陆建华 尤肖虎:美债阴谋新特点与A股行情定位

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美债阴谋新特点与A股行情定位

标签: 央行  a股  危机  美元  金融  分类: 理财 2011-08-14 07:52

美债阴谋新特点与A股行情定位

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  随着美债危机对全球股市第一波冲击进入尾声后,如今将开启第二波的冲击。第一波冲击更多地是一种恐慌式的袭击,评级机构利用下调评级的打压,给予资金快速做空赢利的渠道,因此各种传闻不绝于耳,欧盟企图通过停止裸卖空来制止,但从结果来看效果也不是很佳,只有任其自由落体。此时我们就看到了巨大的金融杠杆诱惑之下,想要阻止资金对赚钱效应的追逐几乎是不可能的。不过恐慌总会过去,经历了3周左右的时间,基本上可以说恐慌情绪在慢慢地消除,表面上还有大涨大跌,但股指点位已经开始走平了。
  玉名总结过美债六部曲,一是美债标的资产的价格重估,股市与大宗商品跌;二是以美债为抵押金融衍生品的连锁反应,资金避险做空;三是汇率大战,日本、瑞士最早反应,随后欧央行、G7进行汇市干预;四,美元陷阱对持有美债的国家进行捆绑;五,全球金融重新建立新秩序,大国瓜分话语权,也包括评级机构的全球份额的充分划分;六,美债违约引发新金融风暴 。而如今就是进入到了第二波,也就是对于第三、第四条的阶段,而且也是持续时间最长的阶段,尤其是汇率战,以及美债的绑架行为基本上没有好的办法解决。
  如果中国等国央行想要抛售部分美国国债,甚至只表现出有这种意愿的迹象,美元会受到打压,这些国家的本币就会升值;这将迫使他们进入汇市干预,买入美元来保护出口商利益。因此,该陷阱也使得这些央行不得不继续将美元投资到美国国债中。而且全球市场恐慌式暴跌使得美元资产相对而言反倒成为相对安全的资产,近期10年期美国国债收益率在下调后并没有出现被恐慌性抛售和收益率飙升,反倒降至2.3%左右,创今年来新低。所以这些不得不逼着中国不仅要继续购买美债,而且获得收益还在下降。更为危险的是,这期间所有国家货币对美元都是升值的,人民币升值更快,那么这意味着我国的外储要么被动贬值,要么被困在美债上。不仅我国,瑞士央行和欧央行也是如此,而且瑞士央行因为无法阻挡热钱,已经被迫要将本币挂钩欧元,企图利用欧元区强大力量来抵挡美元。这样问题就复杂了,全球都想与美债脱离关系,却又达不到,因为美元常年积累的霸主地位太牢固了,所以这场美债危机远没有那么简单。
  不过本来这次美债危机和2008年金融危机是不同。大家可以思考下当时08年是什么情况,是自下而上金融、机构的倒闭,引发连锁反应,直接到全球金融体系的重大危机。而如今呢,只有国家债券级层面有问题,下面大财团和金融机构都手握重金,所以本波实体经济并不会受到太大的影响。因此可以说如今的美债就是一场阴谋而已,美债降级了,你敢抛美债吗?不敢,谁抛谁的国家本币就升值,你的金融体系不跨,出口就跨。都去炒黄金吗?没用的,黄金和白银可以起到应对美元通胀的作用,但仅仅是一个防御性的投资工具,它本身并没有实质性的投资回报,而且美国手握全球60%黄金储备,那么抬高黄金价格谁受益最多呢?还是美国。
  从这个角度讲,美债危机还远远没有过去,而对于全球股市来说后期的动荡还有很多,而且是以更隐蔽的暗战来进行,如今就是在考验各国央行,如何利用好手中辛苦积累的财富,保护其不贬值,又要防范美债危机冲击本国金融体系和汇市。本波行情中,A股之所以跌幅较小,一方面是源于我国金融杠杆率低,所以风险相对可控;另一方面是源于A股已经经历较长时间的调整,并不是在高位,所以恐慌性下跌后很容易恢复,而欧美股市则大多是从高位破位,做空力量充沛,此外A股持续的量能和逆势上涨的热点(类似农业与军工板块)也成为关键。所以,想要如今的A股出现大行情是基本上不可能的,2437点也还没真正经历考验,面对可能出现的汇率战,货币政策方面也不会有太多调整,那么资金面也不太支撑市场走出大底部,一切还得靠更多的考验,需要时间和量能的堆积,A股只能够有局部的结构性行情而已。想了解个股盘后点评,股市个股每日简评供您检索参考,股市最新内参(早盘、收盘、晚间三次更新)点击研究为您操作个股提供工具。