡猾的庄家的确很多，但不管他们如何跳舞，其操纵手法万变不离其宗，即：必须经过吸筹、拉升、派货、回落(简称：吸拉派落)的四部曲全过程。

　　第一曲：吸筹。庄家要拉抬某个股票，必须控制足够的筹码。举一个简单的比喻，假设有1000股流通的股份，如果庄家控制了900股，剩下的100股，庄家无论是拉抬还是大压，都是举手之劳的轻易之事。所以，庄家要跳的第一曲就是吸筹。此阶段的特色是：由于庄家的资金都在十几亿以上，不可能一笔买单全买。不像咱散户买个1000股、1万股说买就买了。再加上不能惊动广大股民，因此它买入股票的过程比较长，至少在一年左右，甚至二、三年以上。例如：2003年的长安汽车( 16.58,-0.52,-3.04%)(000625)吸筹时间从1998年到2002年，长达5年。另外，他们必须分散在各个证券营业部，以不同的仓位悄悄分批购进。如果惊动了中小股民，大家都纷纷跟进建仓，庄家就无法在低位吸筹，可谓：悄悄地进村，打枪地不要。例如：后被查处的中科创业股票(000048，康达尔)，其庄家从1998年12月至2001年1月间，利用其股价除权后的13元左右的价格优势，先后在北京、上海、浙江等20余个省、自治区、直辖市，以中科创业投资有限公司、北京克沃科技有限公司或丁福根、边军勇等个人名义，与100余家出资单位或个人签订合作协议、委托理财协议等，筹集资金共计约54亿元，在申银万国证券公司上海陆家浜营业部、中兴信托投资公司北京亚运村营业部等120余家营业部，先后开设股东账户1500余个，采取以不转移实际控制权为目的的自买自卖；利用购买深圳康达尔公司法人股进入公司董事会，发布信息从而影响股票价格等方法，联合或连续买卖000048股票，其间最高持有或控制5600余万股，占000048股票流通股份的5536%。类似的案例还有亿安科技、银广夏等。可见庄家吸筹的手法和过程。见000048图(康达尔)。

　　第二曲：拉升。庄家控制筹码完成后，就开始跳第二曲，进入拉升阶段。此特征是：庄家开始制造朦胧的题材概念，个别股评人配合喧多。如：中科创业制造什么高科技概念；亿安科技制造什么电动车题材；银广夏制造什么萃取项目。实际上是子虚乌有，纯属骗人。特别是银广夏，许多股评人大肆喷多，害了许多股民。此时拉升阶段的股价开始逐渐上移并不断创新高，成交量温和放大。中间伴随几次必要的震荡。如000048股票，虽然几次除权，但从1999年开始就呈上升趋势，而且反复涨权。股价(以下指除权价)由13元涨到30元、50元、60元，成交量由原来的一、二千手，放大到五、六万手。中间也经过震荡，股价也跌破过40元。但总体股价表现出稳步上行特点。

　　第三曲：派货。拉升阶段完成后，庄家一定要落袋为安。此阶段的特征是：利用大盘总体上升趋势，以迅雷不及掩耳之势，立即狂拉股价，给人以轰轰烈烈，极度兴奋的态势。以吸引跟风股民。如：000048股价，2000年1月19日突然发力，股价一跃42元，然后一路狂拉，到2000年2月21日，股价已升到84元。然后庄家就开始不客气地大举派货，同年3月22日，其股价最低跌到6360元。由于庄家没有完全派货干净，所以在以后的日子里，继续派货。因此此时股价不再辉煌。该股股价到2000年中旬，跌到35元左右。到12月25日，该庄家行为败露，股价开始连续10个跌停。此外，也有的庄家进入派货阶段后，利用涨停吸引跟风盘。如：原深安达(000004)。2000年8月22日到8月30日，庄家一口气连拉7个涨停，股价已升到最高位3519元。此时庄家强封涨停，吸引买盘，让买盘因买不到而着急。8月30日，封住3519元涨停后，迅速出货，将涨停板打开，成交量放大。显示庄家派货的决心。接下来股价在9月、10月的32元左右整理，庄家在高位慢慢派货，中间虽有反弹，但每次反弹都是庄家在派货。类似的例子还有海虹控股( 13.22,0.00,0.00%)(000503)。

