阿赞湿早期宾灵:稀土价格一路狂飙 扰动下游产业几多秋水

稀土价格一路狂飙 扰动下游产业几多秋水

(2011-08-10)

　　“中东有石油，中国有稀土”，多少年来，几代科研人员都引以为豪。而今的“稀土”终于洗脱了曾经被卖“白菜价”的耻辱，更以堪比“黄金”的身价重新傲视群雄。虽然这一切的发生正是管理层宏观调控的目的所在，也是国人对“稀土”体现稀有资源价值的殷切期盼，但伴随被誉为“工业味精”的稀土获得更为广阔的应用空间，稀土资源也不得不支撑起更为巨大的市场需求。稀土价格飙涨已将压力传导至诸多产业……

　　7公司5家毛利率下滑 风电业饱受“稀土”之殇

　　截至发稿前，尽管只有7家风电关联上市公司发布了2011年中报，人们却仍能从中感受到成本上涨带给企业的生产压力。

　　根据wind资讯数据统计，在7家已公布中报的“风电股”中，5家出现了不同程度的毛利率下滑，其中，金山股份销售毛利率由去年年报时的18.9423%下滑至今年中报时的14.5622%；华仪电气由21.3881%下滑至20.3362%；宝新能源由21.6444%下滑至19.9764%；时代新材由24.6164%下滑至20.1974%；珠海港由26.8359%下滑至17.9625%。

　　事实上，很长一段时间以来，风电业都饱受着生产成本增长的折磨。国内风电龙头金风科技就曾带头在2010年年报中“叫苦”道，“随着国内市场竞争日益加剧，风电机组价格仍在下降，公司利润空间不断被压缩”。

　　撇开“日趋严峻的市场竞争和风能发电成本必然的下降态势”不谈，利润空间不断被压缩的因素还来自于方方面面。但其中特别值得关注的是，随着国家宏观调控加剧，被誉为工业味精的“稀土”价格开始大幅攀升，而这恰巧是风电业生产成本陡增的一个重要原因。

　　中金公司的一份研报认为，“作为风电机组的原料，目前永磁材料现货价格已从每公斤100元飙升至700元，这相当于每台1.5MW永磁直驱机型成本每千瓦增加400元。”

　　对此，一位接近某风电上市公司人士向记者解释，“"双馈"与"直驱"作为风机的两种技术流派，在对稀土永磁材料的需求上也有所不同，其中"双馈"几乎用不到永磁材料而"直驱"却很需要。所以，稀土价格的上涨压力，将集中体现在直驱风机的生产领域。”

　　稀土涨价殃及直驱风机生产企业

　　湘电股份、金风科技很受伤

　　所谓“直驱”与“双馈”风机间的差异，在发电机、变频器、齿轮箱等风机主要部件中都有所体现。而在稀土永磁材料应用方面，则主要体现在发电机部分。据记者了解，风电发电机励磁方式分为永磁和电励磁两类，随着新型永磁材料的出现，稀土钴、钕铁硼等已被广泛应用于永磁类风电发电机。

　　“直驱机组多采用低速多极发电机，而这种永磁发电机没有运行转速下限的限制，且磁极数很多（通常为90极以上），所以直驱机组多采用永磁发电机。也正因为此，原理上来讲直驱风机的切入风速可以很低。”一位不愿具名的业内技术人士告诉记者。

　　在风电业内，“励磁发动机方面是德国的Enercon公司的产品全球市场占有率最高，而在永磁发电机方面，主要代表则是中国的金风科技和湘电股份”。

　　那么，以湘电股份为例，稀土永磁材料带给公司的生产成本压力究竟有多大呢？

　　上文提及中金公司的一份研报认为，“作为风电机组的原料，目前永磁材料现货价格已从每公斤100元飙升至700元，这相当于每台1.5MW永磁直驱机型成本每千瓦增加400元。”

