静宁西岭公园附近酒店:Lex专栏:解读巴西降息
来源:百度文库 编辑:九乡新闻网 时间:2024/04/24 02:53:58
全球的中央银行家们一定正以一种复杂的心情关注着巴西。该国央行将政策利率从12.5%下调至12%的举措,引发了包括羡慕、担忧和嫉妒在内的种种情绪。
他们羡慕的是巴西一直以来的大胆做派。面对全球经济环境的突然恶化,巴西央行勇敢地出手应对。如果当前的全球夏季疲软期很快结束,或者如果巴西通胀再次抬头,此次降息之举将显得有些愚蠢。但是,如果说周四发布的制造业信心调查结果具有指示意义的话,押注于经济放缓看来没错——调查显示,英国信心指数处于衰退水平,而欧元区信心指数则降至两年低点。
巴西人令人羡慕之处还在于,他们敢于对抗如今日渐褪色的高通胀传统。即便降息之后,隔夜利率仍比通胀率高出5个百分点。印度、中国、俄罗斯和日本的实际利率都接近于零,而美国、欧元区和英国的实际利率则均为负值。
不过,巴西此举也创下了两个可怕的先例。
首先是政治上的软弱。金融危机使得中央银行家们的政治色彩愈加浓厚,但在大多数国家里,他们相对于政客和监管者占有上风。而在巴西,似乎央行屈从于政府压力,放松了银根。
其次是政策上的无能。在遏制通胀和保持经济均衡、高速增长方面,巴西央行并不比全球同行们表现得更为出色。此次降息表明,央行在一定程度上承认,高利率推高了货币汇率,并且对出口商造成了伤害。
但巴西人起码还有回旋的余地。在其它几乎所有国家,再次祭出货币刺激政策,可能只会捅破危险的金融泡沫。中央银行家们对于巴西的游刃有余心怀嫉妒,实属情有可原。
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