　　第四曲：回落。派货阶段结束后，股价开始回落是自然的。此阶段的特征是：庄家采取震荡出货法，慢慢出尽手中筹码，甚至不惜血本坚决出货。该股票长期不振。如：000048股票，到2003年5月13日，股价最低到1300元。将近3年没有行情。至于中科创业、亿安科技、银广夏这些问题股就更无行情了，股价跌到3、4元左右，并且都戴上了ST帽子，回落的过程就此完成。能否东山再起，要看新庄家运作意向了。

　　由上分析可知，庄家操作股票的基本程序就是这四部曲，我们只要踏准庄家的四部舞曲节奏，任何庄家操纵的股票，都会成为我们的战利品，撅金库。

　　第二节 成交量突变：迅速跟庄

　　股市里经常流行的话是：成交量无法骗人。这句话有一定道理。庄家在吸筹、拉高、出货等阶段，可以用多种技术指标蒙骗股民，但千蒙万蒙，成交量是无法蒙骗人的。因为一只股价要涨，必须有主动性的买盘积极介入，即买的人多了，股价自然上升；反之，大家都争先恐后地不惜成本卖，股价就下跌。这在成交量上能反映得比较清楚。所以，股价一上升，必定有成交量配合，说明庄家在大量购入股票，散民此时应紧紧跟上。这里股友们要掌握一个基本原则，即：一只股票长期横盘三个月或半年左右，突然一天成交量突变放大，您必须及时杀进，因为庄家很可能开始行动了。中小股民今后在此方面一定注意股价在底部放量甚至震荡都要敢于进货，耐心持股。而股价一旦大幅拉升，成交量放大受阻，甚至股价破位，则必须走人，千万不能久留。

　　如：武钢股份( 13.83,-0.18,-1.28%)(见600005图)。某年6月以来，该股成交量非常小，一直维持在4000～6000手左右，价格大体在4元。某年10月21日，成交量突然放大到8800手，第二天再放大到3万手，第三天放大到7万手。显然庄家利用武钢股份的整体上市概念开始行动，是有备而来的，此后成交量每天都逐级放大，股价开始上升，此时散民股友应该建仓了。到第二年2月，该股价涨到8元左右，比4元上升了100%。因此根据这个经验，一旦发现长期横盘中有放量的个股，可考虑跟上，与庄共舞。

　　但提醒股民的是：股市有涨有跌，庄家迟早出货也是必然的，庄舞不可能总跳个没完没了，我们需要提前撤出舞池，把那首舞会中常用的最后一曲“友谊地久天长”的美妙旋律留给庄家。

　　第三节 题材概念：借题发挥与庄共舞

　　从股市历年发展看，大庄家介入某只个股都是与该股题材背景有关，庄家从来不会无缘无故地拉升股票的。如1995年北旅的购并题材；1996、1997年深发展和长虹的业绩高分红题材等；1998年资产重组题材占了上风，北大方正入主延中实业，五一文重组为创智科技，托普软件重组川长征等等；1999年的主要题材是网络，凡是与网络沾边的股票都气势如虹，飞涨如箭，如亿安科技、科利华、中信国安( 32.80,-0.53,-1.59%)等。2001年的申奥题材，北京股大涨。2003年和2004年初的大盘蓝筹股和非典题材，使中国联通( 6.82,-0.18,-2.57%)、中信证券( 77.76,-0.72,-0.92%)、汽车板块、电力板块、药业板块等纷纷上涨。此外，庄家必须借助某个朦胧题材，甚至是“新经济、新概念”等众人知之甚少的题材来引诱哄骗散户高位跟进。