　　为此，记者致电湘电股份证券办，但值班人员以证券代表不在为由拒绝了采访。不过，在湘电集团主页产品展示区，采用直驱永磁发电机的5MW海上风机赫然在列，且公司主打的“XE”风力发电机组系列产品也均为“直驱型”。

　　同样的结论在湘电股份公告中也可见一斑。其2011年一季报显示，公司期内营业总成本为12.03亿元，较上期的9.01亿元增加了约25.1%；而早在2010年年报期，公司风力发电系统营业成本较上年增加了52.69%。

　　据中国新能源和可再生能源协会统计预测，未来几年国内风电、节能领域仍将充当稀土永磁材料需求先锋。到2014 年，国内高性能钕铁硼永磁材料市场需求量达到2.68 万吨，2006-2014 年复合增长率70%。这意味着，承受稀土永磁材料价格上涨带来的压力，将成为湘电股份，乃至整个风电业的常态。

　　稀土价格飙涨是“火上浇油”

　　“直驱”风机技术优势难以取代

　　那么，如果将湘电股份毛利率骤降归罪于直驱型风机产品，华仪电气主打的1500KW风力发电机组产品采用的却是4极双馈异步发电机，但同样的是，其公布的2011年中报销售毛利率同样由去年的21.3881%下滑至了20.3362%。

　　华仪电气中报认为，风电设备营收较上年同期下降30.34%的原因主要系部分风电项目建设工期延迟及新增合同大多在2011 年下半年及以后交货所致。

　　接受记者采访的一位券商行业分析师称，“"双馈"型风机的确不存在永磁材料价格飙涨的成本压力，但却仍需面对日趋严峻的市场竞争和风能发电成本必然的下降态势，这是全行业的风险。只不过，在此基础之上，生产直驱型风机的企业生产成本被永磁材料价格上涨"火上浇油了"。”

　　据记者了解，“双馈”和“直驱”两种技术几乎是同时诞生的，甚至直驱技术的出现要比双馈技术更早些。但是发展至今，双馈技术因其运行稳定的特性占据了大片的市场份额（约占全球风电机组的85%）。尤其在技术、稳定性及可靠性要求更高的海上机组中，无一例外的全部采用了技术成熟且可靠性好的带齿轮箱技术方案（“双馈”型均为带齿轮箱方案）。

　　那么是否应该放弃“直驱”呢？答案显然是否定的。上述接受记者采访的业内技术人士介绍，“永磁直驱发电机没有运行转速下限的限制，所以原理上来讲直驱风机的切入风速可以很低。这恰好是"直驱"的最大优势，即便是风速极低，也能稳定的发电。虽然现在技术还不成熟，存在种种问题。但长远来看，直驱技术具有相当广阔的发展潜力。”

　　事实上，不久前，在技术、稳定性及可靠性要求更高的海上机组领域，金风科技的一台1.5兆瓦机组就成为了全世界范围内鲜有的直驱机组下海案例。

　　平安证券研报认为，2009年日本高性能钕铁硼永磁材料产量全球最大，占总产量的比重达63.7%；而中国位居第二，产量占全球总产量的29.9%。目前，国内外高性能钕铁硼永磁材料主要应用于风电发电及节能领域，如节能电梯、节能空调、电力能源动力和EPS等。其中，风电占去需求的近30%。从此来看，稀土价格的狂涨在今后很长一段时间里都将影响风电企业的生产成本，开发新技术，降低稀土产品用量将成为国内风电企业应对的新问题。

　　稀土专项整治开始 下游企业“叫苦连天” 上游企业“坐怀不乱”

　　本报记者 杨萌

　　近日，围绕着是否应该立刻停止稀土开采和生产，国内业界的各种声音已经开始升级。

　　在面对前些日五矿集团呼吁的全国稀土分离企业应停产，但业界无人回应的情况下，工信部稀土办主任贾银松明确指出，将严格执行国家指令性计划开采指标，杜绝超标开采。此外，工信部日前还正式出台了《六部门发通知开展全国稀土生产秩序专项整治行动》，决定自2011年8月1日至12月31日开展稀土生产秩序专项整治行动。

