阿拉善眼睛石有假的吗:社保运营,求稳还是求涨?

来源:百度文库 编辑:九乡新闻网 时间:2024/03/28 20:59:50
导语:近日据人保部数据显示,2010年全国社会保险基金近9成以一年期定存利率存放在财政专户,在CPI高涨之下已出现负收益。此前,多位社保学者曾经呼吁以市场化的运作保证社保基金的增值。那么,社保基金运作应该“变稳求涨”吗?
 
社保基金稳健运营有其特定的历史原因,负收益也不是最大问题
我国原有“现收现付”的社保模式增大支付压力,要求稳健运营
我国在曾经一段时间内是实行“现收现付”的社保基金管理模式,其基本特征是社会保障成本的代际转移和以收定支。即工作的一代人赡养退休的一代人,是由在职职工承担已退休职工的社会保障成本,支付给退休者的社会保障基金直接来自该时点的在职劳动者承担的费用。
然而随着我国人口的老龄化速度不断加快,现收现付制管理模式下的社保支出不断加大,而该模式是在同一时点以收定支,资金没有完全的积累,这就加剧了支付压力,这也就要求社保的投资比例不能过高,必须稳健运营。
目前,越来越多的国家将现行的现收现付的管理模式改革为个人账户管理制度模式。个人账户模式是指劳动者个人在劳动期间进行个人社会保障基金缴费和个人账户积累,退休后的社会保障权益来自本人在工作期间的个人缴费的积累,并且积累的资金通过投资基金进行运作,进而获得增值收益。
社保基金最大的问题不在于通胀下的负收益,而在于支付缺口太大
1997年国务院正式发出了《关于建立统一的企业职工基本养老保险制度的决定》,确定了全国城镇职工养老金制度从过去现收现付的企业养老制,向社会统筹与个人账户相结合的基本养老保险转变。而现阶段社保基金管理模式是现收现付制和个人账户基金管理制并存,社会统筹账户用于现收现付,而个人账户基金则是自存自用,并可以委托投资。
但是新旧制度交替之际,已退休的职工和在职(中年)职工在新制度实施前都没有个人账户积累,但他们在旧制度下通过缴纳社会保障费(税)积累起来的养老金权利却仍然必须兑现,这是制度转轨的成本。
据测算,这一因制度转轨而产生的隐性债务高达13.56万亿元,而根据人保部数据,2010年全国社保基金总额为2.4万亿元,可见未来十几年将面临沉重的支付压力。所以说,制度转轨产生的历史性欠债,才是社保基金产生巨额收支缺口的罪魁祸首,并非通胀下的负收益。同时,社保基金出现负利率也与“只调存不加息”的货币政策等综合因素有关,不能因此而让社保基金运作“去稳求涨”。

随着我国人口的老龄化速度不断加快,现收现付制管理模式下的社保支出不断加大。
放开社保基金投资范围未必能缓解支付压力,还可能造成更大问题
放开投资限制未必能缓解支付压力,关键在多开辟社保基金来源
现实的情况是,由于存在巨大收支缺口,而为了保证养老金按时足额发放,不得不把本应积累起来的个人账户基金用于当前的养老金支出。利用挪用个人账户资金的方式来保证养老金发放,这就造成了个人养老保险账户的空账现象。中国社科院世界社保研究所主任郑秉文估计,空账规模已达1.3万亿元。
上述社保基金的巨额资金缺口、个人账户空账等关键问题,都不是简单的放开投资限制、提高收益率所能解决的。其最有力的解决办法,应该是多渠道开辟社保基金来源。
关于开辟社保基金来源的建议有很多,其中利用国企红利充实社保颇具合理性。2009年政府曾出台国有股转持政策,规定国企上市须将国有股的10%转由全国社保基金理事会持有,然而对国企尤其是垄断央企的巨额红利则未曾提及。目前国家对央企实行5%-15%的红利征缴率,这一比率明显低于西方国家国企的利润上缴幅度,且未于社保直接挂钩。
我国资本投资市场尚不健全,放松社保基金投资可能存在腐败等问题
根据现行社会保险基金投资管理制度,社会保险基金仅有少量个人账户资金委托全国社会保障基金理事会管理,截至2009年12月31日,全国社保基金理事会共受托管理9个省区市的个人账户资金,资金权益439.53亿元。
社保基金进入资本市场,为社保基金保值增值提供了新的投资工具,但由于我国股市运行还很不规范,股市系统风险明显高于国外发达的资本市场,而投资分散化只能规避股市的非系统性风险,却不能规避系统性风险。据全国社会保障基金理事披露,2008年受累于股市暴跌,全国社保基金会投资收益率-6.79%,共亏损394亿元。
同时,由于缺乏有效的监管机制,我国社保基金投资运作还存在腐败等问题。而随着社保基金规模的不断扩大,社保等领域的违纪违法案件也呈逐年上升趋势。例如,2009年至2010年间,重庆检察机关立案查办的社会保障领域职务犯罪案件共59人,其中贪污6人,受贿34人,行贿15人,介绍贿赂1人,滥用职权3人,而2008年该类案件仅查办2人。

为了保证养老金按时足额发放,不得不把本应积累起来的个人账户基金用于当前的养老金支出。
发达国家的社保基金实行分层次运营,但以严格监管为前提
发达国家的社保投资实行分层管理,对基本养老金投资较为谨慎
美国、英国、澳大利亚、荷兰等欧美国家,作为目前世界上最发达的地区,在社保基金投资运营上多实行分层次运营:对于第一层的基本养老金注重其安全性,投资较为谨慎;而对于二、三层的补充基金的投资范围和灵活度则有所扩大。这些国家通常把社保基金委托给某一专门机构管理,并负责基金的投资运营。
在英国和美国的社保基金的投资组合中,股票投资所占比重较高,约占50%,这主要是源于英美国家拥有较为完善的资本市场和相应的监管机制。而在德国和加拿大社保基金的投资组合中,则是以投资债券和提供贷款为主。
发达国家灵活放开社保投资,但严格监管防范利益冲突和利益输送
以美国为例,美国社保基金监管机构设置真正体现了基金风险控制中的三条重要原则,即全面性、独立性和制衡性。其社会保障局、财政部、劳工部、国内税收局、社保和医疗统筹基金信托董事会以及社会保障咨询委员会等机构,涵盖基金运作的各个方面。并且各部门保持高度的独立性和权威性,负责对社保基金管理的各个部门内部风险控制和管理运作进行稽核和检查。同时部门间内部制约,防范利益冲突和利益输送。
而我国社保领域发生的诸多腐败案件,都是因为管理部门既管投资运营、又管监督,左手管右手,缺乏制衡。若放开社保基金的投资范围,增强其市场化运作,必须首先晚上监管机制,否则不但无异于增加收益,恐怕还会为腐败提供便利。(网易财经独家稿件,转载请注明出处)
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我国社保领域发生的诸多腐败案件,都是因为管理部门既管投资运营、又管监督,左手管右手,缺乏制衡。

放开社保基金投资限制,未必能够解决社保收支缺口、个人账户空账等问题,且通胀下的社保基金负收益是“只调存不加息”等货币政策综合作用的结果。在我国资本投资市场不健全、监管不到位的情况下,放开社保基金投资限制,可能为腐败提供便利。