　　正是题材才极大地挑逗了庄家借题发挥，舞枪弄剑的兴趣。所以投资者跟庄，先分析哪类题材潜力大，能引起庄家兴趣，然后及时介入(或半截介入)，与庄家、题材共舞。

　　例如，2001年大牛股之一的烟台万华( 40.62,2.14,5.56%)(见600309图)就是典型的利用新概念题材大幅拉高的股票。2001年1月5日，该股上市股市价为31元。经过到2月21日的整理后，一些股评人配合庄家散布出什么“MDI”(即聚氨酯制品)的新概念，鼓吹什么“产品市场前景广阔，没有同行竞争”等等。许多人被“MDI”的简称唬住了，庄家也正是利用“MDI”的新概念和10派1送2转8的题材来借机拉升股价。从2月23日起，该股不停气地猛拉。此时散民没搞清MDI也没关系，因为炒股就是一个炒字，既然庄家借题发挥，我等借题跟庄也势在必行。2月26日，该股已突破30元。3月7日在成交量突放到157万股时，股价冲到35元。此时庄家再次发挥题材效应，广播、电视、报纸、股评人一通猛吹“MDI”概念，3月22日股价冲过41元。4月2日，股价摸高50元。4月13日，快接近10派1送2转8的除权日，庄家又一气将股价抬到55元。到4月18日，股价除权最后一日，一气冲到6315元最高价。但我们注意到，3月7日成交量突放到157万股以后，一直到4月17日，成交量再没有突破157万股，而股价已升到最高价59元，只是到4月18日除权前一天，成效量再突放到162万股，股价升到63元。这说明庄家是在充分利用“MDI”题材和高送转题材拉高股价，而不靠成交量推动股价。

　　作为散民对此类题材股要及时贴庄，弄不清新概念可以边建仓边学，贴住庄家争取获利。因为有时股市中的题材就是短期炒作，必须及时介入。要借庄家之力战胜庄家。但这里必须提醒投资者，跟庄目的是为赚钱，绝不是什么长期投资，更不是什么“MDI”给您带来多诱人的更高回报，因此一旦题材炒完，再加上成交量异常放大，就应该果断出货，弃庄而归。

　　2001年4月19日，该股除权，以3040元收盘，而且成交量异常放大到727万股。这种除权后放巨量不是什么好兆头。接着到5月29日，成交量一直处于300万股左右，股价升到40元，这一天成交量又达到775万股。庄家获利丰厚，平仓是自然的。此时许多人认为该股能涨权，有人还在追进。但由于题材炒作接近尾声，成交量又异常放大，贴庄者提前出货更好，此时出货更要坚决。

　　果然后来该股从此不振，节节盘下，几百万股的筹码纷纷甩出，到2001年9月10日股价已跌到最低价1785元。2002年11月27日，该股价跌到965元。可见庄家出货的行动是多么坚决。既然庄家题材炒完坚决出货，股价回落到965元起点也不足为怪了。而我们散民弃庄而逃才能保住胜利果实。这里关键的一点是一定不要相信什么这个概念、那个道理，落袋为安才是硬道理。

　　再如：必须在题材炒作完毕之前出局。庄家拉升股票最主要是利用题材。比如2001年7月13日的申奥板块。以中体产业为例(见600158图)。在2000年10月，庄家就看准了这一历史机遇板块，开始在20元左右慢慢建仓。随着申奥时期接近，庄家又利用该股2000年10派2送1转2的题材，很快在6月1日除权前拉升到2869元。6月1日除权后，股价收盘2280元。由于申奥题材未完，所以庄家利用涨权的心理再次拉高，引诱跟风，使卖者抱有侥幸心理。6月25日，该股已达最高价2835元，基本填权。后二天，庄家大举出货，股价出现大阴线。在7月4日到7月13日之间，每天成交量大体在200万到400万股，而股价仅在26元左右徘徊，这时您必须意识到，题材马上在7月13日晚兑现(申奥成功或不成功)，成交量维持规模，股价又不涨，而且阴线累计，所以，您应该及早出货，不宜非等题材兑现再出局。我们很多朋友往往这时舍不得出局，总想再挣点。事实证明，您不提前出局，非常危险。