　　此后，8月5日，国土资源部也正式发文称，严厉打击稀土违法勘查、开采和超指标开采，维护良好开发秩序。

　　据记者了解我国稀土矿开采总量控制指标为9.38万吨，冶炼分离上线指标为9.04万吨。有业内人士曾表示，截至7月底时，国家下发的稀土矿开采总量控制指标已经基本完成。但对于冶炼分离上限指标，不少企业叫苦连天，称“不够用”。其中，五矿有色已在8月份主动停产，并号召同行业跟进停产，以确保稀土市场平稳运营。

　　下游企业或将被迫停产

　　如果此次六部门行动能够严格得以执行，全国大部分稀土分离企业都将被迫停产。有分析师预测随着限采的增加，稀土原材料价格或许会继续有所上涨。

　　日前，中国稀土学会秘书长林鲁东曾表示：“我觉得，应该停掉一部分公司，不应该全部停产，但有一些公司目前还有一些储备。”

　　对于停产，反应最强烈的是下游生产企业，包头一家钕铁硼生产企业管理层曾说，如果稀土厂都停产，将给公司造成巨大压力，届时就不是买不起稀土，而是买不到稀土的问题。

　　昨日，记者致电采访了我国最大的钕铁硼加工上市公司中科三环，相关工作人员向记者表示，目前，还未评估稀土限采等政策带来的影响，但是，今年上半年以来随着稀土原材料价格的上涨，生产经营的成本正在增加。

　　由于，中科三环作为稀土产业链中的中、下游企业，以加工原材料为主，所以极容易受到原材料涨价等因素的制约。而今年以来，稀土氧化物以及稀土精矿涨幅均超过200%。行业数据显示，2011年一季度稀土价格飙升，氧化铈价格较期初涨幅342%；氧化钇涨幅347%；氧化铽涨幅124%；氧化钐涨幅168%；氧化镨涨幅141%；氧化钕涨幅161%；氧化铕涨幅104%，所以，受到原材料价格上涨的影响很大。

　　当记者问到中科三环工作人员，如果限采令继续下去或者更加严格之后，会否影响到生产经营的时候，工作人员表示，目前，并未有这种趋势。

　　江西赣州一家稀土企业工作人员也曾表示，宁波地区出现大量钕铁硼生产企业停产现象，“那里是全国最大的钕铁硼生产区，目前有一半左右都停产了。有的是买不到稀土，有的是因为买高价稀土生产钕铁硼赔钱。”

　　而目前支持停产的主要是大型稀土冶炼公司。包钢稀土总经理张忠也曾表示：“既然是命令，就应该按照这个命令执行，查不查都该按照这个指令性计划执行。”

　　可以看出原材料生产企业并不在乎限采，因为矿源掌握在他们手中，而下游稀土加工企业对于限采已经表现出有压力。

　　囤货者出现恐慌

　　7月下旬的市场变化却给这个火热的行业泼了一杯“冷水”：稀土部分产品出现了不同程度的小幅下跌，跌幅在10%以内。这也让前期因为稀土价格暴涨赚得盆满钵满的贸易商和炒家们开始有些“忐忑”。一方面，面对高涨的稀土价格，目前下游的需求开始出现停滞，大多数企业都在观望，整个市场成交量冷清，基本处于有价无市。另一方面，由于这段时间稀土价格出现小幅下降，加上市场成交冷清。一部分前期囤积稀土的炒家和贸易商开始出现恐慌情绪，有些甚至出现抛售情况。

　　目前，有稀土业界人士已经表示，无论矿业公司、分离企业还是贸易公司，或者是游资，手中都有大量的存货，都在等着价格上涨后出货。

　　张忠则认为，目前市场上的确有一些抛售现象，不过下半年稀土价格还会持续维持高位，“稀土像过去那样廉价是不可能了，涨这么高再跌回去也不太可能，中间有段时间抛盘可能会冲击短期的价格。”

