长清管理学院:钮文新:美国还会继续玩下去

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钮文新:美国还会继续玩下去

时间:2011年08月03日 08:05:49 中财网

  钮文新(资料图)
  谢天谢地,全球经济因为美国两党达成协议,算是暂时躲过了一劫。我认为,这不仅仅是"两党"主动性妥协的结果,更是来自世界其他国家强大政治、经济压力的结果。所有持有美国债务的国家都将是美国债务违约的受害者,就算美国债务违约对美国经济的众多好处,就算共和党希望通过债务重组甩掉包袱,那美国也必须接受来自世界所有债权国的强烈抵抗,而使美国在道义上处于极其不利的地位。
  欧洲有人把美国债务违约这件事比作:坐飞机。出事的概率很小,可一旦出事,后果极为严重。目前,这架飞机"空中加油"完毕。但是,提高2.4万亿美元的债务上限,也只够维系8到12个月的需求,而减少2.417万亿美元的财政赤字则需要10年的时间。目前,美国政府只承诺10年减少9170亿美元财政赤字。
  这个时间上的严重错配,说明美国政府未来不仅"收支平衡的可能性"几乎为零,而且债务上限将不断提高。具体会提高要多少,恐怕最高明的数学家也难以计算。那么是不是每一次提高债务上限的过程,都将使世界面临美国债务违约的风险?当然是。我们不能忘记,布雷顿森林体系解体也经历了"历时两年的过程"。此间,市场用美国购买黄金的风潮一浪高过一浪,此间,西方各国也曾极力挽救布雷顿森林体系。
  1971年8月15日宣布"新经济政策",停止履行35美元兑一盎司黄金的承诺;当年12月,西方10国达成新的国际货币体系的协定――史密森协定。协定包括四项内容:第一,美元对黄金贬值7.89%,每盎司黄金的官价由35美元提高到38美元;第二,调整汇率平价,美元平均贬值10%,其他欧美主要货币升值;第三,非储备货币对美元的波动允许幅度由正负1%调整为正负2.25%;第四,美国政府取消10%的临时进口附加税。
  很不幸,这项协议美国根本就没有执行。直至1973年3月,各国才最终放弃各种"改良的布雷顿森林体系",实施浮动汇率制。而直到1976年,国际社会间才达成《牙买加协定》,"追认"浮动汇率的合法化、黄金的非货币化。
  我们必须看到,此次"美元危机"比历史上任何一次都显得更加复杂。"债务经济模式"是格林斯潘提出的概念,正如他自己的描述:"美国增加债务能力是全球化的一种职能,因为负债能力的显著提高与成本的降低以及国际金融载体范围的扩大休戚相关。"
  在大宗商品价格亿美元计价和结算的前提下,在全球经济一体化的前提下,美国的贸易赤字是"在向全球提供流动性",美国负债能力的提高则与"成本的降低以及国际金融载体范围的扩大休戚相关"。这是当今世界"无奈而残酷"的现实。但是,美国在"债务经济模式"什么时候是一站?有没有可能减少债务?是不是世界可以永远这样走下去?
  毋庸置疑,美国已经是"大到不能倒"的程度了。你欠银行100元,银行是你的"祖宗";你欠银行100亿,你是银行的"祖宗"。现在,美国已经变成了世界的"祖宗",谁都拦不住它借债,而无论它是否还得起,还都得把钱借给它。
  我们说过:美国人非常懂得心理学,它们会十分耐心地一波一波地玩下去,玩到最后,一切都会归零。这次"违约风波"也许仅仅是个开始。  .国.际.财.经.时.报