　　2001年7月13日晚，中国申奥成功。7月16日一开盘，该股冲高到2790元立即回落，当天收盘2520元，而且成交量已达到1000多万股。庄家猛烈放货。后几天股价更是猛烈下跌。同时与申奥有关的其他股票，如北方五环、路桥建设( 17.12,0.03,0.18%)、北京巴士( 18.67,-0.59,-3.06%)、北京城建( 31.69,-0.73,-2.25%)等都开始下跌。到2003年11月，中体产业股价已跌到惨不忍睹的6元。可见题材出尽也必须出货的重要性。

　　第四节 绩优股炒作：庄家金蝉脱壳

　　理论上讲，投资绩优股是对的。因此股民一入市就受到要买绩优股理念的教育，主流媒体也极力弘扬绩优理念，管理层也积极为绩优理念制定多种有利政策。但目前，中国股市实践好像与理论有些脱节。如2000年有关专家、机构评出的绩优50强，潜力50强等等类似的上市公司，其中不乏有银广夏、东方电子( 6.61,0.00,0.00%)、蓝田股份以及最早的长虹、发展等。但问题也恰恰出在它们身上，而且股民套牢在“绩优股”身上的最多，最惨。这正是庄家充分利用绩优炒作，然后金蝉脱壳的结果。

　　综观2000年的排名50强的“绩优股”吧：当大市下跌时，它们并没有表现出绩优股的风范，也没体现出什么跌时看质的概念，有些跌得比ST股还惨。在50强中，没有一只股票在2001年下跌中是抗跌的。这使股民不断对绩优股究竟优在哪里表示极大的怀疑!

　　此外，就是有95%的绩优股都很少分红，即使分一次红，跟着再来一次配股或增发，或先配股、增发之后再分红。总之，羊毛出在羊身上，绩优股本身是一毛不拔。这叫什么绩优股?如果再碰上那些地雷股、弄虚作假的绩优股，如银广夏等，股民岂不更遭殃?

　　所以，我始终认为：目前中国没有真正的绩优股，而且今年是绩优，明年就亏损的例子比比皆是(深康佳、湖北兴化、银广夏等)。因此，正确树立绩优理念是应该的，但在实际炒作中，应与庄家一样适当投机，有效保护自己，抢先一步金蝉脱壳更重要。绝不上庄家炒作绩优股的大当(见000557图)。

　　第五节 庄家派货：不抢反弹

　　2001年以来，中国股市出现了许多问题股，比如亿安科技、银广夏、中科创业等等。这些股票原来的价位都被主力大肆炒高，而一旦利空袭来则一路猛跌。如100元以上的亿安科技和被吹捧为21世纪大牛股的银广夏更是如此。面对这种庄家大举派货，一路猛跌的股票是否参与反弹呢?我认为还是冷眼旁观为好。

　　以银广夏(见000557图)为例。头上光环被捅破后，股价从2001年8月2日的收盘价3079元开始猛跌。到9月25日已跌了11跌停，中间一次也没打开过。9月26日开盘又砸到87元跌停处。但后来被打开，最高价到952元，但经不住巨大的卖盘，收盘又封在87元跌停处。以后的5个交易日中，即9月27日到10月9日，每个交易日中都处于跌停、打开、再跌停、再打开……的反复循环中，成交量极大。从此可以断定许多人在纷纷抢反弹，赌博一把。

　　为什么会这样呢？因为许多人复权测算主力成本是8元左右，所以在8元勇敢杀入。如9月26日87元跌停打开后，全天成交量达1045077万股，也就是相当于该股流通股本2808195万股的3722%的人“换手”杀入。但遗憾的是，这首批换手杀入抢反弹的人被全线套牢。