　　“未来几年廉价使用稀土的时代已不复返。”张忠表示，一方面，从国外市场来看，尽管目前包括澳大利亚、加拿大等国都开始纷纷启动稀土开采项目，但是从目前而言仍需至少两年时间，无论从行业规模还是成熟度来看，中国稀土企业仍将掌握稀土定价主导权。

　　另一方面，即使全球稀土供应多元化的格局建立后，由于海外近几年介入稀土生产领域的资本也都是在高位进入，自然也不希望稀土价格出现大幅度下跌。然而日前，有消息称，美国与墨西哥已经向WTO提交了一份备忘录，指控中国稀土政策存在贸易保护主义。

　　国务院稀土办公室主任贾银松也表示，今年下半年，政府应对诉讼的任务将加重。

　　不过，一位在政府任职的权威业内人士告诉记者，虽然美国和墨西哥准备起诉中国稀土出口政策，但日本已与中国达成和解，更倾向与中国形成一个长期稳定的供求关系。

　　而张忠还认为，未来几年，国际对稀土需求将以年均5%至8%的增长，国内增速为10%左右。与此同时，供给市场来看，会保持相对趋紧，特别是国家密集的整顿措施正在逐步实施，无疑将对全行业产生重要影响，未来一段时间稀土供应趋紧的形势不可逆转。

　　稀土原材料价格暴涨 助推LED产业整合加速

　　“中东有石油，中国有稀土。”这是邓小平在1992年说的一句话。

　　中国一向被认为是稀土大国，拥有这一堪比石油的财富，如今它名副其实。

　　今年以来，与大盘形成反比的稀土价格止不住地大幅上涨，甚至一度最高涨幅达200%，而以此为生的相关产业均为之动荡，对于稀土在随着荧光灯（包括节能灯）、LED器件生产中的原材料扮演重要角色的LED产业而言，稀土价格大幅上涨，LED产业也就此加速升级，企业整合加剧。

　　稀土价格井喷

　　助推LED产业整合加速

　　稀土在今年上半年一路暴涨达2倍，完美演绎了井喷场景。而此波震荡迫使LED产业整合加速。

　　受稀土价格剧烈变动影响，以其为重要原材料、赖以生存的LED产业也倍受影响，原本就艰难行走的光电企业生产成本大幅上升。

　　中国LED工程网相关人士表示：“新一代的节能光源中固体白光发光二极管的技术需要以稀土为原料，实现白光发射的重要途径之一是利用稀土发光材料的荧光转换技术。照明材料和发光材料需要用到荧光粉，其广泛存在于荧光灯、节能灯、LED器件封装中。

　　目前国内LED产业链的进展，主要在于发展LED外延片、芯片、高品质荧光粉等封装材料，形成汽车电子、太阳能光伏电池及中下游产业及配套产业。利用引进的自动化封装设备和技术，发展大功率型白光LED封装项目和中、高端LED应用产品。

　　业内人士指出：“虽然稀土价格出现突发性上涨，金属价格也在逐年攀升，还不足以对LED产业成本构成强大威胁，主要是因为LED照明目前能够保持30%以上的较高利润。”

　　产业加速竞争

　　稀土“涨”LED企业是“苦”是“甜”？

　　此次稀土迎来价格上涨大潮，一批LED企业可谓身在水生火热之中。

　　一位从事LED产业工作经历企业管理者告诉记者：“目前大部分LED产业的顶级和核心技术被美、日企业和台湾企业垄断，欧洲企业在LED技术领域和应用市场占据优势。高端市场基本被飞利浦等外资品牌所占据。国内LED技术相对水平较低，主要应用于中低市场，利润较低。应用目前更多局限于交通运输业等，在LED背光源应用等高端产品方面有待普及和挖掘。”

　　阳光照明证券部人士则表示：“原材料价格上涨对公司的盈利影响是短期的，这个行业依旧需要以长远眼光来看，虽然成本有上涨趋势，但是仍然将加大在布局产业链上面的投资，拓展上下游。”

