陶瓷地板多少钱:叶檀:外储畸形状况已经无法维持

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http://www.nbd.com.cn2011-08-05 13:45:35来源: 新京报http://column.nbd.com.cn/newshtml/20110805/20110805134537427.html
在美国人对我们负责之前,我们必须对自己负责。
北京时间8月3日凌晨,美国参议院投票表决通过了美国国债方案,随后奥巴马总统签署生效。这个方案10年减赤1万亿美元,并扩大不到1万亿美元的债务上限。中国对不负责任的美债口诛笔伐,中国央行官方网站在8月3号零点发布了央行行长周小川的答记者问,对美债风险表示担忧。
与外管局此前发布的乐观讯息不同,我们必须承认现实,中国的外汇储备损失已经发生并且还在发生。
从乐观的方面说,美国提高债务上限不等于第三轮量化宽松货币政策,美联储不承担一手买债、一手发钱的责任,所以,提高债务上限并不等于美联储直接印钞。从这次美国提高上限的条件来看,美国政府削减赤字的规模略高于债务上限规模,可见美国试图取得财务平衡。
从悲观的方面说,美国削减赤字如同毛毛细雨,从历史上来看大多雷声大雨点小。并且,美国商务部公布的第一季度年化季率增幅下修到0.4%,复苏十分乏力,加上不向年收入25万以上的富人增税,看不出偿债来源何在。素有之称、太平洋投资管理公司(Pimco)首席投资官、“债券大王”格罗斯(Bill Gross)在其4月的投资展望报告中指出,美国负债不断增加,美国国债“没有什么价值”。格罗斯表示,美国社会福利、医疗保健补助等负担,让美国未认列债债务高达75万亿美元,相当于国内生产总值(GDP)500%。美元依靠通胀解除债务危机基本上铁板钉钉。
我们是要长痛,还是要短痛?
美国避免债务违约,中国免除短痛,美债价格没有下挫,美债收益率不会大幅攀升,沾沾自喜的人可以重弹美债安全的老调。我们必须正视现实,中国是国际上持有美债的第一大国,外汇储备中70%是美元资产,美元兑人民币汇率下挫,意味着即便帐面价格不缩水,汇兑损失也已经发生,随着人民币汇率屡创新高,汇兑损失每天都在发生,2000多亿美元的损失已有学者专文论述;从长期来看,从上世纪以来,美元购买力直线下降,从1970年以来下降了70%,作为一个诚实的投资者,手上持有美元或者美债,等待的就是亏本的命运。
中国被捆绑在美债战车上,中国大手笔抛售美债相当于打压自己的美债价格,如果不抛售就得眼睁睁地看着手中的资产长期缩水。此时,需要做的是以勇气承认损失发生,并且核算自己所承受的损失底线,在底线之上绝不退却,全力博弈。同时,进行分散投资,此时由民企出面买进资源还不晚。如果目前仍然以帐面损失而非实际损失为托辞,实行鸵鸟政策,不过是自欺欺人。
藏汇于民、减少外储是减少外汇储备损失的必由之路,通过市场的方式增加投资主体,以发展内需的方式减少外汇储备,表面上看来属于经济结构性调整,是市场化改革,却是治理中国外汇储备两难状况的治本之术。
我们有投资的自由,却只有投资美债的自由;我们有承担投资风险的自由,却未能免除投资恐惧的自由。无论如何,国际形势与国内形势都表明,目前的外储畸形状况已经无法维持。