九乡新闻网陈式太极桩功微盘:如何在牛熊市中稳赚长赢
来源：百度文库 编辑：九乡新闻网 时间：2024/04/25 08:37:03
无论对于升斗小民还是那些体量庞大的机构做手来说，“牛市和熊市都稳赚的长赢投资法”是极为诱人的。作为“全球投资之父”，约翰·邓普顿的投资诀窍以上述赚钱法作为开场白，这位与巴菲特、彼得·林奇齐名的投资者的《邓普顿教你逆向投资》是一本简明易懂的投资手册，作者告诉大家，投资大师之所以为大师，是因为他们往往能在大家不敢买股票的时候勇敢进入市场，并能在众人皆醉的市场气氛下出脱手上的危险部位。
“最伟大的选股人”——约翰·邓普顿说道，“反思自己投资方法的最佳时机是当你最成功的时候，而不是当你犯下最多错误的时候。”
约翰·邓普顿的投资核心主要是在于价值投资，即以便宜的价格买入有价值的股票，而“市场先生”往往会因为情绪剧烈波动而提供这样的机会。在他看来，每次大危机之后，散落在地上的那些被惊恐万分的投资者所抛弃的股票之中，有很多“宝石”，“逆向投资”成为不二法门。
“低价股”概念并不是指那些价格非常便宜的股票，而是指那些市场价格远低于公司价值的股票。如果一份资产的标价是其价值的20%，即价值100元人民币的东西仅以20元人民币的价格出售，这就是理想的便宜货。但采取上述“逆向投资”策略的要求也颇为严格，比如，这种类型的投资者要求自己在其他投资者对坏消息反应过激时保持清醒头脑。正如约翰·邓普顿所说：牛市在悲观中诞生，在怀疑中成长，在乐观中成熟，在兴奋中死亡，最悲观的时刻是买进的最佳时机，最乐观的时刻正是卖出的最佳时机。
约翰·邓普顿精于在冷门股中发掘重大机会。错误的观念往往因为受到大多数人的支持而具有广泛吸引力。藐视传统，你也许会被指责脱离大众，但如果你接受传统观念并将其视为你的投资策略，你永远也别想取得比大众好的收益。在那些顶尖公募和私募基金经理的成绩单上，正是有着那些卓尔不群的投资品，才使得他们最终在长时间跨度的投资游戏中胜出。如果一名基金经理只是追随大众观点，或者业内主流观点，他能获得的业绩可能还不如指数基金，而后者恰恰是来自于大众性行为的平均收益。
作为一名接近百岁的长者，约翰·邓普顿经历了太多的牛熊周期。他强调了在危机中寻找时机的概念，恐慌和危机会给卖家造成强大的压力，却为发现“低价股”创造了良好机会。恐慌性的大抛售恰好是错误观念最盛行的时期，这是因为人们的恐惧已经到了无以复加的地步。“如果你能在其他人都夺门而逃时候不动如山，好股票自然会轻松落入你的手中。”普通投资者和伟大投资者之间的区别，并不在于他是否是个天才的选股高手，而是在于他是否愿意买下其他人不要的股票。最成功的投资者之所以最成功，主要是看他在熊市中的表现，而不是在牛市中的表现。
约翰·邓普顿描述了在大恐慌时候媒体的“作用”，“经过媒体放大后的股市坏消息，往往令投资者以更便宜的价格将自己手中的股票脱手，这对于便宜货猎手来说是个福音。”他强调，大众(包括机构投资者)将眼睛盯在坏消息上，媒体又乐于向大众提供坏消息，这使得股票市场会周期性地受到人们过度的负面关注；而受到这种过度负面关注的影响，股票总是面临价格下跌的威胁。对于负面消息，他总是把那些他认为运作良好但估值很贵的公司名字放在清单中。每当“市场先生”忽然发神经般出现恐慌性大抛售时，他就可以从容地选择那些已经跌至心理价位的股票。
约翰·邓普顿认为债券是长期投资的首选。2004年9月，约翰·邓普顿认为很有吸引力的两只中国股票是中国人寿(21.24,-0.06,-0.28%)和中国移动。截至2007年9月，上述两只为期三年的投资，分别增长了9倍和6.5倍。他总结道：如果你想比大众拥有更好的表现，行事就必须有异于大众。尽管这位全球大师非常看好中国经济，并对中国的快速发展钦佩不已，但他对中国公司的原则是：只有发现“低价股时才投资，否则在其他任何情况下都不采取行动”。
正如他自己在该书的序言中写道，他希望读者阅读本书的目的，也就是读者能够掌握“低买高卖”的必要技巧，并放眼全球投资市场以扩充自己的“低价股库存”。