　　德豪润达董秘王少华接受记者采访时表示：“公司产品原材料主要集中于有色金属、塑料这块，稀土价格上涨目前影响不大。公司通过提高对下游客户的议价能力，提高效率、节约等本，转移涨价压力，消除原材料上涨不利影响。”

　　而也有部分中小企业遭遇进退两难局面。“本身行业就可能面临投资过热局面，加上成本趋高因素，部分中标节能灯推广项目的厂家有退出的意味，未来在行业内能站得住脚的必然还是行业龙头，中小型企业面临整合。”市场人士指出。

　　LED电子显示屏生产厂家深圳市亚特光电科技有限公司负责人认为：“稀土价格上涨对LED企业带来很大成本压力，LED行业的成本压力一直存在，只是企业需要找方式转压或者通过多种方式寻求资金支持。”

　　如今，LED产业升级对资金的需求更加突出，资本力量成为不可忽视的助推力。国内大小LED企业纷纷瞄准资本市场，谋求上市融资。

　　去年，LED芯片和封装企业国星光电、乾照光电和雷曼光电分别实现IPO。

　　今年5月，在登录创业板的企业中，不乏中小型LED企业的身影，封装企业鸿利光电(300219,股吧)登陆深圳创业板、显示屏企业奥拓电子也登录中小板，瑞丰光电过会。6月深圳洲明科技在深圳上市。

　　高工产业研究院人士指出：“国内LED企业无论在技术、规模和资金上都无法与国际LED巨头抗衡，综合实力有一定差距，扩大规模和优化产品结构等方面受到制约，资本力量的积累可以加快实力升级，但是并不是唯一动力，关键在于企业通过整合壮大，提高自身竞争力。”

　　稀土价格上涨 尚未波及电动汽车成本

　　先是五矿集团呼吁全国稀土分离企业停产，随即工信部又出台“全国稀土生产秩序专项整治行动”，决定自2011年8月1日至12月31日开展稀土生产秩序专项整治行动。

　　接二连三的消息叫人们不得不相信，稀土价格仍然具有空前的上涨空间。而早在此前，这种价格的压力便以“永磁电机”为主要渠道，传导至相关产业，新能源汽车便是其中之一。

　　新能源汽车产业的

　　“多事之秋”

　　事实上，一段时间以来，新能源汽车产业也经历着“多事之秋”。日前，多部门刚刚明确了将非插电式的普通混合动力汽车划为“节能汽车”；就又有媒体援引相关部委权威人士的话称，小排量车型3000元补贴的油耗门槛将大幅提高。

　　对此，接受记者采访的券商分析人士就表示，“我国新能源汽车产业虽仍处初级阶段，但时至今日也到了抬高门槛，引导健康发展的时机了。诸多政策出台的实际意义就在于，将一些重复建设的，甚至浪费资源的发展路径斩断，集中力量形成我国新能源汽车的核心竞争力。”

　　稀土价格

　　尚难影响新能源汽车成本

　　一边是上述提到的“内忧”，一边是舆论理解的“外患”。在新能源汽车产业将因“多事之秋”而发生变革之际，“稀土”又被舆论看做了可能影响行业发展的“外患”。

　　舆论的理解不是没有道理，源于“永磁电机”的优势，其被广泛应用于新能源汽车领域，而所有直驱永磁电机都离不开钕铁硼材料。

　　不过，对于这一猜测，新能源汽车专家、原中国交通建设集团中交水运规划设计院副总工程师赵向荣告诉《证券日报》记者，“只有永磁电机需要应用大量的钕铁硼材料，电池应用锂，而锂却不属于稀土。在纯电动汽车的成本里，显然电池占据的比例大于电机。”

　　那么，鉴于永磁电机在新能源汽车成本中的占比较低，再加之新能源汽车的产业化进程并未开启，可以推测，稀土价格尚难影响新能源汽车的生产成本。

　　来源：证券日报 作者：于南 杨萌

《联合早报网》