　　因为我们看到一个股票一旦成为众矢之的后，主力会不惜成本出货。况且从理论上计算，该股的主力从1994年10送4、1995年10送3和10配2、1996年10送25转15和10配165、1999年10转10和10配3这些填权炒作中已大大获利，而且庄家已经在众多股评家和媒体的吹捧下悄悄出货，估算盈利至少在10亿元以上。因此在8元以下不惜血本逃跑，总体仍然盈利，就像足球比赛，3∶0胜，是胜，3∶2胜，也是胜。而被套的大主力也忍痛割肉，如轻纺城(600790)在11月23日前，将持有银广夏的2506675股割肉卖出，平均价为596元，割肉损失达7502637624元。由此可见，主力都割肉血淋淋地出局，我们中小股民短期最好不要参与这种问题股的反弹，除非确有实质性的利好(如资产重组)。

　　而且一般这种高价股一旦跌下来，就很难再现往日的高价，2002年1月22日，银广夏跌到了212元。亿安科技很难指望今后再返回100元。连前几年的绩优股炒高了现在跌到6元左右的四川长虹( 9.46,-0.28,-2.87%)，要想恢复原高价都难，更何况这些问题股呢?

　　因此，对问题股的策略：一是不参与抢反弹；二是实在忍不住诱惑，抱着赌一把的心态去参与，就要作好牺牲的准备；三是头天抢进去，比如2001年9月26日87元抢进去，过二、三天没实质性反弹动静，则必须割肉出来，否则越套越深；四是一旦抢进去，第二天有微利，也必须及时了结，赌一把侥幸就走，绝不可恋战。如2001年10月22日，您以606元收盘价买进，10月23日在停止国有股减持的利好影响下，全体股票几乎涨停，银广夏也以667元涨停，您必须明白，这不是该股有什么利好，而是受大盘感染主力借机拉高出货所致。所以您也必须在10月23日当天或24日卖出，才是上策。

　　第六节 长线金“阴”：庄家给您画饼充饥

　　长线是金，此股语精典众人皆知。但在中国股市炒作中，它究竟是“金”，还是“阴”。这需要用事实来说话。以上证指数为例见下表可见以下几个特点：

　　时间上证指数(点)上涨幅度(%)

　　与上行比下跌幅度(%)

　　与上行比19901219100(起点)1992526142901(最高点)1329011992111738685(最低点)72931993216155895(最高点)30299199472932589(最低点)79101994913105294(最高点)22310199611951283(最低点)513019961211125869(最高点)14544199721889375(最低点)28991997512151018(最高点)68971999517104783(最低点)30621999630175618(最高点)6760200014136129(最低点)224920001123212572(最高点)56152001614224543(最高点)56320011022151486(最低点)32542002129133920(最低点)11602002625174889(最高点)30592003416164960(最高点)56820031113130740(最低点)2074200447178301(最高点)36382004913125943(最低点)29362005225132853(最高点)54920056699823(最低点)24861如果把长线定义为3年以上的话，我们看到“长线”的涨幅速度越来越小。比如：1992年与1990年比，涨幅达132901%。从1997年开始，沪指上涨的幅度越来越小，而下跌的幅度却在加大。

　　2涨的幅度大，跌的幅度也大。如：1992年涨幅为132901%，1993年为30299%。但同年跌幅分别高达7293%和7910%。反过来，跌的幅度大，涨的幅度也大。如：2001年10月和2002年1月的跌幅分别达到3254%和1160%，2002年6月涨幅达到3059%。可见做长线之中有机会，但是长线中也要承担巨大的长线风险。如2004年、2005年，跌幅都在24%以上。

　　3如果将2001年最高点与1990年比，涨幅高达2145%。但这大盘指数并不全代表个股。像四川长虹、亿安科技、海虹控股、银广夏、深发展、清华紫光等等高价股跌幅更深，如果投资者做长线，肯定为“阴”。

　　4从近几年基金持仓情况变化看，它们也没做长线投资，持股3年左右的就几乎没有。连具有战略概念的基金投资者都没有长线持股的。可见其中奥妙。因此，所谓长线是金，我看是阴，长线金“阴”：庄家给您画个大饼充饥而已。我建议炒股还是做波段好，长线目前在中国还不适合。

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